資產(chǎn)評估報告公示
以下是小編為各位同學(xué)收集和有關(guān)資產(chǎn)評估報告公示 ，希望對大家的學(xué)習和寫(xiě)作有所幫助!
資產(chǎn)評估報告公示范文【1】
一、委托方簡(jiǎn)介
企業(yè)名稱(chēng)：**有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“**”)
住所：鳳陽(yáng)縣招商局
法定代表人：陳宏
注冊資本：壹仟萬(wàn)元整
實(shí)收資本：壹仟萬(wàn)元整
企業(yè)類(lèi)型：有限責任公司
營(yíng)業(yè)執照注冊號：470264000005730
發(fā)照機關(guān)：鳳陽(yáng)縣工商行政管理局
成立日期：2006年5月26日
經(jīng)營(yíng)范圍：新能源的開(kāi)發(fā)與管理，生物質(zhì)能源林基地投資和建設，有機農業(yè)基地建設。
截至評估基準日20xx年11月30日，**有限公司各股東出資金額及所占股本比例情況如下所示：
**有限公司股東表
二、評估目的
根據需要，本次評估目的是量化**有限公司全部資產(chǎn)和負債于評估基準日20xx年11月30 日的市場(chǎng)價(jià)值，為企業(yè)自我資產(chǎn)清理提供價(jià)值參考依據。
三、評估對象和評估范圍
(一)評估對象
本項目評估對象為20xx年11月30 日**有限公司擁有的全部資產(chǎn)和負債，具體包括公司的流動(dòng)資產(chǎn)和負債等。
(二)評估范圍
根據《資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書(shū)》和**有限公司填報的資產(chǎn)清查評估明細表。
本次評估的范圍為**有限公司于2009年11月30 日的全部資產(chǎn)和負債。
截止20xx年11月30日，納入本次資產(chǎn)清查評估明細表的委估資產(chǎn)和負債具體情況如下： (2)非流動(dòng)資產(chǎn)合計8,970,426.67元，其中：無(wú)形資產(chǎn)8,970,426.67元;
(3)資產(chǎn)總計17,193,777.63元;
(4)流動(dòng)負債合計7,565,368.60元，其中：其他應付款7,565,368.60元;
(5)負債合計7,565,368.60元;
(6)所有者權益合計9,628,409.03元。
本次申報評估的資產(chǎn)范圍與委托評估的資產(chǎn)范圍一致。
四、價(jià)值類(lèi)型及其定義
依據本次評估目的和評估對象，委估資產(chǎn)采用的價(jià)值類(lèi)型為市場(chǎng)價(jià)值。
市場(chǎng)價(jià)值是指自愿買(mǎi)方和自愿賣(mài)方在各自理性行事且未受任何強迫的情況下，對在評估基準日進(jìn)行正常公平交易中某項資產(chǎn)應當進(jìn)行交易價(jià)值的估計數額。
五、評估基準日
本項目的評估基準日為20xx年11月30日。
為保證評估所需資料的真實(shí)性、完整性、公允性以及評估報告的時(shí)效性，經(jīng)與委托方商定，以 2009年11月30 日作為本次評估基準日。
評估中所有取價(jià)標準均為評估基準日有效的價(jià)格標準。
六、評估報告的使用者
本評估報告的使用者為：委托方及與本次經(jīng)濟行為有關(guān)的主管部門(mén)。
七、評估原則
根據國家資產(chǎn)評估的有關(guān)規定，本次資產(chǎn)評估中主要遵循以下國家及行業(yè)規定的公認原則：
(一)遵循獨立性原則。
作為獨立的社會(huì )公正性機構，評估工作始終堅持獨立的第三者立場(chǎng)，不受外界干擾和委托者意圖的影響;
(二)遵循客觀(guān)性原則。
評估人員從實(shí)際出發(fā)，通過(guò)現場(chǎng)調查，在掌握翔實(shí)可靠資料的基礎上，以客觀(guān)公正的態(tài)度，運用科學(xué)的方法，使得評估結果具備充分的事實(shí)依據;
(三)遵循科學(xué)性原則。
評估人員根據各類(lèi)資產(chǎn)的特點(diǎn)確定了科學(xué)的評估方法，使資產(chǎn)評估結果科學(xué)合理;
(四)遵循產(chǎn)權利益主體變動(dòng)原則。
即以委評資產(chǎn)的產(chǎn)權利益主體變動(dòng)為假設前提，確定其在評估基準日的現行市場(chǎng)價(jià)值;
(五)遵循資產(chǎn)持續使用的原則。
即被評估資產(chǎn)按目前的用途和使用的方式、規模、頻度、環(huán)境等情況繼續使用或者在有所改變的基礎上使用，確定相應的評估方法、參數和依據;
(六)遵循替代性原則。
評估作價(jià)時(shí)，如果同一資產(chǎn)或同種資產(chǎn)在評估基準日可能實(shí)現的或實(shí)際存在的價(jià)格或價(jià)格標準有多種，則選用以較低的價(jià)格為基準，不充分考慮由于特殊交易性為、交易背景對交易價(jià)格的影響;
(七)遵循公開(kāi)市場(chǎng)原則。
即評估的作價(jià)依據和評估結論在公開(kāi)市場(chǎng)存在或成立;
(八)維護產(chǎn)權持有者及投資者合法權益的原則。
八、評估依據
本次評估工作中所遵循的具體法律依據、準則依據、行為依據、權屬依據、取價(jià)依據和其他依據主要包括以下內容：
(一)法律法規依據
1、參照國務(wù)院[19xx]91號令《國有資產(chǎn)評估管理辦法》; 3、原國家國有資產(chǎn)管理局國資辦發(fā)[1996]23號文《資產(chǎn)評估操作規范意見(jiàn)(試行)》;
4、財政部頒發(fā)的財評字[1999]91號“關(guān)于印發(fā)《資產(chǎn)評估報告基本內容與格式的暫行規定》的通知”;
5、《中華人民共和國證券法》;(20xx年8月28 日第十屆全國人民代表大會(huì )常務(wù)委員會(huì )第十一次會(huì )議修訂); 7、其他相關(guān)法律、法規、通知文件等。
(二)準則依據 2、中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )會(huì )協(xié)[2003]18 號《中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )關(guān)于印發(fā)<注冊資產(chǎn)評估師關(guān)注評估對象法律權屬指導意見(jiàn)>的通知》;
3、財政部令第 33 號《企業(yè)會(huì )計準則――基本準則》、財會(huì )[2006]3 號《財政部關(guān)于印發(fā)<企業(yè)會(huì )計準則第 1="">等 38 項具體準則的通知》及財政部制定的《企業(yè)會(huì )計準則――應用指南》; 5、《中華人民共和國土地管理法》; 7、省實(shí)施《中華人民共和國土地管理法》辦法。
(三)經(jīng)濟行為依據
