財政導向下金融支農理論與實(shí)踐論文

　　一、引言

　　在現代農業(yè)發(fā)展的支持體系中，財政和金融是兩個(gè)最重要的組成部分，財政資金通過(guò)金融途徑投入農業(yè)，有利于提高資金配置效率。整合財政金融支農政策，提升財政資金撬動(dòng)金融支農的杠桿效應是必要的[1].20xx年，國務(wù)院辦公廳和農業(yè)部先后發(fā)布了《關(guān)于金融服務(wù)“三農”發(fā)展的若干意見(jiàn)》（ 國辦發(fā)[20xx]17號） 和《關(guān)于推動(dòng)金融支持和服務(wù)現代農業(yè)發(fā)展的通知》（ 農財發(fā)[20xx]93號） ,為財政和金融協(xié)同支農提供了政策導向。從各地實(shí)踐來(lái)看，財政資金通過(guò)金融支農的途徑很多，給予金融機構利息補貼、費用獎勵、稅收減免等是較為傳統的路徑，通過(guò)聯(lián)合金融機構、民營(yíng)資本等設立的擔�；�金和融資風(fēng)險補償基金，則是近年來(lái)出現的創(chuàng )新型支農路徑。

　　分別財政和金融兩個(gè)途徑來(lái)看，近年來(lái)政府和金融部門(mén)都加強了對農村、農業(yè)的支持力度。2015年1 - 10月，中國財政累計用于農林水事務(wù)支出11999億元，同期增長(cháng)20. 8%①； 截至20xx年末，中國金融機構涉農貸款（ 本外幣） 余額23. 6萬(wàn)億元，占各項貸款比重的28. 1%,同期增長(cháng)xx%,按可比口徑比全年各項貸款增速高0. 7個(gè)百分點(diǎn)，其中農戶(hù)貸款余額5. 4萬(wàn)億元，同期增長(cháng)19%,比各項貸款平均增速高6. 7個(gè)百分點(diǎn)。自2007年統計涉農貸款數據以來(lái)，涉農貸款累計增長(cháng)285. 9%,七年間平均增速為21. 7%②。已有研究證明財政及金融支農政策對農業(yè)和農村發(fā)展的正向作用及其作用機理[2 - 6],但如何提高兩者協(xié)同支農的效果卻仍存在一定爭議，有觀(guān)點(diǎn)認為財政與金融支農兩者之間的協(xié)調機制尚不完善，導致兩項政策難以形成合力，影響了最終的政策效果[7],且還需要進(jìn)一步考慮其他因素，如從財政和金融支農結構角度計算出兩者之間的最優(yōu)比重，通過(guò)促進(jìn)財政與金融支農的有效互動(dòng)來(lái)提高整體支農的資金配置效率[8].中國的財政協(xié)同金融支農效率具有“集簇性”、非對稱(chēng)性、長(cháng)短期內演化存在差異等特征，這一效率的運行偏差似乎可以通過(guò)人為的行政措施來(lái)矯正，但是也容易陷入實(shí)驗性發(fā)展的漩渦，需要合理的制度安排來(lái)實(shí)現矯正的目的[9].這里的制度安排具體體現為財政引導和撬動(dòng)金融支農的路徑選擇，針對這一問(wèn)題的實(shí)證研究，大多從整體上分析財政支農資金、支農信貸與農業(yè)和農村發(fā)展之間的關(guān)系[10 - 12],視角較為宏觀(guān)，較少將財政協(xié)同金融支農細分不同路徑，并比較不同路徑效應的具體而深入的實(shí)證分析； 同時(shí)，由于近年來(lái)在財政引導金融支農的方式上出現了新的變化，故而有必要對新舊路徑的不同選擇進(jìn)行比較分析。

　　本文首先對財政引導支農路徑效應的作用機制進(jìn)行理論分析，并在交易費用理論、委托代理理論的基礎上探討不同路徑支農效應的差異性。其次在理論分析的基礎上，結合安徽省L縣地區的政策實(shí)踐，比較傳統路徑與創(chuàng )新型路徑間的政策效果，最后提出相關(guān)政策建議，以期為進(jìn)一步提升財政引導金融支農的政策效應提供參考。

