可行性研究報告財務(wù)分析

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　　財務(wù)可行性分析報告

　　1. 問(wèn):企業(yè)在編制財務(wù)預測時(shí)哪些方面有統一規定?

　　答:在編制財務(wù)預測時(shí)的一般要求是:

　　(1)項目預測時(shí)，只對投產(chǎn)后的前5年予以預測;

　　(2)折舊方法采用直線(xiàn)法，可不計殘值，折舊年限按照國家有 關(guān)政策。

　　(3)計算凈現值時(shí)，貼現率可在10%-15%之間選擇。

　　(4)在各項分析時(shí)，均考慮所得稅得影響。

　　2. 問(wèn):如何估算投資項目中所需流動(dòng)資金?

　　答:投資項目中所需流動(dòng)資金的估算有兩種基本方法:

　　(1) 擴大指標估算法:

　　一般可參照同類(lèi)生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)資金占銷(xiāo)售收入、經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的比率，以及單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的比率來(lái)確定。

　　(2)分項詳細估算法:

　　序號 年份

　　項目 最低周轉

　　天 數 周 轉

　　次 數

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 流動(dòng)資產(chǎn)

　　1.1 應收帳款

　　1.2 存 貨

　　1.2.1 原材料

　　1.2.2 燃料

　　1.2.3 在產(chǎn)品

　　1.2.4 產(chǎn)成品

　　1.2.5 其他

　　1.3 現金

　　2 流動(dòng)負債

　　2.1 應付帳款

　　3 流動(dòng)資金(1-2)

　　4 本年流動(dòng)資金增加額

　　其中:周轉次數= 360/最低周轉天數

　　應收帳款=年銷(xiāo)售收入/周轉次數

　　外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料費/周轉次數

　　在產(chǎn)品=年外購原材料、燃料及動(dòng)力費+年工資及福利費+年修理費+

　　年其他制造費用/周轉次數

　　產(chǎn)成品=年經(jīng)營(yíng)成本/周轉次數

　　現金=年工資及福利費+年其他費用/周轉次數

　　年其他費用=制造費用+管理費用+財務(wù)費用+銷(xiāo)售費用-工資及福利費

　　-折舊費-攤銷(xiāo)費-利息支出

　　應付帳款=年外購原料、燃料及動(dòng)力費用/周轉次數

　　項目計算期末應收回全部流動(dòng)資金。

　　3. 問(wèn):如何進(jìn)行生產(chǎn)成本的估算

　　答:生產(chǎn)成本的估算分兩部分:

　　(1)單位生產(chǎn)成本的估算

　　序號 項目 規格 單位 消耗定額 單價(jià) 金額

　　1 原材料

　　2 燃料和動(dòng)力

　　3 工資和福利費

　　4 制造費用

　　5 生產(chǎn)成本(1+2+3+4)

　　(2)總成本費用估算表

　　序號 年份

　　項目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 原材料

　　2 燃料和動(dòng)力

　　3 工資及福利

　　4 折舊費

　　5 攤銷(xiāo)費

　　6 其他管理費用

　　7 銷(xiāo)售費用

　　8 財務(wù)費用

　　9 總成本費用

　　其中:固定成本

　　可變成本

　　10 經(jīng)營(yíng)成本(10-4-5-8)

　　如有些企業(yè)的產(chǎn)品變動(dòng)成本所占比重很小，可只編制總成本費用估算表。

　　4. 問(wèn):如何進(jìn)行銷(xiāo)售收入的估算

　　答:銷(xiāo)售收入的估算必須從項目實(shí)施期開(kāi)始分年預測，并注明單價(jià)是否含稅，編制銷(xiāo)售收入估算表。

　　項目

　　年份

　　單價(jià)

　　銷(xiāo)售數量

　　金 額

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　5. 問(wèn):進(jìn)行項目預測的財務(wù)分析應提供哪些基礎報表?如何編制這些報表?

