基于戰略角度的企業(yè)營(yíng)運資金管理探析論文

　　營(yíng)運資金有廣義和狹義之分,廣義的營(yíng)運資金又稱(chēng)毛營(yíng)運資金,是一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金總額,具體包括現金、有價(jià)證券、應收賬款、存貨等占用的資金。狹義的營(yíng)運資金又稱(chēng)凈營(yíng)運資金,是一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負債后的余額,即營(yíng)運資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負債。本文所涉及的營(yíng)運資金是廣義的概念,包括企業(yè)的各種流動(dòng)資產(chǎn)。

　　企業(yè)發(fā)展的命脈除了銷(xiāo)售業(yè)績(jì),就是對營(yíng)運資金的管理,營(yíng)運資金的高效管理是企業(yè)取得和保持競爭力的必要條件,也是企業(yè)財務(wù)管理的重要內容,它直接關(guān)系到企業(yè)的短期償債能力、風(fēng)險狀況,過(guò)高的營(yíng)運資金按變現能力的強弱意味著(zhù)企業(yè)的資產(chǎn)利用率不高或者償債壓力大,過(guò)低的營(yíng)運資金預示著(zhù)企業(yè)可能面臨困難。從戰略角度進(jìn)行營(yíng)運資金的管理將有助于發(fā)揮企業(yè)營(yíng)運資金效用的最大化,有助于實(shí)現資源的最優(yōu)配置。

　　1 現行營(yíng)運資金管理存在的問(wèn)題

　　1.1 現行營(yíng)運資金管理與企業(yè)的戰略相脫節

　　現行企業(yè)營(yíng)運資金的管理僅僅包括兩方面內容,一是資金運用的管理,即投資多少的流動(dòng)資產(chǎn);二是資金籌措的管理,即怎樣進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)的融資。沒(méi)有從戰略的高度進(jìn)行營(yíng)運資金的管理,忽視預算及控制的重要性,則無(wú)法從整個(gè)企業(yè)價(jià)值活動(dòng)的角度來(lái)分析營(yíng)運資金發(fā)生及價(jià)值變化,這樣會(huì )導致企業(yè)的短視行為,注重眼前的資金管理成效,而忽略企業(yè)長(cháng)期發(fā)展的優(yōu)越性。

　　1.2 現行營(yíng)運資金管理忽視企業(yè)內部控制,效率較低

　　良好的內部控制制度有利于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險防范能力,而現在企業(yè)很少將內部控制與營(yíng)運資金掛鉤,以致?tīng)I運資金的管理效率較低,在內部控制制度中明確開(kāi)展營(yíng)運資金管理的策略,包括對應收賬款的收賬政策、與上下游企業(yè)之間的銜接等,會(huì )促進(jìn)企業(yè)的可持續發(fā)展,提升企業(yè)的競爭能力。

　　1.3 忽略企業(yè)營(yíng)運資金管理績(jì)效評價(jià)體系的建立

　　目前,很多企業(yè)已經(jīng)認識到企業(yè)營(yíng)運資金管理的重要性,并從自身的角度進(jìn)行了營(yíng)運資金的管理,但績(jì)效卻并不顯著(zhù),甚至有的企業(yè)會(huì )面臨短期資金周轉不靈而導致的破產(chǎn)等現象。因此,構建有效的營(yíng)運資金績(jì)效評價(jià)體系是保障企業(yè)營(yíng)運資金管理順利進(jìn)行的必要手段。

　　2 營(yíng)運資金戰略管理的基本思想

　　企業(yè)要實(shí)現營(yíng)運資金的戰略管理,首先就需要了解其所面臨的環(huán)境,了解競爭對手的情況,從戰略的角度來(lái)分析環(huán)境。戰略環(huán)境的分析包括宏觀(guān)和微觀(guān)兩方面的內容,宏觀(guān)方面是指企業(yè)必須遵守國家制定的營(yíng)運資金管理的法律法規,以及企業(yè)制定的關(guān)于營(yíng)運資金管理的內部控制手冊。微觀(guān)方面是指需要從企業(yè)的角度出發(fā),分析企業(yè)的內部環(huán)境以及企業(yè)所面臨的競爭對手的狀況。

