企業(yè)上市資產(chǎn)評估報告
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企業(yè)上市資產(chǎn)評估報告【1】
1 固定資產(chǎn)投資決策中貼現率的選擇及其理由
1.1 固定資產(chǎn)投資中如何選擇貼現率
1.1.1 固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)
1)固定資產(chǎn)的回收時(shí)間較長(cháng)。
固定資產(chǎn)投資決策一經(jīng)做出，便會(huì )在較長(cháng)時(shí)間內影響企業(yè)，一般的固定資產(chǎn)投資都需要幾年甚至十幾年才能收回。
2)固定資產(chǎn)投資的變現能力較差。
資產(chǎn)投資的實(shí)物形態(tài)主要是廠(chǎng)房和機器設備等固定資產(chǎn)，這些資產(chǎn)不易改變用途，出售困難，變現能力較差。
3)固定資產(chǎn)投資的資金占用數量相對穩定。
固定資產(chǎn)投資一經(jīng)完成，在資金占用數量上便保持相對穩定，而不像流動(dòng)資產(chǎn)投資那樣經(jīng)常變動(dòng)。
4)固定資產(chǎn)投資的實(shí)物形態(tài)與價(jià)值形態(tài)可以分離。
固定資產(chǎn)投資完成，投入使用以后，隨著(zhù)固定資產(chǎn)的磨損，固定資產(chǎn)價(jià)值便有一部分脫離其實(shí)物形態(tài)，轉化為貨幣準備金，而其余部分仍存在于實(shí)物形態(tài)中。
在使用年限內，保留在固定資產(chǎn)實(shí)物形態(tài)上的價(jià)值逐年減少，而脫離實(shí)物形態(tài)轉化為貨幣準備金的價(jià)值卻逐年增加。
直到固定資產(chǎn)報廢，其價(jià)值才得到全部補償，實(shí)物也得到更新。
5)固定資產(chǎn)投資的次數相對較少。
與流動(dòng)資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)投資一般較少發(fā)生，特別是大規模的固定資產(chǎn)投資，一般要幾年甚至十幾年才發(fā)生一次。
1.1.2 固定資產(chǎn)投資評價(jià)中經(jīng)常使用的貼現率指標
下面各種指標作為貼現率各有利弊，因此有各自的適用范圍。
1)無(wú)風(fēng)險投資報酬率
用無(wú)風(fēng)險投資報酬率作為折現率可以計算投資項目最大的投資報酬，該投資報酬包括資金的時(shí)間價(jià)值、投入資金成本的回報、風(fēng)險投資價(jià)值和通貨膨脹調整價(jià)值。
利用無(wú)風(fēng)險投資報酬率可以對單個(gè)項目的最大可能收益進(jìn)行估計，也可以用于不同項目或者同一項目不同方案的比較。
但無(wú)風(fēng)險投資報酬率一般小于其他折現率指標，用其計算出來(lái)的凈現值明顯偏高。
如一些公益投資項目，由于其為非盈利項目，一般采用無(wú)風(fēng)險利率計算未來(lái)的成本，這樣計算出來(lái)的成本就明顯偏小。
公共投資由于未來(lái)成本的不確定性，同樣存在風(fēng)險。
因此需要通過(guò)估算項目未來(lái)成本的不確定性來(lái)估計公益投資項目的風(fēng)險大小。
2)資金成本
資金成本易于計算和獲得，并且利用資金成本作為折現率可以考核企業(yè)各投資者對企業(yè)的貢獻。
由于資金成本不涉及風(fēng)險的計量，適用于對同一投資項目的不同方案進(jìn)行評價(jià)。
不足之處是計算出來(lái)的凈現值仍然偏大，沒(méi)有考慮風(fēng)險對出資者報酬率的影響。
另外，資金成本作為折現率不適用于對不同投資項目投資效果進(jìn)行比較，因為不同項目有著(zhù)不同的風(fēng)險，要求的投資報酬率也不一樣。
3)必要投資報酬率
必要投資報酬率涉及對風(fēng)險投資報酬率的估計，這一方法的難點(diǎn)和關(guān)鍵在于風(fēng)險的正確計量。
投資項目未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境受到多種因素的影響，因此判斷是非常困難的。
如在變異系數法中，需要依靠評價(jià)者的主觀(guān)判斷。
主觀(guān)判斷的另一方面，如何確定風(fēng)險價(jià)值系數也是一個(gè)復雜的問(wèn)題。
投資的風(fēng)險偏好不同，對風(fēng)險的敏感程度不同，風(fēng)險價(jià)值系數也就不同。
利用上市公司股票波動(dòng)性來(lái)衡量投資項目的風(fēng)險大小，同樣存在一些問(wèn)題。
首先，難以找到與項目完全相同的上市公司，此外，股票收益的波動(dòng)受多種因素的影響，β系數是對股票收益波動(dòng)性的歷史數據進(jìn)行回歸得到的，它最多代表了股票收益率波動(dòng)性的歷史軌跡，無(wú)法反映股票收益波動(dòng)的未來(lái)。
此外，羅伯特-哈馬德公式同時(shí)使用了MM模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型，而無(wú)論是MM模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是在滿(mǎn)足充分信息、無(wú)交易成本、效率市場(chǎng)的前提下得到的。
中外的經(jīng)濟學(xué)家和財務(wù)學(xué)者從各種角度指出了這兩個(gè)模型存在的瑕疵。
必要投資報酬率由于存在上述的問(wèn)題，使其作為折現率的可信程度下降。
但該指標的優(yōu)點(diǎn)是可以對獨立項目、互斥項目、同一項目的不同方案進(jìn)行投資評價(jià)，適用范圍最廣。
而且，必要投資報酬率至少考慮了不同項目所面臨風(fēng)險的不同，高風(fēng)險的項目理應獲得更高的投資回報率，這一理念是非常重要的。
投資者和投資評價(jià)者如何準確地判斷風(fēng)險的大小并轉化為必要的風(fēng)險收益補償，這始終是財務(wù)管理研究的重要課題。
4)行業(yè)平均利潤率
行業(yè)平均投資報利潤作為折現率是否可靠，取決于這一統計數據的準確程度。
另一方面，行業(yè)平均投資利潤率是一個(gè)平均數據，按照風(fēng)險分散的原理，該利潤率中已經(jīng)去除了大部分的可分散風(fēng)險，而每一個(gè)具體投資項目既包括可分散風(fēng)險也包括不可分散風(fēng)險。
至于企業(yè)權衡的必要投資利潤率，首先取決于企業(yè)對具體投資項目風(fēng)險的判斷，需要企業(yè)積累同類(lèi)項目組風(fēng)險大小的資料，并能夠根據市場(chǎng)的變化和競爭對手的情況進(jìn)行適時(shí)地調
整，每個(gè)企業(yè)都有各自的標準。
綜上所述，出于對固定資產(chǎn)投資謹慎性原則的考慮，運用多個(gè)折現率對同一投資項目進(jìn)行評價(jià)，因為各種指標作為貼現率各有利弊。
利用無(wú)風(fēng)險投資報酬率計算凈現值可以得出各項目最大的投資報酬，利用資金成本可以得到一個(gè)中間的投資報酬，在對風(fēng)險進(jìn)行合理推斷后得出的必要投資報酬率可以得到項目的最小投資報酬。
在分別計算出三個(gè)凈現值后，我們可以根據投資者的意向和風(fēng)險偏好，選擇樂(lè )觀(guān)法則、悲觀(guān)法則或者最小后悔值法三種方式對投資項目進(jìn)行決策。
1.2選擇貼現率的理由
固定資產(chǎn)投資決策選擇貼現現金流量指標的原因有以下幾個(gè)方面：
1)非貼現指標把不同時(shí)間點(diǎn)上的現金收入和支出用毫無(wú)差別的資金進(jìn)行對比，忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值因素，這是不科學(xué)的。
2)非貼現指標中的投資回收期法只能反映投資的回收速度，而且夸大了投資的回收速度。
3)非貼現指標對壽命不同、資金投入的時(shí)間和提供收益的時(shí)間不同的投資方案缺乏鑒別能力。
4)非貼現指標中的平均報酬率、投資利潤率等指標夸大了項目的盈利水平。
5)在運用投資回收期這一指標時(shí)，標準回收期是方案取舍的依據。
但標準回收期一般都是以經(jīng)驗或主觀(guān)判斷為基礎來(lái)確定的，缺乏客觀(guān)依據。
6)管理人員水平的不斷提高和電子計算機的廣泛應用，加速了貼現指標的使用。
2 投資決策中現金流量的預測及決策中考慮現金流量的理由
2.1 投資決策中如何預測現金流量
2.1.1正確地預測現金流量的假設
在現金流量的計算中，為了簡(jiǎn)化計算，一般都假定各年投資在年初一次進(jìn)行，各年營(yíng)業(yè)現金流量看作是各年年末一次發(fā)生，把終結現金流量看作是最后一年末發(fā)生。
2.1.2 預測現金流量的基本原則
只有增量現金流量才是與項目相關(guān)的現金流量。
2.1.3 具體需要注意的問(wèn)題：
1)區分相關(guān)成本和非相關(guān)成本
相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本。
例如，差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機會(huì )成本等屬于相關(guān)成本。
2)不要忽視機會(huì )成本
在投資方案的選擇中，如果選擇了一個(gè)投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機會(huì )。
其他投資機會(huì )可能取得的收益是實(shí)行本方案的一種代價(jià)，被稱(chēng)為這項投資方案的機會(huì )成本。
機會(huì )成本不是我們通常意義上的“成本”，它不是一種支出或費用，而是失去的收益。
機會(huì )成本總是針對具體方案的，離開(kāi)被放棄的方案就無(wú)從計量確定。
3)要考慮投資方案對公司其他部門(mén)的影響
4)對凈營(yíng)運資金的影響
2.2 為什么要考慮現金流量
投資決策之所以要以按收付實(shí)現制計算的現金流量作為評價(jià)項目經(jīng)濟效益的基礎，主要有以下兩方面原因：