委托方與本人簽訂的《資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書(shū)》。
(四)產(chǎn)權證明依據
1、**有限公司的營(yíng)業(yè)執照、稅務(wù)登記證復印件;
2、**有限公司申報的資產(chǎn)清查評估明細表;
3、**有限公司提供的有關(guān)協(xié)議、合同、土地使用權證、會(huì )計報表、會(huì )計憑證及與評估有關(guān)的其他資料;
4、**有限公司出具的《委托方承諾函》;
5、其它有關(guān)產(chǎn)權證明文件。
(五)取價(jià)依據
1、本人實(shí)地勘查、調查所獲得的資料;
2、**有限公司提供的資產(chǎn)評估申報資料，有關(guān)原始憑證等賬務(wù)資料;
3、本評估機構掌握的其他價(jià)格資料;
4、關(guān)于發(fā)布省征地年產(chǎn)值標準的通知(省政辦發(fā)(20xx)47號);
5、市政府關(guān)于印發(fā)《市征地拆遷補償安置辦法》的通知(市政發(fā)〔20xx〕20號)。
(六)參考資料及其它
1、李環(huán)會(huì )計師事務(wù)所有限責任公司出具的**有限公司的審計報告;
2、國家有關(guān)部門(mén)發(fā)布的統計資料、技術(shù)標準及價(jià)格信息資料;
3、其他資料。
九、評估方法
根據資產(chǎn)評估有關(guān)規定，遵循獨立、客觀(guān)、公正、科學(xué)的原則及其他一般公認的評估原則，我們對**有限公司委估范圍內的資產(chǎn)和負債進(jìn)行了必要的核實(shí)及查對，查閱了有關(guān)文件、資料，實(shí)施了我們認為必要的程序，在此基礎上，根據資產(chǎn)評估目的和委估資產(chǎn)的具體情況，由于**有限公司盈利狀況較差，不具備采用收益法的條件，此次主要采用了資產(chǎn)基礎法(成本法)的評估方法進(jìn)行評估。
資產(chǎn)基礎法是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)、負債價(jià)值的基礎上確定評估對象價(jià)值的評估方法。
根據**有限公司各項資產(chǎn)及負債的構成，采用的具體評估方法如下：
(一)流動(dòng)資產(chǎn)的評估
流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、預付賬款，評估人員根據各項資產(chǎn)的具體情況，采取了相應的現場(chǎng)清查辦法和評估方法，現將其簡(jiǎn)述如下：
1、貨幣資金的評估
納入本次評估范圍的貨幣資金主要為銀行存款。
對于銀行存款，評估人員采用不同幣種分別計算的方法，按照**有限公司開(kāi)戶(hù)行提供的評估基準日2009年11月30日的銀行對賬單或收到的詢(xún)證函，對公司擁有的不同幣種的銀行存款余額進(jìn)行核實(shí)，對于銀行對賬單與公司銀行存款日記賬之間存在的未達賬項，在逐筆了解核實(shí)的情況下，由公司財務(wù)人員編制銀行存款余額調節表，在確定了公司財務(wù)賬戶(hù)與開(kāi)戶(hù)銀行賬戶(hù)兩者金額調整一致的情況下，最終按照公司財務(wù)賬戶(hù)余額確定銀行存款評估值。
公司賬面余額與開(kāi)戶(hù)銀行賬面余額調節公式如下：
評估基準日公司賬面余額+企業(yè)已付銀行未付金額-企業(yè)已收銀行未收金額=銀行對賬單賬面余額+銀行已付企業(yè)未付金額-銀行已收企業(yè)未收金額。
2、預付賬款
預付賬款的評估，評估人員首先了解預付賬款形成的原因，并與賬務(wù)記錄和會(huì )計報表進(jìn)行核對，確認該項業(yè)務(wù)的真實(shí)性。
對于預付賬款，以清查核實(shí)后的賬面價(jià)值作為評估值。
(二)無(wú)形資產(chǎn)(土地使用權)評估
根據評估對象土地實(shí)際情況，并結合此次評估目的，土地使用權評估采用成本逼近法進(jìn)行評估。
成本逼近法計算公式：地價(jià)=土地取得費用+土地開(kāi)發(fā)費用+土地稅費+利息+利潤+土地增值收益
(三)負債的評估
納入評估范圍的負債為流動(dòng)負債，其中流動(dòng)負債為其他應付款;非流動(dòng)負債為零。
對于負債，評估人員首先查詢(xún)了企業(yè)的歷史資料，調查負債形成的具體情況，重點(diǎn)分析欠款數額、欠款時(shí)間、欠款原因、欠款清理等情況，在核實(shí)了解基礎上，對負債科目中金額較大的款項進(jìn)行抽查核實(shí)并發(fā)放詢(xún)證函，抽查核實(shí)主要通過(guò)核實(shí)項目的往來(lái)款項和相關(guān)的合同、協(xié)議或原始憑證等資料對各項負債進(jìn)行核對。
在核對各項負債賬賬、賬實(shí)一致基礎上，以調整后的賬面值確定評估值。
十、評估過(guò)程
具體過(guò)程如下：
(一)接受委托及評估準備 2、根據本次評估目的和有利于減少事后調整事項的原則確定評估基準日;
3、通過(guò)調查了解，制定評估方案和工作計劃。
(二)現場(chǎng)清查核實(shí) 1、聽(tīng)取產(chǎn)權持有者有關(guān)人員對企業(yè)的歷史及現狀、企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)狀況和評估對象情況介紹;
2、指導**有限公司有關(guān)人員清查資產(chǎn)與收集相關(guān)資料;
3、組成項目評估組，擬定資產(chǎn)評估工作方案;
4、根據**有限公司填報的資產(chǎn)清查評估明細表，評估組成員在現場(chǎng)對各類(lèi)資產(chǎn)和負債進(jìn)行清查核實(shí)。
同時(shí)通過(guò)現場(chǎng)勘察，對重點(diǎn)資產(chǎn)狀況作了深入了解;
5、收集委估資產(chǎn)的產(chǎn)權證明文件、購置合同、發(fā)票等資料;
6、根據資產(chǎn)狀況和現場(chǎng)核查情況完善和充實(shí)工作底稿;
7、現場(chǎng)查詢(xún)和收集委估資產(chǎn)的價(jià)格信息。
(三)評定估算
1、根據資產(chǎn)的實(shí)際狀況和特點(diǎn)，確定各類(lèi)資產(chǎn)和負債的評估方法;
2、開(kāi)展市場(chǎng)調研、詢(xún)價(jià)工作;
3、根據工作底稿和收集到的資料、價(jià)格信息對有關(guān)資產(chǎn)和負債進(jìn)行評定估算，起草評估報告及評估說(shuō)明草稿。
(四)評估匯總
1、初步匯總資產(chǎn)評估結果;
2、分析評估結果，確認有無(wú)重復和漏評，進(jìn)行必要的調整、修改和完善;
3、項目負責人匯總、撰寫(xiě)資產(chǎn)評估報告書(shū);
4、三級復核資產(chǎn)評估報告書(shū)及評估說(shuō)明。
(五)提交報告
經(jīng)與委托方及相關(guān)當事方進(jìn)行必要交流后，提交正式評估報告。
