后金融危機下中小企業(yè)融資問(wèn)題研究論文

　　中小企業(yè)在世界各國的經(jīng)濟中占據著(zhù)重要位置，在國民經(jīng)濟發(fā)展中具有戰略性作用，在推動(dòng)我國經(jīng)濟發(fā)展、提高財政收入、促進(jìn)社會(huì )就業(yè)并推動(dòng)科技發(fā)展等方面有著(zhù)重要的作用。根據最新數據統計分析，中小企業(yè)對我國的ＧＤＰ、稅收、鄉鎮就業(yè)方面有著(zhù)重要的貢獻作用，其貢獻率分別為６０％、５０％、７５％。隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，在推動(dòng)社會(huì )進(jìn)步、創(chuàng )造就業(yè)等方面，中小企業(yè)也越來(lái)越發(fā)揮著(zhù)重要作用。

　　不過(guò)，受其自身規模、盈利能力、抗風(fēng)險等弱點(diǎn)的影響，往往造成其融資難問(wèn)題。本文研究基于后金融危機時(shí)代下，即為金融危機爆發(fā)之后我國的經(jīng)濟局勢雖然已經(jīng)有所好轉，實(shí)體經(jīng)濟對信貸的需求持續上升，但由于通貨膨脹現象的加劇導致我國的金融機構對信貸的控制也越來(lái)越嚴格，而中小企業(yè)處于金融市場(chǎng)的底層，可想而知其融資的難度。因此，本文對后金融危機時(shí)代下中小企業(yè)的融資問(wèn)題進(jìn)行了研究分析，對我國的中小企業(yè)進(jìn)行了融資現狀分析和融資困境成因分析，并提出解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的對策，繼而為我國政府在處理中小企業(yè)融資難問(wèn)題上提供科學(xué)依據和可行性對策，為我國銀行等金融機構對其金融政策的改革創(chuàng )新，為中小企業(yè)制定戰略決策和實(shí)施措施，提供了有力的參考依據，并提出了理論與實(shí)踐相融合的新對策。

　　一、我國中小企業(yè)融資現狀分析

　　我國企業(yè)融資渠道有兩種：內源融資和外源融資。從內源融資講，我國中小企業(yè)資金主要靠自有資本，所以對于企業(yè)未來(lái)發(fā)展，企業(yè)自有資金不能滿(mǎn)足快速發(fā)展的企業(yè)資金需求；從外源融資講，企業(yè)可以從股票融資、債券融資和金融機構貸款獲得資金，而從現實(shí)情況來(lái)看，我國中小企業(yè)貸款額占全部金融機構貸款比重很低，只有１０％左右，主要以抵押貸款為主，信用貸款占比中不足２０％。由于在證券市場(chǎng)融資手續復雜、審批制度嚴格、對企業(yè)要求高以及滯后的債券市場(chǎng)，我國中小企業(yè)很少從中融資。具體如下：

　�。ㄒ唬┪覈�中小企業(yè)債券融資的現狀

　　債券是企業(yè)為了籌集資金，按照國家的規定和法定程序向投資者發(fā)行債券，并按約定的期限和利率給投資者償還本金和支付利息。這種融資方式對企業(yè)有很高的要求，有的還需提供抵押或擔保。與股票對比，投資者選擇債券的風(fēng)險低，但與高利息的存儲不同，它主要是依靠信用而進(jìn)行融資的。企業(yè)對債券和債息的支付能力會(huì )嚴重影響企業(yè)的債券發(fā)行。中小企業(yè)受我國資本市場(chǎng)制度和自身情況的限制，在發(fā)行債券時(shí)受到嚴重限制，只能進(jìn)行小規模和非公開(kāi)化的發(fā)行。我國的中小企業(yè)較多，對資金的需求多，它們無(wú)法通過(guò)集資、貸款等方式取得足夠的資金，通過(guò)發(fā)行債券可以取得資金，但它們的范圍多是在企業(yè)內部、關(guān)聯(lián)企業(yè)和相關(guān)管理部門(mén)間進(jìn)行，這很容易發(fā)生不合法的操作，如果沒(méi)有對中小企業(yè)的放債行為進(jìn)行嚴格的監視，這會(huì )給社會(huì )帶來(lái)很大的危害。

　�。ǘ�）我國中小企業(yè)股票融資的現狀

　　股票融資是以發(fā)行股票來(lái)取得資金的一種融資行為。企業(yè)通過(guò)股票融資，可以快速而廣泛地取得資金。但是，我國的證券市場(chǎng)對企業(yè)發(fā)行股票有條件約束，使中小企業(yè)不能進(jìn)入公開(kāi)的證券市場(chǎng)進(jìn)行交易，從而不利于中小企業(yè)籌集資金。我國在《公司法》上對股份公司發(fā)行股票有所規定，其要求股份公司在發(fā)行股票后的股本不能少于５０００萬(wàn)元人民幣，對于中小企業(yè)來(lái)講，無(wú)疑是難以符合標準的。因此，我國的中小企業(yè)在發(fā)行股票時(shí)有所約束，只能在小范圍內發(fā)行，這個(gè)小范圍內是指在員工內部、發(fā)起人以及相關(guān)部門(mén)之間進(jìn)行的股票發(fā)行，這使中小企業(yè)的融資受到范圍限制。

