激勵是最深層次的約束，特別是對于企業(yè)高層。他們的工作具有風(fēng)險性、不確定性、創(chuàng )造性和度量困難性，因此對高層的人力資本必然是“重激勵輕約束”，而實(shí)際上，某種機制的激勵作用越大，約束作用也越大。
物質(zhì)激勵包括四塊：工資、獎金、福利和股權等，這里只談后兩項。
一項有競爭力的綜合福利組合應包括養老保險、醫療保險、工傷保險，旅游、額外休假和輔助教育，公司某種形式的退休制度和救助計劃。留人主要是靠福利，要有其他公司沒(méi)有的福利計劃。比如企業(yè)可以推出一個(gè)３年的住房現金補貼計劃：一共２０萬(wàn)元人民幣，經(jīng)理層在計劃推出的第一年，可以得到２０％，第二年可以得到３０％，第三年得到剩下的５０％。也許有人會(huì )問(wèn)，第３年期滿(mǎn)后該計劃不是失效了嗎？這很好辦，你可以在住房現金補貼計劃推出后的第２年中期，又推出另外一項３年期的其他福利計劃，如此循環(huán)，自然能留住想留的人。但這種福利計劃要讓經(jīng)理人看得到，拿得到。如果推出一個(gè)１００萬(wàn)元住房現金補貼計劃，２０年后才給他，顯然不會(huì )有誘惑力。
在這里給大家推薦一個(gè)“自助餐式的福利計劃”，企業(yè)提出一份可供選擇的福利清單，企業(yè)給員工一定的福利點(diǎn)數，允許員工在一定要求下，可在點(diǎn)數范圍內隨意挑選自己的福利項目。這種彈性自助福利計劃的最大優(yōu)點(diǎn)就是富有柔性，讓員工清楚他們所享受的福利（特別是保險）值多少錢(qián)，有利于強化福利的激勵作用；另外可以體現參與精神，提高員工對組織的認同感和主人翁意識。
企業(yè)在設計彈性福利時(shí)一般遵循以下步驟：
·有計劃地清點(diǎn)企業(yè)目前所有提供的福利項目；
·查明自行設立的福利項目的原因；
·對這些福利項目進(jìn)行精確的年度預算，包括絕對數值和所占的百分比（例如占工資總額、銷(xiāo)售額、贏(yíng)利和行業(yè)平均數的比例）；
·定期開(kāi)展員工調查和查詢(xún)，了解他們對所設立的福利項目的重要性和滿(mǎn)意程度的意見(jiàn)；
·不斷調整企業(yè)的福利政策以適應環(huán)境條件的變化；
·為保證福利政策和實(shí)踐的統一，必須將其全面計劃地編寫(xiě)到員工手冊中。
至于股權，在委托代理關(guān)系下，經(jīng)理股票期權與員工持股是股權激勵的兩種主要方式�，F代企業(yè)理論認為剩余索取權是最為有效的一種激勵方式。剩余索取權應給予在企業(yè)中最難被監督者，只有這樣企業(yè)的損失才會(huì )最小。
但現有的激勵方式因其自身或市場(chǎng)制度方面存在的缺陷難以得到廣泛應用。如目前占主流的激勵方式——提取激勵基金購買(mǎi)流通股進(jìn)行獎勵，以及賬面價(jià)值股票、虛擬股票等激勵方式，只能適用于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)良好、現金流量充足的企業(yè)。而且上市公司激勵基金的提取金額、流通股或賬面價(jià)值股票的授予多少均取決于公司當年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)指標，這就可能造成激勵對象為追求公司短期的經(jīng)營(yíng)指標，而背離公司價(jià)值最大化的長(cháng)期發(fā)展目標。同時(shí)，會(huì )計指標亦容易被經(jīng)理人員操縱，從而無(wú)法達到應有的激勵效果。
加之我國境內上市公司的市盈率偏高，而許多傳統行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)與利潤增長(cháng)均有限，股價(jià)增長(cháng)潛力不大，因此目前實(shí)行股權激勵的上市公司大都采用以業(yè)績(jì)?yōu)樨熑位A的業(yè)績(jì)股票計劃。該計劃首先確定一個(gè)合理的業(yè)績(jì)目標，并以科學(xué)的績(jì)效考核體系為分配依據，激勵對象（以中高層人員和技術(shù)、業(yè)務(wù)骨干為主）經(jīng)過(guò)卓有成效的努力實(shí)現了公司與崗位的業(yè)績(jì)目標以后，方可獲得獎勵，并且要把年度性獎勵轉化為長(cháng)期激勵，即以股票形式支付，計劃期內每年滾動(dòng)執行一次，并且激勵對象還可以獲得以后年度股價(jià)上升帶來(lái)的好處。
業(yè)績(jì)股票的優(yōu)點(diǎn)是：嚴格以公司與崗位業(yè)績(jì)目標的實(shí)現為前提，避免了搭資本市場(chǎng)“便車(chē)”或內部人操縱股價(jià)的弊病，可實(shí)現股東與核心人力資本所有者之間的長(cháng)期利益雙贏(yíng)；計劃具有開(kāi)放性，適應企業(yè)發(fā)展過(guò)程中不斷引進(jìn)核心人才并給予長(cháng)期激勵的需要；解決了現金行權的壓力。