河南民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)系的實(shí)證研究論文
摘要:投資是拉動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)的“首駕馬車(chē)”。通過(guò)對河南省1991～2009年民間投資和GDP統計數據的計量分析可以發(fā)現，民間投資是拉動(dòng)河南經(jīng)濟增長(cháng)的重要動(dòng)力，但GDP對民間投資不存在明顯的因果關(guān)系�；诤幽辖�(jīng)濟發(fā)展水平較低、開(kāi)放程度不高、經(jīng)濟增長(cháng)仍主要靠投資拉動(dòng)的現實(shí)省情，要更加優(yōu)化民間投資環(huán)境，合理引導民間投資投向，提高民營(yíng)經(jīng)濟可持續發(fā)展能力，繼續發(fā)揮民間投資對經(jīng)濟增長(cháng)的重要拉動(dòng)作用。
關(guān)鍵詞:民間投資;經(jīng)濟增長(cháng);實(shí)證研究;河南省
我國經(jīng)濟在經(jīng)歷多年的高位快速運行之后，發(fā)展中的深層次結構性矛盾逐漸凸顯，加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式刻不容緩。我國經(jīng)濟發(fā)展要由資本驅動(dòng)向消費拉動(dòng)轉變，但對河南這樣一個(gè)經(jīng)濟發(fā)展水平較低、開(kāi)放程度不高、經(jīng)濟增長(cháng)仍主要靠投資拉動(dòng)的內陸省份來(lái)說(shuō)，短期內要實(shí)現消費拉動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展是不現實(shí)的。
目前，和東部沿海地區相比，河南經(jīng)濟發(fā)展水平較低，三次產(chǎn)業(yè)結構不合理，農業(yè)尤其是糧食生產(chǎn)對全國有重要的戰略意義，作為新興的工業(yè)大省，工業(yè)化水平還很低，第三產(chǎn)業(yè)尤其是現代服務(wù)業(yè)發(fā)展還很滯后，人均可支配收入不高，消費需求潛力有待進(jìn)一步挖掘，外貿依存度不高，相對比較封閉�？梢哉f(shuō)，在今后一個(gè)相當長(cháng)的時(shí)期內，河南經(jīng)濟發(fā)展的主要動(dòng)力還是來(lái)自投資拉動(dòng)，尤其是民間投資拉動(dòng)。因此，研究民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)系就顯得十分必要[1]。
一、河南民間投資發(fā)展現狀分析
近年來(lái)，在國家一系列鼓勵民間投資發(fā)展政策的支持下，河南民間投資力度逐步加大，在投資額、投資主體和投資領(lǐng)域等方面表現出了顯著(zhù)特征，對加快河南經(jīng)濟結構調整、緩解就業(yè)壓力和推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng )新等方面起到了十分重要的作用。
(一)河南民間投資發(fā)展特征
1.投資總量不斷上升，和全社會(huì )投資基本一致。
2009年，河南全省民間投資總額達8 579.83億元，是1991年的76.48倍，大大高于全社會(huì )投資(53.44倍)和政府投資(35.52倍)。全省民間投資占全社會(huì )投資的比重由1991年的44%上升到2009年的63%，與政府投資占比由56%下降到37%形成鮮明對比[2]。
民間投資總量不斷上升，說(shuō)明河南民間投資十分活躍，民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，并且民間投資總體趨勢和全社會(huì )投資基本保持一致，如下頁(yè)圖1和圖2所示。
2.投資主體呈多元化趨勢。當前，民間投資主要由個(gè)體投資(居民個(gè)人的生產(chǎn)性投資和住宅投資、城鄉個(gè)體工商戶(hù)經(jīng)營(yíng)性投資)、私營(yíng)企業(yè)投資、私有資本控股的股份制企業(yè)投資、集體企業(yè)投資和其他投資構成。近年來(lái)，河南民間投資主體多元化趨勢明顯，各類(lèi)投資十分活躍，民間投資由個(gè)體和集體為主逐漸向股份制經(jīng)濟投資轉變，股份制經(jīng)濟投資成為民間投資最主要的投資主體之一。
3.投資領(lǐng)域和行業(yè)不斷拓寬。近年來(lái)，河南民間投資已涉足工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、水利環(huán)境和公共設施管理業(yè)、農林牧漁業(yè)等國民經(jīng)濟多個(gè)領(lǐng)域，既有競爭性項目，也有基礎性和公益性項目，在多數行業(yè)投資中，民間投資占較大份額且增勢強勁。
2010年1～2月，全省工業(yè)完成投資278.36億元，占民間投資的59.0%;房地產(chǎn)業(yè)完成投資113.92億元，占民間投資的24.1%;批發(fā)和零售業(yè)完成投資17.25億元，占民間投資的3.7%;水利環(huán)境和公共設施管理業(yè)完成投資16.11億元，占民間投資的3.4%;農林牧漁業(yè)完成投資11.76億元，占民間投資的2.5%[3]。