十一、評估假設
由于產(chǎn)權持有者各項資產(chǎn)和負債所處宏觀(guān)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，必須建立一些假設以充分支持所得出的評估結論。
在本次評估中采用的評估假設如下：
(一)公開(kāi)市場(chǎng)假設，假設委估資產(chǎn)處于一個(gè)充分活躍的公開(kāi)市場(chǎng)中，市場(chǎng)中的交易各方有足夠的時(shí)間和能力獲得相關(guān)資產(chǎn)的各種信息，并作出合理的決策。
(二)持續經(jīng)營(yíng)假設，假設**有限公司之資產(chǎn)在2009年 11 月 30 日后能夠繼續以目前的經(jīng)營(yíng)范圍、規模、方式在合理投入的基礎上持續經(jīng)營(yíng)。
(三)產(chǎn)權主體變動(dòng)假設，即以委估資產(chǎn)的產(chǎn)權利益主體變動(dòng)為假設前提。
(四)國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策、金融政策無(wú)重大變化，委估企業(yè)所在的電子產(chǎn)品制造行業(yè)不出現重大變化和波動(dòng)。
(五)無(wú)不可抗拒因素及不可預見(jiàn)因素造成對委估資產(chǎn)的重大不利影響。
本人根據資產(chǎn)評估的要求，認定這些前提條件在評估基準日時(shí)成立，當未來(lái)經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，本人將不承擔由于前提條件的改變而得出不同評估結果的責任。
十二、評估結論
**有限公司評估結果匯總表 單位：萬(wàn)元
賬面價(jià)值 調整后賬面值 評估價(jià)值 增減值 增值率%
十三、特別事項說(shuō)明
(一)本評估結果是反映評估對象在本次評估目的下，根據公開(kāi)市場(chǎng)原則確定的現行價(jià)格，未考慮國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策發(fā)生變化以及遇有自然力和其他不可抗力對資產(chǎn)價(jià)格的影響。
當前述條件以及評估中遵循的持續經(jīng)營(yíng)原則等發(fā)生變化時(shí)，評估結果一般會(huì )失效。
(二)本次評估是在獨立、客觀(guān)、公正的原則下由本人作出的，本人與委托方或其他當事人無(wú)任何利害關(guān)系，本人在評估過(guò)程中恪守職業(yè)道德和規范，并進(jìn)行了充分的努力。
(三)由委托方和產(chǎn)權持有者提供的與評估相關(guān)的行為文件、營(yíng)業(yè)執照、產(chǎn)權證明文件、財務(wù)報表、會(huì )計憑證等，是編制本報告的基礎;針對本項目，本人進(jìn)行了必要的、獨立的核實(shí)工作，委托方和產(chǎn)權持有者應對其提供資料的真實(shí)性、合法性、完整性負責。
(四)本人執行資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的目的是對評估對象價(jià)值進(jìn)行估算并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，對評估對象法律權屬確認或發(fā)表意見(jiàn)超出評估師執業(yè)范圍。
評估過(guò)程中，本人已對產(chǎn)權持有者提供的評估對象法律權屬資料和資料來(lái)源進(jìn)行了必要的查驗。
本次評估主要是對委估資產(chǎn)在合法存在的前提下，對其價(jià)值進(jìn)行評估，而非對委估資產(chǎn)完整產(chǎn)權的界定和確認。
(五)對企業(yè)存在的可能影響資產(chǎn)評估值的瑕疵事項，在企業(yè)委托時(shí)未作特殊說(shuō)明而本人執行評估程序一般不能獲知的情況下，本人不承擔相關(guān)責任。
(六)評估結論是本人給出的，受本人的執業(yè)水平和能力的影響。
(七)報告中的分析、意見(jiàn)和結論只在報告闡明的假設前提及限制條件下有效，它們代表本人不帶有偏見(jiàn)的專(zhuān)業(yè)分析、意見(jiàn)和結論。
(八)評估基準日后，若資產(chǎn)數量及作價(jià)標準發(fā)生變化，對評估結論造成影響時(shí)，不能直接使用本評估結論，須對評估結論進(jìn)行調整或重新評估。
(九)本報告含有若干附件，附件構成本報告重要組成部分，與報告正文具有同等法律效力。
上述事項，提請報告使用者予以關(guān)注。
十四、評估報告使用限制說(shuō)明
(一)本評估報告的評估結論是根據前述的原則、依據、評估假設、方法、程序得出的，并只有在上述原則、依據、評估假設存在的條件下方能成立。
(二)本評估報告書(shū)及相應的評估結論系對委估資產(chǎn)于評估基準日市場(chǎng)價(jià)值的反映，只能用于評估報告載明的評估目的和用途。
(三)評估報告只能由評估報告載明的評估報告使用者使用。
(四)本評估報告僅供委托方為本次評估目的所對應的經(jīng)濟行為使用和送交相關(guān)主管部門(mén)審查使用。
本評估報告書(shū)的所有權歸本人所有，未征得本人同意，評估報告的內容不得被摘抄、引用或披露于公開(kāi)媒體，法律、法規規定以及相關(guān)當事方另有約定的除外。
十五、評估報告提出日期
本評估報告形成評估結論的日期為20**年12月15日。
評估人員：**
20**年**月**日
注：本報告只作為企業(yè)資產(chǎn)評估報告書(shū)的模板供大家參考，所涉及的公司名稱(chēng)和各種情況、財務(wù)數據和日期均屬虛構。
2016資產(chǎn)評估報告范文(通用版)【2】
一、××有限公司概況
×××××有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：××××，股票代碼：000878)，系中外方于1995年共同投資設立的中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)。
投資總額和注冊資本均為8億元人民幣。
其中，中方占公司注冊資本的37.36%，外方以現匯出資占公司注冊資本的62.64%。
公司合營(yíng)年限為50年。
主要從事啤酒的生產(chǎn)和銷(xiāo)售、啤酒技術(shù)的開(kāi)發(fā)與培訓等。
××有限公司現有兩個(gè)分廠(chǎng)和一個(gè)銷(xiāo)售分公司。
第一分廠(chǎng)設計年生產(chǎn)啤酒產(chǎn)量6萬(wàn)噸，并擁有2條大瓶、1條小瓶、1條桶裝和1條罐裝啤酒包裝生產(chǎn)線(xiàn)。
第二分廠(chǎng)設計年生產(chǎn)能力10萬(wàn)噸，主要工藝和設備由丹麥、德國引進(jìn)，麥芽生產(chǎn)線(xiàn)及大瓶包裝線(xiàn)為國外引進(jìn)技術(shù)國內加工制造，主要啤酒生產(chǎn)設備除釀造設備外，有2條大瓶、1條小瓶、1條桶裝和1條罐裝啤酒包裝生產(chǎn)線(xiàn)。
