隨著(zhù)推出員工持股計劃公司日漸增多，普通投資者想搭這輛安全系數高的順風(fēng)車(chē)遭遇了選擇恐懼癥。針對這一問(wèn)題，上證報記者經(jīng)過(guò)采訪(fǎng)調查，試圖找出一條指標明確的員工持股計劃投資路徑，搶搭牛股的順風(fēng)車(chē)。

　　注意買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)

　　“員工持股計劃其實(shí)就是將員工、高管和上市公司股東的利益捆綁在一起，共同分享上市公司盈利和資本市場(chǎng)紅利。從另一個(gè)角度來(lái)看，這對員工須是一樁穩賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，否則激勵作用將無(wú)從談起。”對于員工持股計劃的價(jià)值，有市場(chǎng)人士予以肯定。

　　從以往案例來(lái)看，推出員工持股計劃的上市公司，其股價(jià)都會(huì )在第一時(shí)間有所反應。長(cháng)期來(lái)看，這些公司股價(jià)也均有不錯的表現，部分公司中期漲幅甚至超過(guò)50%.

　　盡管中期看好，但是面對當下火熱的市場(chǎng)，如何更好地選擇買(mǎi)點(diǎn)，用最短的時(shí)間獲取最多的投資收益，成為不少看好員工持股計劃的投資者苦惱的問(wèn)題。

　　針對上述問(wèn)題，記者采訪(fǎng)了多位業(yè)內資深人士，比較一致的觀(guān)點(diǎn)是，員工持股計劃上會(huì )之前或許是不錯的時(shí)點(diǎn)。

　　據其分析，盡管員工持股計劃獲得股東大會(huì )通過(guò)幾乎是板上釘釘的事情，但是，股東大會(huì )審議通過(guò)本身就是一個(gè)時(shí)間節點(diǎn)。按照流程，股東大會(huì )通過(guò)后，員工持股計劃就可以買(mǎi)入股票開(kāi)始建倉，在目前市場(chǎng)行情中，第一時(shí)間建倉將是不少員工持股計劃的首選，所以，股東大會(huì )這一時(shí)點(diǎn)，也是最靠近員工持股計劃建倉的時(shí)點(diǎn)。

　　記者注意到，此前有些員工持股計劃的錢(qián)都已經(jīng)準備好了，之所以還沒(méi)動(dòng)手是想要一個(gè)更便宜的價(jià)格，但近期A(yíng)股整體持續上漲，沒(méi)有給公司的員工持股計劃留下逢低買(mǎi)入時(shí)機。

　　中際裝備應是一個(gè)典型案例。今年3月4日，公司股東大會(huì )審議通過(guò)了員工持股計劃，當天公司收盤(pán)價(jià)為11.05元，此后公司股價(jià)持續上漲，最新價(jià)格為17.77元。中際裝備5月4日公告，公司第一期員工持股計劃尚未購買(mǎi)公司股票。“應該是在等一個(gè)合適的買(mǎi)入時(shí)機，近期公司的股價(jià)一直在上漲。”有知情人士分析。

　　需關(guān)注兩大指標

　　除了買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)，員工持股計劃所用的杠桿比例及股票來(lái)源是不可忽視的兩大指標。

　　據不完全統計，目前推出的員工持股計劃中，普遍采用了1：3或者1：4的杠桿，即員工的1元錢(qián)被配資了2元或者3元，放大了3倍或者4倍，其投資風(fēng)險則主要由公司大股東去擔保。

　　“由于員工持股計劃有一個(gè)鎖定期，杠桿的運用主要是為了激發(fā)員工參與的積極性，從邏輯上來(lái)說(shuō)，杠桿比例越高公司對股價(jià)越敏感，當然也有一些高得過(guò)分的杠桿，不排除另有緣由。”上述市場(chǎng)人士稱(chēng)。

　　該人士同時(shí)表示，相對于參與定增，直接從二級市場(chǎng)上購買(mǎi)的員工持股計劃更具有價(jià)值。“畢竟大家都是真金白銀買(mǎi)回來(lái)的，定增的情況雖然也差不多，但定增往往給員工持股計劃鎖定了一個(gè)較低的價(jià)格，二級市場(chǎng)的機會(huì )就少了很多。”

　　多公司臨近窗口

　　合興包裝就是符合這一邏輯的最新案例。5月21日，合興包裝員工持股方案獲得股東大會(huì )審議通過(guò)。受此消息影響，合興包裝當日上漲4.93%，次日又大幅上漲6.1%.考慮到員工持股計劃獲股東大會(huì )通過(guò)是大概率事件，因此，在方案上會(huì )之前，合興包裝股票就已經(jīng)走出了一波強勢行情。截至5月21日，合興包裝已經(jīng)連續走出了11根陽(yáng)線(xiàn)，期間漲幅高達65%.

　　記者梳理發(fā)現，除了合興包裝， 達意隆、華孚色紡、貝因美、海能達等將在近期召開(kāi)股東大會(huì )審議員工持股計劃的公司同樣具有潛在價(jià)值可發(fā)掘。以達意隆為例，按照其方案，擬按照1：4的自籌與借款比例募集不超過(guò)3890萬(wàn)元，用于在二級市場(chǎng)購買(mǎi)公司股票。其中，自籌部分由總數不超過(guò)37人的公司員工自籌資金參與。公司將于5月27日召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì )，審議該事項。

　　“盡管目前類(lèi)似達意隆這樣的公司，股價(jià)已經(jīng)走出歷史新高，但考慮到牛市行情，員工持股計劃有望成為其下一步的助推器。”上述市場(chǎng)人士稱(chēng)。