1)采用現金流量有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素。
科學(xué)的投資決策必須認真考慮資金的時(shí)間價(jià)值，這就要求在決策時(shí)一定要弄清每筆預期收入款項和支出款項的具體時(shí)間。
而利潤的計算，并不考慮資金收付的時(shí)間，它是以權責發(fā)生制為基礎的。
要在投資決策中考慮時(shí)間價(jià)值的因素，就不能利用利潤來(lái)衡量項目的優(yōu)劣，而必須采用現金流量。
2)采用現金流量才能使投資決策更符合客觀(guān)實(shí)際情況。
在長(cháng)期投資決策中，應用現金流量能科學(xué)、客觀(guān)地評價(jià)投資方案的優(yōu)劣，而利潤則明
顯地存在不科學(xué)、不客觀(guān)的成分。
這是因為凈利潤的計算比現金流量的計算有更大的主觀(guān)隨意性;
利潤反映的是某一會(huì )計期間“應計”的現金流量，而不是實(shí)際的現金流量。
3 我國上市公司投資效率低下的主要原因
我國上市公司投資效率低下的原因主要有以下幾個(gè)方面：
1)公司治理機制約束不力。
經(jīng)理人天生就有過(guò)度投資的動(dòng)機，而過(guò)度投資是導致企業(yè)投資效率低下的主要原因。
一個(gè)良好的公司治理機制應該能有效地抑制經(jīng)理層的過(guò)度投資。
而我國的公司治理機制存在的“所有者缺位”、董事會(huì )和監事會(huì )形同虛設等問(wèn)題，使得經(jīng)理人成為了企業(yè)的實(shí)際控制人。
企業(yè)的重大投資決策完全由經(jīng)理人一人說(shuō)了算，導致企業(yè)的項目投資缺乏必要的可行性論證，盲目上馬的結果必然是效率低下，血本無(wú)歸。
2)政府干預嚴重。
我國各級地方政府出于就業(yè)、穩定、政績(jì)等方面的考慮，往往對企業(yè)的投資決策強加干預，如強行要求企業(yè)上馬一些“政績(jì)工程”、“就業(yè)工程”之類(lèi)的項目，這些項目投資帶有社會(huì )服務(wù)功能，往往不具有盈利性，從而導致所投資的項目回報率低甚至虧損。
3)項目后期管理不善。
在一些企業(yè)中存在著(zhù)“重建設輕管理”的現象。
產(chǎn)生這一現象的原因主要有:(1)一些管理者重規模輕效益，認為只要建成投產(chǎn)，有銷(xiāo)售收入能擴大企業(yè)規模就實(shí)現了目標。
而對于是否能實(shí)現盈利目標則并不關(guān)心;
(2)盲目多元化導致一些管理者缺乏對新進(jìn)入行業(yè)的項目投資管理知識，不知道該如何進(jìn)行管理，因而項目投資效率低下。
4 提高上市公司投資效率的對策
基于上述成因分析，有關(guān)部門(mén)和企業(yè)可以從以下幾個(gè)方面采取措施提高上市公司的投資效率：
1)加強公司治理建設。
政府有關(guān)部門(mén)應明確國有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司是國有控股上市公司中國有資產(chǎn)具體的出資人;
上市公司應建立合理的股權結構，增加獨立董事人數，優(yōu)化董事會(huì )構成，增加董事持股數量，激勵董事加強對經(jīng)理層過(guò)度投資的監督和約束;
將投資效率與經(jīng)理層薪酬掛鉤，從而激勵經(jīng)理層自我抑制過(guò)度投資，加強項目后期管理，努力提高投資效率。
2)加大政府千預的治理力度。
一方面應加快政府行為的立法進(jìn)程，明確各級地方政
府的行為范圍，嚴格限制地方政府對企業(yè)的行政干預;
另一方面，應改進(jìn)地方政府官員的考核評價(jià)指標體系，從而消除政府干預企業(yè)的原動(dòng)力。
3)重視項目投資的可行性分析。
針對當前一些企業(yè)在項目投資可行性分析中存在的流于形式、可比方案少、分析不深入等問(wèn)題，企業(yè)的利益相關(guān)者應聘請財務(wù)、技術(shù)等方面的專(zhuān)家加強項目投資的可行性分析報告的審查，以確�？尚行苑治鰣蟾嬲嬲⻊�(wù)于企業(yè)的投資決策。
4)建立科學(xué)的投資決策程序。
科學(xué)的投資決策程序一般包含以下六個(gè)步驟:確定決策目標;
搜集有關(guān)信息;
提出備選方案;
通過(guò)定量分析對備選方案作出初步評價(jià);
考慮其他因素的影響，確定最優(yōu)方案;
評估決策的執行和信息反饋。
為了確保企業(yè)投資決策的科學(xué)性，企業(yè)在從事投資決策時(shí)可參照上述程序進(jìn)行。
企業(yè)上市過(guò)程中的資產(chǎn)評估操作實(shí)【2】
一、資產(chǎn)評估相關(guān)法規要求
1、企業(yè)國有資產(chǎn)評估項目實(shí)行核準制和備案制
經(jīng)各級人民政府批準經(jīng)濟行為的事項涉及的資產(chǎn)評估項目，分別由其國有資產(chǎn)監督管理機構負責核準。
經(jīng)國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理機構批準經(jīng)濟行為的事項涉及的資產(chǎn)評估項目，由國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理機構負責備案;經(jīng)國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理機構所出資企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中央企業(yè))及其各級子企業(yè)批準經(jīng)濟行為的事項涉及的資產(chǎn)評估項目，由中央企業(yè)負責備案。
地方國有資產(chǎn)監督管理機構及其所出資企業(yè)的資產(chǎn)評估項目備案管理工作的職責分工，由地方國有資產(chǎn)監督管理機構根據各地實(shí)際情況自行規定。
2、企業(yè)有下列行為之一的，應當對相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行評估(13種)
(一)整體或者部分改建為有限責任公司或者股份有限公司;
(二)以非貨幣資產(chǎn)對外投資;
(三)合并、分立、破產(chǎn)、解散;
(四)非上市公司國有股東股權比例變動(dòng);
(五)產(chǎn)權轉讓;
(六)資產(chǎn)轉讓、置換;
(七)整體資產(chǎn)或者部分資產(chǎn)租賃給非國有單位;
(八)以非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù);
(九)資產(chǎn)涉訟;
(十)收購非國有單位的資產(chǎn);
(十一)接受非國有單位以非貨幣資產(chǎn)出資;
(十二)接受非國有單位以非貨幣資產(chǎn)抵債;
(十三)法律、行政法規規定的其他需要進(jìn)行資產(chǎn)評估的事項。
3、企業(yè)有下列行為之一的，可以不對相關(guān)國有資產(chǎn)進(jìn)行評估
(1)經(jīng)各級人民政府或其國有資產(chǎn)監督管理機構批準，對企業(yè)整體或者部分資產(chǎn)實(shí)施無(wú)償劃轉;
(2)國有獨資企業(yè)與其下屬獨資企業(yè)(事業(yè)單位)之間或其下屬獨資企業(yè)(事業(yè)單位)之間的合并、資產(chǎn)(產(chǎn)權)置換和無(wú)償劃轉。
4、企業(yè)產(chǎn)權持有單位委托的資產(chǎn)評估機構應當具備下列基本條件
(1)遵守國家有關(guān)法律、法規、規章以及企業(yè)國有資產(chǎn)評估的政策規定，嚴格履行法定職責，近3年內沒(méi)有違法、違規記錄;
(2)具有與評估對象相適應的資質(zhì)條件;
(3)具有與評估對象相適應的專(zhuān)業(yè)人員和專(zhuān)業(yè)特長(cháng);
(4)與企業(yè)負責人無(wú)經(jīng)濟利益關(guān)系;
(5)未向同一經(jīng)濟行為提供審計業(yè)務(wù)服務(wù)。
5、資產(chǎn)評估項目的核準按照下列程序進(jìn)行
(一)企業(yè)收到資產(chǎn)評估機構出具的評估報告后應當逐級上報初審，經(jīng)初審同意后，自評估基準日起8個(gè)月內向國有資產(chǎn)監督管理機構提出核準申請;
(二)國有資產(chǎn)監督管理機構收到核準申請后，對符合核準要求的，及時(shí)組織有關(guān)專(zhuān)家審核，在20個(gè)工作日內完成對評估報告的核準;對不符合核準要求的，予以退回。
6、資產(chǎn)評估項目的備案按照下列程序進(jìn)行：
(1)企業(yè)收到資產(chǎn)評估機構出具的評估報告后，將備案材料逐級報送給國有資產(chǎn)監督管理機構或其所出資企業(yè)，自評估基準日起9個(gè)月內提出備案申請;
(2)國有資產(chǎn)監督管理機構或者所出資企業(yè)收到備案材料后，對材料齊全的，在20個(gè)工作日內辦理備案手續，必要時(shí)可組織有關(guān)專(zhuān)家參與備案評審。
7、注意事項
(1)經(jīng)核準或備案的資產(chǎn)評估結果使用有效期為自評估基準日起1年。
(2)企業(yè)進(jìn)行與資產(chǎn)評估相應的經(jīng)濟行為時(shí)，應當以經(jīng)核準或備案的資產(chǎn)評估結果為作價(jià)參考依據;當交易價(jià)格低于評估結果的90%時(shí)，應當暫停交易，在獲得原經(jīng)濟行為批準機構同意后方可繼續交易。
二、保薦人培訓中關(guān)于資產(chǎn)評估的要求
1、國有股權程序，進(jìn)場(chǎng)、評估、招牌掛，程序有瑕疵：要省級人民政府出確認文件，確認文件中要發(fā)表明確意見(jiàn)，對瑕疵不予追究，同時(shí)要在招股書(shū)中詳細披露。
【省級政府出文可以解決國有股權瑕疵。
】
2、資產(chǎn)評估：《國有資產(chǎn)評估管理辦法》(國務(wù)院91號令 1991年11月16日)及17項評估準則;是否履行立項、評估、確認程序;選用方法是否恰當、謹慎;評估增值幅度較大的資產(chǎn)項目;持續經(jīng)營(yíng)企業(yè)的評估調賬問(wèn)題;審計中的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題不能用評估或出資來(lái)替代解決;報告期內是否存在沒(méi)有資格的評估機構評估問(wèn)題，尤其是收購資產(chǎn)。
