2017注冊會(huì )計師考試《財務(wù)成本管理》：財務(wù)管理基礎知識

　　財務(wù)管理是注冊會(huì )計師考試財務(wù)成本管理的知識之一，你對財務(wù)管理基礎知識知道多少呢?下面是yjbys小編為大家帶來(lái)的財務(wù)管理基礎知識。歡迎閱讀。

　　財務(wù)管理的職能和組織

　　一、企業(yè)的組織形式

　　1.個(gè)人獨資企業(yè)

　　優(yōu)點(diǎn)：創(chuàng )立容易、固定成本較低、無(wú)需交納企業(yè)所得稅

　　缺點(diǎn)：無(wú)限責任、有限壽命、籌資困難

　　2.合伙企業(yè)

　　缺點(diǎn)：無(wú)限、連帶責任;所有權轉讓困難(需全體合伙人同意，甚至需要修改合伙協(xié)議)。

　　3.公司制企業(yè)

　　優(yōu)點(diǎn)：無(wú)限存續、容易轉讓所有權、有限債務(wù)責任;

　　缺點(diǎn)：雙重課稅、組建公司的成本高、存在代理問(wèn)題。

　　二、財務(wù)管理的主要內容

　　1.長(cháng)期投資的主體是公司，對象是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，直接目的是獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的實(shí)物資源。長(cháng)期投資涉及的問(wèn)題非常廣泛，財務(wù)經(jīng)理主要關(guān)心其財務(wù)問(wèn)題，也就是現金流量的規模(期望回收多少現金)、時(shí)間(何時(shí)回收現金)和風(fēng)險(回收現金的可能性如何)。

　　2.長(cháng)期籌資的主體是公司，對象是長(cháng)期資本，目的是滿(mǎn)足公司的長(cháng)期資本需要。長(cháng)期籌資決策的主要問(wèn)題是資本結構決策和股利分配決策。

　　3.營(yíng)運資本管理分為營(yíng)運資本投資管理和營(yíng)運資本籌資管理。

　　三、財務(wù)管理的基本職能

　　財務(wù)管理職能是指財務(wù)管理所具有的職責和功能。公司財務(wù)管理的基本職能主要有財務(wù)分析、財務(wù)預測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃等。

　　財務(wù)分析的方法主要有比較分析法、比率分析法和趨勢分析法。

　　財務(wù)預測的常用方法主要有時(shí)間序列預測法、相關(guān)因素預測法、概率分析預測法等。

　　財務(wù)管理的目標與利益相關(guān)者的要求

　　一、財務(wù)管理的基本目標

　　1.利潤最大化

理由	缺點(diǎn)
利潤代表了企業(yè)新創(chuàng )造的財富，利潤越多則說(shuō)明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標	（1）沒(méi)有考慮利潤的取得時(shí)間 （2）沒(méi)有考慮所獲利潤和投入資本數額的關(guān)系 （3）沒(méi)有考慮獲取利潤和所承擔風(fēng)險的關(guān)系

　　2.每股收益最大化

理由	缺點(diǎn)
應當把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股收益（或權益資本凈利率）來(lái)概括企業(yè)的財務(wù)目標，以避免“利潤最大化”目標的缺點(diǎn)	（1）仍然沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間 （2）仍然沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險

　　3.股東財富最大化

理由	衡量指標	注意問(wèn)題
股東創(chuàng )辦企業(yè)的目的是增加財富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng )造價(jià)值，他們就不會(huì )為企業(yè)提供資本。	股東權益的增加＝股東權益的市場(chǎng)價(jià)值－股權投資資本 ＝股東權益的市場(chǎng)增加值	（1）假設股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財務(wù)有同等意義 （2）假設股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財富具有相同的意義

　　二、利益相關(guān)者的要求

　　須掌握以下要點(diǎn)：

　　1.主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益。股東權益是剩余權益，只有滿(mǎn)足了其他方面的利益之后才會(huì )有股東的利益，因此股東會(huì )對其他利益相關(guān)者的要求加以限制。2.為了防止經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標，股東應同時(shí)采取監督和激勵兩種方式來(lái)協(xié)調自己和經(jīng)營(yíng)者的目標。最佳的解決辦法是：使得監督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小。