　　二、財政引導金融支農路徑效應的理論分析

　�。� 一） 財政引導金融支農路徑效應的作用機制

　　現階段財政引導金融支農的路徑可以分為傳統型路徑和創(chuàng )新型路徑，其中傳統型路徑主要包括對金融機構的獎勵、補貼以及稅收減免，而創(chuàng )新型路徑則為設立擔�；�金或風(fēng)險補償基金等。為厘清財政引導金融支農路徑效應的作用機理，本文借鑒溫濤和董文杰[11]的理論分析，用農業(yè)信貸投放的增加來(lái)衡量財政引導金融支農的效應，將其增加的源由分為兩個(gè)方面，即財政引導金融支農投入的增加和投入效率的提高：

　　ΔC∕C=ΔC∕ΔF×ΔF∕C= RE（ΔF∕C） （1）

　　其中，C為農業(yè)信貸的投放，ΔC為農業(yè)信貸投放的增加量，F為財政引導金融支農的總支出，ΔF為增加的財政引導金融支農投入，RE代表資源的利用效率，由增加的投入信貸比ΔC∕ΔF表示。

　　同時(shí)，參考傳統的生產(chǎn)函數分析框架，將農業(yè)信貸的投放視為一種產(chǎn)出，并受到信貸技術(shù)、財政引導金融支農資金和金融機構從業(yè)勞動(dòng)人員數的影響，引入如下函數：

　　C = af（F,L） （2）

　　其中，a代表信貸技術(shù)，勞動(dòng)力投入加一個(gè)容量限制L-,從而有：

　　C = a Fmin（L,L-）θ，θ > 0（3）

　　其中，θ表示勞動(dòng)力投入在每單位資本條件下的產(chǎn)出彈性。首先，由于限定了金融機構勞動(dòng)力的最大規模，令m =（L-）θ，表示銀行信貸供給的最大能力，從而有農業(yè)信貸投放C = am F,此時(shí)一旦達到最大勞動(dòng)力容量，農業(yè)信貸投放的增長(cháng)率受信貸技術(shù)的進(jìn)步和財政引導金融支農投入資金存量的增長(cháng)率共同影響； 其次，由于財政引導金融支農投入的形成取決于前一期資本的存量和本期投入資金的轉化量，而本期投入資金的轉化量又取決于本期投入資金的總量及其轉化效率； 同時(shí)，本文假設財政引導金融支農主要有四種路徑： 補貼、獎勵、稅收減免和擔�；�金，因此，財政引導金融支農的投入Ft可表示為：

　　Ft=（1 - δ）Ft - 1+ RE（Subsisyt1,Rewardt2,Taxt3,Collateralt4） （4）

　　其中，δ為折舊率，Subsisyt1表示財政補貼金融機構的資金規模，Rewardt2表示財政獎勵金融機構的資金規模，Taxt3表示財政減免或返還金融機構稅收的資金規模，Collateralt4表示財政成立的擔�；�金或融資風(fēng)險補償基金的規模。RE為資源利用效率，其一階導數可表示為本期投入資金的轉化效率。因而將式（4） 代入式（3） 可得：

　　Ct + 1= am（1 - δ）Ft+ am × RE（Subsisyt1,Re-wardt2,Taxt3,Collateralt4） （5）

　　進(jìn)一步根據泰勒公式有：

　　RE（Subsisyt1,Rewardt2,Taxt3,Collateralt4）≈RE（0,0）+ RE'Subsisyt1（0,0）Subsisyt1+ RE'Rewardt2（0,0）Rewardt2+ RE'Taxt3（0,0）Taxt3+ RE'Collateralt4（0,0）Col-lateralt4（6）

　　將式（6） 代入式（5） 即可得：

　　Ct + 1= am（1 - δ）Ft+ am[RE（0,0）+ RE'Subsisyt1（0,0）Subsisyt1+ RE'Rewardt2（0,0）Rewardt2+ RE'Taxt3（0,0）Taxt3+ RE'Collateralt4（0,0）Collateralt4] （7）

　　根據以上分析，由于農業(yè)信貸投放的增長(cháng)率由信貸技術(shù)的進(jìn)步和財政引導金融支農投入資金存量的增長(cháng)率共同決定，若當技術(shù)進(jìn)步恒定時(shí)，由式（7）可進(jìn)一步得到信貸投放的增長(cháng)為：

　　ΔCt + 1= - δam Ft+ am[RE（0,0）+ RE'Subsisyt1（0,0）Subsisyt1+ RE'Rewardt2（0,0）Rewardt2+ RE'Taxt3（0,0）Taxt3+ RE'Collateralt4（0,0）Collateralt4] （8）

