基于企業(yè)價(jià)值的財務(wù)報告探析論文
企業(yè)價(jià)值觀(guān)可以影響到一個(gè)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展方向，下面小編為大家整理了關(guān)于企業(yè)價(jià)值的財務(wù)報告探析的論文，大家一起來(lái)看看吧。
【摘要】企業(yè)價(jià)值理念是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的未來(lái)發(fā)展方向。文章對企業(yè)價(jià)值與財務(wù)報告的定義進(jìn)行了闡述，并從企業(yè)價(jià)值視角出發(fā)分析財務(wù)報告的重要性與意義。結合當前財務(wù)報告的現狀與企業(yè)價(jià)值的要求，指出傳統財務(wù)報告所存在的局限性，提出了相應的解決對策與思路。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)價(jià)值;財務(wù)報告;局限性
引言
在近年來(lái)國內企業(yè)上市融資步伐加快的背景下，財務(wù)報表與財務(wù)報告逐漸受到了社會(huì )各界的關(guān)注。目前，國內外財務(wù)分析主要集中于指標分析，且財務(wù)報表也主要體現在償債能力、盈利能力以及資金運營(yíng)等三方面。但是，在企業(yè)價(jià)值、行為成本、人力資源等新會(huì )計理念的沖擊下，傳統財務(wù)報表分析體系顯示不夠完善，傳統的財務(wù)指標分析也具有其一定的局限性。對此，如何結合這些新會(huì )計理念，改進(jìn)與完善現有的財務(wù)分析體系顯得越發(fā)重要，對企業(yè)日常的財務(wù)管理、投資者與債權人的決策分析有著(zhù)積極的意義。
一、企業(yè)價(jià)值與財務(wù)報告的含義
企業(yè)價(jià)值最初是一個(gè)金融學(xué)的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，最早是由金融經(jīng)濟學(xué)家所提出的。它是指企業(yè)的價(jià)值應該是由該企業(yè)預期自由現金流量以其加權平均資金成本作為貼現率，折現到現在的價(jià)值。其實(shí)，企業(yè)價(jià)值概念是引用了證券投資學(xué)中“股票內在價(jià)值”分析的原理，通過(guò)一定的貼現率折現到現在的價(jià)值，以判斷其內在價(jià)值。企業(yè)價(jià)值與企業(yè)的財務(wù)決策有著(zhù)密切的聯(lián)系，而且它既在考慮時(shí)間因素背景下反映了企業(yè)的真正價(jià)值，也體現了企業(yè)存在的風(fēng)險與其未來(lái)持續發(fā)展的潛力。
財務(wù)報告是指反映企業(yè)財務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的書(shū)面文件，主要包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動(dòng)表、附表以及會(huì )計報表附注等內容。一般而言，我們通常所指的財務(wù)報告即為財務(wù)報表。財務(wù)報表主要體現的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財務(wù)狀況的重要數據和指標，通過(guò)財務(wù)報表，投資者可以了解企業(yè)的盈利能力與發(fā)展潛力，債權人可以明白企業(yè)的短期償債能力與長(cháng)期償債能力，而企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者可以知道企業(yè)的運轉效率，并作出決策。
二、基于企業(yè)價(jià)值財務(wù)報告分析的意義
