土地財政城投債對經(jīng)濟增長(cháng)的影響論文
1、數據來(lái)源與變量描述。
基于數據的可得性,本文使用2001~2012年中國大陸30個(gè)省級行政單位的面板數據(不包含西藏自治區),其中,2001~2011年數據均來(lái)源于相關(guān)年度的《中國統計年鑒》和《中國國土資源年鑒》,2012年的數據來(lái)源于各省(直轄市、自治區)的《國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展統計公報(2012)》。相關(guān)變量的描述性統計如表1所示。
2、計量結果分析。
本文運用最小二乘法(OLS)對全國以及東、中、西部地區的面板數據進(jìn)行回歸分析,Hausman檢驗的結果顯示,模型1~8均適合構建固定效應模型。其中,模型1、3、5、7是引入全部控制變量的面板模型;模型2、4、6、8是剔除不顯著(zhù)控制變量后的優(yōu)化模型。具體回歸結果如表2所示。
第一,從模型1到模型2的優(yōu)化過(guò)程中,隨著(zhù)控制變量FSR的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT和LFRM的系數均為正,其中,LFRS的系數在1%的顯著(zhù)性水平上可以通過(guò)檢驗,其余二者的系數在5%的顯著(zhù)性水平上可以通過(guò)檢驗;控制變量中,FAIG、LIND、LOPEN的系數均為正,LURB的系數為負,都在1%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗。
第二,從模型3到模型4的優(yōu)化過(guò)程中,隨著(zhù)控制變量LURB的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT和LFRM的系數均為正,且在1%的顯著(zhù)性水平上可以通過(guò)檢驗;控制變量FSR、FAIG、LIND和LOPEN的系數均為正,且在1%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗。
第三,從模型5到模型6的優(yōu)化過(guò)程中,隨著(zhù)控制變量LOPEN的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT和LFRM的系數均為正,三者均在1%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗�？刂谱兞縁SR、FAIG、LIND的系數均為正,LURB的系數為負,都在1%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗。第四,從模型7到模型8的優(yōu)化過(guò)程中,隨著(zhù)控制變量LIND和LURB的剔除,模型的整體擬合優(yōu)度提高。主要解釋變量LFRS、LFRT、LFRM的系數均為正,前二者在1%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗,后者在10%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗�？刂谱兞縁RS、FAIG、LOPEN的系數均為正,其中,FRS的系數可以在5%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗,后二者的系數能夠在1%的顯著(zhù)性水平上通過(guò)檢驗。
基于以上實(shí)證分析,我們可以獲得如下結論:
(1)控制變量方面。
從全國層面來(lái)看,首先,控制變量固定資產(chǎn)投資增長(cháng)率(FAIG)、工業(yè)化水平(LIND)和對外開(kāi)放水平(LOPEN)對地方經(jīng)濟增長(cháng)存在顯著(zhù)的正向影響,并且在其共同作用下,不同形式的土地財政收入也與地方經(jīng)濟增長(cháng)存在著(zhù)顯著(zhù)的相關(guān)關(guān)系。說(shuō)明我國現行的地方官員政績(jì)考核標準、工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)(經(jīng)濟結構的優(yōu)化),以及對方開(kāi)放水平的提高不僅對地方經(jīng)濟增長(cháng)具有顯著(zhù)的激勵作用,同時(shí)也是導致土地財政和城投債的相繼擴張,并影響其作用發(fā)揮的關(guān)鍵因素。其次,控制變量城鎮化水平(LURB)對地區經(jīng)濟增長(cháng)存在微弱的負面影響,究其緣由,筆者認為主要是由于我國目前正處于“投資拉動(dòng)型”的經(jīng)濟高速增長(cháng)時(shí)期,在土地資源相對有限的情況下,地方政府通過(guò)“土地財政”獲得公共投資,要比直接開(kāi)發(fā)土地對經(jīng)濟增長(cháng)的刺激效果更為奏效。
