我國電子貨幣對貨幣供應量的影響與應對措施論文

　　電子貨幣是信息技術(shù)應用中的創(chuàng )新型產(chǎn)品,它不僅實(shí)現了由紙幣轉變?yōu)殡娮訋?也脫離了法幣體系,也對傳統的貨幣供應機制會(huì )產(chǎn)生重大的影響.下面我們結合電子貨幣發(fā)行的現狀分析電子貨幣對貨幣供應量的沖擊,進(jìn)一步總結出相對的策略.

　　1、競爭性貨幣的供應格局

　　國內外中,許多私人機構陸續開(kāi)始發(fā)行電子貨幣,其中除了銀行外,也有不少的軟件公司的參與.因而電子貨幣的發(fā)行形成了分散性,央行對此也受到了全面的挑戰.電子貨幣的私人發(fā)行一方面能刺激私人及部門(mén)對電子貨幣的熱情和投資,從而提高整體貨幣系統支付的效率,而另一方面來(lái)說(shuō),電子貨幣目前還處于研發(fā)的初級階段,發(fā)行額相對比較小,分散發(fā)行部會(huì )影響或干擾整個(gè)貨幣市場(chǎng)的流通秩序,但正由于這種私人發(fā)行從而形成了競爭性貨幣的供應格局.

　　而這種競爭性的貨幣供應格局在貨幣發(fā)行量上存在著(zhù)失控的風(fēng)險.第一,因為電子貨幣是私人發(fā)行,它的發(fā)行主體和傳統貨幣的發(fā)行主體不同.其目的也不同.央行發(fā)行是不以盈利為目的的方式,當經(jīng)濟通貨膨脹時(shí)央行會(huì )主動(dòng)收縮貨幣的供給.而私人發(fā)行電子貨幣以獲得鑄幣稅收為主,鑄幣稅收是消費者購買(mǎi)電子貨幣到使用電子貨幣的時(shí)間里,期間的時(shí)間內獲得不用支付利息的貸款,這部分負債也可以獲得利息性的資產(chǎn)收益.這樣的話(huà),私人發(fā)行者就會(huì )增大電子貨幣的發(fā)行量,獲得的無(wú)息貸款也就越來(lái)越多,也就是所說(shuō)的鑄幣稅收越大,因而就形成了貨幣發(fā)行量的失控風(fēng)險.其次,電子貨幣的這種分散性極大地減弱了央行對貨幣供給的調控能力,不少?lài)�家也陸續實(shí)行了央行制定,央行處于核心地位,對整個(gè)國家的經(jīng)濟起著(zhù)宏觀(guān)調控的作用.分散發(fā)行的電子貨幣極大地挑戰了央行對貨幣發(fā)行的壟斷性,也減弱了央行對貨幣供應量的控制.

　　2、電子貨幣的供應量擴張

　　電子貨幣作為替代現金幣或存款的形式而直接轉換,在貨幣進(jìn)行轉換的同時(shí)也直接影響銀行對存款的超額儲備能力,也間接地影響了狹義貨幣(M1),在轉換過(guò)程中,超額儲備能力的變動(dòng)也對電子貨幣有著(zhù)重大影響.存款準備金率是商業(yè)銀行中的核心變量,在電子貨幣的貨幣供應量擴張過(guò)程中起著(zhù)重大作用.(C為現金,D 為活期存款,E 為電子貨幣賬戶(hù),存款準備金率為dr),當 M1 中包含電子貨幣時(shí),M1=C+D+E.貨幣的供應量增加到ErdD1.如果 M1 中沒(méi)有包含電子貨幣的話(huà),M1=C+D,因而 M1 的增加額為ErdD1+ D C.dr<1,M1 的增加幅度還要上升,但是幅度相對較小.

　　由此可見(jiàn),當存款準備金率為 0 時(shí),M1 中不管有沒(méi)有包含電子貨幣,其貨幣供應量都會(huì )增加.

　　3、貨幣供應的統計量失效

　　電子貨幣正處于發(fā)展初期,其技術(shù)標準及形式也在不斷更新和創(chuàng )新中,從而使貨幣的供應層次的定義發(fā)生也不斷變化.貨幣政策需要貨幣供應層次的產(chǎn)生,在制定貨幣政策的過(guò)程中,各國的貨幣政策要根據不同的貨幣狀況來(lái)觀(guān)察,從而找出適合于本國的經(jīng)濟政策.也就需要用到貨幣統計,也有了對貨幣層次的不同劃分情況.各國雖然在貨幣供應量的統計上有所差異,但是都是以流動(dòng)性為主要標準.只有當電子貨幣數量較少,對國家宏觀(guān)經(jīng)濟影響相對較小時(shí),調整貨幣的供應層次才能有效地實(shí)施貨幣政策,而電子貨幣數量較大,比較普及時(shí)就沒(méi)有必要進(jìn)行貨幣供應層次的劃分了.

　　4、電子貨幣對貨幣供應量的應對策略

　　4.1 加強監管

　　目前,電子貨幣還處于初期階段,作為新型的電子貨幣還沒(méi)有明確好未來(lái)的方向.央行允許私人部門(mén)發(fā)行電子貨幣是有利于貨幣市場(chǎng)的競爭和創(chuàng )新,如果央行壟斷或者抑制私人發(fā)行電子貨幣,則大大阻礙了新型電子貨幣的發(fā)展方向和主導地位.現階段電子貨幣的發(fā)行主體是銀行,這正是有效防范風(fēng)險的正確措施,在未來(lái)我們要增強我國的國際競爭力,電子貨幣可以允許企業(yè)和銀行合作開(kāi)發(fā)的方式.

　　4.2 利用貨幣政策抑制信用擴張

　　電子貨幣交易支付過(guò)程中,xx成本較低,也減少了相應的貨幣需求量.電子貨幣的擴張使得貨幣供應總量上升從而面臨經(jīng)濟通貨膨脹的壓力.這時(shí),銀行需要沖銷(xiāo)掉擴張的儲備,提高準備金率來(lái)抑制信用擴張,也可以通過(guò)公開(kāi)貨幣市場(chǎng)的操作來(lái)吸收掉多余的流動(dòng)性貨幣.電子貨幣賬戶(hù)中征收準備金率中,準備金率過(guò)高就會(huì )降低電子貨幣的貨幣擴張供應量的總量,也降低了發(fā)行的利潤,從而阻礙了發(fā)展.最有效的辦法就是通過(guò)公開(kāi)貨幣市場(chǎng)的操作來(lái)穩定貨幣供給.

　　4.3 貨幣政策指標轉型

　　我國的貨幣政策中以貨幣供應量來(lái)作為中介指標,以超額儲備來(lái)作為其操作指標,實(shí)現了數量型的指標體系,這種體系也是符合我國國情的體系.但是電子貨幣的沖擊對我國的貨幣供應量有著(zhù)較大的影響,使我國的貨幣政策逐漸失效.目前,我國還是現金使用較高的發(fā)達中國家,要盡快實(shí)現我國的貨幣政策的指標從數量型轉向為價(jià)格型.

　　綜上所述,電子貨幣是一種新型的電子產(chǎn)品,正處于幼兒階段,需要跟進(jìn)和創(chuàng )新.它將成為一種新型的貨幣形式被廣泛使用,它的安全性也是大家關(guān)注的關(guān)鍵問(wèn)題,需要我們不斷開(kāi)拓和研究.我們在運用其對策的同時(shí)要加強其安全性,以保障整個(gè)貨幣體系的正常發(fā)展.

　　參考文獻:

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