對于企業(yè)價(jià)值來(lái)說(shuō)，有著(zhù)歷史價(jià)值、現有價(jià)值以及未來(lái)價(jià)值之分;而在進(jìn)行財務(wù)決策時(shí)，往往要考慮到企業(yè)的現有價(jià)值與未來(lái)價(jià)值兩方面因素。因此，對企業(yè)價(jià)值的合理分析就是在基于企業(yè)現有價(jià)值分析的基礎上，對企業(yè)的未來(lái)價(jià)值進(jìn)行合理的預測。當然，目前國內外企業(yè)會(huì )計的計量方法還是以歷史成本法為主，所編制的財務(wù)報表也是基于歷史成本法而得出的，這對企業(yè)價(jià)值分析中的現有價(jià)值與未來(lái)價(jià)值顯然是無(wú)法達到要求的。對此，基于企業(yè)價(jià)值下的財務(wù)報告分析是現在會(huì )計計量方法的發(fā)展趨勢要求。
另一方面，基于企業(yè)價(jià)值下的財務(wù)報告分析也是滿(mǎn)足投資者、債權人以及企業(yè)內部員工信息需求的目的。首先從投資者角度而言，投資者在做出投資政策時(shí)往往需要考慮企業(yè)現有的價(jià)值與未來(lái)的發(fā)展潛力，也就是企業(yè)的未來(lái)價(jià)值;若未來(lái)價(jià)值超過(guò)現在的購買(mǎi)價(jià)值，那么投資者就會(huì )做出購買(mǎi)的決策。其次從債權人角度而言，企業(yè)的債務(wù)一般都在1-5年左右，有的甚至更遠，債權人在借貸給企業(yè)時(shí)，考慮的也不僅僅是企業(yè)目前的資金周轉能力與償債能力，它也需要結合其他因素預測企業(yè)未來(lái)的資金鏈問(wèn)題。最后從企業(yè)內部員工的信息需求角度而言，現代用工制度是雙方互選的機制，企業(yè)聘用員工的同時(shí)，員工也同樣在“貨比三家”。因此，員工的信息需求不僅僅是當前企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現狀，而且還包括了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展水平，基于企業(yè)價(jià)值下的財務(wù)報告分析顯得十分具有現實(shí)意義。
三、當前財務(wù)分析報告的局限性與存在的問(wèn)題
財務(wù)分析報告關(guān)系著(zhù)企業(yè)財務(wù)信息質(zhì)量的高低，財務(wù)信息質(zhì)量越高，則做出的財務(wù)決策準確性也就越高。隨著(zhù)新會(huì )計科目、新計量方法的出現，使得當前財務(wù)分析報告仍然存在著(zhù)一定的局限性，主要反映在財務(wù)報表的局限性、財務(wù)分析指標的局限性以及財務(wù)分析方法的局限性。
(一)傳統財務(wù)報表的局限性
傳統財務(wù)報表是在第二次工業(yè)革命背景下，以企業(yè)財務(wù)為中心，以企業(yè)財務(wù)保值增值為目標建立起來(lái)的，其以歷史成本為原則，按照權責發(fā)生制進(jìn)行記賬，并以貨幣進(jìn)行計量。然而在信息技術(shù)與科技創(chuàng )新的帶動(dòng)下，企業(yè)所面臨的內外部環(huán)境都逐漸發(fā)生相應的變化，而原封不動(dòng)的傳統財務(wù)報表在知識經(jīng)濟的沖擊下逐漸體現出了其應用過(guò)程中的一些局限性。
第一，歷史成本無(wú)法適應市場(chǎng)經(jīng)濟的價(jià)格變化。隨著(zhù)知識經(jīng)濟與市場(chǎng)經(jīng)濟的到來(lái)，各項資產(chǎn)的價(jià)格因市場(chǎng)供給與需求關(guān)系的不同而時(shí)刻變化，各項負債的成本也因貨幣供應量、通貨膨脹率等因素而產(chǎn)生一定幅度的波動(dòng)。在這種情況下，運用歷史成本原則對企業(yè)所獲得的各項資產(chǎn)與各項負債進(jìn)行計價(jià)，顯然暴露出其無(wú)法適應市場(chǎng)經(jīng)濟價(jià)格變化的局限性。隨著(zhù)市場(chǎng)投資環(huán)境的復雜化，投資者、債權人在進(jìn)行投資決策時(shí)，對財務(wù)數據與信息的要求日益提高，特別是對企業(yè)未來(lái)盈利水平與發(fā)展潛力的財務(wù)信息，而歷史成本計價(jià)顯然無(wú)法滿(mǎn)足投資者與債權人的這一要求。