二分廠(chǎng)是非法人、非獨立核算單位，是××有限公司的生產(chǎn)單位，通過(guò)“內部往來(lái)”的形式進(jìn)行財務(wù)核算。
資產(chǎn)負債表上的所有者權益反映的是××有限公司的撥付資金。
銷(xiāo)售分公司是××有限公司為開(kāi)拓××地區市場(chǎng)、更好地銷(xiāo)售公司產(chǎn)品，于1999年4月設立的。
由于歷史原因，一分廠(chǎng)沒(méi)有建設污水處理設施，每年產(chǎn)生大約50~60萬(wàn)噸的工業(yè)廢水，直接進(jìn)入市政管網(wǎng)。
由于廠(chǎng)區建筑密度大，建設污水處理設施費用較高，歷屆領(lǐng)導在搬與留的問(wèn)題上下不了決心。
1999年初，××市環(huán)保局連續下發(fā)通知，要求企業(yè)限期治理污水問(wèn)題。
2000年初，××市環(huán)保局下發(fā)停產(chǎn)治理通知，××有限公司董事會(huì )作出決議，一分廠(chǎng)永久性停產(chǎn)，研究搬遷方案。
因此，目前××有限公司只有二分廠(chǎng)在正常生產(chǎn)。
一分廠(chǎng)全部生產(chǎn)車(chē)間停產(chǎn)待搬。
二、評估目的
本次評估的目的是為滿(mǎn)足A股份有限公司擬收購外方持有的××有限公司中部分股權的需要，對××有限公司的整體資產(chǎn)進(jìn)行評估，確定被評估資產(chǎn)的公平市值，為A股份有限公司收購股權提供價(jià)值參考依據。
三、評估范圍和對象
A股份有限公司擬收購外方所持有的××有限公司部分股權，由此確定的評估范圍
(6)《中華人民共和國增值稅暫行條例》(國務(wù)院1994年1月1日起施行); (7)其他相關(guān)的法律、法規文件。
3.評估產(chǎn)權依據
(1)中外雙方簽訂的合資經(jīng)營(yíng)的合同、章程;
(2)中華人民共和國對外貿易經(jīng)濟合作部頒發(fā)的“外商投資企業(yè)批準證書(shū)”; (3)××有限公司營(yíng)業(yè)執照;
(4)××有限公司提供的房屋所有權屬說(shuō)明文件; (5)××市房屋土地管理局頒發(fā)的國有土地使用證;
(6)××市房屋土地管理局和××有限公司簽訂的“××市國有土地使用權出讓合同”。
4.評估參考資料
(1)××有限公司近年來(lái)的資產(chǎn)負債表、利潤表、成本構成表、技術(shù)經(jīng)濟指標等財務(wù)會(huì )計資料;
(2)企業(yè)年度經(jīng)營(yíng)和財務(wù)計劃; (3)企業(yè)發(fā)展規劃和技術(shù)改造計劃;
(4)××有限公司對企業(yè)發(fā)展前途、市場(chǎng)前景預測、企業(yè)成本和管理等意見(jiàn); (5)評估人員市場(chǎng)搜集的有關(guān)行業(yè)方面資料;
(6)中央、地方和行業(yè)有關(guān)政策、法律法規以及其他諸如合同、協(xié)議、文件等; (7)A股份有限公司關(guān)于×××注冊商標許可使用權的處置意見(jiàn); (8)××有限公司一分廠(chǎng)、二分廠(chǎng)總平面布置圖;
(9)A股份有限公司收購××有限公司股權項目可行性研究報告; (10)有關(guān)會(huì )計師事務(wù)所的審計報告; (11)其他與評估有關(guān)的資料。
中預計的凈收益還原為基準日的資本額或投資額。
具體評估辦法是通過(guò)估算被評估資產(chǎn)在未來(lái)的預期收益，并采用適當的折現率或資本化率折現成基準日的現值，然后累加求和，得出被評估資產(chǎn)的評估值。
在收益法評估中，被評估資產(chǎn)的內涵和運用的收益以及資本化率的取值必須是一致的。
對企業(yè)凈資產(chǎn)評估時(shí)，收益值取企業(yè)的凈利潤，即企業(yè)利潤總額-所得稅;折現率取預期的資本收益率。
(二)適用條件
運用收益現值法，是將評估對象置于一個(gè)完整、現實(shí)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程和市場(chǎng)環(huán)境中，對企業(yè)整體資產(chǎn)的評估，評估基礎是對企業(yè)資產(chǎn)的未來(lái)收益的預測和折現率的取值，因此被評估資產(chǎn)必須具備以下前提條件：
1.被評估資產(chǎn)與其經(jīng)營(yíng)收益之間存在穩定的比例關(guān)系，并可以計算。
2.被評估資產(chǎn)未來(lái)的收益能用貨幣衡量，并基本可以預測。
(三)基本公式
收益現值法評估的計算公式為：
評估值=未來(lái)收益期內各期的收益現值之和，即公式式中：P——整體資產(chǎn)評估值;
Ft——未來(lái)第t年預期收益額;當收益期無(wú)限時(shí)，t為無(wú)窮大;但收益期有限
時(shí)，Ft值中包括期末資產(chǎn)剩余凈額值; i——折現率;
t——收益計算年，取2000年6月30日t=0; n——預期收益年限，為無(wú)限期。
四、(略)
五、評估原則
根據國家國有資產(chǎn)管理及評估的有關(guān)法規，我們遵循獨立性、客觀(guān)性、科學(xué)性、公正性、資產(chǎn)持續經(jīng)營(yíng)、替代性、公開(kāi)市場(chǎng)的原則，以及其他一般公允的評估原則，對××有限公司的整體資產(chǎn)進(jìn)行評估。
六、評估假設和依據
(一)評估假設
由于××有限公司一分廠(chǎng)存在環(huán)保問(wèn)題，已處于永久性停產(chǎn)狀態(tài)，需要搬遷后方能開(kāi)展正常經(jīng)營(yíng)的實(shí)際，對A股份有限公司而言，擬收購的××有限公司股權價(jià)值在于收購后目標公司所能產(chǎn)生的收益。
因此，對××有限公司收益法評估時(shí)一分廠(chǎng)以“搬遷后持續經(jīng)營(yíng)”和“公開(kāi)市場(chǎng)”作為假設前提，二分廠(chǎng)以“持續經(jīng)營(yíng)”和“公開(kāi)市場(chǎng)”作為假設前提。
(二)評估依據
我們在本次資產(chǎn)評估工作中所遵循的國家、地方政府和有關(guān)部門(mén)的法律、法規，以及在評估中參考的文件資料主要有：
1.評估行為依據
(1)A股份有限公司收購××有限公司股權的相關(guān)法律文件; (2)A股份有限公司與評估機構簽訂的評估業(yè)務(wù)委托書(shū)。
2.評估法規依據
(1)國務(wù)院1991年第91號令《國有資產(chǎn)評估管理辦法》;
(2)國家國有資產(chǎn)管理局國資辦發(fā)[1992]36號文《國有資產(chǎn)評估管理辦法施行細則》; (3)國家財政部財評字[1999]91號《關(guān)于印發(fā)<資產(chǎn)評估報告基本內容與格式的暫行規定>的通知》;
