股權激勵既新鮮，又古老。說(shuō)新鮮，可能是我們很多企業(yè)說(shuō)的多，做得少，對于股權轉讓還是有諸多限制，說(shuō)古老，早在晉商“匯通天下”的年代，對于資深的員工就有身股，也可以理解為今天的股權激勵。

　　一代管理教父柳傳志，1994年，柳傳志一面將楊元慶推到最前線(xiàn)，一面向中科院提出了一份“股份制改造”的方案：聯(lián)想資產(chǎn)的55%歸國家，45%歸員工，面臨著(zhù)隨時(shí)進(jìn)入高墻的危險。筆者援引長(cháng)城戰略咨詢(xún)《聯(lián)想產(chǎn)權制度改革與中關(guān)村自主創(chuàng )新》的觀(guān)點(diǎn)“現在，聯(lián)想產(chǎn)權制度改革作為中關(guān)村成功企業(yè)產(chǎn)權制度改革最成功的案例，為人們津津樂(lè )道，但是這其中的甜酸苦辣，只有柳傳志和聯(lián)想的創(chuàng )業(yè)者們才能充分體會(huì )。但是，中關(guān)村第一代創(chuàng )業(yè)者們，多數并未能分享企業(yè)發(fā)展的收益，或者下馬，或者退休，或者流落他鄉，產(chǎn)權制度像一個(gè)緊箍咒，他們一直掙脫不出來(lái)。”因此，我們可以看出，股權激勵風(fēng)光的背后，其實(shí)是很多企業(yè)憑著(zhù)自己的探索，用自身譜寫(xiě)的股權激勵之路。

　　一、高速發(fā)展企業(yè)實(shí)行股權期權激勵的必要性和緊迫性

　　1、股權、期權激勵制度是經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗的一種有效的長(cháng)期激勵方式

　　2、實(shí)施股權、期權激勵制度，已是大勢所趨和歷史發(fā)展的必然

　　3、是深化國有企業(yè)改革，建立現代企業(yè)制度的迫切要求

　　4、對高速發(fā)展企業(yè)吸引和穩定人才將發(fā)揮重要作用

　　5、有利于豐富和創(chuàng )建有特色的企業(yè)文化

　　6、股權、期權收益成為企業(yè)核心人員薪酬結構中的主要內容

　　二、股權、期權激勵的作用

　　1、協(xié)調所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的沖突，確保利益一致，實(shí)現股東財富最大化

　　2、規避經(jīng)營(yíng)者和骨干員工的短期行為

　　3、能充分激發(fā)經(jīng)營(yíng)者的才能，解決后顧之憂(yōu)

　　4、有利于降低企業(yè)的代理成本

　　5、有利于招募和挽留人才

　　6、有利于構造科學(xué)規范的公司法人治理結構

　　7、為國有中小型企業(yè)改制提供一條較好的出路

　　8、有利于新型企業(yè)文化的建設

　　三、高速發(fā)展企業(yè)的特點(diǎn)

　　1、要素結構特征突出

　　2、組織結構特征明顯

　　3、強調創(chuàng )新管理

　　4、具有高成長(cháng)性和高附加價(jià)值

　　5、成長(cháng)中伴隨高風(fēng)險

　　6、經(jīng)濟壽命不斷縮短

　　7、影響和輻射力大

　　8、重視靈活性經(jīng)營(yíng)

　　從企業(yè)成長(cháng)階段看高速發(fā)展企業(yè)的具體特點(diǎn)，按照高速發(fā)展企業(yè)成長(cháng)論的觀(guān)點(diǎn)，高速發(fā)展企業(yè)成長(cháng)一般要經(jīng)歷四個(gè)階段，種子期、初創(chuàng )期、成長(cháng)期和成熟期。高速發(fā)展企業(yè)在這四個(gè)階段的根本差異就在于各個(gè)階段所面臨的不確定性即風(fēng)險是不一樣的。在此基礎上，處于不同階段的高速發(fā)展企業(yè)在組織結構、要素結構、治理結構等方面都有不同的特點(diǎn)。