第二，權責發(fā)生制在無(wú)形資產(chǎn)計量方面的局限。在知識經(jīng)濟背景下，品牌、商譽(yù)、人力資本等無(wú)形資產(chǎn)成為了企業(yè)塑造核心競爭力的重要手段。在現實(shí)生活中，我們常常發(fā)現一些企業(yè)斥巨資去打造企業(yè)的品牌、培養企業(yè)的人才以及塑造企業(yè)良好的商譽(yù)，這時(shí)候，權責發(fā)生制“需實(shí)際發(fā)生而確認”的計量缺陷逐漸凸顯出來(lái)。因為企業(yè)品牌、商譽(yù)、人力資本等這些無(wú)形資產(chǎn)基本上不會(huì )發(fā)生相應的交易活動(dòng)，所以也就無(wú)法在財務(wù)分析報告中體現出來(lái)，這對于企業(yè)財務(wù)信息的披露是一大難題。
第三，貨幣計量對企業(yè)非貨幣財務(wù)信息的忽略。隨著(zhù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，許多與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的經(jīng)濟事項是無(wú)法準確用貨幣進(jìn)行計量的，而且在信息技術(shù)日益發(fā)達的今天，企業(yè)的內外部環(huán)境瞬息萬(wàn)變，以貨幣為載體的企業(yè)財務(wù)信息已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)決策者的信息要求�，F階段，企業(yè)決策者不僅要看到當前的利潤水平與資金運營(yíng)狀況，而且還希望能獲得更多反映企業(yè)未來(lái)發(fā)展潛力、創(chuàng )新能力以及綜合競爭能力等方面的財務(wù)信息。所以，現階段對于企業(yè)財務(wù)信息來(lái)說(shuō)，非常有必要去披露一些與企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、發(fā)展潛力等方面的非貨幣信息;而這些正是現行財務(wù)分析報告采用的貨幣計量原則所缺失與忽視的。
(二)財務(wù)分析指標的局限性
財務(wù)分析指標是企業(yè)總結和評價(jià)財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的相對指標，在財務(wù)分析體系下，財務(wù)指標是企業(yè)分析與作出相關(guān)決策的重要依據。根據《企業(yè)財務(wù)通則》的規定：企業(yè)財務(wù)指標分為償債能力指標、營(yíng)運能力指標以及盈利能力指標。盡管這三大指標可以較為清楚地對企業(yè)的盈利水平與資金管理能力、企業(yè)的綜合實(shí)力進(jìn)行相應的評價(jià)，但是現有的財務(wù)分析指標體系還是存在著(zhù)一些缺陷。隨著(zhù)知識經(jīng)濟、信息技術(shù)以及經(jīng)濟全球化的深入發(fā)展，企業(yè)的內外部環(huán)境發(fā)生著(zhù)重要的變化，一些新型的分析指標相繼出現，例如：人力資本、市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品質(zhì)量、行為成本費用等，而這些對企業(yè)價(jià)值評估有著(zhù)重要影響的指標都沒(méi)有包含在目前的指標分析體系中。
(三)財務(wù)分析方法的局限性
財務(wù)分析方法是企業(yè)財務(wù)分析報告的重要方面。目前，企業(yè)財務(wù)分析方法主要以比率分析法為主，通過(guò)各項財務(wù)數據的比值得到相應的財務(wù)分析指標，以此來(lái)判斷企業(yè)價(jià)值與經(jīng)營(yíng)狀況。比率分析法在企業(yè)的橫向與縱向比較中的確有著(zhù)非常強的應用性，但也存在著(zhù)局限性。首先，比率分析法屬于靜態(tài)分析方法，在對企業(yè)未來(lái)進(jìn)行預測時(shí)往往顯得束手無(wú)策，而且就算運用比率分析法預測企業(yè)未來(lái)，其結果也并非合理可靠。這個(gè)弊端在企業(yè)價(jià)值下被逐漸放大，因為預測未來(lái)是評估企業(yè)價(jià)值的決定性因素。其次，比率分析法最大的優(yōu)勢就是克服了財務(wù)絕對值數據缺乏比較意義的弊端，在進(jìn)行企業(yè)縱向與橫向比較中發(fā)揮著(zhù)重要的作用。然而，比率分析法也有著(zhù)一定的弊端，那就是當面臨不同行業(yè)的企業(yè)之間比較或者處于不同成長(cháng)期的企業(yè)之間比較時(shí)，比率分析法由于缺乏統一的標準而使得最后的分析結果缺乏說(shuō)服力。