(4)中國資產(chǎn)評估協(xié)會(huì )《資產(chǎn)評估操作規范意見(jiàn)(試行)》;
(5)《中華人民共和國企業(yè)所得稅暫行條例》(國務(wù)院1993年12月13日);
七、評估方法
由于本次評估的目的是為了確定外方在××有限公司中的股權價(jià)值，而股權價(jià)值的評估方法應以該股權未來(lái)的獲利能力為基礎，其價(jià)值是由××有限公司未來(lái)的盈利能力所決定的，因此，在本項目的評估中選用了收益現值法。
(一)方法簡(jiǎn)介
收益現值法是本著(zhù)收益還原的思路對企業(yè)的整體資產(chǎn)進(jìn)行評估，即把企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)
八、有關(guān)收益預測的基準和假設條件
(一)基準
對××有限公司的收益預測是根據公司以前年度實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)基礎和潛力以及2000年上半年公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)及各項經(jīng)濟指標，考慮一分廠(chǎng)搬遷后持續生產(chǎn)的假設前提，并遵循國家現行法律、法規和外商投資企業(yè)會(huì )計制度的有關(guān)規定，本著(zhù)客觀(guān)求實(shí)的
原則，采用適當的方法編制。
(二)預測的假設條件
收益預測是整體資產(chǎn)評估的基礎，而任何預測都是在一定假設條件下進(jìn)行的，對企業(yè)未來(lái)收益預測建立在下列條件下：
1.一般假設
(1)針對評估基準日時(shí)資產(chǎn)的實(shí)際狀況，假設一分廠(chǎng)“搬遷后持續經(jīng)營(yíng)”;二分廠(chǎng)之資產(chǎn)在2000年6月30日后不改變用途仍持續使用;
(2)假設××有限公司的經(jīng)營(yíng)者是負責的，且公司管理層有能力擔當其職務(wù); (3)除非另有說(shuō)明，假設××有限公司完全遵守所有有關(guān)的法律和法規;
(4)假設××有限公司提供的歷年財務(wù)資料所采取的會(huì )計政策和編寫(xiě)此份報告時(shí)所采用的會(huì )計政策在重要方面基本一致。
2.特殊假設
(1)××有限公司所在地及中國的社會(huì )經(jīng)濟環(huán)境不產(chǎn)生大的變更，所遵循的國家現行法律、法規、制度及社會(huì )政治和經(jīng)濟政策與現時(shí)無(wú)重大變化;
(2)假設公司在現有的運作方式和管理水平的基礎上，將保持持續性經(jīng)營(yíng)，并在經(jīng)營(yíng)范圍、方式上與現時(shí)方向保持一致;
(3)假設××有限公司被收購股權后，其資產(chǎn)使用效率得到有效發(fā)揮;
(4)有關(guān)信貸利率、匯率、賦稅基準及稅率，政策性征收費用等不發(fā)生重大變化; (5)產(chǎn)成品社會(huì )需求將保持一定幅度增長(cháng);
(6)假設折現年限內將不會(huì )遇到重大的銷(xiāo)售貨款回收方面的問(wèn)題(即壞賬情況); (7)無(wú)其他人力不可抗拒因素及不可預見(jiàn)因素對企業(yè)造成重大不利影響。
評估人員根據資產(chǎn)評估的要求，認定這些前提條件在評估基準日時(shí)成立，當未來(lái)經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生較大變化時(shí)，評估人員將不承擔由于前提條件的改變而推導出不同評估結果的責任。
九、中國啤酒行業(yè)的分析與預測
近幾年來(lái)，中國啤酒行業(yè)在產(chǎn)品結構、企業(yè)規模、技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量等方面發(fā)生了較大變化，預計在2001~20xx年期間，中國將成為世界第一啤酒生產(chǎn)大國。
(一)行業(yè)規模
1995~2xx年間，中國的啤酒行業(yè)組織結構調整變化突出，在市場(chǎng)競爭中，部分企業(yè)停產(chǎn)、破產(chǎn)，一些有實(shí)力的大企業(yè)通過(guò)收購、兼并、控股發(fā)展成啤酒集團。
啤酒企業(yè)的市場(chǎng)競爭逐步增加，規模逐步擴大。
年產(chǎn)5萬(wàn)噸以上的啤酒企業(yè)已成為行業(yè)主體，1999年年產(chǎn)20萬(wàn)噸以上的生產(chǎn)企業(yè)19家，產(chǎn)量份額為35.34%;年產(chǎn)10萬(wàn)噸以上的企業(yè)42家，產(chǎn)量份額為52.95%;年產(chǎn)5萬(wàn)噸以上的企業(yè)103家，產(chǎn)量占全國的70%左右。
啤酒生產(chǎn)企業(yè)仍然主要分布在沿海地區，與人口密度基本相應，華東、華南地區的啤酒產(chǎn)量占全國的58%，山東是產(chǎn)量最大的省份。
進(jìn)入90年代后期，市場(chǎng)達到適應性飽和，逐步呈現相對供過(guò)于求局面。
目前中國的啤酒生產(chǎn)能力達2 500萬(wàn)噸(不包括設備非常落后的企業(yè))，超過(guò)需求20%左右。
啤酒是飲料酒中的主要出口酒種，但出口量占國內產(chǎn)量的比例很小，在國際啤酒貿易中所占份額微小。
啤酒生產(chǎn)執行國家標準GB4957-91，產(chǎn)品理化指標合格率基本能夠保證，品種開(kāi)發(fā)方面也有較大進(jìn)展，濃度、色澤、包裝、風(fēng)味都有很多特點(diǎn)，瓶裝酒仍占90%以上。
啤酒企業(yè)組織形式已呈多樣化，股份制是大中企業(yè)改革方向，近五分之一的企業(yè)實(shí)行股份制，其中截至2000年上半年，已有6家啤酒行業(yè)上市公司。
外方獨資、中外合資企業(yè)占企業(yè)總數的五分之一，國有企業(yè)占三分之一。
啤酒行業(yè)的中外合資企業(yè)一般規模較大，裝備較先進(jìn)，產(chǎn)品質(zhì)量也較好。
合資企業(yè)的產(chǎn)量已占到三分之一，外國品牌的產(chǎn)品產(chǎn)量接近5%。
(二)行業(yè)存在的主要問(wèn)題
1.市場(chǎng)競爭不夠規范，出現低價(jià)傾銷(xiāo)。
由于市場(chǎng)管理不完善，企業(yè)促銷(xiāo)手段五花八門(mén)，各行其是，如：開(kāi)蓋抽獎、回扣、利潤補貼等，使啤酒價(jià)格不斷走低，不利于正規廠(chǎng)家的正常經(jīng)營(yíng)。
2.市場(chǎng)封鎖、地方保護現象嚴重。
地方部門(mén)出面，限制外地品牌啤酒進(jìn)入市場(chǎng)，有的通過(guò)免稅、退稅等方式支持當地企業(yè)，社會(huì )輿論的監督效果有限。
3.布局仍集中在沿海地區。
內陸地區，特別是西北地區，啤酒生產(chǎn)企業(yè)相對規模較小，設備和質(zhì)量較差，設備正常運轉率也較低。