【例：企業(yè)設立時(shí)出資的資產(chǎn)，如果現在屬于不良資產(chǎn)，每年攤銷(xiāo)金額較大，對企業(yè)損益影響大，大股東是否可以用其他資產(chǎn)替換?不可以替換，可以計提減值準備。
否則有大股東給企業(yè)輸血，粉飾企業(yè)利潤的嫌疑，可以作為大股東對企業(yè)的捐贈，計入所有者權益(資本公積)。
對于股東出資時(shí)有小部分(例如一個(gè)億出資有300萬(wàn)資產(chǎn)屬于小部分，如果是3000萬(wàn)則不屬于小部分)資產(chǎn)可能難于取得相關(guān)證件而以現金替代的情形，是可以容忍的。
】
3、資產(chǎn)評估與調賬：多數企業(yè)為保持財務(wù)一致性，未根據評估結果調帳。
證監會(huì )不要求一定要評估(國企等有特殊規定的除外)，沒(méi)有也不是實(shí)質(zhì)性問(wèn)題。
4、評估驗資的復核
評估師與驗資的審計師：執行上市業(yè)務(wù)的評估師和審計師必須有證券評估資質(zhì)，如果沒(méi)有資格或者執業(yè)很差的，需要對其出具的報告進(jìn)行復核。
報告復核掌握以下標準：
(1)對于評估報告、驗資報告的復核：歷史上可能有些出具評估報告和驗資報告的中介機構無(wú)證券從業(yè)資格，需有資格機構復核。
(2)3年內涉及資本項目變動(dòng)(增資、股權轉讓等)：所有驗資/評估都要復核;與日常業(yè)務(wù)相關(guān)的評估可不復核(如僅購買(mǎi)某些生產(chǎn)設備)。
(3)3年外原則上可以不復核：但若3年以外，有重大影響的報告也要復核(如涉及股份公司設立等資本變動(dòng))。
5、2010第6期培訓
(1)如果公司評估調整之后重新運行三年申請首發(fā)是沒(méi)有任何問(wèn)題的，因為你在報告期內的會(huì )計基礎是連續的沒(méi)有問(wèn)題的。
也就是說(shuō)，自評估調賬之日起公司視同新設，而會(huì )計師認為會(huì )計基礎不連續的觀(guān)點(diǎn)是錯誤的。
(2)同一控制下的業(yè)務(wù)重組可以根據評估值確定交易價(jià)格，但是同樣不能評估調賬，因為會(huì )計基礎不論如何都不能發(fā)生變化。
如果是溢價(jià)收購，合并報表時(shí)要沖回去，先沖減資本公積再沖減留存收益。
如果允許評估調賬，就會(huì )存在以下悖論：實(shí)際控制人可以將一部分小資產(chǎn)評估成大金額然后裝到一個(gè)很小的殼里，根據三號文運行一個(gè)會(huì )計年度就可以了，顯然是一種規避行為，不會(huì )被認可。
三、資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)案例
1、關(guān)于上市公司資產(chǎn)評估的規定?
關(guān)于上市公司資產(chǎn)評估的規定咨詢(xún)一下：股票發(fā)行審核標準備忘錄(2001)第二號已經(jīng)廢止了，其中規定的首次公開(kāi)發(fā)行股票公司聘請的審計機構與設立時(shí)的資產(chǎn)評估機構不能為同一家中介機構。
本次發(fā)行須進(jìn)行資產(chǎn)評估的，聘請的審計機構與資產(chǎn)評估機構也不能為同一家中介機構。
這個(gè)規定還有沒(méi)有效力?
原則上是這樣的，因為妨礙中介機構的獨立性，有的地方已經(jīng)做到了審計機構和評估業(yè)務(wù)不能兼營(yíng)，全國也會(huì )逐步推開(kāi)，所以申報材料最好不要用同一機構。
另外資產(chǎn)評估做完了再找一家出報告很方便的。
2、請教上市公司資產(chǎn)評估問(wèn)題和一個(gè)案例?
請教一個(gè)問(wèn)題：上市公司購買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)如果不涉及國有資產(chǎn)的話(huà)，是否必須要進(jìn)行評估，并以評估結果作為定價(jià)的依據?我目前所掌握的是，如果涉及國有資產(chǎn)的話(huà)，依據《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》，有12種情形是必須進(jìn)行評估的，這里就不贅述了。
如果不涉及國有資產(chǎn)、國有產(chǎn)權變動(dòng)，是否必須要經(jīng)過(guò)評估呢?我查閱了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，以及之前廢止的《關(guān)于上市公司重大出售、購買(mǎi)、置換資產(chǎn)若干問(wèn)題的通知》，都沒(méi)有必須進(jìn)行資產(chǎn)評估的強制性規定。
附一個(gè)僅以審計結果作為作價(jià)依據的案例：2006年7月6日，G燃氣與華聞控股簽署《股份轉讓協(xié)議》，收購華聞控股持有的陜西華商傳媒集團有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“陜西華商”)30%股權。
參照深圳大華天誠會(huì )計師事務(wù)所對陜西華商的審計報告【深華(2006)專(zhuān)審字173號】，綜合考慮陜西華商的資產(chǎn)狀況、盈利能力和發(fā)展前景，協(xié)商確定交易價(jià)格為22,000萬(wàn)元，比此次交易股權在2005年12月31日的審計凈資產(chǎn)值溢價(jià)90.57%。
收購資金由G燃氣自籌解決。
兩種方式：審計的資產(chǎn)、評估的資產(chǎn);如果沒(méi)有評估,以審計的也可以。
當然評估只是做為一個(gè)參考價(jià)格,現在不評估的比較少見(jiàn),主要是如何解釋資產(chǎn)價(jià)值的公允性。
不涉及國有資產(chǎn)可以不評估。
但是涉及到上市公司的，應該還是要考慮一下是否有損中小股東利益。
個(gè)人理解：
一、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第15條規定，資產(chǎn)交易定價(jià)以資產(chǎn)評估結果為依據的，上市公司應當聘請具有相關(guān)證券業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評估機構出具資產(chǎn)評估報告。
也就是說(shuō)，資產(chǎn)交易定價(jià)如不以資產(chǎn)評估結果為依據，可以不評估。
資產(chǎn)交易定價(jià)如不以資產(chǎn)評估結果為依據，通常以審計的資產(chǎn)價(jià)值為依據。
二、依據《企業(yè)國有資產(chǎn)評估管理暫行辦法》，有13種情形是必須進(jìn)行評估的，個(gè)人理解，只要可能造成國有資產(chǎn)流失的經(jīng)濟行為，就需要資產(chǎn)評估。
2008年注冊資產(chǎn)評估師考試教材中規定，資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)主要有：①資產(chǎn)轉讓②企業(yè)出售③企業(yè)兼并④企業(yè)聯(lián)營(yíng)⑤股份經(jīng)營(yíng)⑥中外合資、合作⑦企業(yè)清算⑧擔保⑨企業(yè)租賃⑩債務(wù)重組以及引起資產(chǎn)評估的其他合法經(jīng)濟行為。
此處沒(méi)有指明是否僅適用國有資產(chǎn)，個(gè)人歸納，因為資產(chǎn)評估的一般目的是確定評估基準日的公允價(jià)值，因此大部分情況下，對于導致或可能導致資產(chǎn)權屬變化的經(jīng)濟行為，需要資產(chǎn)評估。
三、在上市公司重大資產(chǎn)重組項目中，通常都會(huì )對標的資產(chǎn)進(jìn)行評估。
究其原因，個(gè)人理解，對上市公司而言，可以向廣大中小投資者有個(gè)交代，至少在形式上重組的資產(chǎn)定價(jià)是公允的;對重組方而言，則更多的是希望通過(guò)評估使資產(chǎn)增值，進(jìn)而在二級市場(chǎng)套現。
因為會(huì )計記賬和算賬中的資產(chǎn)確認和計價(jià)有相當部分是以歷史成本為依據的，而現行通用的成本法、市場(chǎng)法、收益法三中評估方法中，收益法被普遍應用，而在企業(yè)不虧損的情況下，用收益法評估的資產(chǎn)價(jià)值一般要大于被審計的資產(chǎn)價(jià)值。
【尤其是在向大股東購買(mǎi)資產(chǎn)的重組中，按照審計值來(lái)轉讓那才是傻瓜來(lái)，現在基本上都會(huì )評估，并且評估值較之賬面值增值率可不是一個(gè)小數目，或許這才是評估的深意吧。
雖然上市公司資產(chǎn)重組管理辦法規定未來(lái)收益的評估方法必須采取兩種以上，顯然這樣的規定并不能達到立法目的，不能限制通過(guò)評估損害上市公司利益的情形。
】
3、自有無(wú)形資產(chǎn)評估增資導致的出資不實(shí)問(wèn)題
該公司(軟件公司)2003年將自有無(wú)形資產(chǎn)評估增值1500多萬(wàn)元，并據此增資擴股1500萬(wàn)股。
目前，公司正考慮改制并規劃在創(chuàng )業(yè)板上市。
因存在出資瑕疵，為解決該等歷史遺留問(wèn)題，準備建議公司股東用貨幣資金補足。
現在的情況是，該公司一些原股東已經(jīng)退出，大股東也不愿獨自承擔1500萬(wàn)的責任(大股東系后來(lái)引進(jìn)的)。
因此我們建議該公司大股東先行出資1500萬(wàn)元填補出資缺口，做為回報各股東同意大股東定向增資2000萬(wàn)股，允諾大股東用1500萬(wàn)無(wú)形資產(chǎn)和500萬(wàn)的貨幣資金出資。
現在的問(wèn)題是：1、該思路是否可行，想聽(tīng)聽(tīng)保薦機構的意見(jiàn);2、大股東填充進(jìn)來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)只有一項軟件著(zhù)作權與目標公司的業(yè)務(wù)相近，如果目標公司上市時(shí)，大股東是否必須終止該項業(yè)務(wù)?3、有無(wú)更好的思路與辦法?
