真題一：筆試及其整理答案 申銀萬(wàn)國

申銀萬(wàn)國的筆試是在一個(gè)陰冷的小教室里，考官說(shuō)要從1：30答到4：30。Orz，這是什么題目阿，第一題就是恒生指數，我想都沒(méi)想就選的美國，(后來(lái)改成香港，居然改對)。無(wú)數道選擇題都是在這種完全無(wú)知的狀態(tài)下答的，所以答得飛快。英文的翻譯是中譯英，講的是宏觀(guān)調控、經(jīng)濟膨脹、財政政策之類(lèi)的，全不會(huì )，但是都給它翻譯過(guò)來(lái)了。然后是一篇小作文，要求寫(xiě)500字，題目是證券投資的風(fēng)險和防范，這個(gè)肯定不會(huì )的，但是我還是寫(xiě)了800字，意猶未盡，想起考官說(shuō)最好寫(xiě)一些自己的特長(cháng)在前面的表格里，我就翻回去寫(xiě)了：寫(xiě)作。

其他題目都可以編，最后的問(wèn)答題實(shí)在沒(méi)有辦法編了。第一題是要求談一談05年證券法修改對證券公司的影響。沒(méi)有辦法了，但是實(shí)在不想就空在那里，我就寫(xiě)：對不起，我實(shí)在不了解05年證券法的修改內容，但是貴公司的考題引導了我思考證券法、證券市場(chǎng)和證券公司的關(guān)系，謝謝!

考官下來(lái)在教室里亂走，我都很不好意思，把第一個(gè)問(wèn)答題拿手擋住了，汗。后來(lái)我提前一個(gè)小時(shí)交卷了，太冷了，又不會(huì )，何必耗著(zhù)咳嗽。我是第一個(gè)交卷的，考官很驚訝，她一定覺(jué)得大家應該答不完，應該有機會(huì )搶卷子的。我走出去的時(shí)候，考官在說(shuō)面試的通知時(shí)間，算了，對我沒(méi)有什么意義了。后來(lái)知道這是一家很好很好的證券公司，無(wú)緣阿.

真題二：

上手先問(wèn)：cpa過(guò)了哪門(mén)?cfa過(guò)幾級?證券從業(yè)資格考試過(guò)了哪些?

還好有cet6不致留下空白

兩段英翻中各30’

講美圓貶值和dell的好象不是很bt雖然我也做不來(lái)

中翻英40’

不知道各位怎么樣我是了很久100分

專(zhuān)業(yè)知識100’

填空1.持股票享有而持債券無(wú)的三項權利是? 參加股東大會(huì )、投票表決、參與公司的重大決策

2.央行三大貨幣政策工具? 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現、存款準備金

3.邁克爾.波特認為一個(gè)行業(yè)的五種競爭力量是? 新加入者的威脅、客戶(hù)的議價(jià)能力、替代品或服務(wù)的威脅、供貨商的議價(jià)能力及既有競爭者。

4.反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標列舉其二 存貨周轉率，應收帳款周轉率, 運營(yíng)資本指標, 流動(dòng)比率, 速動(dòng)比率, 企業(yè)的現金比率

反映企業(yè)盈利能力的財務(wù)指標列舉其二 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤率, 資產(chǎn)凈利潤率, . 資本收益率, 凈資產(chǎn)收益率, . 普通股每股收益, 市盈率

5.產(chǎn)品生命周期四階段? 分為介紹期(Introduction)、增長(cháng)期(Growth)、成熟期(Mature)、衰退期(Decline)四個(gè)階段。

6.拉動(dòng)中國宏觀(guān)經(jīng)濟的三駕馬車(chē)?

7.波士頓矩陣把公司業(yè)務(wù)分為四類(lèi)? 問(wèn)號(?)”、“明星(★)”、“現金牛(￥)”、“瘦狗(×)”。

8.列舉進(jìn)入某行業(yè)可能的四種障礙 ：規模經(jīng)濟，資金，銷(xiāo)售渠道，技術(shù)，)產(chǎn)品差別

9.管理的五大職能?計劃、組織、指揮、協(xié)調和控制等五大管理職能.

