金融體系與無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )論文
[摘要]目前，金融發(fā)展理論主要是從總量分析角度研究金融體系，本文參考了系統學(xué)關(guān)于無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )的理論分析，提出金融系統是一個(gè)無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )，具有強韌性和脆弱性的結構特性，并提出保持大型金融機構的財務(wù)穩健性，對保障我國金融系統清算和支付結算等主要功能實(shí)現具有重要意義。
[關(guān)鍵詞]無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò ) 復雜系統 金融體系
一、引言
對金融體系進(jìn)行系統研究，起始于戈德史密斯（Goldsmith。R。W）的《金融結構和金融發(fā)展》，他在該書(shū)中首次提出了衡量金融結構和金融發(fā)展水平的金融相關(guān)比率（FIR），即“某一時(shí)點(diǎn)上現存金融資產(chǎn)總額與國民財富之比”。通過(guò)對金融相關(guān)比率的分析，他得出的結論是：盡管不同國家的起點(diǎn)各不相同，但經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展之間存在著(zhù)大致平行的關(guān)系。他還指出“金融結構越發(fā)達，金融工具和金融機構提供的選擇機會(huì )就越多，資金總量的增加就越快，在一定的資金總量下，資金的使用效率就越高”。戈德史密斯對金融體系的研究，不僅利用金融相關(guān)比率進(jìn)行總量分析，也提出了結構分析方法的重要性。而隨后金融發(fā)展理論的研究脈絡(luò )，更多的是僅沿著(zhù)總量分析的框架開(kāi)展，對金融體系結構問(wèn)題的研究關(guān)注甚少。其間雖然有銀行主導或市場(chǎng)主導的市場(chǎng)結構對比研究，但筆者認為，將銀行主導與市場(chǎng)主導對立起來(lái)分析是一個(gè)誤區，本質(zhì)上兩者間更多的是互補關(guān)系，而非競爭關(guān)系，都是金融體系結構多樣化的必然要求。因此，本文主要借助系統學(xué)的研究成果，對金融體系的結構特征作初步的分析。
二、無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )
系統學(xué)認為，元素、結構、環(huán)境三者共同決定系統的功能。設計具有特定功能的系統，須選擇具有一定性能的元素，選擇最佳的結構方案，還要創(chuàng )造適當的環(huán)境條件。系統結構是元素之間相對穩定的、有一定規則的聯(lián)系方式的總和。按照結構性質(zhì)分類(lèi)，可以有空間結構和時(shí)間結構。元素在空間中的排列分布方式，稱(chēng)為空間結構，如晶體的點(diǎn)陣結構，建筑物的立體結構。系統運行過(guò)程中呈現出來(lái)的內在時(shí)間節律，如地球系統的周期運動(dòng)、生物鐘等，稱(chēng)為時(shí)間結構。系統的結構性對系統功能有著(zhù)重要作用，例如同樣或相近的元素，按不同結構組織起來(lái)，系統功能就有優(yōu)劣高低之分，甚至會(huì )產(chǎn)生性質(zhì)不同的功能。
�。ㄒ唬o(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )的定義。無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )指的是網(wǎng)絡(luò )節點(diǎn)的連結分布遵循“冪次定律”，即任何節點(diǎn)與其他k個(gè)節點(diǎn)相連結的概率，與l/kn成正比。以往科學(xué)家對復雜系統結構性問(wèn)題的研究，一般認為復雜系統是一個(gè)隨機網(wǎng)絡(luò )，即系統中節點(diǎn)的連結方式是隨機的，因此絕大部分節點(diǎn)的連結數目會(huì )大致相同，隨機網(wǎng)絡(luò )中節點(diǎn)的分布方式將遵循鐘形的分布，連接數目比平均數高許多或低許多的節點(diǎn)都十分稀少。例如，1959年匈牙利數學(xué)家厄多斯（Erdos）和瑞尼（Renyi）提出通過(guò)在網(wǎng)絡(luò )節點(diǎn)間隨機地布置連結，就可以有效地模擬出通信和生命科學(xué)網(wǎng)絡(luò )這類(lèi)系統。