本人認為L(cháng)Z提出的問(wèn)題很有實(shí)戰價(jià)值。
在這里對這個(gè)問(wèn)題的解決思路提一下個(gè)人意見(jiàn)，有不當之處，誠請LZ和各位指正。
在保薦代表人2009年第五期培訓資料中可以看到，證監會(huì )認為保薦機構和律師應首先對當年的出資是否真實(shí)和是否足額發(fā)表意見(jiàn)，不能以出資置換來(lái)掩蓋當年出資不實(shí)問(wèn)題。
該公司問(wèn)題是違反了企業(yè)會(huì )計準則關(guān)于歷史成本原則的基本規定，也就是出資的真實(shí)性和合法性存在重大法律瑕疵，此種情況是否適用以出資置換方式來(lái)解決歷史出資不實(shí)問(wèn)題，本人認為值得慎重考慮。
非常感謝樓上的意見(jiàn)。
之所以建議該公司置換出資，就是參照公司法等法規要求，存在出資不實(shí)的，由股東彌補出資。
個(gè)人認為，這是為了糾正歷史違法行為。
保薦機構和律師可以對歷史上的出資問(wèn)題發(fā)表意見(jiàn)，但應認為出資問(wèn)題已經(jīng)得到解決，不構成首發(fā)障礙。
1.如股東在補足出資之前自公司取得分紅，則該股東應將出資不實(shí)部分對應的紅利返還給公司;2.依據出資不實(shí)部分在注冊資本中的比例，判斷公司近三年經(jīng)營(yíng)情況是否具有可比性，以確定公司是否需要另行運營(yíng)一段時(shí)間方可申請首發(fā)。
受教了，我經(jīng)歷這樣一個(gè)例子：大股東(自然人)以其一項專(zhuān)利增資，該專(zhuān)利雖然名義上是其個(gè)人所有，但在其任職期間(任公司董事長(cháng)總經(jīng)理)取得，專(zhuān)利涉及產(chǎn)品與公司主業(yè)屬于同一行業(yè)，以這樣的專(zhuān)利評估增資，有沒(méi)有問(wèn)題?
1、如果歷史問(wèn)題已經(jīng)整改，不在報告期內的，認可中介機構的意見(jiàn)，不構成發(fā)行上市的障礙。
2、大股東填充進(jìn)來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)應該是與目標公司的業(yè)務(wù)相近的無(wú)形資產(chǎn)，否則實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有有效置換，如果目標公司上市時(shí)，大股東應該終止競業(yè)業(yè)務(wù)(不管置換與否，都不能競業(yè))。
3、是否可以采取前期會(huì )計差錯的方式解決?
出資不實(shí)的行為在補足之前是持續的，如果補足的時(shí)點(diǎn)在報告期內的話(huà)可能構成公司發(fā)行上市的障礙，建議就該問(wèn)題取得工商行政管理部門(mén)不予處罰的文件。
以現金補足最為保險。
大股東增資的無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)1500萬(wàn)可有依據?別搞的到時(shí)候又為這個(gè)反饋一堆了。
論壇里好像說(shuō)依據出資不實(shí)的比例看需要規范運行的時(shí)間。
4、企業(yè)資產(chǎn)評估的增值部分被轉增為公司注冊資本，請問(wèn)這樣操作符合上市要求嗎?如果不符合，該怎么彌補呢?
按評估值進(jìn)行改制并轉增注冊資本等同于公司新設，不符合業(yè)績(jì)連續計算的規定，需要三年才具備申報條件。
應按照經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值進(jìn)行折股，評估值只要不低于經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值就可以，這個(gè)可以和工商局溝通(因為工商局規定需要以評估值進(jìn)行折股，但證監會(huì )要求以審計凈資產(chǎn)進(jìn)行折股，相互間有些不一致)
信隆實(shí)業(yè)(002105)招股意向書(shū)第34頁(yè)披露了同樣的問(wèn)題和規范措施，供參考。
(3)1994 年增資擴股
1994 年有限公司以資本公積轉增資本，注冊資本由港幣1,650 萬(wàn)元增至港幣5,000 萬(wàn)元，出資額業(yè)經(jīng)深圳深信會(huì )計師事務(wù)所深信驗字(1994)第315 號《驗資報告》驗證，股東為香港利田。
有限公司于1994 年5 月19 日辦理了注冊資本本次增資系根據深圳南方審計事務(wù)所南評字1994 第063 號評估報告，將調賬計入資本公積(固定資產(chǎn)評估增值)48,541,449.79 元中的26,860,536.61 元(折合港幣22,963,365.70 元)轉增資本。
上述增資行為不符合《企業(yè)會(huì )計準則》關(guān)于改變固定資產(chǎn)原值條件的相關(guān)規定，公司于2000 年1 月31 日進(jìn)行更正處理，沖減固定資產(chǎn)原值48,541,449.79 元，并補交相應納稅期間因多提折舊而少交的所得稅288,866.85元，同時(shí)香港利田以對公司債權補足增資擴股部分。
關(guān)于以公司自身的資產(chǎn)評估增值轉增資本、重復出資、報廢資產(chǎn)出資等情形，本質(zhì)上是出資不實(shí)。
實(shí)踐中，很多企業(yè)發(fā)生過(guò)以資產(chǎn)評估轉增資本公積后以資本公積轉增注冊資本的瑕疵。
如果在資產(chǎn)評估增值后對資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行了調整，從而影響(增大)了以后期間的折舊和攤銷(xiāo)的話(huà)，由于此屬于會(huì )計差錯事項，因而需要追溯調整并且要補繳因因多提折舊或攤銷(xiāo)而少繳的企業(yè)所得稅，這點(diǎn)需要注意。
企業(yè)在當時(shí)或是由于對法規的誤解，或是出于增加注冊資本以滿(mǎn)足資質(zhì)認證、投標要求等考慮，對企業(yè)本身?yè)碛械墓潭ㄙY產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)(更常見(jiàn)的是對無(wú)形資產(chǎn)，如商標、專(zhuān)利權等此類(lèi)價(jià)值彈性大的資產(chǎn)進(jìn)行評估)，由一家評估機構按企業(yè)的要求進(jìn)行評估，進(jìn)而得到一個(gè)較高的評估值，然后將評估增值計入資本公積再以該資本公積轉增注冊資本;但是對于有上市打算的企業(yè)來(lái)講，這都是一處極是明顯的瑕疵，在申報前務(wù)必盡早解決。
信隆實(shí)業(yè)補足出資是以債權完成的，更多見(jiàn)的是以未分配利潤或現金來(lái)進(jìn)行補足的。
印象中評估增值調賬有兩種情況：1、國企改制中會(huì )涉及，并且由于評估增值調賬還給合并報表帶來(lái)麻煩，一般看合并后的報表，資本公積會(huì )出現很大的負數(評估增加的注冊資本，在合并抵消的時(shí)候沖減了資本公積，可以參看中鐵建);2、新準則對非同一控制下企業(yè)合并中的被購買(mǎi)方，如果是購買(mǎi)方取得100%的股權，被購買(mǎi)方可以按公允價(jià)值(評估)調整其賬面價(jià)值。
除上面的兩種情況，應該是作為會(huì )計差錯處理，追溯重述更正。
如果影響到近三年的會(huì )計師意見(jiàn)，不是標準無(wú)保留，說(shuō)明會(huì )計基礎工作不扎實(shí)，上市有影響。
另外，如果是按評估值改制新設，主體已經(jīng)變更了，上面的朋友講過(guò)了。
企業(yè)改制上市資產(chǎn)評估增值應繳企業(yè)所得稅可以不征收入庫
財政部 國家稅務(wù)總局
關(guān)于企業(yè)改制上市資產(chǎn)評估增值企業(yè)所得稅處理政策的通知
財稅〔20XX〕65號
各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳(局)、國家稅務(wù)局、地方稅務(wù)局，新疆生產(chǎn)建設兵團財務(wù)局：
經(jīng)國務(wù)院批準，現就國有企業(yè)改制上市過(guò)程中資產(chǎn)評估增值有關(guān)企業(yè)所得稅政策通知如下：
一、符合條件的國有企業(yè)，其改制上市過(guò)程中發(fā)生資產(chǎn)評估增值可按以下規定處理：
(一)國有企業(yè)改制上市過(guò)程中發(fā)生的資產(chǎn)評估增值，應繳納的企業(yè)所得稅可以不征收入庫，作為國家投資直接轉增該企業(yè)國有資本金(含資本公積，下同)，但獲得現金及其他非股權對價(jià)部分，應按規定繳納企業(yè)所得稅。
資產(chǎn)評估增值是指按同一口徑計算的評估減值沖抵評估增值后的余額。
解析
應繳企業(yè)所得稅不征收入庫，不是不征稅也不是免稅，企業(yè)應按規定計算應納稅額。
“獲得現金及其他非股權對價(jià)部分”這部分的增值不屬通知范圍，只是普通的轉讓或出售。
(二)國有企業(yè)100%控股(控制)的非公司制企業(yè)、單位，在改制為公司制企業(yè)環(huán)節發(fā)生的資產(chǎn)評估增值，應繳納的企業(yè)所得稅可以不征收入庫，作為國家投資直接轉增改制后公司制企業(yè)的國有資本金。