10.列舉四條會(huì )計核算原則(客觀(guān)原則權責發(fā)生原則已給出)

填空每題2分應該是答完全才有分吧

)真實(shí)性, 實(shí)質(zhì)重于形式原則, 有用性, 一致性, 可比性, 及時(shí)性, 清晰性, 權責發(fā)生制, 配比性, 實(shí)際成本, 劃分收益性支出與資本性支出, 謹慎性, 重要性

公司分析30’

每題十分(放在財務(wù)管理的試卷里應該不難不過(guò)現在去做呢...)

1.會(huì )計題 : 企業(yè)將利息支出從財務(wù)費用 資本化凈利潤(增減or不變后同)總資產(chǎn)()

負債()研發(fā)費用從生產(chǎn)費用轉為管理費用存貨()廣告費支出由資本化改為費用化

總資產(chǎn)()凈資產(chǎn)()凈利潤()銷(xiāo)售費用()管理費用()財務(wù)費用()

2.計算某公司每股收益.條件:a公司總股本20，000萬(wàn)股流通股6，000萬(wàn)股所得稅率30%控有b公司40%股份c公司15%股份b公司稅前利潤1，000w元派發(fā)先進(jìn)紅利500wc公司稅前利潤500w派發(fā)紅利300w

3.投資理論計算

南方航空05年每股收益0.5元，股息發(fā)放率20%，股票beta值為0.8，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險報酬率6% ，市場(chǎng)要求的回報率為11%。

(1)預測南航05年每股股息，投資該股票要求的回報率 　E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]

(2)公司今后的股息增長(cháng)率固定為6%結合前面結論用固定增長(cháng)股息貼現模型計算其理論股價(jià) V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，

(3)如目前南航股價(jià)為1.8元給出投資建議

簡(jiǎn)答：50分

1.20’眾所周知中國移動(dòng)聯(lián)通所在的行業(yè)是明顯的寡頭壟斷結合寡頭壟斷的特點(diǎn)分析預測我國移動(dòng)通信行業(yè)發(fā)展趨勢注意采用的分析方法與分析邏輯不超過(guò)800字

寡頭壟斷市場(chǎng)的特點(diǎn)

所謂寡頭，是指少數的賣(mài)者面對眾多的買(mǎi)者。當市場(chǎng)上只有兩個(gè)寡頭時(shí)，稱(chēng)為雙頭壟斷。寡頭壟斷市場(chǎng)在實(shí)際中也較多見(jiàn)，情況十分復雜，至今沒(méi)有一套完整的理論�？偟膩�(lái)說(shuō)，這種市場(chǎng)的特點(diǎn)是：市場(chǎng)上的廠(chǎng)商只有少數幾家，每個(gè)廠(chǎng)商都具有舉足輕重的地位，對其產(chǎn)品的價(jià)格具有相當的影響力;但廠(chǎng)商決策時(shí)要考慮競爭對手的反應，獨自不能決定價(jià)格，不是價(jià)格的制定者，更不是價(jià)格的接受者，而是價(jià)格的尋求者;諸寡頭的產(chǎn)品之間可以完全相同，也可有產(chǎn)品差別;其他廠(chǎng)商進(jìn)入產(chǎn)業(yè)相當困難，甚至極為困難，同樣退出一個(gè)行業(yè)也是很不易的。

寡頭壟斷的市場(chǎng)結構有一點(diǎn)與壟斷競爭相類(lèi)似，即它既包含壟斷因素，也包含競爭因素。但相對而言，它更接近于壟斷的市場(chǎng)結構，因為少數幾個(gè)企業(yè)在市場(chǎng)中占有很 大的份額，使這些企業(yè)具有相當強的壟斷勢力。寡頭壟斷企業(yè)的產(chǎn)品可以是同質(zhì)的，也可以是有差別的。前者有時(shí)被稱(chēng)為純粹寡頭壟斷，后者則被稱(chēng)為有差別的寡頭 壟斷。