　　從式（7）、（8） 可以看出，農業(yè)信貸投放的增長(cháng)受到財政引導金融支農四種路徑投入的資金量以及投入資金的轉化效率RE（0,0）、RE'Subsisyt1（0,0）、RE'Rewardt2、RE'Taxt3（0,0）、RE'Collateralt4的影響。也就是說(shuō)，對于財政引導金融支農不同路徑效應的考量，需要考慮每種路徑所投入資金的轉化效率。那么，如何考量這一轉化效率，影響這一轉化效率的內在機理是什么，便是分析路徑效應大小以及比較不同路徑效應差異的關(guān)鍵，也是下一步需要探究的問(wèn)題。

　�。� 二） 財政引導金融支農不同路徑效應的差異分析

　　1.基于交易費用理論的分析

　　在經(jīng)濟學(xué)中，效率可以表示為投入與產(chǎn)出或成本與收益之間的關(guān)系，因此對于財政引導金融支農各種路徑的投入資金轉化效率來(lái)說(shuō)，從成本角度看，不同路徑是否能降低財政金融支農雙方的交易費用以及降低的程度多大，將會(huì )最終影響資金的轉化效率�？扑沟诙�定理指出，在交易費用為正時(shí)，權利界定的不同導致了資源配置效率的差異。在選擇財政引導金融支農的路徑時(shí)，首先應該著(zhù)眼于交易費用，在不降低支農能力的基礎上，通過(guò)選擇不同的財政資金引導路徑，使得某項金融制度安排的交易費用最小化，從而促使金融機構釋放更多的支農資金。即財政引導金融支農的資金轉化效率的增加，是通過(guò)降低交易費用來(lái)實(shí)現的。

　　具體來(lái)說(shuō)，威廉姆森在其著(zhù)作《資本主義經(jīng)濟制度》中指出，交易費用分為事前交易費用Cost1和事后交易費用Cost2兩種，事前的交易費用是指為了簽訂契約、規定交易雙方的權利和責任所付出的成本，事后的交易費用是指在契約成立之后，為了解決契約帶來(lái)的問(wèn)題，從改變條款到退出契約所付出的成本，包括了不適應成本、討價(jià)還價(jià)成本、啟動(dòng)及運轉成本和保證成本四個(gè)方面[xx].

　　從目前我國農村金融市場(chǎng)的現狀來(lái)看，以農戶(hù)為例，其作為借貸者，借款金額小且分散、金融知識匱乏，存在信息不對稱(chēng)問(wèn)題，因此金融機構事前的甄別篩選成本較高，且無(wú)法形成規模效應； 同時(shí)農戶(hù)缺乏合格的抵押擔保品，道德風(fēng)險較高，因此一旦借貸契約成立，金融機構就需要實(shí)施一系列嚴格的風(fēng)險控制和監督措施，為此必須付出高昂的成本。由此可見(jiàn)，農村金融市場(chǎng)天然具有高交易費用的特性，所以財政資金在介入金融支農活動(dòng)時(shí)，可以根據降低交易費用類(lèi)型的不同選擇相應的路徑。一般來(lái)說(shuō)，政府對于金融機構發(fā)放信貸資金的補貼可以在一定程度上降低金融機構和農戶(hù)之間成立借貸關(guān)系所必須付出的成本，屬于交易雙方簽訂契約之前的行為，彌補的是事前的交易費用，即E'Subsisyt1（0,0） 的增加是通過(guò)降低Cost1來(lái)實(shí)現； 而建立擔�；�金以及融資風(fēng)險補償基金，則通過(guò)事后監督，降低金融機構的保證成本和違約風(fēng)險來(lái)達到彌補交易費用的目的，即RE'Collateralt4的增加通過(guò)降低Cost2實(shí)現。一般而言，由于農村金融市場(chǎng)的信息不對稱(chēng)問(wèn)題，與事前成本相比，金融機構的事后風(fēng)險控制及監督成本更高。

　　2.基于委托代理理論的分析

　　委托代理理論的邏輯起點(diǎn)是委托人和代理人之間的利益沖突和信息不對稱(chēng)。當委托人和代理人之間存在信息不對稱(chēng)時(shí)，委托人無(wú)法有效地監督代理人的行為，代理人可能會(huì )根據自身目標的利益最大化作出和委托人目標不相符的決策，損害委托人的利益。由于存在代理問(wèn)題，委托人必須建立一套有效的制衡機制來(lái)規范、約束并激勵代理人的行為，提高代理效率，更好地滿(mǎn)足其自身的利益。

