利率市場(chǎng)化對金融業(yè)穩定的影響機制分析論文

　　1利率市場(chǎng)化概述

　　所謂利率市場(chǎng)化，是指在貨幣市場(chǎng)上，由市場(chǎng)供求關(guān)系決定金融機構經(jīng)營(yíng)融資的利率。通常情況下，利率市場(chǎng)化主要包括利率決定、利率傳導、利率結構，以及利率管理的市場(chǎng)化。

　　隨著(zhù)我國經(jīng)濟增速放緩，金融資本的邊際收益率將進(jìn)一步下滑，經(jīng)濟追趕期所實(shí)行的利率管制效用降低，而其對資源配置的扭曲作用在加大。經(jīng)過(guò)近二十年的改革，進(jìn)一步提高了我國利率市場(chǎng)化程度，融資端利率大部分實(shí)現了形式上的市場(chǎng)化，但我國的金融體系仍面臨著(zhù)很大的挑戰。

　　2利率市場(chǎng)化對中國金融業(yè)的影響

　　中國金融業(yè)受利率市場(chǎng)化的影響，銀行業(yè)首當其沖。近年來(lái)，隨著(zhù)利率市場(chǎng)化改革的不斷推進(jìn)，央行將逐步放開(kāi)存款利率的管制，這將促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級，以及實(shí)現利潤的最大化，將有助于金融市場(chǎng)的快速發(fā)展。為此，近年來(lái)，中國銀行業(yè)紛紛推進(jìn)改革，加快轉型發(fā)展，取得了一定的成果，中國的銀行業(yè)盈利得以持續較快增長(cháng)。但與國外實(shí)施利率市場(chǎng)化的國家相比，我國利率市場(chǎng)化改革還任重道遠。已經(jīng)實(shí)行過(guò)利率市場(chǎng)化的國家的經(jīng)驗可以證明，利率市場(chǎng)化嚴重影響整個(gè)經(jīng)濟，一方面對微觀(guān)經(jīng)濟層面產(chǎn)生重要影響，另一方面對宏觀(guān)經(jīng)濟層面同樣產(chǎn)生影響，這篇文章主要針對利率市場(chǎng)化對金融業(yè)的影響來(lái)論證。

　　2.1利率市場(chǎng)化對中國銀行業(yè)的影響作用

　　利率市場(chǎng)化在銀行業(yè)的影響作用原理。在存款利率方面，我國商業(yè)銀行的上限一直受金融監管的制約和影響，存款利率的上限標準一旦放開(kāi)，市場(chǎng)存款利率就會(huì )隨之上升，進(jìn)一步壓縮銀行的利差，進(jìn)而縮小銀行的利潤空間。我國目前利率市場(chǎng)化的最后一步就是貸款利率沒(méi)有放開(kāi)下限，但從目前來(lái)看貸款利率基本接近市場(chǎng)化。對于銀行來(lái)說(shuō)，利差的收入是主要的收入來(lái)源，在商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入中，利差收入所占比例高達70%-80%，在商業(yè)銀行中，這些現象極為普遍。在我國，由中國人民銀行規定銀行存貸款的基準利息差。對于銀行來(lái)說(shuō)，通過(guò)管制利率的保護機制能夠幫助其獲得較高的利潤。隨著(zhù)利率市場(chǎng)化改革的不斷深入，會(huì )進(jìn)一步激化商業(yè)銀行之間的差異化、個(gè)性化競爭，進(jìn)而提高存款利率，降低貸款利率，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)是銀行最核心的利益所在。

　　如何處理外匯占款是利率市場(chǎng)化對我國商業(yè)銀行產(chǎn)生的重要影響。截止2014年3月，我國的外匯占款3.94萬(wàn)億美元。其規模是全球國際儲備第一，中國人民銀行迫切需要解決外匯占款問(wèn)題，截至到2014年1月為止，中國人民銀行資產(chǎn)負債表中顯示，負債方“其他存款性公司存款”規模高達25.8萬(wàn)億元，在銀行體系中，這部分存款準備金與總體規模相當。這部分資金的利率水平，通過(guò)計算可知為1.62%，與銀行吸收存款的利率相比，這一利率水平比較低，與銀行體系中貸款的加權平均利率8%相比，這一利率水平也是偏低，其這么大的損失在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，中國人民銀行應該如何補償商業(yè)銀行的確是個(gè)值得商榷的大問(wèn)題。在2006年，中國人民銀行開(kāi)始推行以存款準備金為主、央行票據為輔的外匯占款的對沖模式，主要是為了減輕央行的成本負擔。我國的商業(yè)銀行也就成為了外匯占款成本主要的承擔者，中國實(shí)行利率市場(chǎng)化以后，如何處理規模高達25.8萬(wàn)億元存款準備金，這個(gè)問(wèn)題對于我國的商業(yè)銀行而言，維持利率管制的確是一種有效的彌補方法，因為在準備金體系中被凍結的資金不能尋求市場(chǎng)化的收益。