寡頭壟斷的市場(chǎng)存在明顯的進(jìn)入障礙。這是少數企業(yè)能夠占據絕大部分市場(chǎng)份額的必要條件，也可以說(shuō)是寡頭壟斷市場(chǎng)結構存在的原因。最重要也是最基本的因素是這 些行業(yè)存在較明顯的規模經(jīng)濟性。如果這些行業(yè)中要容納大量企業(yè)，則每家企業(yè)都將因生產(chǎn)規模過(guò)小而造成很高的平均成本。規模經(jīng)濟性使得大規模生產(chǎn)占有強大的優(yōu)勢，大公司不斷壯大，小公司無(wú)法生存，最終形成少數企業(yè)激烈競爭的局面。對試圖進(jìn)入這些行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，除非一開(kāi)始就能形成較大的生產(chǎn)規模，并能占據比 較可觀(guān)的市場(chǎng)份額，否則過(guò)高的平均成本將使其無(wú)法與原有的企業(yè)相匹敵。

2.15’假設a公司開(kāi)發(fā)出一新產(chǎn)品分析預測該新產(chǎn)品未來(lái)五年內能否帶來(lái)利潤和利潤多少你準備分析哪些因素盡量詳細(原文下有著(zhù)重號)完整的列舉不用分析

3.15’不超過(guò)500字給申銀萬(wàn)國人事部經(jīng)理寫(xiě)一封自薦信，突出表達自薦理由以及對未來(lái)職業(yè)發(fā)展設想要求條理清晰文筆流暢”

最后分值最高的是問(wèn)答(55分)

1，選擇你最熟悉的行業(yè)，分析目前的情況，將來(lái)的發(fā)展預測，想基金投資經(jīng)理提出合理化建議

2，客戶(hù)經(jīng)理的角色，職責，素質(zhì)的理解。你如何進(jìn)行客戶(hù)經(jīng)理的實(shí)踐

3，如果你是客戶(hù)經(jīng)理，一個(gè)客戶(hù)，你們關(guān)系融洽且有購買(mǎi)力，但不肯簽單，你將如何促成這筆交易 。

真題三：2007年

第一次去上財因為路不熟悉，繞著(zhù)圈多坐了半個(gè)小時(shí)車(chē)才到。申銀的筆試是我第二次去上財，汲取上次的教訓，這回轉了三趟車(chē)終于提前半個(gè)小時(shí)到達考試地點(diǎn)，在上財旁邊的上海52中學(xué)。他家的筆試是到現在為止我見(jiàn)過(guò)的最全面最難的筆試。歷時(shí)3個(gè)小時(shí)，一半的綜合能力測試，一半的專(zhuān)業(yè)能力測試。共6張試卷，A5那么大的。題型五花八門(mén)，有單項選擇、填空題、多項選擇、不定項選擇(這個(gè)有點(diǎn)變態(tài))、簡(jiǎn)答題、英語(yǔ)閱讀(關(guān)于美國股市的)、漢翻英、論述題，小作文�？荚嚪秶鷱V到包括二戰歷史、音樂(lè )常識、上海十一五規劃、美術(shù)等。拿到試卷第一個(gè)感受就是想先撞墻后跳河再自焚�；�本所有的題目都是平時(shí)接觸過(guò)的，但就是記不清楚了。也怪自己學(xué)藝不精，這兩年研究生生活被自己渾渾噩噩度過(guò)了。把其中一些簡(jiǎn)答和論述題抄了下來(lái)，大家共勉吧。

1、 弗里德曼的現代貨幣數量論。

2、 50年代，以美國的弗里德曼為核心的貨幣主義流派倡導現代貨幣數量論，認為貨幣供應量的變動(dòng)既影響物價(jià)總水平的變動(dòng)，也影響總產(chǎn)量或國民收入的變動(dòng)。主要著(zhù)作有：弗里德曼的《貨幣數量論——一個(gè)重新表述》(1956)貨幣穩定方案(1959)，《價(jià)格理論》(1962)等。

3、 1956年，弗里德曼在《貨幣數量論——一個(gè)重新表述》一文中發(fā)展了貨幣需求理論。弗里德曼探討人們持有貨幣的原因采取了與凱恩斯不同的方法，他不再具體研究人們持有貨幣的動(dòng)機，而將貨幣作為構成財富資產(chǎn)的一種，通過(guò)影響人們選擇資產(chǎn)的種類(lèi)來(lái)保存財富的因素來(lái)研究貨幣需求的，實(shí)際上是資產(chǎn)需求理論在貨幣需求理論上的應用 。