解析
“國有企業(yè)100%控股”與第二條對主體身份的限定不矛盾。
(三)經(jīng)確認的評估增值資產(chǎn)，可按評估價(jià)值入賬并按有關(guān)規定計提折舊或攤銷(xiāo)，在計算應納稅所得額時(shí)允許扣除。
解析
評估增值資產(chǎn)已經(jīng)計算應納稅額，相關(guān)折舊攤銷(xiāo)稅前扣除，符合納稅原理。
二、執行本通知第一條稅收優(yōu)惠政策的國有企業(yè)，須符合以下條件：
(一)本通知所稱(chēng)國有企業(yè)，是指納入中央或地方國有資產(chǎn)監督管理范圍的國有獨資企業(yè)或國有獨資有限責任公司。
解析
身份嚴格限定為范圍內的“國有獨資”。
(二)本通知所稱(chēng)國有企業(yè)改制上市，應屬于以下情形之一：
1、國有企業(yè)以評估增值資產(chǎn)，出資設立擬上市的股份有限公司;
2、國有企業(yè)將評估增值資產(chǎn)，注入已上市的股份有限公司;
3、國有企業(yè)依法變更為擬上市的股份有限公司。
解析
行為嚴格限定為三種情形之一：以評估增值資產(chǎn)“出資設立擬上市”、“注入已上市”或僅“依法變更為擬上市”公司。
(三)取得履行出資人職責機構出具的資產(chǎn)評估結果核準或備案文件。
解析
國有資產(chǎn)特殊管理要求。
《國有資產(chǎn)評估管理辦法》第十九條規定，國有資產(chǎn)管理行政主管部門(mén)應當自收到占有單位報送的資產(chǎn)評估結果報告書(shū)之日起四十五日內組織審核、驗證、協(xié)商，確認資產(chǎn)評估結果，并下達確認通知書(shū)。
三、符合規定條件的改制上市國有企業(yè)，應按稅務(wù)機關(guān)要求提交評估增值相關(guān)材料。
解析
應繳納的企業(yè)所得稅不征收入庫需要向主管稅務(wù)機關(guān)履行規定征管流程。
四、本通知執行期限為20XX年1月1日至2018年12月31日。
解析
四年執行期限。
五、本通知發(fā)布前發(fā)生的國有企業(yè)改制上市事項，符合本通知規定且未就資產(chǎn)評估增值繳納企業(yè)所得稅的，可按本通知執行;已就資產(chǎn)評估增值繳納企業(yè)所得稅的，不再退還。
解析
對20XX年1月1日至發(fā)文日止通知事項的處理。
應繳納的企業(yè)所得稅，未入庫的不再入庫，已入庫的不退還。
似乎有點(diǎn)不平衡。
不過(guò)納稅人也不必太糾結這條，要么是國家債權(應交稅費)，要么是國家投資(國有資本金)，就當是國家收回投資了罷。
財政部 國家稅務(wù)總局
20XX年6月23日
四、企業(yè)改制上市中的無(wú)形資產(chǎn)評估
(一)、企業(yè)改制中的無(wú)形資產(chǎn)評估存在的問(wèn)題
雖然無(wú)形資產(chǎn)的作用日益為人們接受，但無(wú)形資產(chǎn)的管理、計量、評估遠遠落后于人們對無(wú)形資產(chǎn)重要作用的認識。
特別是對無(wú)形資產(chǎn)評估指標體系的認識，已不能適應時(shí)代發(fā)展的需要。
由于無(wú)形資產(chǎn)的特殊性，特別是在確認和計量上的難度性，對無(wú)形資產(chǎn)的評估及其會(huì )計處理應當持有必要的謹慎和穩健的態(tài)度，其核心問(wèn)題在于如何才能合理評估無(wú)形資產(chǎn)這一特殊資產(chǎn)的公允價(jià)值以反映在企業(yè)資產(chǎn)負債表中。
應當說(shuō)無(wú)形資產(chǎn)評估與無(wú)形資產(chǎn)會(huì )計處理是兩個(gè)緊密相聯(lián)的問(wèn)題，對無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行合理評估是進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)會(huì )計處理的必然要求，也是企業(yè)改制順利進(jìn)行的必要保證。
傳統經(jīng)濟中發(fā)展而來(lái)的會(huì )計體系從穩健的角度出發(fā)，不傾向于將計量難度較大的無(wú)形資產(chǎn)反映在企業(yè)的資產(chǎn)負債表中。
一般只將外購獲得的無(wú)形資產(chǎn)予以確認，并按其經(jīng)濟壽命或一定期限進(jìn)行攤銷(xiāo)，而對于企業(yè)自行開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)則將其開(kāi)發(fā)費用在各期作為費用處理，即使該企業(yè)所創(chuàng )造的無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)的主要利潤來(lái)源。
其結果導致企業(yè)大量寶貴的無(wú)形資產(chǎn)無(wú)法在資產(chǎn)負債表中反映，企業(yè)財務(wù)報告中的凈資產(chǎn)不能真實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)狀況，企業(yè)財務(wù)信息的相關(guān)性和真實(shí)性受到嚴重質(zhì)疑。
以美國為例：由于美國企業(yè)間購并現象較為普遍，尤以美國通用會(huì )計準則受到的抨擊最大。
有關(guān)美國經(jīng)濟界人士指出，在許多企業(yè)購并行為中購并方看重的是被購并企業(yè)所擁有的，但并沒(méi)有反映在資產(chǎn)負債表中的無(wú)形資產(chǎn)，而并不是看重企業(yè)在資產(chǎn)負債表中反映的有形資產(chǎn)，并以“在21世紀中采用20世紀30年代的財務(wù)報告模式”的評估，批判傳統會(huì )計制度對無(wú)形資產(chǎn)的忽視。
國外經(jīng)濟界、學(xué)者對會(huì )計制度中無(wú)形資產(chǎn)會(huì )計處理的質(zhì)疑主要集中在以下幾個(gè)方面：(1)固定資產(chǎn)資本化處理，無(wú)形資產(chǎn)的費用化處理;(2)無(wú)形資產(chǎn)的攤銷(xiāo);(3)無(wú)形資產(chǎn)的確認。
(二)、企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)及評估的影響因素
無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)的重要經(jīng)濟資源，是知識產(chǎn)權與工業(yè)產(chǎn)權相統一的結晶，是維持企業(yè)生存和發(fā)展的重要支柱，具有巨大的經(jīng)濟價(jià)值和增值效能。
據有關(guān)統計資料，西方發(fā)達國家企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重達35%，高科技企業(yè)則達60%-70%。
它不僅能使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中取得經(jīng)濟效益，而且其自身價(jià)值也有巨大的增值作用。
在激烈的市場(chǎng)競爭中，企業(yè)要生存發(fā)展，最終將體現于無(wú)形資產(chǎn)的競爭。
無(wú)形資產(chǎn)對企業(yè)有著(zhù)非常重要的作用。
1.企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)及其確認。
新企業(yè)會(huì )計準則中規定“資產(chǎn)滿(mǎn)足下列條件之一的，符合無(wú)形資產(chǎn)定義中的可辨認性標準：(1)能夠從企業(yè)中分離或者劃分出來(lái)，并能單獨或者與相關(guān)合同、資產(chǎn)或負債一起，用于出售、轉移、授予許可、租賃或者交換;(2)源自合同性權利或其他法定權利，無(wú)論這些權利是否可以從企業(yè)或其他權利和義務(wù)中轉移或者分離”。
無(wú)形資產(chǎn)同時(shí)滿(mǎn)足下列條件的，才能予以確認：(1)與該無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè);(2)該無(wú)形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計量。
新企業(yè)會(huì )計準則第6號——無(wú)形資產(chǎn)(2006)第十一條規定：“企業(yè)自創(chuàng )商譽(yù)以及內部產(chǎn)生的品牌、報刊名等，不應確認為無(wú)形資產(chǎn)”。
但在現實(shí)的經(jīng)濟生活中，無(wú)形資產(chǎn)評估包括商標、專(zhuān)利技術(shù)、非專(zhuān)利技術(shù)、商譽(yù)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )、計算機軟件、著(zhù)作權中的財產(chǎn)權、特許經(jīng)營(yíng)權、土地使用權、資源性資產(chǎn)、集成電路布圖設計等無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值及品牌評估等。
2.企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的法律依據。
