會(huì )計信息對債券定價(jià)的影響論文
我國目前債券市場(chǎng)中的定價(jià)機制是根據不同的市場(chǎng)以及不同的債券而單獨設定的。不同市場(chǎng)指的是銀行間的市場(chǎng)以及交易所市場(chǎng)。如果會(huì )計信息能夠提供相對及時(shí)并且相對穩定健全的信息，那么就會(huì )有助于減少債券定價(jià)過(guò)程中的信息不對陳，通過(guò)研究會(huì )計信息在債券定價(jià)中的作用能夠完善我國債券市場(chǎng)的定價(jià)機制。
一、會(huì )計信息以及債券定價(jià)的相關(guān)理論基礎
(一)會(huì )計信息的相關(guān)理論基礎
會(huì )計信息是用來(lái)處理企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，按照相關(guān)的制度、法規以及方法來(lái)處理企業(yè)的相關(guān)數據的。會(huì )計信息既可以反映過(guò)去所發(fā)生的財務(wù)信息，包括資金的取得，分配與使用的信息，例如資產(chǎn)負債表，也包括管理所需要的信息如財務(wù)分析報表等。會(huì )計是通過(guò)信息的提供與使用來(lái)反映過(guò)去的經(jīng)濟活動(dòng)，控制目前的經(jīng)濟活動(dòng)以及預測未來(lái)的經(jīng)濟活動(dòng)并且會(huì )計信息可以幫助投資者進(jìn)行決策。
(二)債券定價(jià)的相關(guān)理論基礎
債券的價(jià)格和到期收益呈反比，債券的收益率不變時(shí)，債券的到期時(shí)間和債券的價(jià)格變化呈正比。并且債券到期時(shí)間越長(cháng)，債券價(jià)格波動(dòng)幅度增加，并且是以遞減的速度增加。對于期限已定的債券來(lái)說(shuō)，由收益率下降導致的債券價(jià)格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導致的債券價(jià)格下降的幅度。如果已經(jīng)給定了收益率變動(dòng)幅度，息票率越高，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度越小。
二、會(huì )計信息對債券定價(jià)的影響
(一)會(huì )計信息在一級市場(chǎng)中的作用
一級市場(chǎng)是證券的發(fā)行市場(chǎng)，債券能否發(fā)行的決定因素，是發(fā)行市場(chǎng)是否接納它，會(huì )計信息虛假，或者是會(huì )計信息顯示企業(yè)的償債能力根本就不足以支付債券的利息，那么企業(yè)債券根本就不可能發(fā)行。
(二)會(huì )計信息在二級市場(chǎng)中的作用
二級市場(chǎng)是證券的交易市場(chǎng)，在交易市場(chǎng)中，企業(yè)所提供的會(huì )計信息中所顯示的現金流，總資產(chǎn)周轉率等盈利能力指標以及流動(dòng)比率，速動(dòng)比率等償債能力指標，都會(huì )影響到投資者的判斷。企業(yè)財務(wù)信息顯示的指標條件優(yōu)越，投資者就更容易接受，顯示的條件不符合預期，那么投資者就會(huì )避而選擇其他的投資對象。
(三)會(huì )計信息對城投類(lèi)債券定價(jià)的影響
城投類(lèi)債券屬于一種特殊的公司債，它定價(jià)的決定因素主要有幾個(gè)方面，首先地方政府的實(shí)力，包括地方政府的財政實(shí)力以及債務(wù)壓力，其次是地方政府對這類(lèi)債券的支持力度，城投類(lèi)公司在資金遇到困難時(shí)進(jìn)行債券發(fā)售，若地方政府對此不支持，那么這類(lèi)債券很難進(jìn)行發(fā)行。其次是城投類(lèi)公司本身的償債能力，一般投資者都會(huì )先考慮到政府會(huì )對這類(lèi)債券有一個(gè)隱形的擔保，所以不太考慮本身公司的能力，所以對于投資來(lái)說(shuō)在城投類(lèi)債券，會(huì )計信息的作用可能就沒(méi)有那么重要。
(四)會(huì )計信息對一般企業(yè)債券定價(jià)的影響
對于非城投類(lèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì )計信息是投資者了解當前企業(yè)的最直接的證據，無(wú)論是財務(wù)報表，各種財務(wù)信息都影響著(zhù)投資著(zhù)對此類(lèi)公司的判斷。如果財務(wù)信息中顯示企業(yè)并沒(méi)有足夠的償債能力，那么可能債券的定價(jià)極為低的情況下，也不會(huì )售出，相反如果企業(yè)的財務(wù)信息顯示企業(yè)有著(zhù)良好的償債能力，并且收入很高的情況下，那么一些相對謹慎的投資者，在均衡利益和風(fēng)險后，債券定價(jià)過(guò)高可能也不會(huì )影響投資者投資，這就給債券發(fā)行企業(yè)降低了融資成本。
三、對企業(yè)債券定價(jià)的建議
會(huì )計信息在公司債市場(chǎng)中是存在有用性的，企業(yè)在發(fā)行債券的過(guò)程中，要充分利用到市場(chǎng)信息的作用。首先，企業(yè)所提供的會(huì )計信息一定是要真實(shí)的，廣大債券購買(mǎi)者具有甄別的能力，尤其市場(chǎng)特征下。其次，企業(yè)要關(guān)注相關(guān)競爭企業(yè)的會(huì )計信息，將自己的債券定價(jià)與市場(chǎng)中同水平的相比較，制定一個(gè)合理的、能被投資者接受的價(jià)格，價(jià)格過(guò)低給企業(yè)造成損失，價(jià)格過(guò)高沒(méi)有投資者都是得不償失的，企業(yè)一定要合理考慮利弊，找到中間的平衡點(diǎn)。最后，企業(yè)在進(jìn)行債券發(fā)型時(shí)，要廣泛利用市場(chǎng)的作用，爭取能夠讓更多的投資者了解企業(yè)，為企業(yè)融資創(chuàng )造條件。四、研究的不足本文存在的不足主要體現在，對于我國目前的債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，相對于發(fā)達的債券市場(chǎng)并沒(méi)那么成熟，在研究過(guò)程中主要針對的是我國企業(yè)的債券發(fā)行，并沒(méi)有深入到其他債券市場(chǎng)中去，這就存在了由于我國債券市場(chǎng)債券發(fā)型、監管等方面的缺點(diǎn)影響了研究的結論。其次并沒(méi)有具體的數據做支撐，也影響了研究的客觀(guān)性。
【會(huì )計信息對債券定價(jià)的影響論文】相關(guān)文章：
會(huì )計信息化對企業(yè)財務(wù)的影響論文05-15
文化對教育的影響論文06-13
【必備】文化對教育的影響論文09-13
日語(yǔ)語(yǔ)言文化的影響論文07-17
會(huì )計信息質(zhì)量論文（精選9篇）07-27
（薦）文化對教育的影響論文15篇06-14
文化對教育的影響論文大全(14篇)09-13
會(huì )計信息質(zhì)量特征畢業(yè)論文10-31
家庭教育對學(xué)前教育的影響論文09-13