4、 [編輯]現代貨幣數量論的理論內容

5、 在弗里德曼看來(lái)，貨幣是債券，股票，商品的替代品，貨幣需求是個(gè)人擁有的財富及其他資產(chǎn)相對于貨幣預期回報率的函數。據此，弗里德曼將他的貨幣需求公式定義如下：

6、 其中，

7、 表示對真實(shí)貨幣余額的需求;

8、 Yp表示永久性收入，即理論上的所有未來(lái)預期收入的折現值，也可成為長(cháng)期 平均收入;

9、 表示貨幣預期回報率;

10、 re表示債券預期回報率;

11、 η表示股票預期回報率;

12、 πe表示預期通貨膨脹率。

13、 在弗里德曼看來(lái)，貨幣需求主要取決于總財富，但總財富實(shí)際上是無(wú)法衡量的，只能用永久性收入而不是用不穩定的現期收入來(lái)代替。

14、 對于Yp而言，它是永久性收入，一般而言，隨著(zhù)收入的增加即財富的增加，貨幣需求增加。弗里德曼認為，人們永久性收入是穩定的，它是人們長(cháng)期收入的平均預期值，在商業(yè)周期擴張階段，人們的暫時(shí)性收入大于永久性收入。收入變動(dòng)幅度平均來(lái)說(shuō)是比較穩定的，趨于永久性收入，即永久性收入是穩定的。弗里德曼的永久性收入是由非人力財富和人力財富組成的。

15、 永久性收入在弗里德曼的貨幣函數中起主導作用，在凱恩斯的消費函數中，消費是現期收入的函數，并用消費支出增量和現期收入增量的關(guān)系——邊際消費傾向遞減規律說(shuō)明消費不足和短期經(jīng)濟波動(dòng)。而根據永久性收入假說(shuō)，即使現期收入增加，消費是按永久性收入而穩定變化的，與現期收入關(guān)系不大。同時(shí)，永久性收入假說(shuō)的一個(gè)必然邏輯是既然收入與貨幣需求正相關(guān)，那么永久性收入的穩定性必然要求貨幣需求的穩定性，這就是弗里德曼的“單一規則”的經(jīng)濟政策的理論基礎。

16、 對而言，凱恩斯認為貨幣預期回報率是常量，而弗里德曼認為不是常量。當經(jīng)濟中利率上升時(shí)，銀行可以從貸款中獲得更多的利潤，從而用更高的利率吸收存款，所以以銀行存款形式持有貨幣回報率隨著(zhù)債券和貸款利率的上升而上升。銀行存款競爭一直到?jīng)]有超額利潤為止，這一過(guò)程使rb-rm保持相當穩定。弗里德曼這種觀(guān)點(diǎn)意味著(zhù)利率變動(dòng)對貨幣需求影響極小，那么利率的變動(dòng)在長(cháng)期中對產(chǎn)量和就業(yè)的影響就小，這也使弗里德曼反對將變動(dòng)利率作為政府調控經(jīng)濟的理論淵源。

17、 取決于持有的商品價(jià)格上漲時(shí)預期通貨膨脹率πe，它的值是穩定的。弗里德曼不同于凱恩斯之處之一是弗里德曼將貨幣和商品視為替代品，商品和貨幣互為替代品的假設表明，貨幣數量的變動(dòng)可能對總產(chǎn)出產(chǎn)生影響。

18、 所以弗里德曼的永久性收入是決定貨幣需求主要因素，貨幣需求對利率不敏感，永久性收入的穩定導致了貨幣需求的穩定。

19、 [編輯]現代貨幣數量論與經(jīng)濟發(fā)展

20、 經(jīng)濟發(fā)展問(wèn)題是包括中國在內的每一個(gè)發(fā)展中國家所面臨的迫切需要解決的理論和實(shí)踐問(wèn)題。在向現代市場(chǎng)經(jīng)濟過(guò)渡過(guò)程中,發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展問(wèn)題又突出反映于經(jīng)濟的貨幣化過(guò)程。因而,各發(fā)展中國家尋求適合于其本國情況的貨幣理論以指導其經(jīng)濟發(fā)展,就成為了突出重要的問(wèn)題。