從元形資產(chǎn)本身看，如專(zhuān)利權、商標權、著(zhù)作權、版權、計算機軟件等涉及的法律有《專(zhuān)利法》、《商標法》、《著(zhù)作權法》、《計算機軟件保護條例》等，這些法律對于保護相應的無(wú)形資產(chǎn)起到了一定的積極作用，有利于企業(yè)維護其合法權益。
如商標權評估后，在商標的侵權訴訟和行政保護中，可依據《商標法》對假冒侵權行為造成的損失進(jìn)行量化并認定賠償額，不僅有利于為商標權人打假維權提供索賠依據，而且有利于維護企業(yè)的合法權益，提高其知名度。
但從與國際接軌的角度看，我國有關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的法律、法規尚不能完全適應WTO的要求。
wTO規定的無(wú)形資產(chǎn)除上面提到的還包括版權與鄰接權、地理標志權、工業(yè)品外觀(guān)設計權、集成電路布圖設計權、未披露過(guò)的信息專(zhuān)有權(商業(yè)秘密)。
而在我國的《憲法》中沒(méi)有關(guān)于知識產(chǎn)權的內容，其涉及評估的一些法律規定也只是包含在《公司法》、《證券法》、《擔保法》等法律當中。
雖然《公司法》、《證券法》、《擔保法》等法律在無(wú)形資產(chǎn)評估中也發(fā)揮著(zhù)重要作用，如企業(yè)的股份制改造、合資、聯(lián)營(yíng)、兼并、拍賣(mài)、轉讓、無(wú)形資產(chǎn)抵押貸款等經(jīng)濟活動(dòng)，有利于企業(yè)認識自己品牌的價(jià)值，有利于被消費者所認可，但對其他類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)尚未制定特別法律或行政法規，嚴重滯后于當今實(shí)踐。
3.2001年9月1日起施行的《無(wú)形資產(chǎn)評估準則》作為資產(chǎn)評估行業(yè)規范，在企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的確定應該遵循此項基本準則。
《無(wú)形資產(chǎn)評估準則》是中注協(xié)擬定，財政部印發(fā)的規章制度性文件，其依據是國務(wù)院行政法規9l號令和《資產(chǎn)評估操作規范意見(jiàn)》。
無(wú)形資產(chǎn)評估至今尚未立法。
使得評估的法律依據不足，這也決定了《無(wú)形資產(chǎn)評估準則》只能側重技術(shù)層面，忽視了評估、披露、使用是資產(chǎn)評估三個(gè)環(huán)節的重要特征，且三者缺一不可。
它難以適應目前我國多種經(jīng)濟體制并存的客觀(guān)需要。
體現到現實(shí)當中最突出的問(wèn)題是：在涉及無(wú)形資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)時(shí)，《無(wú)形資產(chǎn)評估準則》沒(méi)提及如何使用，而這個(gè)問(wèn)題在做具體評估項目時(shí)是無(wú)法回避的。
因為資產(chǎn)評估的最終目的是使用，不能只強調和規范評估師的行為，更要考慮使用者的接受情況，在《無(wú)形資產(chǎn)評估準則》中，強調注冊資產(chǎn)評估師應當在評估報告中明確說(shuō)明有關(guān)使用的評估方法及其理由。
對于使用的評估方法及其理由，在無(wú)形資產(chǎn)評估條款中很空泛，因沒(méi)有具體考核指標，缺乏可操作性。
4.評估方法對企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的影響。
無(wú)形資產(chǎn)主要有三種評估方法：重置成本法、現行市價(jià)法和收益現值法。
評估方法對無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的影響主要表現為：首先是評估方法選擇不當造成的影響——沒(méi)有明確評估的目的，評估目的錯位;或是由于最佳的評估方法中的一些評估參數難以確定，而只好改用別的評估方法。
其次是評估方法本身存在的風(fēng)險。
(1)成本法也稱(chēng)重置成本法，重置成本是指在現實(shí)條件下，按功能重置資產(chǎn)，并使資產(chǎn)處于在用狀態(tài)所耗費的成本。
重置成本評估法就是按重置成本價(jià)格對無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)，即按照評估無(wú)形資產(chǎn)全新?tīng)顟B(tài)的重置成本減去該項資產(chǎn)功能性貶值和經(jīng)濟性貶值估算無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的方法。
由于無(wú)形資產(chǎn)具有賬面成本不完整、投資成本的弱對應性和人賬成本虛擬性的價(jià)值特點(diǎn)，在采用重置成本法對無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評估時(shí)，會(huì )遇到成本資料缺乏完整性和原始成本無(wú)據可查而帶來(lái)的不確定性問(wèn)題，故在使用重置成本法確定無(wú)形資產(chǎn)的評估值時(shí)，會(huì )存在數據資料不準確和不精確的風(fēng)險，難以確保評估結果的真實(shí)準確。
(2)市價(jià)法也稱(chēng)現行市價(jià)法，現行市價(jià)評估法是通過(guò)市場(chǎng)調查，選擇一個(gè)或幾個(gè)與評估對象相同或類(lèi)似的資產(chǎn)作為比較對象，針對各項價(jià)值影響因素，分析比較對象的成交價(jià)格和交易條件，將被評估資產(chǎn)與比較對象逐個(gè)進(jìn)行對比調整，估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。
由于無(wú)形資產(chǎn)的不可比性，使其沒(méi)有可比的市場(chǎng)價(jià)值。
每個(gè)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)由于其在同業(yè)中的壟斷地位和優(yōu)越程度不同，為企業(yè)帶來(lái)的超額盈利水平各異，對于相同種類(lèi)的無(wú)形資產(chǎn)，其價(jià)值是不同的。
因此當無(wú)形資產(chǎn)在市場(chǎng)上進(jìn)行交易時(shí)，難以找到可比的市價(jià)。
另外，我國企業(yè)從80年代中期才開(kāi)始逐漸重視無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)的交易時(shí)間短、數量少，可使用的無(wú)形資產(chǎn)交易的歷史資料有限，采用市價(jià)法對這些行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評估，必須面對數據選用的風(fēng)險。
(3)收益法也稱(chēng)收益現值法，收益現值是指企業(yè)在未來(lái)特定時(shí)期內的預期收益折現的總金額。
收益法是把被評估無(wú)形資產(chǎn)剩余壽命期間內的預期未來(lái)收益，按照一定的折現率折成現值，來(lái)確定被評估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)格的方法。
運用收益法對無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評估的風(fēng)險主要體現在評估參數收益額、收益期和折現率等因素的確定上。
收益額選取的風(fēng)險是：無(wú)形資產(chǎn)的具體類(lèi)型不同，其使用價(jià)值表現不同，帶來(lái)的超額收益也不同。
收益期選取的風(fēng)險是：無(wú)形資產(chǎn)收益期的確定一般有年限法和更新周期法兩種形式。
年限法指在形成企業(yè)控制的無(wú)形資產(chǎn)中相當一部分是因為受到法律和合同的特定保護，如商標、專(zhuān)利權等年限，也稱(chēng)法定(合同)年限，而法定(合同)期限內是否還具有剩余經(jīng)濟壽命是評估時(shí)應考慮的重要問(wèn)題。
更新周期法是指產(chǎn)品更新周期和技術(shù)更新周期。
在一些高技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)，科學(xué)技術(shù)進(jìn)步往往很快轉化為產(chǎn)品的更新?lián)Q代。
折現率選取的風(fēng)險是：根據折現率的概念可確定折現率的計算方法即以無(wú)風(fēng)險報酬率加上風(fēng)險報酬率作為折現率。
無(wú)風(fēng)險報酬率的確定一般為政府債券的利率，風(fēng)險報酬率的確定常用的方法主要為累加法。
(三)、完善無(wú)形資產(chǎn)評估指標的重要性及措施
1.防止國有資產(chǎn)流失。
企業(yè)改制中無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的公正性、合理性為方方面面所關(guān)注。