4.投資具有周期性波動(dòng)的特點(diǎn)。民間投資需求波動(dòng)趨勢與國民經(jīng)濟波動(dòng)趨勢是基本一致的，只是波動(dòng)幅度更大一些。當經(jīng)濟處于擴張期時(shí)，民間投資也隨之擴張;經(jīng)濟處于收縮期時(shí)，民間投資也隨之收縮。
這表明民間資本發(fā)展還不成熟，短期行為明顯，具有內在的脆弱性。從圖1和圖2可以看出，受?chē)H金融危機的影響，2008年河南民間投資占全社會(huì )投資總額比重明顯下降，與國民經(jīng)濟波動(dòng)趨勢是基本一致的[4]。
二、河南民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)系的實(shí)證研究下面選取河南一定時(shí)期內樣本數據，采用Eviews6.0軟件，對民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。
(一)變量選取和數據來(lái)源
目前，對民間投資尚無(wú)統一的定義，因此只能根據經(jīng)濟學(xué)界相對主流的定義來(lái)計算民間投資，即按照資金來(lái)源來(lái)區別政府投資和民間投資。民間投資包括集體經(jīng)濟、私營(yíng)個(gè)體、聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟和股份制經(jīng)濟及其他經(jīng)濟的總和。根據國家統計局網(wǎng)站各地區統計年鑒和河南省統計網(wǎng)，按全社會(huì )固定資產(chǎn)投資額進(jìn)行計算，選取河南省1991～2009年各年民間投資(CI)數據和GDP數據，來(lái)分析二者的關(guān)系。
(二)變量處理
GDP和民間投資CI兩組時(shí)間序列數據存在著(zhù)很明顯的上升趨勢，直接對二者進(jìn)行回歸分析可能存在著(zhù)“偽回歸”關(guān)系，為避免此類(lèi)情況發(fā)生，首先要對數據進(jìn)行相關(guān)處理，進(jìn)而采用協(xié)整分析方法，來(lái)研究民間投資和經(jīng)濟增長(cháng)之間的關(guān)系。
1.對CI和GDP數值取自然對數。為消除時(shí)間序列數據中異方差的影響，使得數據更易于建模，對數據取自然對數，得到數據LNGDP和LNCI。
2.序列的平穩性檢驗。在進(jìn)行協(xié)整分析之前，首先要對上述數據進(jìn)行平穩性檢驗，判斷各序列的平穩性和單整階數，結果如表1所示。
可見(jiàn)，在5%和1%的顯著(zhù)性水平下，LNCI和LNGDP的ADF值均小于其臨界值，表現出平穩特征，從而不需要對其進(jìn)行協(xié)整分析，可以直接對其進(jìn)行回歸分析。
(三)自相關(guān)檢驗和模型建立
運用最小二乘法OLS對LNCI和LNGDP進(jìn)行回歸，估計結果如表2所示。
在給定5%的顯著(zhù)性水平下，方程通過(guò)t檢驗，擬合優(yōu)度達到97.87%，擬合程度較高，但DW值僅為0.30。于是，判斷可能存在自相關(guān)性，進(jìn)一步做LM檢驗，得到結果如表3所示。
在給定5%的顯著(zhù)性水平下，方程確實(shí)存在自相關(guān)。用偏相關(guān)系數檢驗得知，如表4所示，存在一階自相關(guān)。
用廣義差分法消除一階自相關(guān)，運用最小二乘法OLS進(jìn)行回歸，估計結果如表5所示。
表5 OLS回歸估計
進(jìn)一步做LM檢驗，結果如表6所示。
在給定5%的顯著(zhù)性水平下，可知方程消除了一階自相關(guān)。用偏相關(guān)系數檢驗得知，如表7所示，一階自相關(guān)消除。
根據以上相關(guān)檢驗和分析，可以得到估計的模型為:LNGDP=5.34137461438+0.499971306367*LNCI+[AR(1)=0.767919546863](12.48160)(10.11733)(10.26614)R2=0.997639 R2=0.997324 DW=2.029908從模型估計的結果可以看出，在河南民間投資和國民經(jīng)濟增長(cháng)的長(cháng)期均衡關(guān)系中，CI的乘數為0.49997，即CI每增加1個(gè)單位，將促使GDP增加0.49997個(gè)單位，說(shuō)明了民間投資對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用，并且二者存在長(cháng)期穩定的關(guān)系。
(四)格蘭杰因果關(guān)系檢驗
上面模型估計的結果只說(shuō)明了民間投資對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用，而未體現出經(jīng)濟增長(cháng)對民間投資的關(guān)系。下面通過(guò)Granger因果檢驗，結果如表8所示。