4.中國人均啤酒消費量仍很低。
目前的人均消費量為15~16升，與世界平均消費量23升相比，仍有較大差距，隨著(zhù)中國人均收入的提高，市場(chǎng)仍有潛力。
5.企業(yè)技術(shù)、管理、規模都在較低水平。
中國啤酒企業(yè)的生產(chǎn)規模在百萬(wàn)噸以上的只有2家，大部分企業(yè)規模較小，發(fā)展能力差，產(chǎn)品的技術(shù)含量低。
高檔品種中，80%
的市場(chǎng)被國外啤酒品牌占領(lǐng)。
資源消耗較高，單位水、電、標準煤耗的國內先進(jìn)水平分別是國際先進(jìn)水平的200%、123%、125%。
由于資金緊張，規模小，中國絕大多數啤酒生產(chǎn)企業(yè)科技投入較少，只有日常簡(jiǎn)單化驗，沒(méi)有技術(shù)研究中心。
(三)市場(chǎng)前景預測
目前世界啤酒總產(chǎn)量(總消費量)接近1.3億噸，每年僅有很小量的增長(cháng)。
增加較快的國家有巴西、墨西哥、越南、中國、南非等。
啤酒行業(yè)的國際化趨勢有：出口量有擴大趨勢;生產(chǎn)的技術(shù)裝備水平和自動(dòng)控制水平不斷提高;生產(chǎn)操作人員減少，科研人員、營(yíng)銷(xiāo)人員增加;品種和包裝日益多樣化，開(kāi)始使用塑料瓶包裝，口味向淡爽味、飲料化發(fā)展。
中國的啤酒消費市場(chǎng)潛力較大。
但近期受經(jīng)濟發(fā)展階段影響，增長(cháng)不會(huì )太高。
據有關(guān)專(zhuān)業(yè)人士預測，2001~2005年，中國啤酒消費量每年增加50~100萬(wàn)噸。
2000年產(chǎn)量達2 140萬(wàn)噸，2005年可達2 500萬(wàn)噸，年平均增長(cháng)3.2%，到20xx年預計產(chǎn)量可達3 200萬(wàn)噸。
中國啤酒總體質(zhì)量水平會(huì )有一定提高，高檔啤酒市場(chǎng)份額中，國內品牌在2005年將達到50%左右。
純生啤酒是鼓勵發(fā)展的品種，不同類(lèi)型、不同風(fēng)味、不同修飾技術(shù)的品種會(huì )大量出現。
啤酒生產(chǎn)企業(yè)的規模不斷擴大，形成幾個(gè)有明顯優(yōu)勢的集團，分區域各自形成勢力范圍，產(chǎn)品互相滲透。
有關(guān)部門(mén)將鼓勵走規�；�、集團化和現代化(裝備、技術(shù)、管理)道路，鼓勵通過(guò)收購、控股、參股等方式進(jìn)行企業(yè)間的聯(lián)合。
20xx年前，將形成5個(gè)100萬(wàn)噸以上生產(chǎn)能力的啤酒集團，30萬(wàn)噸以上生產(chǎn)能力的產(chǎn)量要達到全國產(chǎn)量的30%，10萬(wàn)噸以上生產(chǎn)能力企業(yè)的產(chǎn)量要達到全國的60%。
啤酒產(chǎn)品相對供大于求的形勢仍將繼續保持，產(chǎn)品價(jià)格偏低的局面需多年逐步調整才能扭轉，企業(yè)效益呈兩極分化，地方保護主義的影響也不能在短期內消除。
從技術(shù)發(fā)展方向來(lái)看，主要有：確保生產(chǎn)過(guò)程的無(wú)菌管理，降低啤酒溶解氧，提高風(fēng)味穩定性，高濃稀釋生產(chǎn)多品種。
產(chǎn)品的發(fā)展方向是：高檔啤酒、淡啤酒、純生啤酒。
(四)加入WTO及相關(guān)政策影響
啤酒行業(yè)是中國較早實(shí)行市場(chǎng)化管理和對外開(kāi)放的行業(yè)之一，1992年后政府基本停止新建啤酒項目的立項審批，外資開(kāi)始大量進(jìn)入，目前中國年生產(chǎn)能力在10萬(wàn)噸以上的企業(yè)已經(jīng)有一半左右與外方合資。
但占行業(yè)80%的仍是中小型企業(yè)，在加入世界貿易組織后，中國啤酒生產(chǎn)企業(yè)將面臨調整。
1.主要影響表現在以下幾個(gè)方面。
農產(chǎn)品關(guān)稅下調，最低關(guān)稅限額的農產(chǎn)品進(jìn)口數量會(huì )大幅度增加，特別是主要為啤酒生產(chǎn)所用的大麥，進(jìn)口數量和價(jià)格會(huì )有較大變化，對中國國內大麥和麥芽生產(chǎn)企業(yè)造成重大的沖擊。
在至20xx年的過(guò)渡期，麥芽生產(chǎn)企業(yè)面臨調整。
隨著(zhù)啤酒進(jìn)出口關(guān)稅下調(估計最終結果在5%左右)，大量進(jìn)口產(chǎn)品對中高檔市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，與此同時(shí)，政府將逐步減少對外資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，實(shí)行國民待遇。
合資啤酒生產(chǎn)企業(yè)，特別是其外方合作伙伴，將調整在中國市場(chǎng)的發(fā)展戰略。
部分外資企業(yè)，特別是專(zhuān)業(yè)投資公司，將部分壓縮投資規模甚至暫時(shí)退出中國市場(chǎng);專(zhuān)業(yè)啤酒公司也將縮減在中國的生產(chǎn)基地轉而走進(jìn)口產(chǎn)品替代的策略。
啤酒銷(xiāo)售市場(chǎng)進(jìn)一步加劇。
中國加入WTO的一個(gè)重要條件是開(kāi)放服務(wù)貿易，允許國外大型零售企業(yè)參與競爭。
可以預見(jiàn)，未來(lái)中國零售業(yè)將由廠(chǎng)家直銷(xiāo)店、連鎖超市逐步替代目前的小零售店。
外國啤酒企業(yè)將更有效地運用它們熟知的銷(xiāo)售渠道和銷(xiāo)售方式將產(chǎn)品迅速滲透到零售終端，中國的啤酒企業(yè)，特別是較大型的企業(yè)集團，也會(huì )逐步適應這種競爭環(huán)境，但需要一定的時(shí)間。
加入WTO為中國啤酒出口提供了機遇，中國大型啤酒企業(yè)在內在品質(zhì)和包裝上已與國外產(chǎn)品差距不大，缺乏的是產(chǎn)品知名度。
價(jià)格優(yōu)勢是中國企業(yè)的長(cháng)項，政府有可能在允許的范圍內，對出口產(chǎn)品實(shí)行政策優(yōu)惠，扶持中國企業(yè)開(kāi)拓國際市場(chǎng)。
19xx年4月1日起強制實(shí)施新的B瓶標準，使原先回收玻璃瓶的生產(chǎn)企業(yè)每瓶生產(chǎn)成本增加0.3~0.5元，由于新標準缺乏有效的實(shí)施細則而使玻璃瓶質(zhì)量未得到有效改善。
許多地方政府不嚴格執行新B瓶的使用期限，助長(cháng)了小廠(chǎng)回收舊瓶的風(fēng)氣。
新的修改建議已由國家輕工局報送國家技術(shù)監督局，如果得到批準，根據慣例，仍需3~5年方可全面正式實(shí)施。
2.啤酒消費稅的征收辦法。
從1997年就醞釀改從量計征改為從價(jià)計征，但遲遲未推行，從征稅制度改革趨勢看，從價(jià)計征是趨勢，一旦實(shí)行，對中高檔產(chǎn)品市場(chǎng)有較大影響。