　　3.債權人為了防止其利益被傷害，通常采取以下措施：(1)尋求立法保護;(2)在借款合同中加入限制性條款，如規定貸款的用途，規定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的規模等;(3)發(fā)現公司有損害其債權意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。

　　4.狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權人和經(jīng)營(yíng)者之外的，對企業(yè)現金流量有潛在索償權的人。

　　廣義的利益相關(guān)者包括一切與企業(yè)決策有利益關(guān)系的人，包括：(1)資本市場(chǎng)利益相關(guān)者(股東和債權人);(2)產(chǎn)品市場(chǎng)利益相關(guān)者(主要顧客、供應商、所在社區和工會(huì )組織);(3)企業(yè)內部利益相關(guān)者(經(jīng)營(yíng)者和其他員工)。

　　5.對于合同利益相關(guān)者，可以通過(guò)立法調節和道德規范的約束來(lái)緩和雙方的矛盾;對于非合同利益相關(guān)者，法律關(guān)注較少，享受的法律保護低于合同利益相關(guān)者。公司的社會(huì )責任政策，對非合同利益相關(guān)者影響很大。

　　財務(wù)管理的核心概念和基本理論

　　一、財務(wù)管理的核心概念

　　財務(wù)管理以增加股東財富為目標，如果一項經(jīng)營(yíng)計劃預期產(chǎn)生的未來(lái)現金，超出實(shí)施該計劃的初始現金支出，它就會(huì )增加股東財富。反之，則會(huì )減損股東財富。這就是財務(wù)管理的基本原理。

　　財務(wù)管理的核心概念是凈現值。凈現值直接涉及以下概念：現金、現金流，現值、折現率及資本成本。

　　凈現值=現金流入的現值-現金流出的現值

　　二、財務(wù)管理的基本理論

相關(guān)理論	說(shuō)明
現金流量理論	是關(guān)于現金、現金流量和自由現金流量的理論，是財務(wù)管理最為基礎性理論
價(jià)值評估理論	是關(guān)于內在價(jià)值、凈增加值和價(jià)值評估模型的理論，是財務(wù)管理的一個(gè)核心理論
投資組合理論	（1）投資于若干種證券構成組合投資，其收益等于這些證券的加權平均收益，但其風(fēng)險并不等于這些證券的加權平均風(fēng)險，投資組合能降低非系統性風(fēng)險 （2）通過(guò)投資分散化可以在不改變投資組合預期收益的情況下降低風(fēng)險；也可以在不改變投資組合風(fēng)險的情況下增加收益
資本結構理論	（1）資本結構是公司各種長(cháng)期資本的構成及比例關(guān)系。公司長(cháng)期資本包括永久的權益資本和長(cháng)期的債務(wù)資本  （2）資本結構理論是關(guān)于資本結構與財務(wù)風(fēng)險、資本成本以及公司價(jià)值之間關(guān)系的理論。資本結構理論主要包括MM理論、權衡理論、代理理論和優(yōu)序融資理論

　　財務(wù)管理的基本原則

　　一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則

　　1.自利行為原則

　　應用：委托-代理理論、機會(huì )成本

　　2.雙方交易原則

　　關(guān)注點(diǎn)：(1)理解財務(wù)交易時(shí)不能“以我為中心”，不要“自以為是”;