　　其次就是要對企業(yè)的營(yíng)運資金管理進(jìn)行戰略規劃。要進(jìn)行事前規劃,就要根據企業(yè)所要達到的戰略目標,制定戰略計劃,戰略的制定要具有預見(jiàn)性,包括企業(yè)的籌資以及投資計劃。企業(yè)營(yíng)運資金的特點(diǎn)是流動(dòng)性強,盈利性差,企業(yè)則需要在保持一定的償債能力、保證使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制在適當范圍和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠正常運轉的前提下,合理地規劃企業(yè)的營(yíng)運資金的規模和結構,合理進(jìn)行投資,并注意保持營(yíng)運資金的轉換彈性,以降低資金成本和機會(huì )成本,從而提升企業(yè)的盈利能力。

　　再次是進(jìn)行營(yíng)運資金的戰略管理。包括進(jìn)行綜合營(yíng)運資金管理和分項營(yíng)運資金管理。企業(yè)也可以穿插基于供應鏈或者是基于營(yíng)銷(xiāo)渠道的營(yíng)運資金管理模式。

　　最后是要構建營(yíng)運資金管理的評價(jià)體系。評價(jià)營(yíng)運資金管理主要是針對其安全性、使用效率及盈利性,評價(jià)營(yíng)運資金的安全性的指標主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現金比率等,企業(yè)必須合理安排流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債的比率,以保證企業(yè)的短期償債能力;評價(jià)營(yíng)運資金使用效率的指標主要有存貨、應收賬款等營(yíng)運資金的周轉期和周轉率,較快的營(yíng)運資金周轉速度意味著(zhù)企業(yè)的資金利用效率較高;評價(jià)營(yíng)運資金盈利性的指標主要有流動(dòng)資產(chǎn)收益率等。對營(yíng)運資金管理的評價(jià)也可以結合非財務(wù)指標進(jìn)行評價(jià),如客戶(hù)的信用度以評價(jià)應收賬款收回的周期及可能性,企業(yè)內部的流程管理以識別存貨的占有率及周轉周期等。

　　3 營(yíng)運資金戰略管理的目標

　　(1)保證企業(yè)的安全性。從戰略的高度進(jìn)行營(yíng)運資金的管理,既設計了規劃程序,又設計了績(jì)效評價(jià)體系,時(shí)刻注重企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負債的比率,以保證企業(yè)的短期償債能力,故戰略營(yíng)運資金管理能夠使企業(yè)的安全性得到保障。

　　(2)提高營(yíng)運資金的周轉效率。戰略營(yíng)運資金管理既注重綜合管理,也注重分項管理,高度關(guān)注企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負債的周轉率及周轉期,并進(jìn)行戰略性的規劃,故可以提高自身的周轉效率。

　　(3)保持營(yíng)運資金的盈利能力。高速的營(yíng)運資金周轉效率意味著(zhù)企業(yè)的營(yíng)運資金的利用效率高,不僅能夠降低企業(yè)的資金成本,還能夠提升企業(yè)的價(jià)值,利用財務(wù)杠桿,適當舉債,通過(guò)調整資本結構也能提升企業(yè)的盈利能力。

　　4 營(yíng)運資金的戰略管理策略

　　企業(yè)營(yíng)運資金管理的最終目標是提升企業(yè)的價(jià)值,企業(yè)正常運轉的過(guò)程也是由企業(yè)的無(wú)數個(gè)相互關(guān)聯(lián)的、與價(jià)值鏈相關(guān)的業(yè)務(wù)活動(dòng)連結而成的。因此,企業(yè)營(yíng)運資金管理應當與企業(yè)的價(jià)值鏈相結合,包括企業(yè)與上下游企業(yè)之間形成的價(jià)值關(guān)系。具體對營(yíng)運資金的管理策略包括綜合營(yíng)運資金管理策略和分項營(yíng)運資金管理策略。