　　2.2利率市場(chǎng)化對中國保險業(yè)的影響作用在中國利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，對保險業(yè)造成的影響主要體現在壽險方面，這是因為中國的壽險公司面臨的利差損比較嚴重。利差損風(fēng)險是保險公司的盈利能力和保險經(jīng)營(yíng)的穩健性的主要問(wèn)題所在，如果利差損問(wèn)題得不到合理處理，其損失是巨大的，尤其在利率市場(chǎng)化的背景下，利率的波動(dòng)嚴重影響壽險業(yè)的發(fā)展。具體從以下幾個(gè)方面來(lái)分析:

　　在我國目前情況下，利率市場(chǎng)化基本不會(huì )產(chǎn)生嚴重的利差損。中國進(jìn)行利率市場(chǎng)化已經(jīng)持續了10多年。目前，我國的壽險主流產(chǎn)品基本實(shí)現了利率的市場(chǎng)化。從短期產(chǎn)品來(lái)看，目前基本上是根據損失率進(jìn)行定價(jià)，對于短期產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，其定價(jià)基本實(shí)現了市場(chǎng)化。對于分紅類(lèi)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，其設計的基本原則是收益和風(fēng)險都由客戶(hù)來(lái)承擔，這一點(diǎn)也符合市場(chǎng)化的操作模式。也就是說(shuō)，利率市場(chǎng)化不會(huì )導致壽險業(yè)產(chǎn)生巨大的利差損，也就是壽險行業(yè)受利率市場(chǎng)化的影響比較小。從保險職能的角度來(lái)說(shuō)，保險業(yè)主要是發(fā)展傳統的保障類(lèi)產(chǎn)品，進(jìn)而在一定程度上擴大保障范圍，而對于我國來(lái)說(shuō)，保障型產(chǎn)品發(fā)展比較滯后，這一事實(shí)對于保險業(yè)來(lái)說(shuō)不可回避。利率市場(chǎng)化嚴重沖擊著(zhù)保險業(yè)保障型產(chǎn)品業(yè)務(wù)，對于保險客戶(hù)來(lái)說(shuō)，預定利率為2.5%的傳統壽險產(chǎn)品難以吸引更多的消費者，在這種情況下，嚴重制約了保障型保險產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展。如果推行利率市場(chǎng)化，那么就會(huì )提高存款利率，對于投保人來(lái)說(shuō)，這一險種可能被很多人放棄，因高額的利差，使得投保人遠離傳統的保險產(chǎn)品。如果將預設利率上限設定為2.50/，在利率市場(chǎng)化的基礎上，與中國保險業(yè)所提倡的保障回歸相悖。所以，在利率市場(chǎng)化的背景下，保險業(yè)要發(fā)展傳統保險業(yè)務(wù)，必須放開(kāi)預設利率，否則無(wú)法吸引更多的消費者。

　　利率市場(chǎng)化會(huì )對保險業(yè)的發(fā)展前景造成嚴重的沖擊。目前我國利率市場(chǎng)化的最后一步放開(kāi)商業(yè)銀行的存款利率上限，雖然目前沒(méi)有完全放開(kāi)，但是，最近幾年，已經(jīng)出現了大量的理財產(chǎn)品，并且這些理財產(chǎn)品已經(jīng)具備了完全的利率市場(chǎng)化特征，進(jìn)而在一定程度上嚴重沖擊著(zhù)保險業(yè)。對于保險公司來(lái)說(shuō)，如果資金的收益率無(wú)法有效提高，在這種情況下，使得保險業(yè)務(wù)面臨非常嚴峻的挑戰。利率波動(dòng)對我國壽險公司的沖擊是明顯的和直接的，造成這種現象的主要原因是:現有的壽險產(chǎn)品通常包括了保單抵押貸款、退保條款等很多嵌入性的條款，最初設計這些條款的過(guò)程中，主要是給客戶(hù)提供便利，過(guò)去我國的利率環(huán)境比較穩定，保險公司忽略了對費率的考察。不過(guò)，一旦利率完全市場(chǎng)化，在這種情況下，這些嵌入性條款對保險公司造成的沖擊程度將會(huì )是很?chē)乐氐�。根據中國人�?013年報顯示，對于已經(jīng)實(shí)行利率市場(chǎng)化的理財產(chǎn)品的沖擊，退�？蛻�(hù)上升的比例十分明顯。如何提升投資收益率，是我國保險業(yè)在利率市場(chǎng)化條件下面臨的壓力與挑戰。