1998年美國科學(xué)家阿爾伯特·拉茲洛·巴拉巴斯（Albert—Laszlo Barabasi）和埃里克·博納博（Eric Bonabeau）在開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)項目研究初期，認為人們會(huì )根據自己的興趣決定連結網(wǎng)絡(luò )文件的網(wǎng)站，而個(gè)人興趣的多樣性和可選擇的網(wǎng)頁(yè)數量巨大，也假定互聯(lián)網(wǎng)的連結模式將呈現出隨機網(wǎng)絡(luò )的特征。然而，研究結果卻推翻了這個(gè)預測，事實(shí)上互聯(lián)網(wǎng)是由少數高連結性的頁(yè)面串連起來(lái)的，80%以上頁(yè)面的連結數不到4個(gè)。然而只占節點(diǎn)總數不到萬(wàn)分之一的極少數節點(diǎn)，卻有1000個(gè)以上的連結，也就是說(shuō)網(wǎng)頁(yè)的連結分布遵循“冪次定律”，任何節點(diǎn)與其他k個(gè)節點(diǎn)相連結的概率，與l/kn成正比，而且，n值通常介于2—3之間。冪次定律和表征隨機網(wǎng)絡(luò )的鐘形分布大相徑庭，冪次定律說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)是由少數集散節點(diǎn)所主控的系統。
隨后的研究，也在很多不同的系統中發(fā)現了無(wú)尺度的系統結構特征。如以光纖或其他通信線(xiàn)路連接的路由器網(wǎng)絡(luò )，電子郵件所連結的人際網(wǎng)絡(luò )，物理和計算機等一些學(xué)科科學(xué)家之間的合作關(guān)系網(wǎng)絡(luò )，美國生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò )，古菌域、細菌域和真核生物的細胞代謝網(wǎng)絡(luò )。這些本質(zhì)上不同的各種系統，卻具有相同的結構特征，即不僅是無(wú)尺度的，而且有著(zhù)一個(gè)共同點(diǎn)，系統節點(diǎn)的連結分布遵循的“冪次定律”中，kn項中的n值通常介于2~3之間。
�。ǘo(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )的特性。阿爾伯特和埃里克的研究認為，無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )具有以下的特性：
1、網(wǎng)絡(luò )成長(cháng)性。無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )的節點(diǎn)數量均呈現高增長(cháng)現象，例如互聯(lián)網(wǎng)的頁(yè)面數量，1990年整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)只有一個(gè)網(wǎng)頁(yè)，而到今天它的網(wǎng)頁(yè)數已經(jīng)是數以?xún)|計，其它大部分網(wǎng)絡(luò )也都具有類(lèi)似的發(fā)展過(guò)程�；ヂ�(lián)網(wǎng)在起步階段只有幾個(gè)路由器，隨著(zhù)新的路由器與網(wǎng)絡(luò )原有的路由器相連結，如今路由器的數量已經(jīng)高達百萬(wàn)以上。這些現實(shí)中的無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )，均具有不斷快速成長(cháng)的重要特性。
2、優(yōu)先連結性。無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )新增節點(diǎn)在連結過(guò)程中，并非所有舊節點(diǎn)的機會(huì )都是平等的，這種現象也稱(chēng)之為“馬太效應”。例如，在選擇將網(wǎng)頁(yè)連結到何處時(shí)，盡管人們可以從數十億個(gè)網(wǎng)站中進(jìn)行選擇，然而我們大部分人只熟悉整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的一小部分，這一小部分往往就是那些擁有較多連結的站點(diǎn)，只要連結到這些站點(diǎn)，就等于基本聯(lián)結了整個(gè)網(wǎng)絡(luò )。這種“優(yōu)先連結”的過(guò)程，也發(fā)生在其他網(wǎng)絡(luò )。在互聯(lián)網(wǎng)，那些連結較多的路由器通常擁有更大的帶寬；在美國的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)，知名公司更容易吸引到同盟者的參與合作。