　　四、常用股份激勵模式及操作步驟

　　1、分紅權(虛擬股份)激勵

　　2、分紅回填股份激勵

　　3、管理層收購MBO

　　4、優(yōu)先購買(mǎi)股份激勵

　　5、贈予股份、技術(shù)入股、虛擬股票

　　6、股票增值權、限制性股票

　　7、延期支付、業(yè)績(jì)股票、業(yè)績(jì)單位

　　8、股票獎勵、儲蓄——股票參與計劃

　　五、現股激勵的優(yōu)勢和劣勢

　　優(yōu)勢

　　1、激勵對象在出資購買(mǎi)時(shí)，可以是現金，也可以是低息或貼息貸款;股票收益短期內兌現;

　　2、激勵對象掏錢(qián)買(mǎi)股票，個(gè)人利益與企業(yè)經(jīng)營(yíng)好壞緊緊聯(lián)系在一起，有利于調動(dòng)其工作積極性，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

　　劣勢

　　1、風(fēng)險較大，當股權貶值時(shí)，激勵對象需要承擔相應的損失;

　　2、激勵對象為了個(gè)人利益，追求較高投資回報率，可能會(huì )過(guò)于注重短期效益，造成短期行為;

　　3、由于激勵對象持股擁有所有權，其持股比例如果過(guò)大，有違兩權分離的原則，而若股權比例過(guò)小，則起不到激勵的作用;

　　4、為了增加利潤、擴大分紅，確保其個(gè)人的投資收益，有可能出現經(jīng)營(yíng)者采取犧牲職工利益(如壓低職工工資等)的行為。

　　六、期權激勵與股權激勵的比較分析

　　期權激勵是指賦予激勵對象在未來(lái)約定時(shí)間內以約定價(jià)格購買(mǎi)企業(yè)股票或股份的權利。股權激勵又稱(chēng)產(chǎn)權激勵，是在對企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及技術(shù)骨干實(shí)行契約化管理和落實(shí)資產(chǎn)責任的基礎上，采用多種形式，給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者及技術(shù)骨干以產(chǎn)權激勵，使其在取得約定業(yè)績(jì)的前提下，享有本企業(yè)的部分產(chǎn)權，并使其權益兌現中長(cháng)期化的一種產(chǎn)權制度安排。股份激勵是指有限責任公司的股東與激勵對象通過(guò)契約約定，在激勵對象從事契約運營(yíng)達到事先約定的業(yè)績(jì)目標時(shí)，激勵對象可以及時(shí)分享相應股權的全部或部分收益的激勵方式。股票激勵是指股份有限公司的股東與激勵對象達成契約，約定在激勵對象運營(yíng)公司資本過(guò)程中達到事先約定的業(yè)績(jì)目標時(shí)，通過(guò)多種形式和一定的程序，激勵對象可以及時(shí)或延時(shí)分享相應股票代表的股權的全部或部分權益。股份激勵中的股份，可以是有限責任公司的股份，也可以是非上市的股份有限公司和上市的股份有限公司中非上市流通部分的股份。

　　股票激勵中的股票，嚴格地講應該是股份有限公司上市流通部分的股份。

　　七、明確激勵目的和原則

　　公司要明確推行股票期權計劃的目的和目標。是為了留住人才，還是因為行業(yè)管理?是為了競爭所迫，還是建立員工所有權文化?計劃的目的不同，所制定的原則和政策將大相徑庭。

　　從大的方來(lái)粗略分類(lèi)，股票期權計劃可分為“激勵性質(zhì)的股票期權計劃”和“補償性質(zhì)的股票期權計劃”兩類(lèi)。激勵性質(zhì)股票期權計劃，其目的在于鼓勵員工持有公司的股票，從而將其利益與公司的長(cháng)遠利益聯(lián)系在一起，達到穩定人才，最大限度地發(fā)揮雇傭的工作積極性，最大限度地挖掘員工的潛能的目的。補償性質(zhì)的股票期權計劃則著(zhù)眼于過(guò)去，更接近于對員工過(guò)去的工作成績(jì)的一種補償或獎勵。