　　在財政支農和金融支農的框架下，存在著(zhù)兩個(gè)層面的委托代理問(wèn)題： 一是中央和地方政府之間，存在著(zhù)利益的不一致； 二是政府和金融機構之間，在基本目標上存在著(zhù)不一致。尤其是后者，政府和金融機構之間，由于政府政策的公益性和金融機構經(jīng)營(yíng)目標的盈利性的不相容，往往會(huì )導致金融機構支農積極性低下，或是金融機構為了自身利益的最大化而改變支農政策的實(shí)施方法，最終使得財政支農的目標難以實(shí)現。所以為了減少政府和金融機構之間的委托代理問(wèn)題，選擇的財政資金引導路徑應該盡可能地減少信息不對稱(chēng)，進(jìn)而協(xié)調兩者之間的目標，從而達到激勵金融機構的效果，充分調動(dòng)其支農積極性，給予農業(yè)更多的資金支持，從這一層面上來(lái)說(shuō)，提高財政資金的轉化效率，也就是需要提高代理效率。

　　通常來(lái)說(shuō)，費用的獎勵、信貸資金的補貼以及稅收的減免或返還都是調動(dòng)金融機構支農積極性的重要措施，對于提高其資金轉化效率具有正向的作用，對金融機構的農業(yè)信貸投放有一定的促進(jìn)作用； 然而，由于政府和金融機構間的信息不對稱(chēng)，政府對于財政資金使用的事后監督成本較高，即支農資金并不能完全釋放到農業(yè)信貸中去。如圖1所示，補貼、獎勵和稅收的資金通道處于政府和金融機構之間，由箭頭①表示，而這部分資金是否促使金融機構發(fā)放了更多資金給支農對象形成杠桿效應，也就是箭頭②所表示的過(guò)程，并不受政府直接控制，因此當這三種路徑不能完全彌補金融機構和支農對象之間的交易費用，或者政府部門(mén)與金融機構之間存在委托代理問(wèn)題時(shí)，就會(huì )削弱這三種路徑的支農效應； 為解決這一問(wèn)題，政府對于傳統的獎補政策也進(jìn)行了多次的改革，從最初的根據金融機構進(jìn)行獎補到此后的根據支農業(yè)務(wù)進(jìn)行補貼，但并未從根本上解決其中的委托代理問(wèn)題。

　　與之相反，擔�；�金通過(guò)為金融機構發(fā)放的支農資金提供保障直接作用于金融機構和支農對象之間（ 由箭頭③表示） ,在降低交易費用的同時(shí)避免了委托代理的發(fā)生，能夠較好地發(fā)揮其杠桿效應，最終支農效應也更為明顯。因此，根據上述分析，本文認為財政引導金融支農不同路徑之間的支農效應確實(shí)存在差異，且擔�；�金路徑的支農效應優(yōu)于補貼、獎勵和稅收路徑的支農效應。

　　三、財政引導金融支農路徑的實(shí)踐效果

　　以上通過(guò)模型構建和理論分析，闡明了財政引導金融支農的作用機制，以及不同路徑對農業(yè)信貸投放影響的差異性，本部分將通過(guò)安徽省L縣的實(shí)踐經(jīng)驗分析不同路徑的差異和效應。

　�。� 一） 安徽省L縣基本情況

　　L縣位于安徽省東部，長(cháng)江北岸，下轄12個(gè)鄉鎮，兩個(gè)省級經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區，面積xx81平方公里，總人口50萬(wàn)，其中80%以上都是農業(yè)人口。多年來(lái)，L縣始終走在安徽省農村金融改革的前列。從L縣的現代農業(yè)發(fā)展現狀來(lái)看，其糧食生產(chǎn)連續增收，土地新增流轉面積6. 7萬(wàn)畝，總面積達29萬(wàn)畝，農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、專(zhuān)業(yè)合作社、家庭農場(chǎng)規模不斷壯大，蔬菜示范園區和苗木示范區成為全省乃至全國的重要生產(chǎn)基地。在新型農業(yè)經(jīng)營(yíng)主體不斷增加的情況下，資金需求結構逐漸發(fā)生變化，與小農戶(hù)少而分散資金需求特點(diǎn)不同，新型農業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的資金需求量大，需求時(shí)間更長(cháng)，單一的財政和金融支農政策已逐漸無(wú)法滿(mǎn)足其資金需求，迫切需要創(chuàng )新財政與金融相結合的方式支持農業(yè)發(fā)展。