可見(jiàn)，當時(shí)滯后期為4時(shí)，原假設的概率值為0.6648，表明拒絕的概率小，認為CI促進(jìn)了GDP增長(cháng);原假設的概率值為0.0684，表明拒絕的概率大，認為GDP增長(cháng)并沒(méi)有在很大程度上導致CI發(fā)展。從Granger檢驗結果可以判定，民間投資和經(jīng)濟增長(cháng)之間存在著(zhù)單向的因果關(guān)系。
四、結論和建議
(一)河南民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)之間的互動(dòng)關(guān)系由回歸分析可知，民間投資是河南經(jīng)濟增長(cháng)的一個(gè)主要推動(dòng)因素，能達到將近50%的乘數效應，成為近年來(lái)河南經(jīng)濟增長(cháng)的重要動(dòng)力。由協(xié)整關(guān)系可知，河南民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)之間存在著(zhù)長(cháng)期穩定的關(guān)系。由Granger檢驗可知，民間投資和經(jīng)濟增長(cháng)之間存在著(zhù)單向的因果關(guān)系，即民間投資拉動(dòng)了經(jīng)濟增長(cháng)，但經(jīng)濟增長(cháng)并沒(méi)有對民間投資形成良好的促進(jìn)作用。
(二)促進(jìn)河南民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)相互推動(dòng)的建議1.更加優(yōu)化民間投資環(huán)境。由于河南民間投資與經(jīng)濟增長(cháng)之間存在著(zhù)單向的因果關(guān)系，民間投資拉動(dòng)了經(jīng)濟增長(cháng)，但經(jīng)濟增長(cháng)并沒(méi)有對民間投資形成良好的促進(jìn)作用。為此，應制定有效的政策措施，鼓勵、支持和引導民間投資發(fā)展壯大，發(fā)揮投資與增長(cháng)的乘數效應。另外，民間投資需求波動(dòng)趨勢與國民經(jīng)濟波動(dòng)趨勢是基本一致的，民間資本有其內在的脆弱性，民營(yíng)經(jīng)濟的發(fā)展需要以政府的政策為導向。為此，河南要綜合采取有利于民間投資發(fā)展的各項政策措施，切實(shí)保護民間投資的合法權益，培育和維護平等競爭的投資環(huán)境，更加優(yōu)化民間投資環(huán)境。
2.合理引導民間投資投向。盡管民間投資對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用很大，但這種作用不能一味放大，否則可能會(huì )導致通貨膨脹和產(chǎn)業(yè)結構的不合理。研究表明，政府投資在短期內可以擴大總需求，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)，但這種作用是暫時(shí)的，從長(cháng)期看，民間投資才是促進(jìn)經(jīng)濟持續增長(cháng)的原動(dòng)力。一般情況下，政府投資主要是投向公共產(chǎn)品和非競爭性領(lǐng)域，相應地，民間投資應該多投向競爭性領(lǐng)域[5]�！笆濉睍r(shí)期，根據國家擴大內需的發(fā)展戰略，順應國家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展傾向，應該鼓勵擴大民間投資，放寬市場(chǎng)準入，支持民間資本進(jìn)入基礎產(chǎn)業(yè)、基礎設施、市政公用事業(yè)、社會(huì )事業(yè)、金融服務(wù)等領(lǐng)域。
3.提高民營(yíng)經(jīng)濟可持續發(fā)展能力。經(jīng)濟增長(cháng)不能完全依賴(lài)資本積累，從長(cháng)期來(lái)看，技術(shù)進(jìn)步才是促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的決定性因素。在激烈的市場(chǎng)競爭環(huán)境中，要啟動(dòng)民間投資、發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟，不但要有一個(gè)良好的外部環(huán)境，企業(yè)自身發(fā)展能力的提高也是發(fā)展的關(guān)鍵。因此，要提高管理層的綜合素質(zhì)，培養一批高素質(zhì)的現代經(jīng)理人，提高企業(yè)內部經(jīng)營(yíng)管理水平，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，增強企業(yè)自我發(fā)展能力;必須高度重視民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，加快企業(yè)的技術(shù)改造步伐，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加適銷(xiāo)對路的產(chǎn)品，創(chuàng )名牌產(chǎn)品，增強市場(chǎng)競爭力。只有這樣，才能提高民營(yíng)經(jīng)濟的可持續發(fā)展能力。
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