中國經(jīng)濟潛在風(fēng)險研究論文
中國經(jīng)濟在未來(lái)的一到兩年沒(méi)有“硬著(zhù)陸”的可能，但是潛伏著(zhù)巨大風(fēng)險，若發(fā)生一些條件逆轉，未來(lái)可能出現日本的“負債表式的衰退”。中國社科院經(jīng)濟研究所副所長(cháng)、研究員張平對目前境況作此判斷。張平認為，中國經(jīng)濟增長(cháng)率今年預計約9。3%~9。5%，按照經(jīng)濟增長(cháng)率在7%以下為“硬著(zhù)陸”、在7%~8%之間為“軟著(zhù)陸”的標準，中國經(jīng)濟今年不存在“任何硬著(zhù)陸的可能”。而且，按照當前的增長(cháng)水平，即使今后兩年每年降低一個(gè)百分點(diǎn)，2013年的增長(cháng)率也還是在7%以上，“也不存在硬著(zhù)陸”。
他稱(chēng)，現在中國經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力依然強勁。一方面，5月固定資產(chǎn)投資水平高達35%，整個(gè)投資水平達到了25%，“投資沖動(dòng)依然很大”。其中，雖然中央政府投資的項目現在壓縮很快，但是地方上的房地產(chǎn)項目投資沖動(dòng)依然很大。今年1~5月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)25。8%，同期，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(cháng)34。6%。另一方面，按照中央政府新近出臺的一系列融資平臺整改政策，地方政府可以利用融資平臺發(fā)債進(jìn)行保障房建設，“這不僅默認了之前的融資行為，而且允許地方政府再次融資，繼續推進(jìn)基建規模�！�
這樣，基建投資以及地方政府的投資行為都有著(zhù)很強勁的“上沖勢頭”，政府繼續引導經(jīng)濟前行的動(dòng)力依然很強，其動(dòng)員資源的能力不會(huì )一兩年就衰竭。而從居民、企業(yè)、金融、政府和國家這5張負債表來(lái)看，雖然只有政府負債表中的地方政府負債表，由于融資平臺的問(wèn)題而“不太好”，但與中央政府的負債表合并在一起，也沒(méi)有什么“毛病”。據此，張平認為，“現在還不是說(shuō)中國經(jīng)濟出現大風(fēng)險的時(shí)候�！�
不過(guò)，他也認為，中國經(jīng)濟現在蘊含著(zhù)巨大的風(fēng)險，絕不能掉以輕心。這表現在，其一，政府主導經(jīng)濟的模式雖然還有動(dòng)員經(jīng)濟的能力，但對實(shí)體經(jīng)濟以及整個(gè)經(jīng)濟運行造成了很大的資源扭曲和傷害，使得有競爭力的實(shí)體部門(mén)越來(lái)越虛弱，因為，大量稅收從實(shí)體部門(mén)征走。其二，地方土地價(jià)格炒高、房地產(chǎn)價(jià)格下不來(lái)，使得整個(gè)資源價(jià)格被重組之后，勞動(dòng)力價(jià)格以及各種成本推動(dòng)型通貨膨脹已經(jīng)基本呈現。
而經(jīng)過(guò)幾年的貨幣投放，已經(jīng)形成各個(gè)微觀(guān)要素的成本價(jià)，再想把通貨膨脹壓下來(lái)越來(lái)越難。而且，它也擠壓了企業(yè)利潤。這樣，中國實(shí)體經(jīng)濟部門(mén)的利潤正在不斷被政府擠壓和有泡沫的資本吸走，同時(shí)，成本推動(dòng)型通脹的壓力日益顯現。張平警告，一旦這些風(fēng)險假以時(shí)日，條件逆轉，出現稅收下降，城市化達到一定水平后土地不再那么好賣(mài)，實(shí)體經(jīng)濟競爭力也很差，外資也流出的時(shí)候，很多債務(wù)都會(huì )水落石出，就會(huì )出現日本的“負債表式的衰退”。
針對一些研究報告認為中國未來(lái)幾年會(huì )出現經(jīng)濟“硬著(zhù)陸”的預測，張平表示部分贊同其中的觀(guān)點(diǎn)，“按照中國過(guò)去經(jīng)濟大起之后一定會(huì )出現大落的傳統，大起時(shí)候的產(chǎn)能過(guò)剩就會(huì )在經(jīng)濟出現收縮跡象時(shí)導致經(jīng)濟出現快速的衰退。中國產(chǎn)能過(guò)剩長(cháng)期受到能源危機的沖擊，現在，重化工業(yè)階段的中國經(jīng)濟會(huì )隨著(zhù)能源價(jià)格的飆升而出現所有人不掙錢(qián)，但需求下降快的嚴重情況�！�
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