首先應明確的是資產(chǎn)評估價(jià)值的合理范圍其內涵應是資產(chǎn)評估價(jià)值與實(shí)際成交價(jià)格的合理差異范圍，也可理解為資產(chǎn)評估結果在具體數字上的可應用范圍，可確定評估價(jià)值與賬面價(jià)值或與實(shí)際成交價(jià)格的差異的合理范圍。
可減少乃至消除國有無(wú)形資產(chǎn)低于正常價(jià)格出售和大量流失的現象，避免企業(yè)主管部門(mén)與原企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或個(gè)別人一對一的暗箱操作，提高企業(yè)改制工作的透明度。
2.建立科學(xué)規范的無(wú)形資產(chǎn)評估標準與評估體系。
目前我國的無(wú)形資產(chǎn)評估尚未建立一套適合本國市場(chǎng)情況又與國際行業(yè)規范相統一的評估標準。
為彌補無(wú)形資產(chǎn)評估中法律依據的缺失，應加強評估理論和標準的研究，探索無(wú)形資產(chǎn)新的評估思路和方法，這對于建立無(wú)形資產(chǎn)評估體系，制定適合我國國情的資產(chǎn)評估準則體系和法律體系意義重大。
在修改、完善《無(wú)形資產(chǎn)評估準則》的同時(shí)，應克服部門(mén)法規過(guò)多導致立法質(zhì)量的下降、法律的權威性不夠、法規間的沖突使得評估管理混亂的弊端。
首先對涉及資產(chǎn)評估管理的主要部門(mén)如財政部、建設部、國土資源部出臺的法規條文進(jìn)行歸納、提煉，通過(guò)具體實(shí)際評估業(yè)務(wù)的檢驗，不斷充實(shí)完善;其次加強對評估資格即資產(chǎn)評估師、房地產(chǎn)評估師、土地估價(jià)師的自律規范，盡快頒布和實(shí)施《中華人民共和國注冊資產(chǎn)評估師法》。
3.在競爭中提升企業(yè)的能力。
無(wú)形資產(chǎn)作為企業(yè)總資產(chǎn)的組成部分，需要評估機構根據市場(chǎng)情況，運用合理的評估方法進(jìn)行評估，形成數據和量化指標，這樣才能將企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)折價(jià)入股，才能確定各個(gè)投資方所占的比重，為其他的投資機構和法人提供數據上的指導。
無(wú)形資產(chǎn)作為現代企業(yè)最活躍的技術(shù)經(jīng)濟資源和賴(lài)以生存的強大物質(zhì)技術(shù)基礎，如專(zhuān)有技術(shù)、商標等，其作用是巨大的，是有形資產(chǎn)所不能替代的，是企業(yè)在國際市場(chǎng)競爭的法寶。
對無(wú)形資產(chǎn)的正確評估，有利于改制企業(yè)與世界接軌，參與到世界范圍內的競爭中去，也是樹(shù)立企業(yè)形象、展示企業(yè)實(shí)力的重要手段。
五、文化企業(yè)上市前操作實(shí)務(wù)
文化企業(yè)改制上市最重要的就是要做好資產(chǎn)整理,并符合相關(guān)法律要求，擁有IPO想法的企業(yè)都應對這些“攔路虎”做預先的清掃。
改制是IPO前最重要的工作
現在境內股票市場(chǎng)分為幾個(gè)部分：主板一般針對大型國有企業(yè)以及大企業(yè)，中小板針對規模中等的企業(yè)，創(chuàng )業(yè)板針對高科技和高成長(cháng)性的企業(yè)。
目前，新三板對企業(yè)的要求較低，有一定的規模和一定的盈利水平就可以申請在轉讓系統掛牌，掛牌的同時(shí)還可以融資或發(fā)債，現在很多中小企業(yè)都在重點(diǎn)關(guān)注新三板的股份轉讓系統。
“文化企業(yè)改制是指企業(yè)為了將來(lái)上市，把有限責任公司改制成股份公司。
改制設立股份公司是一個(gè)公司進(jìn)行IPO前最重要的工作階段。
”
上市審核的有關(guān)規定很多不是文件，而是通過(guò)口頭會(huì )議精神傳達的，如保薦代表人的培訓，企業(yè)如果準備改制或者上市要對這些不成文的內容重點(diǎn)關(guān)注。
在改制輔導期應針對一些重點(diǎn)事項做細化解決，如稅務(wù)證明以及公積金證明，上市也可以爭取政府補貼。
而走到申報和審核階段，主要工作就是跟政府機構溝通，就證監會(huì )關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行反饋。
改制過(guò)程中，首先律師、券商、會(huì )計師要對企業(yè)的情況進(jìn)行摸底，把具體情況整理并制定方案進(jìn)行審計、評估，以及引進(jìn)戰略投資者等。
這階段工作一般需要半年，歷史問(wèn)題較多的企業(yè)則需要一年甚至兩年時(shí)間。
企業(yè)上市的中介機構一般有4個(gè)：一是保薦機構;二是律師事務(wù)所，律師事務(wù)所主要是對公司歷史情況、法律事項的合法性進(jìn)行判斷，包括給企業(yè)做合規性的整理，出具律師意見(jiàn)書(shū)和整理律師工作報告;三是會(huì )計師事務(wù)所，現在很多企業(yè)用的會(huì )計師事務(wù)所暫時(shí)還沒(méi)有證券從業(yè)資格，如果準備IPO就需要更換一家有證券從業(yè)資格的會(huì )計師事務(wù)所，并對企業(yè)過(guò)去的賬目進(jìn)行清理、審計;四是資產(chǎn)評估事務(wù)所，必須是證券資質(zhì)的評估機構，一定要找經(jīng)驗豐富的資產(chǎn)評估事務(wù)所，例如北方亞事。
企業(yè)上市涉及的政府部門(mén)包括金融局、上市辦、地方證監局等。
證監局會(huì )協(xié)助企業(yè)協(xié)調申報材料的部分事項，之后就是發(fā)改委，會(huì )負責募投項目的審核等工作。
掌握現行的上市要求
改制上市的流程通常包括資產(chǎn)重組、股權重組和人員重組，重點(diǎn)要解決上市主體存在的法律問(wèn)題，并適當整理上市主體的財務(wù)狀況。
同時(shí)還需要協(xié)助公司準備相關(guān)文件，如發(fā)起人協(xié)議、股份公司章程、各種管理制度等。
此外，因為企業(yè)要改制成股份公司，還要進(jìn)行必要的工商變更等審核登記。
一個(gè)企業(yè)進(jìn)行IPO要把握以下幾個(gè)原則：一個(gè)基礎，即良好、穩定增長(cháng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì);兩個(gè)規范，即關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭;三個(gè)遵守，遵守國家法律法規，遵守誠信原則，遵守行規;四個(gè)堅持，申報期內堅持同一控制人、同一主營(yíng)業(yè)務(wù)、同一經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、同一管理層。
而就現行證監會(huì )審批標準看，對上市企業(yè)有一個(gè)3年業(yè)績(jì)的要求，就是擬上市的企業(yè)需要作為股份公司運營(yíng)滿(mǎn)3年才可以申請上市。
但如果企業(yè)是整體變更而來(lái)，則可以豁免。
所謂整體變更，就是以有限公司的凈資產(chǎn)做審計，以這個(gè)審計值去做整體變更，變更為股份公司。
目前唯一的例外就是遼寧出版集團，遼寧出版集團雖然整體變更不滿(mǎn)3年，卻已成功獲得國務(wù)院豁免3年運營(yíng)時(shí)間并完成在A(yíng)股的首發(fā)上市。
但總體來(lái)看，中國證監會(huì )對申請3年業(yè)績(jì)豁免的審批很?chē)栏�，這個(gè)案例不能成為通例。
“非同一控制人業(yè)務(wù)合并”指的是兩個(gè)不相關(guān)的人將業(yè)務(wù)進(jìn)行合并進(jìn)而上市，這種捆綁上市目前嫌疑很大，因此標準會(huì )更嚴格。
在這種情況下，要按照資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、利潤總額3項指標，如果被收購方占收購方這3項指標中任何一項達到或者超過(guò)50%，就需要重新運行36個(gè)月，再觀(guān)察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況才可以申請上市。
智斌認為，這是合并上市要特別注意的問(wèn)題。
“另外，有的企業(yè)上市之前已經(jīng)進(jìn)行了多輪融資，這里需要提醒企業(yè)的是，實(shí)際控制人要特別關(guān)注自己的控股比例，如果一些企業(yè)因為創(chuàng )業(yè)的艱難，在一開(kāi)始就轉讓了40%的股權，那樣再上市就存在很大的困難，所以企業(yè)的融資活動(dòng)一定要有計劃、有安排，盡早請專(zhuān)業(yè)人士介入。
”
另外，文化企業(yè)上市，應重點(diǎn)關(guān)注3個(gè)基本文件和3個(gè)要求：3個(gè)基本文件即《國務(wù)院關(guān)于非公有資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)的若干規定》、《關(guān)于印發(fā)文化體制改革試點(diǎn)中支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)營(yíng)性文化事業(yè)單位轉制為企業(yè)的兩個(gè)規范文件通知》以及《關(guān)于深化文化體制改革的若干意見(jiàn)》;3個(gè)要求就是國有股比例，意識形態(tài)導向以及采編制播分離。