　　2.3利率市場(chǎng)化對我國資本市場(chǎng)的影響。我國的資本市場(chǎng)同樣受利率市場(chǎng)化的影響，這些影響主要表現在股票價(jià)格方面，隨著(zhù)利率的不斷上升，就會(huì )拉低股票未來(lái)收益的現值，也就是說(shuō)隨著(zhù)利率的上升股票價(jià)格會(huì )下降。另外，隨著(zhù)利率的上升，企業(yè)的融資成本也會(huì )相應的提高，進(jìn)一步降低利潤率�；�于這兩方面的作用導致利率與股票價(jià)格成反比。目前，在中國，實(shí)際利率水平發(fā)生劇烈的波動(dòng)，其原因主要是我國的物價(jià)水平波動(dòng)幅度比較大，當實(shí)際利率為負值時(shí)，通常情況下會(huì )處在嚴重通脹時(shí)期，所以很好的驗證了通脹無(wú)牛市的現象。因此，我國實(shí)行利率市場(chǎng)化后，在資本市場(chǎng)上，隨著(zhù)存款利率的不斷上升，必然會(huì )進(jìn)一步拉低股票的價(jià)格。

　　3推行利率市場(chǎng)化中的建議

　　宏觀(guān)金融的審慎監管是確保利率市場(chǎng)化有效的前提條件。為了保證利率市場(chǎng)化順利地進(jìn)行，我們必須采取相應的舉措，盡可能地將風(fēng)險最小化，以確保整個(gè)金融體系可以穩健運行。我國的金融監管當局應當在利率市場(chǎng)化實(shí)施過(guò)程中避免金融監管變成金融干預，在一定程度上避免金融監管中出現權力尋租，進(jìn)一步確保金融監管的合理性、公開(kāi)性、透明性。在實(shí)施利率市場(chǎng)化改革的過(guò)程中，需要制定全局性規劃和實(shí)施細則，從根本上杜絕一切隱患，同時(shí)在實(shí)施中要進(jìn)行不斷的修正，對利率市場(chǎng)化的進(jìn)度進(jìn)行及時(shí)的調整。同時(shí)制定配套的匯率自由化、資本開(kāi)放等改革措施，避免損害實(shí)體經(jīng)濟。本著(zhù)先放開(kāi)外幣利率，再放開(kāi)本幣利率;先放開(kāi)民間利率，再放開(kāi)中小銀行利率，進(jìn)而大銀行利率;先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率，再放開(kāi)信貸市場(chǎng)利率的順序進(jìn)行推進(jìn)。我國利率市場(chǎng)化的進(jìn)程一定要在吸收西方國家經(jīng)驗和教訓的基礎上，形成自己獨特的金融改革的優(yōu)勢。

【利率市場(chǎng)化對金融業(yè)穩定的影響機制分析論文】相關(guān)文章：

利率市場(chǎng)化條件下的商業(yè)銀行利率定價(jià)現狀及能力分析論文10-04

人口老齡化對我國經(jīng)濟的影響分析及對策論文07-23

關(guān)于文化習俗對建筑藝術(shù)設計的影響分析的論文09-26

文化對教育的影響論文06-13

《利率》教案11-20

新時(shí)代網(wǎng)絡(luò )語(yǔ)言對漢語(yǔ)言文學(xué)影響分析論文07-13

次貸危機及其對中國經(jīng)濟的影響分析經(jīng)濟學(xué)論文08-15

案例分析論文11-27

案例分析論文07-15

【必備】文化對教育的影響論文09-13