　　二、中小企業(yè)融資困境的成因分析

　�。ㄒ唬﹪�家宏觀(guān)政策因素

　�。保�缺乏公平競爭的融資環(huán)境和法律法規保障我國的信貸政策對于大型企業(yè)和中小企業(yè)存在一定的差異，兩者比較，中小企業(yè)處于弱勢地位。金融機構對中小企業(yè)一直存有偏見(jiàn)，再加上政府制定的大企業(yè)戰略，從而使金融機構在選擇放貸對象時(shí)更加排斥中小企業(yè)，并且我國的福利政策大多偏向于大型企業(yè)。另外我國并沒(méi)有設立專(zhuān)門(mén)給中小貸款的融資機構，且我國的中小企業(yè)多數為私營(yíng)企業(yè)，因此中小企業(yè)在貸款問(wèn)題上一直比較困難，更不要說(shuō)獲得國家的貸款貼息以及投資補貼等優(yōu)惠扶持政策。

　�。玻�政策性金融機構支持乏力，中小企業(yè)信用擔保體系不完善在我國的社會(huì )發(fā)展歷程中，中小企業(yè)有著(zhù)十分重要的地位，它能夠有效解決城鎮就業(yè)問(wèn)題，提高居民收入水平，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng )新，激發(fā)社會(huì )競爭力，提高社會(huì )生產(chǎn)效率，維持社會(huì )平衡等。因此政府應該為中小企業(yè)建立專(zhuān)有的政策性金融機構，完善中小企業(yè)的信用擔保體系，以此來(lái)推動(dòng)中小企業(yè)的可持續發(fā)展，從而解決信貸市場(chǎng)的不平衡現象，提高社會(huì )的經(jīng)濟效益。我國雖然為中小企業(yè)建立了專(zhuān)項發(fā)展基金和信用擔保機構，但我國的擔保機構還不成熟，存在很多問(wèn)題，其擔保能力并不能滿(mǎn)足中小企業(yè)的資金需求。

　�。ǘ�）現有金融體系的因素

　�。保�現有銀行體系的不完善我國的經(jīng)濟市場(chǎng)和金融體制都在進(jìn)行著(zhù)改革，但是，后者改革的速度遠遠落后于前者。銀行業(yè)間的結構和業(yè)務(wù)擴展能力，信貸市場(chǎng)的體制，利率管理下的金融壓制，都在間接影響著(zhù)中小企業(yè)的融資問(wèn)題。

　�。ǎ保┿y行信貸管理體制不健全，程序繁瑣，不利于中小企業(yè)的貸款申請。中小企業(yè)信息不對稱(chēng)，管理成本高，因此銀行在對中小企業(yè)的貸款申請上有所偏見(jiàn)。國有商業(yè)銀行出于考慮到中小企業(yè)貸款不能形成規�；�經(jīng)濟的原因，且中小企業(yè)存在著(zhù)貸款金額少、貸款比較頻繁、貸款程序復雜（對中小企業(yè)信息的調查，對該企業(yè)的評估、監督）的特點(diǎn)，這間接會(huì )使銀行的經(jīng)營(yíng)費用和管理成本增加，所以銀行從“經(jīng)濟性”角度上考慮，更愿意與大型企業(yè)進(jìn)行合作，與之相比，與中小企業(yè)的合作就較少了。

　�。ǎ玻┙鹑隗w系不合理，融資機構缺乏使中小企業(yè)融資困難。我國支持中小企業(yè)貸款的金融機構主要有民生銀行、城鄉信用合作社以及地方性商業(yè)銀行。但是最近幾年，一些中小型金融機構因為自身存在的風(fēng)險問(wèn)題已經(jīng)停止了對中小企業(yè)的貸款服務(wù)；還有一些因為自身實(shí)力較差的原因，不能給中小企業(yè)提供足夠的資金。

　�。玻�直接融資渠道的不順暢企業(yè)在融資時(shí)不僅需要對其支持的融資機構，更需要成熟完善的直接融資市場(chǎng)。而成熟完善的融資市場(chǎng)是指債券和股票市場(chǎng)。我國的《公司法》要求上市公司其股本總額不能低于５０００萬(wàn)元，持有１０００元以上股票的股東不能低于１０００人，且其必須連續３年盈利等。這些條件中小企業(yè)遠遠不符合，這使中小企業(yè)在直接融資市場(chǎng)上受到限制。