　　20xx年，L縣內共有9家商業(yè)銀行，2家小貸公司以及1家擔保公司，涉農金融機構從業(yè)人員697人。從近五年的情況來(lái)看，L縣的涉農金融機構家數趨于穩定，涉農金融機構的從業(yè)人員雖呈逐年上升的趨勢，但對應于L縣40萬(wàn)的農業(yè)人口，這一增長(cháng)幾乎可忽略不計，無(wú)法單一依靠金融機構來(lái)緩解日漸增長(cháng)的農業(yè)信貸需求。20xx年L縣全年財政支出24. 6億元，完成財政收入16億元，地方政府的財政壓力較大，為緩解縣域內農業(yè)和農村發(fā)展的資金需求，通過(guò)財政資金撬動(dòng)金融資金，利用金融系統產(chǎn)生資金放大效應成為必要手段。

　�。� 二）L縣財政引導金融支農政策

　　L縣已有的財政撬動(dòng)金融支農政策，囊括了獎勵、補貼、稅收返還三條傳統路徑以及建立擔保和融資風(fēng)險補償基金這一創(chuàng )新型路徑。其中，獎勵路徑包括涉農貸款增量獎勵、金融機構考核獎勵等； 補貼路徑主要有農村金融機構定向補貼、新設金融機構補貼、信用社改制補貼、小貸公司開(kāi)辦費補貼等； 而稅收返還路徑即為縣財政對于開(kāi)展支農服務(wù)的金融機構稅收返還。近年來(lái)，三種傳統支農路徑的財政投入在逐年增加（ 見(jiàn)表1） ,L縣財政資金引導金融支農的政策路徑趨于多樣性，表明政府加大了對于金融支農的財政投入和政策創(chuàng )新，即政府愈加傾向于通過(guò)金融手段滿(mǎn)足農業(yè)發(fā)展的資金需求。

　　與傳統路徑相比，作為L(cháng)縣創(chuàng )新型試點(diǎn)，擔保和融資風(fēng)險補償基金在2012年開(kāi)始實(shí)施，初始投資359萬(wàn)元，主要解決農戶(hù)小額貸款的擔保問(wèn)題。由于運營(yíng)狀況良好，20xx年縣財政增加資金投入，將擔�；�金規模增加至989萬(wàn)元。而從2015年開(kāi)始，L縣成為安徽省農民合作社、家庭農場(chǎng)融資風(fēng)險補償基金的15個(gè)試點(diǎn)縣之一，財政新增8000萬(wàn)元作為風(fēng)險補償專(zhuān)項基金，相關(guān)工作正在有序開(kāi)展之中。從政府對于擔保路徑的資金投入力度來(lái)看，雖然實(shí)施時(shí)間較短，但擔保路徑已經(jīng)成為地方政府的財政引導金融支農的重要手段。

　�。� 三）L縣財政引導金融支農不同路徑效應的比較與評價(jià)

　　由于L縣近五年內金融機構數量和從業(yè)人員人數基本趨于穩定，且金融機構所使用的貸款技術(shù)也沒(méi)有太大變化，因此根據上文中理論分析，將L縣涉農金融機構的信貸技術(shù)及勞動(dòng)力投入假設為處于恒定狀態(tài)，即財政引導金融支農路徑支農效果的差異主要來(lái)源于各路徑資金投入和資金轉化效率。

　　雖然局部地區僅有幾年的數據很難提供有效的經(jīng)驗證據，但仍能表現出一定的政策效應為了比較財政引導金融支農不同路徑對農業(yè)信貸投放的影響，做出2010 - 20xx年不同路徑與農業(yè)信貸投放之間的關(guān)系圖（ 見(jiàn)圖2）④。從圖2可以看出，獎勵路徑的財政支出與農業(yè)信貸投放之間基本保持平穩的相關(guān)性，即雖然可體現出一定的促進(jìn)作用，但對于農業(yè)信貸也沒(méi)有顯著(zhù)的刺激作用。補貼路徑和稅收減免路徑也表現出同樣的趨勢，2011年L縣開(kāi)展對于金融機構的農業(yè)信貸補貼和稅收減免，但2011 - 2012年L縣總體農業(yè)信貸仍然增長(cháng)乏力，兩項新政策路徑無(wú)法有效刺激農業(yè)信貸的增長(cháng)。這與傳統獎補政策的局限性有關(guān)，獎補政策的直接作用對象為涉農金融機構，支農效果方面缺乏直接的促進(jìn)作用，財政資金的轉化效率較低； 同時(shí)，獎補政策多以涉農貸款增量為考核標準，對于已有存量較多的金融機構，進(jìn)一步獲得補貼的難度較大，政策獎勵難以持續，還會(huì )引發(fā)金融機構虛增貸款等問(wèn)題。