　　答:進(jìn)行財務(wù)分析應提供兩份基礎報表，分別為損益表和現金流量表。

　　它們的編制方法是:

　　損益表

　　序號 年份

　　項目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入

　　2 銷(xiāo)售稅金及附加(提供計算方法)

　　3 總成本費用

　　4 利潤總額

　　5 所得稅(說(shuō)明稅率)

　　6 凈利潤

　　全部投資現金流量表

　　序號 年份

　　項目

　　1

　　2

　　3

　　4

　　5

　　1 現金流入

　　1.1 產(chǎn)品銷(xiāo)售收入

　　1.2 回收固定資產(chǎn)余值

　　1.3 回收流動(dòng)資金

　　2 現金流出

　　2.1 固定資產(chǎn)投資

　　2.2 流動(dòng)資金

　　2.3 經(jīng)營(yíng)成本

　　2.4 銷(xiāo)售稅金及附加

　　2.5 所得稅

　　3 凈現金流量(1-2)

　　4 累計凈現金流量

　　5 年凈現值(3 x 貼現系數)

　　6 財務(wù)凈現值=∑(各年凈

　　現值)

　　如為了更清楚地說(shuō)明問(wèn)題，企業(yè)還可提供銷(xiāo)售稅金及附加表、固定資產(chǎn)折舊估算表、無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)估算表等輔助報表。

　　6. 問(wèn):財務(wù)分析中的內部收益率、投資利潤率、回收期如何計算，它們的含義是什么?

　　答:(1)財務(wù)內部收益率是考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值的財務(wù)分析評價(jià)方法，它是根據方案的現金流量計算出的，是方案本身的投資報酬率，是指能夠使未來(lái)現金流入量現值等于未來(lái)現金流出量現值的貼現率，或者是說(shuō)使投資方案凈現值為零的貼現率。

　　它的計算方法，通常需要"逐步測試法"，首先估計一個(gè)貼現率，用它來(lái)計算方案的凈現值;結果凈現值為正數，說(shuō)明方案本身的報酬率超過(guò)估計的貼現率，應提高貼現率后進(jìn)一步測試;如果凈現值為負數，說(shuō)明方案本身的報酬率低于估計的貼現率，應降低貼現率后進(jìn)一步測試，尋找出使凈現值接近于零的貼現率，即為方案本身的內含報酬率。

　　例:A方案用18%的貼現率計算，財務(wù)凈現值為-499元，用16%的貼現率計算，財務(wù)凈現值為9元，則項目的財務(wù)內部收益率為:

　　16%+(2% x 9 )=16.04%

　　(9+499)

　　(2)投資回收期和投資利潤率是不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值的財務(wù)分析評價(jià)方法。

　　A.投資回收期是指投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時(shí)間。

　　它的計算方法為:

　　回收期=(累計凈現金流量開(kāi)始出現正值年份數-1)+上年累計凈現金量的絕對值

　　當年凈現金流量

　　B.投資利潤率=年平均利潤總額

　　投資總額

　　7. 問(wèn):如何進(jìn)行盈虧平衡分析?

　　答:盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點(diǎn)及有關(guān)因素變動(dòng)對盈虧臨界點(diǎn)的影響等問(wèn)題。

　　盈虧臨界點(diǎn)是指企業(yè)收入和成本相等的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，即企業(yè)處于既不盈利又不虧損的狀態(tài)，通常用一定的業(yè)務(wù)量來(lái)表示這種狀態(tài)。

　　(1)盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量= 固定成本

　　單價(jià)-單位變動(dòng)成本

　　(2)盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額= 固定成本

　　(銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本)/ 銷(xiāo)售收入

　　(3) 盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量

　　正常銷(xiāo)售量

　　8. 問(wèn):如何進(jìn)行敏感性分析

　　答:敏感性分析主要研究與分析有關(guān)參數發(fā)生多大變化會(huì )使盈利轉為虧損，各參數變化對利潤的影響程度，以及各因素變動(dòng)時(shí)如何調銷(xiāo)量，以保證原目標利潤的實(shí)現等問(wèn)題。

　　具體來(lái)說(shuō)，我們希望企業(yè)提供當單價(jià)、銷(xiāo)量、變動(dòng)成本或其他有關(guān)參數變化時(shí)，他們所引起的投資方案內部收益率(或投資利潤率)的變化。

　　具體方法如下:

　　變動(dòng)百分

　　比

　　內部收益率

　　項目

　　-10%

　　基準方案

　　內部收益率

　　+10%

　　單 價(jià)

　　銷(xiāo) 量

　　單位變動(dòng)成本

　　固定成本

　　反映敏感程度的指標是敏感系數:

　　敏感系數=內部收益率變動(dòng)百分比

　　參量值變動(dòng)百分比

　　財務(wù)可行性分析報告

　　財務(wù)可行性分析報告 - 定義

　　財務(wù)可行性研究報告是企業(yè)從事建設項目投資活動(dòng)之前，由可行性研究主體(一般是專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)機構)對政治法律、經(jīng)濟、社會(huì )、技術(shù)等項目影響因素進(jìn)行具體調查、研究、分析，確定有利和不利的因素，分析項目必要性、項目是否可行，評估項目經(jīng)濟效益和社會(huì )效益，為項目投資主體提供決策支持意見(jiàn)或申請項目主管部門(mén)批復的文件。

　　財務(wù)可行性分析報告 - 用途

　　1. 用于向投資主管部門(mén)備案、行政審批的可行性研究報告

　　根據《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》國發(fā)(2004)20號的規定，我國對不使用政府投資的項目實(shí)行核準和備案兩種批復方式，其中核準項目向政府部門(mén)提交項目申請報告，備案項目一般提交項目可行性研究報告。

　　同時(shí)，根據《國務(wù)院對確需保留的行政審批項目設定行政許可的決定》，對某些項目仍舊保留行政審批權，投資主體仍需向審批部門(mén)提交項目可行性研究報告。

　　2. 用于向金融機構貸款的可行性研究報告

　　我國的商業(yè)銀行、國家開(kāi)發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行等以及其他境內外的各類(lèi)金融機構在接受項目建設貸款時(shí)，會(huì )對貸款項目進(jìn)行全面、細致的分析平谷，銀行等金融機構只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔過(guò)大的風(fēng)險情況下，才會(huì )同意貸款。

　　項目投資方需要出具詳細的可行性研究報告，銀行等金融機構只有在確認項目具有償還貸款能力、不承擔過(guò)大的風(fēng)險情況下，才會(huì )同意貸款。

　　3. 用于企業(yè)融資、對外招商合作的可行性研究報告

　　此類(lèi)研究報告通常要求市場(chǎng)分析準確、投資方案合理、并提供競爭分析、營(yíng)銷(xiāo)計劃、管理方案、技術(shù)研發(fā)等實(shí)際運作方案。

　　4. 用于申請進(jìn)口設備免稅的可行性研究報告

　　主要用于進(jìn)口設備免稅用的可行性研究報告，申請辦理中外合資企業(yè)、內資企業(yè)項目確認書(shū)的項目需要提供項目可行性研究報告。

　　5. 用于境外投資項目核準的可行性研究報告

　　企業(yè)在實(shí)施走出去戰略，對國外礦產(chǎn)資源和其他產(chǎn)業(yè)投資時(shí)，需要編寫(xiě)可行性研究報告報給國家發(fā)展和改革委或省發(fā)改委，需要申請中國進(jìn)出口銀行境外投資重點(diǎn)項目信貸支持時(shí)，也需要可行性研究報告。

　　6. 用于環(huán)境評價(jià)、審批工業(yè)用地的可行性研究報告

　　我國當前對項目的節能和環(huán)保要求逐漸提高，項目實(shí)施需要進(jìn)行環(huán)境評價(jià)，項目可行性研究報告可以作為環(huán)保部門(mén)審查項目對環(huán)境影響的依據，同時(shí)項目可行性研究報告也作為向項目建設所在地政府和規劃部門(mén)申請工業(yè)用地、施工許可證的依據。

　　財務(wù)可行性分析報告 - 主要內容

　　第一章 項目總論

　　概括性論述項目背景、主要技術(shù)經(jīng)濟指標、結論及建議

　　第二章 項目建設背景及必要性

　　從宏觀(guān)和微觀(guān)方面分析項目提出的背景情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，用定性和定量的方法分析企業(yè)進(jìn)行投資的必要性。

　　第三章 市場(chǎng)預測與建設規模

　　采用問(wèn)卷調查、抽樣調查等市場(chǎng)調查方法對現有市場(chǎng)情況進(jìn)行準確分析，采用專(zhuān)家會(huì )議、特爾菲、類(lèi)推預測等定性分析方法和時(shí)間序列、因果分析等定量分析方法對市場(chǎng)進(jìn)行預測，通過(guò)競爭力對比分析、戰略態(tài)勢分析、波士頓矩陣分析、SWOT分析等確定項目市場(chǎng)戰略和企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)策略，通過(guò)差額投資內部收益率法、凈現值法、最小費用法等定量分析方法確定項目的產(chǎn)品方案和建設規模，采用成本導向定價(jià)法、需求導向定價(jià)法、競爭導向定價(jià)法等方法確定產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格。