注意清理企業(yè)沿革問(wèn)題
很多文化企業(yè)存在歷史沿革問(wèn)題。
第一個(gè)是代持，有些股東不愿意或者無(wú)法成為公司股東，所以某些企業(yè)存在代持的情況，這種情況一定要在上市之前清理干凈。
另外就是虛假出資，如以知識產(chǎn)權出資，或者說(shuō)以知識產(chǎn)權出資超過(guò)比例。
現在國家新的法律要求公司至少有30%的現金配比，但有些公司出資中99%都是知識產(chǎn)權，這就和法律規定不符。
在改制過(guò)程中這些問(wèn)題都需要清理，需做補交，拿取相關(guān)證明文件。
另外，國有資產(chǎn)轉讓也是IPO被否的重要原因，解決這個(gè)問(wèn)題的方式非常簡(jiǎn)單，去補辦國資機構的批準或者備案文件，但補辦這些文件都需要花大量的時(shí)間和精力。
房產(chǎn)產(chǎn)權瑕疵問(wèn)題也很常見(jiàn)。
有些文化企業(yè)會(huì )租賃一些沒(méi)有任何證件的房子，如果存在很多這樣的租賃情況，對上市也會(huì )產(chǎn)生比較大的影響，因為企業(yè)會(huì )被認為沒(méi)有獨立的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。
而那些飯店、會(huì )議中心、旅游、戲曲、文藝院團以及歌舞劇院等與公司主業(yè)不相關(guān)的土地和房產(chǎn)則需要進(jìn)行剝離。
勞動(dòng)人事問(wèn)題其實(shí)也是常遇到的問(wèn)題，如社保應該做到全員繳納，而且必須按實(shí)際工資繳納，目前只有特定的人群，比如實(shí)習生或者退休人員可以做特殊處理。
再比如勞務(wù)派遣，要求勞務(wù)派遣要同工同酬，勞務(wù)派遣的比例不能過(guò)高。
最后，還有一些企業(yè)在過(guò)去搭建了紅籌架構準備境外上市，后來(lái)由于種種原因準備修改為境內上市，這種情況證監會(huì )就會(huì )要求提高透明度、簡(jiǎn)化公司架構，原則上要求清理境外架構。
雖然可以為了保留外資身份而有一部分股份在境外，但是控制權要求回歸。
在這個(gè)過(guò)程中還會(huì )涉及外管局75號文登記和拆除協(xié)議控制結構等復雜的問(wèn)題。
四、模擬出題
以下關(guān)于以財務(wù)報告為目的的評估說(shuō)法正確的是：
1，財務(wù)報告為目的的評估，是指注冊資產(chǎn)評估師基于企業(yè)會(huì )計準則或相關(guān)會(huì )計核算、披露要求，運用評估技術(shù)，專(zhuān)門(mén)對財務(wù)報告中各類(lèi)資產(chǎn)和負債的公允價(jià)值進(jìn)行分析、估算，并發(fā)表專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)的行為和過(guò)程。
錯，專(zhuān)門(mén)對財務(wù)報告中各類(lèi)資產(chǎn)和負債的公允價(jià)值或特定價(jià)值
2，注冊資產(chǎn)評估師以財務(wù)報告為目的的評估業(yè)務(wù)包括：一)開(kāi)展與價(jià)值估算相關(guān)的議定程序，以協(xié)助企業(yè)判斷與資產(chǎn)和負債價(jià)值相關(guān)的參數、特征等。
錯，應該是評估業(yè)務(wù)的其他業(yè)務(wù)包括：(二)協(xié)助企業(yè)管理層對能否持續可靠地取得公允價(jià)值做出合理的評價(jià)。
3，注冊資產(chǎn)評估師可以協(xié)助企業(yè)驗證資產(chǎn)的真實(shí)存在性
對，我一直以為這塊工作不是評估師的工作
4，某評估界元老是上市公司的董事，評估機構在為該上市公司進(jìn)行以財務(wù)報告為目的的評估可以聘請其作為專(zhuān)家。
錯，存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不能保證獨立性
5，當評估程序或條件受到限制，注冊資產(chǎn)評估師無(wú)法確信評估結論的合理性，不得出具評估報告，并應當提醒委托方關(guān)注公允價(jià)值或會(huì )計準則涉及的特定價(jià)值計量的可靠性。
對，
6，由于會(huì )計準則和相關(guān)法規的修改，導致在執行以財務(wù)報告為目的的評估業(yè)務(wù)時(shí)無(wú)法完全遵守本指南的要求，應當拒絕出具評估報告。
錯，應當在會(huì )計報告附注中說(shuō)明
7，注冊資產(chǎn)評估師應當知曉，在執行會(huì )計準則規定的合并對價(jià)分攤事項涉及的評估業(yè)務(wù)時(shí)，對應的評估對象應當是合并中取得的被購買(mǎi)方可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債，該評估對象與被購買(mǎi)方企業(yè)價(jià)值評估所對應的對象相同。
錯，不相同
8，固定資產(chǎn)減值測試一般以單項資產(chǎn)的形式出現;商譽(yù)減值測試主要以資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合出現。
固定資產(chǎn)減值測試一般以資產(chǎn)組的形式
9，注冊資產(chǎn)評估師應當知曉，在執行會(huì )計準則規定的投資性房地產(chǎn)評估業(yè)務(wù)時(shí)，對應的評估對象包括已出租的土地使用權、持有并準備增值后轉讓的土地使用權、已出租或持有并準備增值后轉讓的建筑物。
錯，不包括持有并準備增值后轉讓的建筑物。
10，會(huì )計準則下的公允價(jià)值一般等同于資產(chǎn)評估準則下的市場(chǎng)價(jià)值;會(huì )計準則涉及的重置成本或凈重置成本、可變現凈值或公允價(jià)值減去處置費用的凈額、現值或資產(chǎn)預計未來(lái)現金流量的現值等計量屬性，可以理解為相對應的評估價(jià)值類(lèi)型。
錯，有條件。
在符合會(huì )計準則計量屬性規定的條件時(shí)，
11，注冊資產(chǎn)評估師在協(xié)助計算資產(chǎn)預計未來(lái)現金流量的現值時(shí)，應當知曉對資產(chǎn)預計未來(lái)現金流量的預測是基于特定實(shí)體現有管理模式下可能實(shí)現的收益。
預測要考慮單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組內主要資產(chǎn)項目的改良或重置;資產(chǎn)組內資產(chǎn)項目于預測期末的變現凈值應當納入資產(chǎn)預計未來(lái)現金流量的現值的計算。
錯，不能考慮改良或重置
12，注冊資產(chǎn)評估師應當知曉可回收價(jià)值等于資產(chǎn)預計未來(lái)現金流量的現值或公允價(jià)值減去處置費用的凈額與賬面價(jià)值的最高者
錯，當發(fā)現任何一種數值高于賬面價(jià)值時(shí)可以不再計算其他數值
13，注冊資產(chǎn)評估師在協(xié)助計算公允價(jià)值減去處置費用的凈額時(shí)，應當知曉會(huì )計準則允許直接以公平交易中銷(xiāo)售協(xié)議價(jià)格，與評估對象相同或相類(lèi)似資產(chǎn)在其活躍市場(chǎng)上反映的價(jià)格，作為計算公允價(jià)值的依據。
對
14，注冊資產(chǎn)評估師應當參照會(huì )計準則的規定，關(guān)注所采用的評估數據，避免公允價(jià)值獲取層級受評估方法的選擇及評估數據來(lái)源的影響。
錯，無(wú)法避免
15，注冊資產(chǎn)評估師運用收益法進(jìn)行以財務(wù)報告為目的的評估，根據評估對象的特點(diǎn)和應用條件，可以采用現金流量折現法、增量收益折現法、節省許可費折現法、多期超額收益折現法等具體評估方法。
對
16，注冊資產(chǎn)評估師應當按照資產(chǎn)評估準則的規定，選擇適當的方法分別對折現率與預期收益進(jìn)行評估。
錯，兩者的口徑應當一致
17，會(huì )計準則規定的資產(chǎn)減值測試如果達到適用條件可以選用成本法
錯，不能采用成本法
18，采用成本法進(jìn)行評估。
注冊資產(chǎn)評估師應當獲取企業(yè)的承諾，并在評估報告中披露，其評估結論僅在相關(guān)資產(chǎn)的評估值可以通過(guò)資產(chǎn)的未來(lái)運營(yíng)得以全額回收的前提下成立。
對
19，注冊資產(chǎn)評估師對同一評估對象采用多種評估方法時(shí)，應當對形成的各種初步價(jià)值結論進(jìn)行分析，在綜合考慮不同評估方法和初步價(jià)值結論的合理性及所使用數據的質(zhì)量和數量的基礎上，適當地評價(jià)、權衡各結果所在范圍的合理性，并確定價(jià)值范圍內最具代表性的結果作為評估結論。
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