　　(1)綜合營(yíng)運資金管理策略。

　　綜合考慮將企業(yè)的所有營(yíng)運資金,包括通過(guò)適當舉債取得流動(dòng)負債,在控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運轉的前提下,將企業(yè)的營(yíng)運資金進(jìn)行安全且具有高效益的權益投資,可以選擇采用風(fēng)險型管理方法、比如“零營(yíng)運資金管理”,它具有風(fēng)險高盈利性;再比如進(jìn)行股權投資,投資于證券公司、保險公司、公用事業(yè)和基礎設施、管理公司或者是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),這些是高風(fēng)險高收益型的投資,要嚴格控制其投資額度;或者進(jìn)行證券組合投資,包括國債、股票等,要保持企業(yè)營(yíng)運資金的流動(dòng)性以及資金的轉換彈性。對于一些非常注重企業(yè)長(cháng)期穩定發(fā)展,而不是追求激進(jìn)發(fā)展的企業(yè)也可以采用中立型的管理策略,它要求企業(yè)以保持其正常的運轉為首要目標,適度的進(jìn)行投資,投資也主要集中于收益較為穩定的項目。而采用保守型的營(yíng)運資金管理方法的企業(yè)怯于承擔風(fēng)險,可能會(huì )保存過(guò)多的營(yíng)運資金,這雖然可以降低企業(yè)的償債風(fēng)險,同樣也遠離了營(yíng)運資金的盈利性。

　　從總體的角度,還需要構建從供應商到終端消費者的網(wǎng)絡(luò )平臺,企業(yè)上下游之間應該建立一種信息共享、利益共享、風(fēng)險共擔的長(cháng)期和穩定的合作關(guān)系,以帶動(dòng)企業(yè)存貨和應收賬款的管理效率,降低成本,使企業(yè)取得較高的盈利能力。

　　(2)分項營(yíng)運資金管理策略。

　　分項營(yíng)運資金管理主要是對現金、有價(jià)證券、存貨及應收賬款等的管理。對于現金及有價(jià)證券的管理主要是進(jìn)行投資,主要注意保持其轉換彈性。對于存貨的管理,應當采用科學(xué)的管理方法以實(shí)現存貨功能與成本的最佳組合,存貨的儲備是滿(mǎn)足企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提條件,但是大量存貨的儲備也會(huì )增加其存儲成本和管理費用,而且會(huì )占用資金,由于大量的采購存貨可能會(huì )降低成本,所以可以采用提前訂貨模式,合理計算保證企業(yè)正常運轉需要的最低的存貨量。而對于應收賬款的管理,企業(yè)一方面要借助它來(lái)促進(jìn)銷(xiāo)售,增強企業(yè)的盈利能力,同時(shí)又想避免由于應收賬款過(guò)多給企業(yè)帶來(lái)的資金周轉困難、壞賬損失等風(fēng)險,首要的是要降低壞賬損失的風(fēng)險,建立客戶(hù)的誠信檔案,對于長(cháng)期拖欠應收賬款的客戶(hù),應當不予以賒銷(xiāo),還需要加強應收賬款的管理,比如將銷(xiāo)售人員的獎金與其收到的資金掛鉤,以激勵其收賬。而對于價(jià)值鏈中處于上游的供應商,企業(yè)應在不損害其自身信用的前提下退后支付賬款,以利用資金創(chuàng )造更多的價(jià)值。而對于流動(dòng)負債,它是一種短期融資方式,成本較低、償還的限期也很短,所以企業(yè)必須強化管理,否則,將會(huì )承受較大的風(fēng)險。

　　參考文獻

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