3、網(wǎng)絡(luò )強韌性。研究中發(fā)現，無(wú)尺度復雜網(wǎng)絡(luò )對隨機的意外故障具有很強的承受能力。例如，路由器網(wǎng)絡(luò )中每時(shí)每刻都有數百個(gè)路由器失效，但互聯(lián)網(wǎng)卻很少因此受到大的影響。模擬實(shí)驗證明，即使從互聯(lián)網(wǎng)路由器中隨機選擇的失效節點(diǎn)比例高達80%，剩余的路由器還是能組成一個(gè)完整的集群并保證任意兩個(gè)節點(diǎn)間存在通路。研究認為，無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )對隨機性的意外故障具有強韌性的特征，本質(zhì)上源于這些網(wǎng)絡(luò )的非同質(zhì)拓撲結構。隨機去除方式所破壞的主要是那些不重要的節點(diǎn)，因為它們的數目遠大于集散節點(diǎn)，因而去除它們不會(huì )對網(wǎng)絡(luò )拓撲結構產(chǎn)生重大的影響。
4。網(wǎng)絡(luò )脆弱性。無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )過(guò)分依賴(lài)集散節點(diǎn)，使其面對主要集散節點(diǎn)的蓄意攻擊時(shí)可能不堪一擊。模擬試驗發(fā)現，只要去除少數幾個(gè)主要集散節點(diǎn)，就可導致互聯(lián)網(wǎng)潰散成孤立無(wú)援的小群路由器。因此，一次有組織的協(xié)同攻擊，只要去除掉若干個(gè)集散節點(diǎn)（先去除最大的，再去除次大的，依次類(lèi)推），當有5%~10%的集散節點(diǎn)同時(shí)失效時(shí)，就足以造成無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )的嚴重破壞。
三、金融體系與無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )
金融體系是一個(gè)有關(guān)資金集中、流動(dòng)、分配和再分配的系統。它由資金的流出方（資金盈余方）、流入方（資金短缺方）和連接這兩者的金融中介機構與金融市場(chǎng)，以及對這三方進(jìn)行管理的中央銀行和其他金融監管機構共同組成。居民、企業(yè)、中介組織和政府機構都是金融系統的要素，他們在金融活動(dòng)中相互作用和相互制約，
形成了一個(gè)有機的系統。金融系統個(gè)體的種類(lèi)主要有家庭、企業(yè)、政府、金融機構、中央銀行等，其中有些個(gè)體的數量是很大的。如金融系統中的家庭數以百萬(wàn)、千萬(wàn)、億計量的。如中國的人口有13億，家庭的個(gè)數多達數億。企業(yè)的個(gè)數隨國家的大小不同，可以是萬(wàn)、十萬(wàn)、百萬(wàn)……金融機構類(lèi)型也是多樣化，如商業(yè)銀行、保險公司、信托投資公司、證券公司等。
筆者認為，金融系統呈現出的結構特征，是一個(gè)無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )，而不是一個(gè)隨機網(wǎng)絡(luò )系統。一方面，近年來(lái)包括中國在內的新興市場(chǎng)主要國家和地區的金融體系，均呈現了快速增長(cháng)態(tài)勢。另一方面，一些大型金融機構作為金融體系中的集散節點(diǎn)，優(yōu)先連結的特性十分明顯。以國際貨幣基金組織關(guān)于新興市場(chǎng)主要國家和地區的銀行業(yè)集中度的研究為例，存款總額比重前3位和前10位的銀行占市場(chǎng)份額平均約為50%和80%，也就是說(shuō)，不論各新興市場(chǎng)國家和地區具體情況如何不同，但在銀行業(yè)發(fā)展和演化過(guò)程中，最終形成的市場(chǎng)結構均具有大致相同的結構特征，即存款總額比重前3位和前10位的銀行占市場(chǎng)份額平均約為50%和80%，這充分說(shuō)明了銀行系統也是一個(gè)無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )，大型銀行機構在其中扮演著(zhù)集散節點(diǎn)的角色。