　　(2)注意稅收的影響(理解“零和博弈”)。

　　3.信號傳遞原則

　　關(guān)注點(diǎn)：(1)本原則是自利行為原則的延伸。

　　(2)根據公司的行為判斷它未來(lái)的收益狀況;公司在決策時(shí)不僅要考慮行動(dòng)方案本身，還要考慮該項行動(dòng)可能給人們傳達的信息。

　　4.引導原則——行動(dòng)信號傳遞原則的運用

　　關(guān)注點(diǎn)：(1)原因：理解存在局限性，尋找最優(yōu)方案的成本過(guò)高。

　　(2)應用：行業(yè)標準;免費跟莊(搭便車(chē))。

　　二、有關(guān)創(chuàng )造價(jià)值的原則

　　1.有價(jià)值的創(chuàng )意原則

　　應用：(1)直接投資項目;(2)經(jīng)營(yíng)和銷(xiāo)售活動(dòng)。

　　2.比較優(yōu)勢原則

　　應用：(1)人盡其才，物盡其用;(2)優(yōu)勢互補(合資、合并等)。

　　3.期權原則(在估值時(shí)要考慮期權的價(jià)值)

　　4.凈增效益原則(只分析方案之間有區別的部分;不考慮決策無(wú)關(guān)成本)

　　應用：(1)差額分析法;(2)沉沒(méi)成本。

　　三、有關(guān)財務(wù)交易的原則

　　1.風(fēng)險-報酬權衡原則

　　(1)風(fēng)險相同時(shí)，選擇高報酬的投資機會(huì )——自利行為原則體現。

　　(2)報酬相同時(shí)，選擇低風(fēng)險的投資機會(huì )——風(fēng)險反感的體現。

　　2.投資分散化原則

　　不要把全部財富投資于一個(gè)項目，而要分散投資。不僅僅適用于證券投資，公司各項決策都應注意分散化原則。

　　3.資本市場(chǎng)有效原則

　　在資本市場(chǎng)上頻繁交易的金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格反映了所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地作出調整。

　　4.貨幣時(shí)間價(jià)值原則

　　應用：(1)現值概念;(2)早收晚付。

　　金融工具與金額市場(chǎng)

　　一、金融工具的類(lèi)型

　　1.固定收益證券。指能夠提供固定或根據固定公式計算出來(lái)的現金流的證券。

　　2.權益證券。權益證券代表特定公司所有權的份額。權益證券收益多少不確定，要看公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和公司凈資產(chǎn)價(jià)值，其收益與發(fā)行人財務(wù)狀況相關(guān)度高。

　　3.衍生證券。各種形式的金融期權、期貨和利率互換合約。由于衍生品的價(jià)值依賴(lài)于其他證券，因此它既可以用來(lái)套期保值，也可以用來(lái)投機。衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉移風(fēng)險的工具。根據公司理財的原則，企業(yè)不應依靠投機獲利。

　　二、金融市場(chǎng)的種類(lèi)

分類(lèi)標準	分類(lèi)	特點(diǎn)
按交易證券的特征不同	貨幣市場(chǎng)	①短期金融工具交易的市場(chǎng)，交易的證券期限不超過(guò)1年 ②貨幣市場(chǎng)工具包括短期國債、大額可轉讓存單、商業(yè)票據、銀行承兌匯票等
	資本市場(chǎng)	①資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng) ②它包括兩個(gè)部分：銀行中長(cháng)期存貨市場(chǎng)和有價(jià)證券市場(chǎng) ③資本市場(chǎng)的工具包括股票、公司債券、長(cháng)期政府債券和銀行長(cháng)期貸款
按照證券的不同屬性	債務(wù)市場(chǎng)	債務(wù)市場(chǎng)交易的對象是債務(wù)工具
	股權市場(chǎng)	股權市場(chǎng)交易的對象是股票
按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行	一級市場(chǎng)	也稱(chēng)發(fā)行市場(chǎng)或初級市場(chǎng)，是資金需求者將證券首次出售給公眾時(shí)形成的市場(chǎng)
	二級市場(chǎng)	是在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買(mǎi)賣(mài)流通所形成的市場(chǎng)，也稱(chēng)流通市場(chǎng)或次級市場(chǎng)
按照交易程序	場(chǎng)內交易市場(chǎng)	指各種證券的交易所。證券交易所有固定的場(chǎng)所，固定的交易時(shí)間和規范的交易規則
	場(chǎng)外交易市場(chǎng)	沒(méi)有固定場(chǎng)所，而由很多擁有證券的交易商分別進(jìn)行

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