　　與傳統支農路徑相比，擔保及風(fēng)險補償路徑對農業(yè)信貸投放具有顯著(zhù)的刺激作用。擔保和融資風(fēng)險補償基金成立以來(lái)，20xx年L縣農業(yè)信貸投放同比增長(cháng)41%,20xx年保持23. 92%的增長(cháng)率，遠高于往年的信貸增長(cháng)速度，政策效果明顯。同時(shí)，在對當地一線(xiàn)實(shí)踐人員的調查中也可以看出，雖然擔保路徑的初期投入較大，但由于擔�；�金具有循環(huán)可持續的特點(diǎn)，政府的資金成本更低，地方政府的資金投入意愿更強。同時(shí)，由于擔�；�金直接作用于金融機構與農業(yè)信貸之間，對于農業(yè)信貸投放可產(chǎn)生直接的促進(jìn)效應，資金的使用效率更高。

　　從L縣財政的資金投入來(lái)看，近五年內傳統路徑的獎補資金投入與創(chuàng )新型的擔保補償基金的資金投入總額并無(wú)太大差別（ 見(jiàn)表1） ,但政策的促進(jìn)效果差異明顯。根據之前的理論分析認為，在資金投入近似相等的條件下，支農效果的差異來(lái)源于不同路徑財政資金的資金轉化效率，即創(chuàng )新型的擔保補償路徑的資金轉化效率更高。

　　四、主要結論與政策建議

　　本文通過(guò)理論模型闡釋財政引導金融支農效應的作用機理，并從交易費用理論和委托代理理論出發(fā)，論證了不同路徑之間效應差異的原因。在理論分析的基礎上，通過(guò)安徽省L縣的實(shí)踐經(jīng)驗，發(fā)現與傳統的獎補、稅收返還路徑相比，創(chuàng )新型擔保路徑具有更高的財政資金轉化效率，從而使得其支農效果更明顯。同時(shí)，與獎補、稅收返還的方式不同，擔保補償基金循環(huán)、可持續的特點(diǎn)使得財政資金的利用效率更高，地方政府資金投入的意愿更強。

　　因此，根據本文的理論分析和實(shí)踐調研，對于政府部門(mén)相關(guān)制度的制定，可以從減少交易費用和委托代理問(wèn)題的角度出發(fā)，有針對性地對不同的財政引導支農政策進(jìn)行調整。

　　1.需要創(chuàng )新財政引導金融支農的路徑，搭建財政與金融支農融資項目平臺。對于已有路徑出現的支農疲態(tài)和創(chuàng )新乏力問(wèn)題，應該積極探索以降低交易費用和緩解委托代理為目的的新方式，如將財政資金作為資本金、貼息資金、擔保資金或支農風(fēng)險基金的運作方式，為信貸資金投入建立風(fēng)險分擔機制和激勵機制。同時(shí)，搭建財政與金融支農融資平臺，以支農項目為依托，引入市場(chǎng)競爭機制，通過(guò)招投標方式產(chǎn)生支農貸款的機構、規模、期限和利率的組合，根據市場(chǎng)產(chǎn)生成本最小化的最優(yōu)解，發(fā)揮市場(chǎng)機制在支農資金配置中的作用，優(yōu)化金融支農路徑。

　　2.從源頭上規范財政支農資金的投入渠道，加強支農資金管理，減少各級政府部門(mén)之間的委托代理問(wèn)題，提高支農資金使用效率。要整合財政支農資金和金融支農資金，首要的是整合財政支農的各項資金，為財政和金融支農的整合作必要的準備。其一，規范財政支農資金投入的渠道，統一安排和分配各部門(mén)的支農資金，建立統一的支農資金使用章程，加強支農資金的源頭管理； 其二，在各部門(mén)具體使用財政資金時(shí)，應有專(zhuān)門(mén)的使用計劃和專(zhuān)人負責監督，并且階段性地報告資金使用情況，防止出現資金的截留和浪費； 其三，建立財政資金管控部門(mén)，整合各部門(mén)力量，對于使用用途相近或使用對象相同的資金應在不同部門(mén)間進(jìn)行協(xié)調，集中使用資金，在此基礎上充分調度每一筆資金，明確資金流向，提高支農資金的使用效率。

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