21、 由于現代市場(chǎng)經(jīng)濟本質(zhì)上是一種貨幣經(jīng)濟,因而,在現代經(jīng)濟學(xué)中貨幣理論流派眾多,可以說(shuō),每一位經(jīng)濟學(xué)大師都有其自己的貨幣觀(guān)。而在這流派紛呈的貨幣理論中,最有影響的莫過(guò)于美國諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者米爾頓?弗里德曼所創(chuàng )立的貨幣主義一一現代貨幣數量論。

22、 這里通過(guò)對現代貨幣數量論的理論分析及對發(fā)展中國家主要是中國的現實(shí)考察,提出發(fā)展中國家不應照搬現代貨幣數量論,現代貨幣數量論不是"指南針"而是"參照物"。各發(fā)展中國家應結合本國情況進(jìn)行理論創(chuàng )新和制度創(chuàng )新。改革是發(fā)展中國家促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的重要動(dòng)因。

23、 現代貨幣數量論：理論與假設

24、 以研究貨幣在經(jīng)濟運行中是否發(fā)揮作用的貨幣主義學(xué)派被稱(chēng)作"現代貨幣數量論"。這一學(xué)派的最杰出代表人物是美國著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家米爾頓?弗里德曼。他在1956年發(fā)表了《貨幣數量論:一種新表述》一文,提出了純貨幣需求理論,即現代貨幣數量論。

25、 現代貨幣數量論試圖用穩定的貨幣需求函數來(lái)重新表述貨幣數量論,它不考慮人們持有貨幣的動(dòng)機,而只是象劍橋學(xué)派那樣設定貨幣具有效用,然后考察什么因素決定人們想要持有貨幣的多少。其貨幣需求函數可以表述為：

26、 (M/P)d=f(r,Yp,h,ze,u)

27、 其中,M/p是實(shí)際貨幣需求,r是一組收益率,如債券利率和股票市場(chǎng)收益。YP是永久性收入,h是人力資本對非人力資本的比率,ze是預期通貨膨脹率,u是一個(gè)混合變量,它反映了嗜好和偏愛(ài)的變動(dòng)。

28、 現代貨幣數量論認為,只要貨幣需求函數穩定,貨幣供應量的變化就將引起價(jià)格水平的變化;由于貨幣具有作為商品的媒介的功能,使它具有很高的生產(chǎn)性,這種生產(chǎn)能力同現金余額持有量的實(shí)際規模直接有關(guān),因而確定了資本存量規模,M/p的擴張就會(huì )增加總產(chǎn)出。任何理論的成立都包含一定的前提假設,現代貨幣數量論也不例外。這里我們不打算探討其理論自身的前提假設,而是要著(zhù)重揭示現代貨幣數量論隱含的前提假設, 即:經(jīng)濟在發(fā)達的市場(chǎng)經(jīng)濟中運行;資本市場(chǎng)是完善的;經(jīng)濟運行中各經(jīng)濟主體產(chǎn)權邊界清晰,行為獨立。正是在這一系列假定前提下,貨幣主義者得出了上述現代貨幣數量論的基本結論一一價(jià)格水平會(huì )隨貨幣量的增加而上升;實(shí)際貨幣量的增加會(huì )導致實(shí)際產(chǎn)出的增加,即增加貨幣即可促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展。

29、 發(fā)展中國家的經(jīng)濟實(shí)況考察

30、 各發(fā)展中國家在其經(jīng)濟發(fā)展中,都存在著(zhù)著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家劉易斯提出的二元經(jīng)濟現象。因而,在發(fā)展中國家,一方面其經(jīng)濟具有從傳統經(jīng)濟向現代經(jīng)濟的過(guò)渡性;另一方面,在其金融領(lǐng)域,也相應存在著(zhù)"金融二元機制",即在有組織的貨幣市場(chǎng)和無(wú)組織的貨幣市場(chǎng)之間,貨幣需求存在著(zhù)不同行為。前一市場(chǎng)由于存在貨幣的投機需求,因而對利率比較敏感。如果以M.代表貨幣投機需求,r.為利率,則其運行機制為:

31、 r.↑→M.↓ 或 r. ↓→M.↑

32、 但在后一市場(chǎng),人們重視實(shí)物資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬,所以對利率的變動(dòng)不太敏感,即:dMd/dr