事實(shí)上，如果將金融體系理解為一個(gè)無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )，則個(gè)人、企業(yè)、金融機構等均是網(wǎng)絡(luò )中的節點(diǎn)，個(gè)人和企業(yè)從數量上占網(wǎng)絡(luò )中結點(diǎn)的絕大多數，但它們僅與網(wǎng)絡(luò )中少數的金融機構相聯(lián)系，因此是屬于分散節點(diǎn)，而金融機構盡管僅占極少數，但它們卻與網(wǎng)絡(luò )中大多數節點(diǎn)相聯(lián)系，因此屬于無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )中的集散節點(diǎn)。如果將金融機構單獨作為一個(gè)子系統，也是一個(gè)無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )，大型的金融機構扮演著(zhù)集散節點(diǎn)角色，與大多數中小型金融機構發(fā)生資金業(yè)務(wù)往來(lái)，而中小型金融機構僅是與個(gè)別大型金融機構發(fā)生資金往來(lái)，并且是通過(guò)這些大型金融機構與其它金融機構間接發(fā)生聯(lián)系。
如果將金融機構系統看成是經(jīng)濟系統中的一個(gè)子系統，經(jīng)濟系統中各行各業(yè)的興衰均可能對金融系統造成沖擊，假定各行各業(yè)的興衰是獨立于金融系統之外的隨機性事件，則其對金融系統的沖擊主要是一種隨機性沖擊，因此，金融系統作為經(jīng)濟系統的子系統，演化過(guò)程中形成的無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )結構特征，與其在應對各行各業(yè)的興衰過(guò)程中表現出的良好穩定性是相適應的。此外，默頓和博迪金提出，金融體系的主要功能是在一個(gè)不確定的環(huán)境中，幫助地區或國家之間配置和使用經(jīng)濟資源。金融系統的主要功能包括清算和支付結算，聚集和分配資源、在不同時(shí)間和不同空間之間轉移資源。筆者認為，金融系統演化過(guò)程中形成的無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )結構特征，有利于更好地實(shí)現清算和支付結算等主要功能，保持系統功能在外部隨機性沖擊下具有的強韌性。
以清算和支付結算功能為例，金融系統中的各個(gè)節點(diǎn)，包括金融機構、企業(yè)和個(gè)人等，均不時(shí)受到各種各樣的隨機性外部沖擊，許多節點(diǎn)的資金周轉出現困難，甚至陷入財務(wù)危機，如果清算和支付結算網(wǎng)絡(luò )是個(gè)隨機網(wǎng)絡(luò )，則該網(wǎng)絡(luò )極有可能陷入癱瘓。但現實(shí)中，金融系統形成的無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )結構特征，卻保證了金融系統不會(huì )陷入癱瘓之中，其主要的清算和支付結算功能仍然可以維持。當然，金融系統作為一個(gè)無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )也有脆弱性，當主要節點(diǎn)遭遇蓄意沖擊，或者其自身機能不完善而陷入財務(wù)危機時(shí)，整個(gè)金融系統主要功能的實(shí)現將大打折扣。例如，東南亞金融危機中，外國對沖基金對其金融市場(chǎng)進(jìn)行蓄意沖擊，致使主要金融機構出現財務(wù)危機，造成了整個(gè)金融體系動(dòng)蕩不安，清算和支付結算等主要功能出現嚴重障礙，進(jìn)而波及到經(jīng)濟實(shí)體各個(gè)部門(mén)。
四、結論與政策建議
阿爾伯特和埃里克認為，為了避免因惡意攻擊帶來(lái)網(wǎng)絡(luò )的大規模破壞，最有效的辦法就是保護好集散節點(diǎn)。筆者認為，考慮到無(wú)尺度網(wǎng)絡(luò )具有的強韌性和脆弱性的雙重特性，因此，保護好金融系統中集散節點(diǎn)對我國金融體系的發(fā)展意義重大。
目前，我國金融系統存在的主要問(wèn)題是大型金融機構作為系統的主要節點(diǎn)，在財務(wù)方面存在著(zhù)極大隱憂(yōu)，表2是國內外商業(yè)銀行主要經(jīng)營(yíng)指標的比較。
資產(chǎn)規模位于前列的工商銀行、中國銀行、農業(yè)銀行等大型金融機構，如果不能有效地改進(jìn)其財務(wù)狀況，一旦發(fā)生財務(wù)危機，其對我國金融系統造成的整體沖擊將是巨大的。因此，筆者認為，近年來(lái)我國不惜采取一些非市場(chǎng)化手段，來(lái)彌補一些大型金融機構的潛在虧損，并通過(guò)海外上市方式引入戰略投資者來(lái)強化內部市場(chǎng)化運行機制，有其合理性和必要性。只有完善和改進(jìn)金融市場(chǎng)中資產(chǎn)規模位居前列的大型金融機構的財務(wù)穩健性，才能使我國金融系統清算和支付結算、聚集和分配資源、在不同時(shí)間和不同空間之間轉移資源等主要功能得到保障，整個(gè)國民經(jīng)濟系統才不會(huì )出現陷入動(dòng)蕩之中。
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