企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范與控制研究論文

　　一、企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險的表現

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)的資金結構不合理，負債水平過(guò)重。

　　負債籌融資，企業(yè)應到期償還本金和利息。借人的資金首先轉化為本企業(yè)的貨幣資金，一方面投人日常經(jīng)營(yíng)，轉化為原材料、半成品、產(chǎn)成品；另一方面企業(yè)用于長(cháng)期資產(chǎn)的投資，比如長(cháng)期股權投資或固定資產(chǎn)投資等。企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)情況良好可以獲得更大的利潤，給股東帶來(lái)更多的收益；反之，如果經(jīng)營(yíng)情況不能獲得預期收益，或整體經(jīng)營(yíng)惡化，將會(huì )使得到期無(wú)力還債，從而導致財務(wù)風(fēng)險。舉債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，應在預期利潤的增加和風(fēng)險的增加上權衡利弊，應以市場(chǎng)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況的順利與否為轉移，調整財務(wù)杠桿比率，避免短貸長(cháng)投現象的發(fā)生。

　�。ǘ�）投資缺乏科學(xué)性導致投資損失。

　　投資分為對內投資和對外投資。對內投資主要是固定資產(chǎn)投資，如果對投資項目的可行性沒(méi)有經(jīng)過(guò)系統的分析，同時(shí)項目調研不全面及決策能力等原因，會(huì )發(fā)生投資失誤，將不能獲得預期的收益。在對外投資時(shí)，如果決策者憑主觀(guān)經(jīng)驗和個(gè)人喜好，將“投資有風(fēng)險，出手需謹慎”丟于腦后，造成決策失誤及盲目投資，從而導致財務(wù)風(fēng)險。比如，巴林銀行倒閉的直接原因是購買(mǎi)日經(jīng)指數期貨，忽視交易中的風(fēng)險，造成虧損10億美元。

　�。ㄈ�）應收賬款缺乏控制。

　　由于市場(chǎng)競爭激烈和商品供過(guò)于求，企業(yè)為了促銷(xiāo)，擴大市場(chǎng)占有率，主要采用賒銷(xiāo)方式來(lái)促銷(xiāo)商品，這就導致了企業(yè)的應收賬款急劇增加。并且，企業(yè)在賒銷(xiāo)過(guò)程中，對客戶(hù)的信用等級和財務(wù)狀況的未進(jìn)行科學(xué)評估，盲目簽訂合同，對應收賬款缺乏有效監控，應收賬款無(wú)法收回的可能性加大，從而形成壞賬，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，由此會(huì )導致財務(wù)風(fēng)險。比如，四川長(cháng)虹2006年巨虧事件的原因是忽視應收賬款的壞賬風(fēng)獫。

　�。ㄋ模┐尕浄e壓。

　　存貨是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中持有以備出售的產(chǎn)品或商品，或者為了出售仍然處于生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品，或者在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料或物料，主要包括庫存商品、在途商品、加工商品、低值易耗品、分期收款發(fā)出商品、出租商品等。存貨在企業(yè)資產(chǎn)中所占的比重一般較大，且占用企業(yè)大量資金，會(huì )給企業(yè)帶來(lái)持有成本和持有風(fēng)險。在保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運轉的同時(shí)，最大限度的降低存貨持有量并保持存貨價(jià)值，盡可能加快存貨周轉。在存貨中，產(chǎn)成品占了相當的比例，這就導致存貨結構不合理。而且存貨流動(dòng)性低，如果庫存量高，不僅占用了企業(yè)的大量流動(dòng)資金，企業(yè)還要另外支付大量的保管費用這就會(huì )導致企業(yè)的期間費用上升，利潤總額下降。減少存貨可以有效減少資金占用和降低風(fēng)險，改善企業(yè)的財務(wù)狀況和提高抵御風(fēng)險的能力。加速存貨流轉可以有效提高企業(yè)的盈利能力。