　　第四章 建設條件與廠(chǎng)址選擇

　　通過(guò)工程技術(shù)條件和建設投資費用的對比確定場(chǎng)址方案。

　　第五章 工程技術(shù)方案

　　采用評分法、投資效益評價(jià)法確定項目的技術(shù)方案，采用投資回收期法、投資收益率法、運營(yíng)成本法、壽命周期法確定項目的設備方案，通過(guò)對技術(shù)經(jīng)濟指標、總圖布置費用、拆遷方案的對比確定項目的總圖方案。

　　第六章 節能節水與環(huán)境保護

　　從建筑設計、建筑結構、平面布置、設備選型、工藝流程等方面論述項目的節能方案，從設備選型、工藝流程、綜合利用等方面論述項目的節水方案，從項目建設和項目運營(yíng)兩方面論述項目的環(huán)境保護措施及對環(huán)境的影響情況。

　　第七章 勞動(dòng)保護、安全衛生、消防

　　從危害因素、建筑施工、項目運營(yíng)等方面論述項目的勞動(dòng)保護與安全衛生措施，從建筑設計、功能布局、平面設計等方面論述項目的消防措施。

　　第八章 企業(yè)組織和勞動(dòng)定員

　　根據企業(yè)現有組織情況、以及行業(yè)先進(jìn)管理經(jīng)驗，采用勞動(dòng)生產(chǎn)率等方法確定企業(yè)的組織結構和勞動(dòng)定員情況，并根據企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排、員工定崗情況和人力資源情況制定人員培訓計劃。

　　第九章 項目實(shí)施進(jìn)度安排

　　根據行業(yè)經(jīng)驗和企業(yè)特點(diǎn)安排項目的實(shí)施計劃和進(jìn)度。

　　第十章 投資估算與資金籌措

　　采用單位建筑工程投資估算法、單位實(shí)物工程估算法估算項目的建筑工程費用，采用設備原價(jià)加設備運雜費估算設備購置費用，以設備購置費用為基數估算工具器具及生產(chǎn)家具購置費用，根據設備購置費用、采用比率法確定項目的安裝工程費用，根據國家有關(guān)計費文件估算工程建設其他費用，采用全額流動(dòng)資金估算法估算項目所需流動(dòng)資金。

　　通過(guò)投資內部收益率、投資回收期、融資成本等對比確定項目的融資方案。

　　第十一章 財務(wù)分析與敏感性分析

　　利用資金時(shí)間價(jià)值方法對項目進(jìn)行財務(wù)評價(jià)、采用不確定性分析、盈虧平衡分析等方法確定項目的抗風(fēng)險能力和保本水平。

　　第十二章 社會(huì )效益分析

　　通過(guò)項目對社會(huì )的影響、項目與所在地互適性?xún)煞矫鎸�項目的社�?huì )效益進(jìn)行分析，確保項目符合社會(huì )發(fā)展要求。

　　第十三章 風(fēng)險分析

　　通過(guò)技術(shù)和產(chǎn)品風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、原材料、自然資源或供貨渠道的風(fēng)險、政策性風(fēng)險、持續融資風(fēng)險等方面的風(fēng)險分析，并提出相應的風(fēng)險應對機制，增加企業(yè)風(fēng)險防范意識、提高項目抗風(fēng)險能力。

　　第十四章 可行性研究結論與建議

　　附件

　　1、項目承辦單位營(yíng)業(yè)執照、法人證書(shū)復印件

　　2、當地規劃、國土、環(huán)保等部門(mén)關(guān)于項目的支持文件

　　3、查新檢索報告

　　4、檢測報告

　　5、相關(guān)知識產(chǎn)權、專(zhuān)利技術(shù)復印件

　　6、自有資金存款證明

　　7、相關(guān)銀行貸款承諾

　　8、其他相關(guān)證明材料

　　9、項目財務(wù)分析報表

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