(五)中國啤酒行業(yè)競爭態(tài)勢
在中國的高檔啤酒市場(chǎng)，外國品牌具有絕對的優(yōu)勢，其中，除了少量進(jìn)口的原裝啤酒外，絕大部分的高檔啤酒是由外商在中國投資的企業(yè)在當地生產(chǎn)的。
而在中國生產(chǎn)的十多種外國品牌中，真正具有一定規模和知名度的品牌只有百威、生力、虎牌、嘉士伯、
貝克、富士達和朝日等七家。
由于上述七個(gè)品牌進(jìn)入中國的時(shí)間、生產(chǎn)規摸和產(chǎn)量以及其股權結構和外商的投資背景的差異，其市場(chǎng)地位和在中國市場(chǎng)的發(fā)展策略也將有所不同。
百威雖然進(jìn)入中國市場(chǎng)較晚，并一直面臨著(zhù)巨額的虧損壓力，但作為全球最大的啤酒生產(chǎn)廠(chǎng)家，其在中國市場(chǎng)的長(cháng)期目標一直是成為中國高檔啤酒市場(chǎng)的主導企業(yè)之一。
與此目標相適應，百威在中國市場(chǎng)發(fā)動(dòng)了強大的廣告和促銷(xiāo)攻勢，同時(shí)對其在武漢的生產(chǎn)基地進(jìn)行改擴建，并在尋找新的兼并對象，以便更快地擴張其生產(chǎn)能力。
根據一項對啤酒業(yè)內人士的調查，60%的人把百威列為最有影響的外國品牌。
由于百威品牌的知名度以及其強大的資金實(shí)力和全球化經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗，百威在同其他高檔品牌的競爭中將處于有利的地位，并可能成為未來(lái)5~10年擴張最快的外國品牌。
生力是較早進(jìn)入中國市場(chǎng)的品牌之一，也是高檔品牌中生產(chǎn)能力和產(chǎn)量最大的品牌，其在高檔啤酒市場(chǎng)的影響力僅次于百威。
但是，受東南亞金融危機的影響，以及其生產(chǎn)能力已具規模，其未來(lái)的市場(chǎng)擴張將放慢，其策略的重點(diǎn)將以穩定市場(chǎng)份額為主。
嘉士伯和貝克也是進(jìn)入中國市場(chǎng)較早和知名度較高的外國品牌，但從其最近幾年的發(fā)展來(lái)看，生產(chǎn)能力的擴張較為緩慢，其在未來(lái)一個(gè)時(shí)期將繼續以穩定已有的市場(chǎng)份額為主，難以保持快速的增長(cháng)勢頭。
朝日在進(jìn)入中國市場(chǎng)的時(shí)間和其品牌的知名度方面都落后于其主要的競爭對手，其控股的數家啤酒企業(yè)都面臨著(zhù)內部管理不善和虧損等問(wèn)題，但是，通過(guò)和伊藤忠的聯(lián)合，資金實(shí)力不可低估，一旦在中國市場(chǎng)站穩腳跟，必然會(huì )不遺余力地擴張其市場(chǎng)份額，并有可能成為在中國市場(chǎng)擴張最快的外國品牌之一。
從市場(chǎng)最新的發(fā)展趨勢看，除了朝日之外，其他的日資企業(yè)如三得利在中國市場(chǎng)的投資勢頭強勁，并將在未來(lái)一個(gè)時(shí)期對其他的外國品牌構成一定的壓力，應當對此給予高度的關(guān)注。
在中檔啤酒市場(chǎng)，品牌眾多而分散，有影響力的全國性品牌只有中國的青島和外國的藍帶這兩個(gè)品牌，這兩個(gè)品牌也是知名度最高和產(chǎn)量最大的兩個(gè)品牌。
除了上述兩個(gè)品牌外，部分外商企業(yè)在推出其高檔品牌的同時(shí)，也推出了其中檔品牌，但知名度、市場(chǎng)覆蓋的廣度和廣告促銷(xiāo)力度遠不及同一公司出品的高檔品牌。
同時(shí)，許多中國本地的啤酒企業(yè)也推出了自己的中檔品牌，以占領(lǐng)當地的中檔啤酒市場(chǎng)。
由于青島和藍帶兩個(gè)品牌完全以中檔產(chǎn)品為主，因而它比高中檔產(chǎn)品兼顧的公司更具有專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢。
在中檔啤酒市場(chǎng)，青島和藍帶將長(cháng)久地保持其市場(chǎng)優(yōu)勢地位。
外國品牌的競爭優(yōu)勢主要是：國際化的品牌和高知名度;優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品包裝;雄厚的資金實(shí)力和良好的管理;先進(jìn)的營(yíng)銷(xiāo)方式和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò );戰略性發(fā)展眼光，而外國品牌面對的主要威脅是：啤酒市場(chǎng)的需求量的增長(cháng)速度在緩慢下降，市場(chǎng)競爭進(jìn)一步加劇;更多的國內企業(yè)推出自己的中高檔品牌;外國品牌之間為爭奪市場(chǎng)份額而展開(kāi)的競爭日趨激烈;政府對中國當地企業(yè)的特殊保護和扶植，如投資支持和稅收優(yōu)惠將提高;當地品牌的競爭力;由從量稅改為從價(jià)稅將使高檔啤酒的稅負增加;工資成本和分銷(xiāo)成本的上升;高質(zhì)量的當地原材料供應的不足以及因此而長(cháng)期依賴(lài)原材料的大量進(jìn)口。
外國品牌選擇的策略主要有：在擴大高檔品牌的市場(chǎng)地位的同時(shí)，更快地擴張中檔品牌的產(chǎn)量，從而使產(chǎn)品的總體產(chǎn)量達到基本的經(jīng)濟規模，減少企業(yè)的虧損和擴大盈利能力;在廣告和促銷(xiāo)策略的組合上，改變重促銷(xiāo)、輕廣告的做法。
相對地避開(kāi)沿海和大城市這些熱點(diǎn)地區，加強有潛力的其他地區市場(chǎng)的開(kāi)發(fā);更多地依靠本土的管理人員和技術(shù)人員，以便減少外派人員的巨額支出，同時(shí)緩和本土人員和外派人員之間的沖突。
通過(guò)劃定各自的主要市場(chǎng)范圍來(lái)避免相互之間可能出現的惡性競爭;聯(lián)合行動(dòng)抵制私運啤酒的威脅。
由于不同地域的人們經(jīng)濟收入水平、消費習慣和人口分布上的差異，中國啤酒市場(chǎng)呈現出高度的地域性差異和消費結構的多元化特點(diǎn)，決定了啤酒生產(chǎn)廠(chǎng)家在地域上的高度分散性。
高檔啤酒生產(chǎn)廠(chǎng)家主要集中于中國的南部和東部地區，受市場(chǎng)容量的限制，高檔品牌之間的競爭實(shí)際上是全國范圍的競爭。
隨著(zhù)時(shí)間的推移，部分高檔品牌會(huì )通過(guò)加強某些特定區域市場(chǎng)的地位而劃分各自的勢力范圍。
由于進(jìn)入成本的上升和啤酒行業(yè)吸引力的下降，新投資者進(jìn)入啤酒行業(yè)的機會(huì )在逐漸的減少，并將面臨如下的重大障礙：生產(chǎn)規模的普遍提高;生產(chǎn)能力過(guò)剩和競爭日趨激烈行業(yè)的獲利能力下降;現有企業(yè)的經(jīng)驗優(yōu)勢。
未來(lái)5~10年啤酒價(jià)格的走勢將是價(jià)格總體水平的小幅上升，出現價(jià)格下降和大幅上升的可能性很小。