　　二、企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險控制對策

　�。ㄒ唬﹥�(yōu)化籌資結構，利用財務(wù)杠桿。

　　企業(yè)在進(jìn)行籌資時(shí)，應充分考慮財務(wù)杠桿的作用，在進(jìn)行資本結構決策時(shí)考慮對于債務(wù)和股權籌資方式的合理利用。眾所周知，確�；I資負債利息率低于籌集資金的投資收益率則可確保財務(wù)杠桿發(fā)生作用。因此，為規避對外負債融資導致的財務(wù)風(fēng)險，應考慮不同的情形。當企業(yè)發(fā)展趨勢較好，企業(yè)處于擴張時(shí)期時(shí)，由于自有資金不足，企業(yè)可以考慮負債籌資方式，此時(shí)，由于負債籌資快捷，有助于幫助企業(yè)盡快擴大規模，占領(lǐng)市場(chǎng)，提高市場(chǎng)競爭力，同時(shí)，負債方式籌集資金方式支出的利息可以在企業(yè)所得稅前支付，因此可以在一定程度上降低企業(yè)稅負，增加企業(yè)凈利潤。但是由于負債籌資方式使得企業(yè)需要考慮利息支出，即未來(lái)收益不確定性可能導致負債籌資方式給企業(yè)權益資本帶來(lái)財務(wù)風(fēng)險，因此，若企業(yè)息稅前利潤下降，低于特定水平時(shí)，財務(wù)杠桿系數較高，此時(shí)應注意控制債務(wù)籌資規模，防止財務(wù)風(fēng)險增加導致?lián)p失。

　�。ǘ�）調節產(chǎn)業(yè)結構，優(yōu)化存貨庫存。

　　存貨結構不合理可能導致企業(yè)資金流動(dòng)情況，影響企業(yè)資金周轉率，從而影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和擴大再生產(chǎn)，甚至導致不良負債。因此在財務(wù)管理方面，應優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結構，應合理預測產(chǎn)銷(xiāo)量，保持合理的庫存量。當存貨不足時(shí)，應加強補充原材料，強化產(chǎn)品不足，提高市場(chǎng)占有率，而當庫存過(guò)大時(shí)，應加強營(yíng)銷(xiāo)，擴大銷(xiāo)售量或者采用信用銷(xiāo)售方式，減少庫存，同時(shí)應加強對客戶(hù)信用情況的判斷，對于信用等級較高的客戶(hù)，可以采用賒銷(xiāo)方式，而對于信用等級難以判斷或者信用等級不高的客戶(hù)，應加強應收賬款管理，防止由于提高銷(xiāo)量而形成壞賬的情況。

　�。ㄈ�）強化可行性分析，識別投資風(fēng)險。

　　完善企業(yè)投資決策機制，明確責任，防止由于企業(yè)管理者盲目決策進(jìn)行的投資活動(dòng)，為企業(yè)帶來(lái)未知的風(fēng)險。應加強企業(yè)投資風(fēng)險識別，運用財務(wù)管理相關(guān)理念、知識和方法，對投資活動(dòng)可能發(fā)生的風(fēng)險加以識別和辦事，確定風(fēng)險發(fā)生的可能性、評價(jià)風(fēng)險影響大小。在進(jìn)行投資可行性分析時(shí)，應通過(guò)投資回報率、投資回收周期等指標，加強對于經(jīng)濟可行性的誰(shuí)，特別是投資成本和項目建成后的效益、成本費用應準確測算，從而對企業(yè)投資進(jìn)行科學(xué)的分析，避免企業(yè)投資失敗。

　�。ㄋ模┙�立風(fēng)險評價(jià)體系，應對價(jià)格風(fēng)險和外部環(huán)境變化。

　　企業(yè)內外部環(huán)境的變化由于復雜多樣，因此往往難以改變和把握，但是企業(yè)為防范財務(wù)風(fēng)險，應盡量采用科學(xué)的風(fēng)險評價(jià)方式，實(shí)現企業(yè)科學(xué)決策，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，以應對企業(yè)外部環(huán)境的變化。企業(yè)應采用各項財務(wù)指標，對企業(yè)各項財務(wù)情況進(jìn)行分析和展現，及時(shí)發(fā)現在出現價(jià)格和環(huán)境風(fēng)險等情形時(shí)，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險狀況。特別是資產(chǎn)負債率、成本費用變動(dòng)彈性等指標在風(fēng)險評價(jià)體系中的應用，能夠了解企業(yè)的風(fēng)險狀況，及時(shí)調整企業(yè)投資、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，促進(jìn)企業(yè)消除外部環(huán)境帶來(lái)的各項風(fēng)險。

　�。ㄎ澹┘訌妰炔靠刂�，提高財務(wù)風(fēng)險防范能力。

　　內部控制作為企業(yè)管理的重要內容，對于防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險尤為重要，應樹(shù)立企業(yè)人員的內部控制意識和財務(wù)風(fēng)險防范意識，建立完善的內部控制制度體系，分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)內部控制風(fēng)險關(guān)鍵點(diǎn)，確立內部控制管理重點(diǎn)，將生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財務(wù)管理各個(gè)環(huán)節均加以分析，優(yōu)化財務(wù)管理流程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和工作中由于管理不力導致的財務(wù)風(fēng)險降低。應加強流動(dòng)性資產(chǎn)的管理，一旦發(fā)現償債能力等不佳，立即采取措施加以處理，從而提高企業(yè)抗風(fēng)險能力。

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