從地區層面來(lái)看,第一,由于東部地區經(jīng)濟相對發(fā)達,城鎮化進(jìn)程起步早、發(fā)展快,可開(kāi)拓的空間相對有限,所以城鎮化水平(LURB)對地方經(jīng)濟增長(cháng)不存在顯著(zhù)的影響;第二,由于中部地區多處我國內陸,對外貿易的發(fā)展相對滯后,因此,對外開(kāi)放水平(LOPEN)對地方經(jīng)濟增長(cháng)的影響不顯著(zhù);第三,西部地區經(jīng)濟發(fā)展落后,產(chǎn)業(yè)結構失衡,基礎設施建設不盡完善,所以其工業(yè)化水平(LIND)和城鎮化水平(LURB)兩項指標對地方經(jīng)濟增長(cháng)的影響均不顯著(zhù),但是由于一些邊境省區可以通過(guò)“邊境口岸”大力發(fā)展邊境貿易,因此,對外開(kāi)放水平(LOPEN)對西部地區經(jīng)濟增長(cháng)仍舊存在顯著(zhù)的正向影響。
(2)主要解釋變量方面。
實(shí)證分析的結果顯示,如果將置信水平控制在90%,不同形式的土地財政收入對地方經(jīng)濟增長(cháng)存在著(zhù)不同程度的影響。首先,從全國層面看:土地直接稅收收入對地方經(jīng)濟增長(cháng)的正向影響最為強烈,其后依次是土地出讓金收入和土地抵押收入(城投債)。其次,從地區層面來(lái)看:中部地區與全國的整體情況基本類(lèi)似,但各項土地財政收入對地方經(jīng)濟增長(cháng)的影響程度要高于全國水平。
東部地區由于工業(yè)化、城鎮化進(jìn)程的高速發(fā)展,可直接用于出讓創(chuàng )收的土地資源較為有限,因此,土地出讓金收入和土地抵押收入(城投債)對地方經(jīng)濟增長(cháng)的影響要略低于全國水平,土地直接稅收收入對經(jīng)濟增長(cháng)的影響最為強烈。西部地區由于經(jīng)濟發(fā)展相對滯后,房地產(chǎn)經(jīng)濟仍有較大的發(fā)展潛力,因此,土地直接稅收收入對地方經(jīng)濟增長(cháng)仍具有顯著(zhù)的正向影響,并明顯高于全國水平和東、中部地區;同時(shí),由于西部地區的資本市場(chǎng)尚不完善,資本流通渠道不暢,致使其土地抵押收入(城投債)雖已形成一定規模,但對地方經(jīng)濟增長(cháng)正向激勵的顯著(zhù)性偏弱;此外,西部地區地域遼闊,可用于開(kāi)發(fā)的土地資源儲備豐富,因此土地出讓金收入對地方經(jīng)濟增長(cháng)也有顯著(zhù)的拉動(dòng)作用。
3、政策建議。
通過(guò)上文的定量與實(shí)證分析,我們在肯定土地財政和城投債對地方經(jīng)濟增長(cháng)存在正向激勵的同時(shí),也應該清楚地認識到其規模的不斷擴張對地方經(jīng)濟、社會(huì )穩定所帶來(lái)的潛在風(fēng)險和沖擊。在為了更好地實(shí)現土地財政和城投債的有效監管,并充分發(fā)揮二者對地方經(jīng)濟增長(cháng)的促進(jìn)作用,可以考慮從以下幾個(gè)方面做出調整:
(1)完善地方稅系建設,增加財政自主創(chuàng )收。無(wú)論是在全國整體范圍,還是東、中、西部各地區,土地直接稅收收入對地方經(jīng)濟增長(cháng)的正向激勵最為顯著(zhù)。因此,必須進(jìn)一步加強對土地直接稅收的征管工作,充分體現其在地方稅系中的主體地位;并考慮適時(shí)開(kāi)征“物業(yè)稅”,通過(guò)稅收手段加強財政對土地增值收益的再分配,以增加地方政府的財政自主創(chuàng )收。
(2)賦予地方政府基礎設施建設項目的自主發(fā)債權。為了進(jìn)一步加強地方政府性債務(wù)的管控工作,有效化解“城投債”不斷擴增所可能誘發(fā)的債務(wù)風(fēng)險,建議賦予條件成熟的地方政府適度范圍的基礎設施建設項目自主發(fā)債權。首先,要修改《預算法》和《擔保法》中的相應條款,以法律的形式規范地方政府自主發(fā)債的權限、規模、方式、用途和管理要求;其次,建立和健全地方政府性債務(wù)管控體系,構建以中央政府為主體、自上而下的逐級監控與預警機制,對地方政府性債務(wù)的發(fā)行、使用和償還實(shí)行全過(guò)程、全方位的管理和監督。
(3)堵住土地財政漏洞,培育地方經(jīng)濟轉型升級的新財源。在土地財政的管控方面,必須以法律形式對農民的土地財產(chǎn)權予以明確保障,限制地方政府的征地權力,科學(xué)計算征地補償標準,將土地使用權補償收益與土地開(kāi)發(fā)所產(chǎn)生的級差收益直接掛鉤,切實(shí)保障失地農民的根本利益。在新財源的培育方面,一方面要根據各地的資源稟賦,通過(guò)對傳統產(chǎn)業(yè)的省級改造,努力培育新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn);另一方面,要積極推動(dòng)能耗低、吸納勞動(dòng)力強的服務(wù)性產(chǎn)業(yè)的轉型升級,強化科技研發(fā)與自主品牌的延伸力度,充分挖掘地方產(chǎn)業(yè)的稅收潛力。
(4)完善地方官員政績(jì)考核機制,遏制地方政府投資沖動(dòng)。為了有效遏制地方官員在其任期內“透支建設”的投資沖動(dòng),中央政府應及時(shí)調整我國現行的地方官員政績(jì)考核機制,徹底扭轉以“GDP增長(cháng)”為核心的單維度政績(jì)考核指標,堅持“以人為本”的發(fā)展導向,真正實(shí)現政府職能由“全能型”向“服務(wù)型”、由“無(wú)限型”向“有限型”的根本轉變。
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