33、 該式表明利率升降率大于貨幣需求的降升率。這是問(wèn)題的第一方面。

34、 其次,在發(fā)展中國家,經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程一般可以表現為由非貨幣經(jīng)濟向貨幣經(jīng)濟的轉化過(guò)程。在這一過(guò)程中,隨著(zhù)經(jīng)濟的發(fā)展而增加的貨幣供給量,并不一定必然引起價(jià)格水平的上漲。拿中國情況來(lái)看,1979~1984年期間,由于農村的體制變革,鄉鎮企業(yè)的發(fā)展等情況,中國經(jīng)濟逐漸貨幣化。在這一期間,流通中貨幣大約每年超額發(fā)行13.5%,但通貨膨脹卻并不顯著(zhù),反映了超額貨幣供給量被經(jīng)濟的貨幣化所吸收。

35、 再次,在發(fā)展中國家,通過(guò)增加貨幣數量,并不必然會(huì )促進(jìn)實(shí)際產(chǎn)出的增加。因為發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程,經(jīng)常受到舊體制的束縛,其不成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟和體制的過(guò)渡性,成為了影響發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的重要變量。例如在中國,大量國有企業(yè)長(cháng)期虧損,政府和銀行通過(guò)財政補貼或優(yōu)惠信貸不斷給其投入大量貨幣,但由于企業(yè)制度的落后和經(jīng)營(yíng)機制的不健全,因而并沒(méi)有使其擺脫虧損,實(shí)際產(chǎn)出可以說(shuō)是個(gè)負數。

36、 結論

37、 通過(guò)以上分析,我們得出如下結論:在發(fā)展中國家由于金融二元機制的存在,利率這個(gè)變量并沒(méi)有起到現代貨幣數量論所強調的那種重要作用.因而,發(fā)展中國家所迫切需要解決的問(wèn)題是培育和健全金融市場(chǎng),消除市場(chǎng)分割性,逐步使金融機制一元化。唯此,才能使利率起到其應有的作用。

38、 在經(jīng)濟發(fā)展過(guò)程中,中央銀行對貨幣供應量的控制,必須考慮到經(jīng)濟貨幣化問(wèn)題。特別是中國,由于其幾十年的計劃經(jīng)濟,使經(jīng)濟非貨幣化程度極高,那么在向市場(chǎng)經(jīng)濟過(guò)渡過(guò)程中,其貨幣化程度必然加深,也就要求有足夠的貨幣供應量與其相適應。否則,會(huì )抑制經(jīng)濟的發(fā)展及市場(chǎng)化改革。

39、 在發(fā)展中國家,制度變量往往比貨幣量對經(jīng)濟發(fā)展的作用要大。就中國來(lái)看,其經(jīng)濟發(fā)展的重要動(dòng)力不是來(lái)自于貨幣量的增加,而是來(lái)自于體制變革。如80年代初的農村改革,"人還是那些人,地還是那塊地,資金還是那么多,工具還是老樣子,可產(chǎn)量卻大幅度地增加了",因而發(fā)展中國家特別是中國的經(jīng)濟發(fā)展,必須對原有體制進(jìn)行變革。而且,就貨幣數量論的隱含假定前提之一一一經(jīng)濟主體產(chǎn)權邊界清晰,行為獨立,結合當前中國情況看,金融改革必須引起重視的一個(gè)問(wèn)題, 是產(chǎn)權的界定,中國幾次金融領(lǐng)域中出現的混亂,究其深層原因,都與金融產(chǎn)權模糊有關(guān),這正嚴重抑制了中國的經(jīng)濟發(fā)展。金融領(lǐng)域的深層次制度創(chuàng )新就在于金融產(chǎn)權的重組與界定。

40、 總之,弗里德曼所創(chuàng )立的現代貨幣數量論為我們提供了包括中國在內的發(fā)展中國家促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的另一個(gè)視角.然而,現代貨幣數量論給我們提供的是一個(gè)"參照物"而不是一枚"指南針”，從某種意義上講,使現代貨幣數量論得以成立的隱含假設前提,正是我們所要努力達到的目標,而這種目標的達到,只有一條途徑一一改革�，F代貨幣數量論給我們的最大啟示是:無(wú)論是產(chǎn)權邊界明晰、行為獨立的市場(chǎng)主體的確立,還是市場(chǎng)經(jīng)濟的成熟,這些都需依靠改革來(lái)達到。改革,是發(fā)展中國家促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展的最終動(dòng)力。