　�。ㄈ�）中小企業(yè)自身素質(zhì)的因素

　　中小企業(yè)存在著(zhù)管理能力差、財務(wù)制度不健全、信息透明度低、資信差、競爭意識差、權利集中化、違約破產(chǎn)率高等特點(diǎn)，金融機構為了自身安全著(zhù)想，對中小企業(yè)的貸款申請有著(zhù)惜貸現象。沒(méi)有資金的支持，中小企業(yè)無(wú)法進(jìn)行正常運轉，不利于企業(yè)發(fā)展。

　　三、中小企業(yè)融資難的解決對策

　�。ㄒ唬┌l(fā)揮政府職能，改善中小企業(yè)融資的宏觀(guān)政策環(huán)境

　　中小企業(yè)對推動(dòng)我國的經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用，政府在制定企業(yè)扶持政策時(shí)，應該制定公平的政策；構建有助于中小企業(yè)健康發(fā)展的社會(huì )體系，尤其是建立有利于中小企業(yè)貸款的擔保體系；鼓勵社會(huì )中介公司對中小企業(yè)的服務(wù)；加大制定中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策；健全我國的管理監督體系。政府在改善中小企業(yè)的融資環(huán)境時(shí)，應該從中小企業(yè)融資結構途徑角度著(zhù)手，從社會(huì )公共管理者的角度出發(fā)，在行政法規、財稅制度、金融體系等方面進(jìn)行優(yōu)化調整，制定出有利于中小企業(yè)融資的政策。

　�。ǘ�）金融深化和制度創(chuàng )新

　　利率市場(chǎng)化是我國金融體系深化的主要途徑之一，它可以展現市場(chǎng)的資金供求狀況。當今，要想解決我國中小企業(yè)融資難問(wèn)題，不能單單依靠于政府對企業(yè)的財政補貼或者優(yōu)惠政策，也需要從利率市場(chǎng)化這條途徑著(zhù)手，讓中小企業(yè)在融資市場(chǎng)上能夠得到與大型企業(yè)平等的身份，這樣不僅可以使具有發(fā)展潛力的中小企業(yè)取得利率歧視下的發(fā)展資金，也可以提高國有企業(yè)、大型企業(yè)和中小企業(yè)對資金合理有效的使用，從而使資金能夠充分利用。

　�。ㄈ�）拓展中小企業(yè)融資渠道

　　建立中小企業(yè)的信用評估和擔保體系，可以有效促進(jìn)銀行與企業(yè)之間的合作關(guān)系，幫助中小企業(yè)開(kāi)展間接融資渠道；推進(jìn)其在資本市場(chǎng)上的運作，幫助中小企業(yè)獲取進(jìn)入直接融資市場(chǎng)的機會(huì )。所以，為中小企業(yè)建立信用評估和擔保體系，不僅可以使銀行獲得中小企業(yè)的真實(shí)信用情況，而且還可以幫助中小企業(yè)提高其自身信用度，使中小企業(yè)解決無(wú)法進(jìn)入金融市場(chǎng)的束縛問(wèn)題。

　�。ㄋ模┙�立新型互聯(lián)網(wǎng)融資渠道

　　建立互聯(lián)網(wǎng)融資平臺可以使中小企業(yè)在融資時(shí)不再受到信息不對稱(chēng)、抵押物不足等限制，并且在互聯(lián)網(wǎng)上融資可以隨時(shí)進(jìn)行，空間上不受限制，有效減少中小企業(yè)的融資成本。我國應該鼓勵支持互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展，在網(wǎng)上建立可靠的網(wǎng)絡(luò )借貸平臺，并制定規范，從而解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題。

　�。ㄎ澹┏浞掷�用“一帶一路”戰略中的商機進(jìn)行自我融資

　　在“一帶一路”戰略實(shí)施中，隱藏著(zhù)許多有利于中小企業(yè)發(fā)展的商機。中小企業(yè)可以利用我國充足廉價(jià)的勞動(dòng)力資源、先進(jìn)的技術(shù)、豐富的自然資源為國外企業(yè)進(jìn)行加工制造。近年來(lái)，中國文化在國外深受喜愛(ài)，我國的中小企業(yè)可以充分利用這一商機，大量制造具有我國文化特色的產(chǎn)品，例如具有我國民族特色的工藝品與服裝、中國美食、中藥，這些產(chǎn)品不需要高精的技術(shù)，很適合中小企業(yè)投入。最后利用“一帶一路”戰略帶來(lái)收入，給企業(yè)帶來(lái)資金，從而進(jìn)行自我融資，從自身解決資金不足的問(wèn)題。

　　四、總結

　　基于國內外學(xué)者關(guān)于融資問(wèn)題的研究，本文對相關(guān)文獻綜述進(jìn)行了理論分析，運用規范研究法提出中小企業(yè)的融資問(wèn)題和解決方案，這不僅豐富了我國中小企業(yè)在融資問(wèn)題上的研究，同時(shí)也在實(shí)踐方面為中小企業(yè)和政策制定者提供理論依據和科學(xué)指導。

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