雖然市場(chǎng)競爭日趨激烈和市場(chǎng)需求相對不足會(huì )抑制啤酒價(jià)格的上升，但生產(chǎn)和分銷(xiāo)成本的持續上升和市場(chǎng)價(jià)格的剛性會(huì )抵消上述不利因素的影響，使啤酒的市場(chǎng)價(jià)格以溫和的方式緩慢攀升。
十、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及風(fēng)險分析
(一)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況分析
1.企業(yè)獲利能力和水平分析。
企業(yè)1995~1999年的平均凈資產(chǎn)收益率為-5.85%，說(shuō)明該企業(yè)的到目前為止還無(wú)獲利能力。
并且，成本費用利潤率也為負數。
故我們認為
該企業(yè)的獲利能力存在嚴重問(wèn)題，成本費用偏高，特別是銷(xiāo)售費用和管理費用太高，嚴重影響了企業(yè)的利潤。
2.企業(yè)償債能力分析。
企業(yè)1995~1999年的平均資產(chǎn)負債率為30.6%，平均流動(dòng)比率為0.822，平均速動(dòng)比率為0.467。
說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)結構較穩健，長(cháng)期償債能力較強。
企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均偏低，短期償債能力較弱，且呈逐年下降趨勢，所以由于歷年的虧損使企業(yè)即將面臨流動(dòng)性資金危機。
故我們認為××有限公司的長(cháng)期償債能力較強，短期償債能力較弱。
3.企業(yè)營(yíng)運能力分析。
企業(yè)1995~1999年的平均存貨周轉率為1.81，平均應收賬款周轉率為1.18。
這兩項指標均較低，說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售情況較差，應收賬款不能及時(shí)收回。
說(shuō)明該企業(yè)的資金流轉速度較慢，資金的運用效率較低，從而使企業(yè)的營(yíng)運能力較弱。
(二)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險分析 1.優(yōu)勢分析
(1)公司產(chǎn)品系國內知名品牌，歷史悠久，曾經(jīng)名列啤酒行業(yè)前茅，即使近幾年經(jīng)營(yíng)不善，業(yè)績(jì)滑坡，但在消費者心目中仍有很好的美譽(yù)度和知名度，只要搞好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理、加強市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，具有一定的市場(chǎng)基礎，有很大的發(fā)展潛力。
(2)具有地理優(yōu)勢。
是中國最具啤酒消費能力和消費潛力的地區之一，為公司有美好發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。
(3)A股份有限公司具有國際知名品牌產(chǎn)品，有近百年發(fā)展歷史，擁有先進(jìn)的啤酒釀造工藝及成功的管理模式。
A股份有限公司收購股權后，可以利用其成熟的釀造工藝，重新包裝××有限公司，并適時(shí)生產(chǎn)A公司產(chǎn)品。
2.劣勢分析
企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理方式滯后，近年來(lái)連續虧損，市場(chǎng)份額下降;相反競爭對手愈來(lái)愈多，愈來(lái)愈強，企業(yè)只有下相當大的功夫才能改變目前不利局面。
由于連年虧損，造成企業(yè)人才流失，目前急需精明強干的生產(chǎn)銷(xiāo)售人員，以加強產(chǎn)品質(zhì)量的穩定性和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，擴大市場(chǎng)銷(xiāo)售份額。
一分廠(chǎng)停產(chǎn)，需搬遷再經(jīng)營(yíng)，不僅會(huì )分散企業(yè)的資金、人員精力，而且在一段時(shí)間內影響企業(yè)的生產(chǎn)規模，不利于企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
收益現值法下，××有限公司的預期收益將按照折現率折現為2000年6月30日的凈現值。
為此，需要確定以下三個(gè)主要因素：折現年限(即每年凈收益可以維持的期間)、每年的凈利潤及合理的折現率。
十一、收益現值法計算及分析過(guò)程
我們認為目前我國的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢比較好，國民經(jīng)濟穩步增長(cháng)，內需和出口均呈增長(cháng)態(tài)勢。
同樣中國啤酒工業(yè)在平穩中繼續向前發(fā)展，1999年產(chǎn)量首次破2 000萬(wàn)噸。
根據調查統計，過(guò)去幾年中中國啤酒市場(chǎng)年增長(cháng)速度平均在20%以上，并且在未來(lái)5年仍將以5%~7%速度遞增。
我們認為，A股份有限公司收購后，××有限公司憑借良好的品牌優(yōu)勢及加強企業(yè)內部管理和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，在目前相對較低銷(xiāo)售量基礎上，未來(lái)5年的增長(cháng)速度將高于市場(chǎng)平均增長(cháng)速度。
理由如下：①××有限公司產(chǎn)品在當地有著(zhù)良好的知名度和美譽(yù)度，市場(chǎng)潛力巨大;②××有限公司目前的生產(chǎn)規模是年產(chǎn)量20萬(wàn)噸，而目前的年銷(xiāo)售量還不到10萬(wàn)噸，所以在市場(chǎng)打開(kāi)以后，不用再追加太多投資即可迅速提高產(chǎn)量。
�、墼谄髽I(yè)完成資產(chǎn)重組，新股東——A股份公司會(huì )利用自己的品牌優(yōu)勢和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )來(lái)幫助××有限公司拓展市場(chǎng)。
十二、評估結果
在所列明的各項假設前提條件下，依據上述評估方法和程序所得出的××有限公司于評估基準日的整體凈資產(chǎn)價(jià)值為15 013萬(wàn)元。
十三、評估結果限制條件說(shuō)明
1.××有限公司管理層和其他人員提供的全部或部分資料是本評估結果編制的基礎，其對這些資料的真實(shí)性和可靠性負責。
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