四、企業(yè)價(jià)值下財務(wù)分析報告的改進(jìn)與完善
(一)財務(wù)報表的完善
新經(jīng)濟時(shí)代對企業(yè)人力資本等方面提出了新的要求，而人力資本也正是21世紀企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造的核心要素。對此，企業(yè)的財務(wù)報表完善需要增加人力資本這塊內容，主要包括人力資本的計量方法、信息披露等兩大方面。
目前，學(xué)術(shù)界對于企業(yè)人力資本的計量方法主要是未來(lái)工資報酬折現法、商譽(yù)評價(jià)法以及經(jīng)濟增加值法三種。首先來(lái)看未來(lái)工資報酬折現法。其是指企業(yè)將職工未來(lái)的工資報酬以一定的貼現率折現到當前的價(jià)值，以這個(gè)現值作為對人力資本的補償價(jià)值，未來(lái)工資報酬折現法計算容易，理解起來(lái)也較為簡(jiǎn)單，非常適合于企業(yè)人力資本的群體計量。商譽(yù)評價(jià)法是按照企業(yè)人力資本在過(guò)去所創(chuàng )造的那部分價(jià)值來(lái)作為企業(yè)人力資本價(jià)值的衡量方法，商譽(yù)評價(jià)法是基于人力資本作為企業(yè)商譽(yù)一部分的前提假設下所提出來(lái)的。從這兩個(gè)方法對比來(lái)看，各有優(yōu)缺點(diǎn)，適用于不同的企業(yè)類(lèi)型。
另一方面，也需要加強對人力資本會(huì )計信息的披露。人力資本會(huì )計信息的披露就是指在原先會(huì )計財務(wù)報表信息披露的基礎上，增加人力資本會(huì )計信息方面的披露，便于企業(yè)決策者與債權者了解企業(yè)內部“人、財、物”三大資源的結構。
此外，在企業(yè)價(jià)值視角下的財務(wù)報表完善還需要增加對非財務(wù)信息的披露。有時(shí)候，非財務(wù)信息對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展起到了決定性的影響作用。目前，企業(yè)非財務(wù)信息主要有三種。第一種是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰略規劃與企業(yè)所面對的主要競爭對手、大股東和實(shí)際控制人的相關(guān)信息;第二種是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中所面臨的內外部環(huán)境的變化信息;第三種是指宏觀(guān)經(jīng)濟政策、行業(yè)發(fā)展政策對企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的影響信息。通過(guò)充分披露這些與企業(yè)發(fā)展有關(guān)的財務(wù)信息，便于投資者深入了解企業(yè)目前的整體現狀。
(二)財務(wù)分析指標體系的健全
企業(yè)目前所面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化要求健全現行的財務(wù)分析指標體系，通過(guò)增加企業(yè)非財務(wù)指標來(lái)彌補現有財務(wù)指標的相關(guān)缺陷。首先，在增加企業(yè)非財務(wù)指標之前，必須要確認與遵循“全面性與關(guān)鍵性相結合，層次性與相關(guān)性相結合”的原則。其次，增加企業(yè)人力資本方面的財務(wù)指標。進(jìn)入21世紀，人力資本是創(chuàng )造企業(yè)價(jià)值的核心要素，人力資本逐漸成為了評價(jià)企業(yè)持續發(fā)展的一項重要指標，所以需要根據人力資本財務(wù)數據與非財務(wù)數據進(jìn)行計算與分析，建立一些人力資本財務(wù)指標，幫助投資者對企業(yè)的人力資本現狀進(jìn)行評估。最后，完善企業(yè)風(fēng)險指標。企業(yè)所面臨的風(fēng)險有財務(wù)風(fēng)險、內部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險以及外部風(fēng)險等。目前，企業(yè)風(fēng)險指標主要是以財務(wù)風(fēng)險為主，隨著(zhù)外部經(jīng)濟環(huán)境的惡劣與變化，企業(yè)所面臨的外部風(fēng)險逐漸復雜化，外部風(fēng)險是由企業(yè)外部不確定因素導致的風(fēng)險，包括宏觀(guān)經(jīng)濟風(fēng)險和競爭風(fēng)險。這需要企業(yè)建立相應的外部風(fēng)險分析指標進(jìn)行評價(jià)。同時(shí)在企業(yè)價(jià)值視角下，還要求企業(yè)對經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指標、成本指標、關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)指標等進(jìn)行完善與披露。
(三)財務(wù)分析方法的專(zhuān)業(yè)化
企業(yè)價(jià)值是一個(gè)復雜的概念，在企業(yè)價(jià)值概念下，企業(yè)需要對各個(gè)方面的情況進(jìn)行全局性與整體性的評價(jià)，并得出最終的結果。目前，較為適用的比率分析法在預測與評估企業(yè)未來(lái)價(jià)值過(guò)程中存在著(zhù)結果不合理的弊端。在這種情況下，層次分析法以特有的層級劃分優(yōu)勢在企業(yè)價(jià)值衡量與預測過(guò)程中要優(yōu)于比率分析法。在層次分析法下，企業(yè)價(jià)值被劃分為一級指標層與二級指標層。一級指標層主要是指企業(yè)目前獲得的盈利水平、未來(lái)的盈利能力以及企業(yè)目前與未來(lái)所面臨的風(fēng)險水平，而二級指標層主要是指企業(yè)的資金周轉能力、運營(yíng)能力等。
當然，層次分析法運用過(guò)程中最為關(guān)鍵也是最為困難的地方就是要確定與評估各個(gè)指標的標準。由于層次分析法包含了企業(yè)盈利能力、風(fēng)險水平、資金周轉能力等多個(gè)方面，所以其評估標準有定性標準與定量標準之分。其中定量標準又可分為計劃標準與經(jīng)驗標準。計劃標準是在事先確定好的基礎上，以相關(guān)指標、計劃以及財務(wù)數據作為基數，以一定的增減幅度來(lái)預測企業(yè)財務(wù)指標的未來(lái)走勢。經(jīng)驗標準是結合企業(yè)的現狀、規律以及經(jīng)驗，以專(zhuān)家學(xué)者的打分與建議為依據，得到相應的企業(yè)財務(wù)指標標準。定性指標標準主要是指一些不可量化的非財務(wù)指標標準。對于企業(yè)定性指標標準的評估，主要是通過(guò)對評估指標的內涵，結合企業(yè)價(jià)值取向以及宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的變化，來(lái)劃分指標的不同層次與需求，根據不同的層次與需求，劃分不同的等級，并賦予不同的參與權重，并運用加權平均法的方法得到最后的得分。
總之，在企業(yè)價(jià)值理念下的財務(wù)分析報告是傳統財務(wù)分析報告的升級與完善，其在傳統財務(wù)分析報告的盈利能力分析、償債能力分析基礎上，增加了企業(yè)所面臨的內外部環(huán)境等非財務(wù)信息。所以，分析得到的結果更為全面、客觀(guān)與可靠。
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