41、 [編輯]現代貨幣數量論對中國的意義

42、 弗里德曼貨幣需求理論強調貨幣需求的財富限制，他的一些觀(guān)點(diǎn)對于正確分析我國的現在經(jīng)濟狀況有一定的作用。我國大多數消費者屬于中低收入階層，多數消費者的預期永久性收入減少或增長(cháng)緩慢，結果低收入者手持貨幣減少，以?xún)π畹姆绞絻π钬泿�，使商品和貨幣的替代率下降，一方面造成商品存貨的持續增加，另一方面人們無(wú)力消費或減少消費。央行的幾次降息，對人們的貨幣需求影響很小，儲蓄存款的持續增加便說(shuō)明了這一問(wèn)題。

真題四：

專(zhuān)業(yè)知識涵蓋宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)、貨幣銀行學(xué)、證券市場(chǎng)與投資、金融理論、國際貿易、會(huì )計(好像沒(méi)有看到管理學(xué)和法律方面的題)。平時(shí)認真學(xué)習，考前認真準備的人一定沒(méi)問(wèn)題

在網(wǎng)上看的帖子，規定考場(chǎng)在哪邊，然后每個(gè)考場(chǎng)什么學(xué)校的學(xué)生去考試。都不用投簡(jiǎn)歷什么的，直接就可以去考試，于是就去了。

考試時(shí)間是下午一點(diǎn)到四點(diǎn)，考三個(gè)小時(shí)。要求帶簡(jiǎn)歷和學(xué)生證去。

似乎總共有200分還300分，因為題目比較多，所以沒(méi)有仔細琢磨。

開(kāi)始的100分是英語(yǔ)題目。包括兩段英文和一段中文 。

第一段是bloomberg10月15號的一個(gè)新聞，大概三四百來(lái)字，要翻譯成中文 。

第二段一個(gè)是project diclosure，大概五百多字，翻譯成中文 。

中文的是房地產(chǎn)什么研究報告，大概500多字，翻成英文。

據說(shuō)英語(yǔ)的題目沒(méi)有做好，人家就不會(huì )再接著(zhù)看你下面的答題情況了。

然后是填空題，大概20道吧，具體是什么題目忘了。記得有一個(gè)是CAPM模型的公式，還有算加權資本成本的，還有市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的步驟，波士頓矩陣分類(lèi)的，還有企業(yè)價(jià)值評估什么的，總之比較雜。

E(Ri) = RF+βi [E(Rm) – Rf]

然后是一個(gè)圖形題，五個(gè)圖，是最簡(jiǎn)單的需求和供給圖形，下面給出條件，要你畫(huà)出在那種條件下曲線(xiàn)是怎么移動(dòng)的。

接著(zhù)是選擇題，會(huì )計的，總共五分，大概十個(gè)選項。題目是下面哪項操作是可以的，然后給了十個(gè)選項，都是會(huì )計的。包括什么把可銷(xiāo)售金融資產(chǎn)變成可交易性金融資產(chǎn)之類(lèi)的(因為不是學(xué)這個(gè)的，所以都不知道)。選錯了要倒扣分的。

接著(zhù)四個(gè)計算題。

第一個(gè)是買(mǎi)了無(wú)形資產(chǎn)，要折舊，然后要寫(xiě)不同時(shí)間點(diǎn)的會(huì )計分錄，最后一個(gè)是折舊年限改變后，分錄要怎么寫(xiě)。要寫(xiě)清計算過(guò)程。

第二個(gè)和第三個(gè)是財務(wù)的，每個(gè)都有四問(wèn)，都不是很難，比如有一個(gè)是計算加權資本成本，有的估算股價(jià)，題目也會(huì )給一些提示的，只要學(xué)過(guò)財務(wù)的，都能做出來(lái)。

還有一個(gè)忘了。

最后一大題有40分。

首先是五個(gè)名詞解釋。包括：金融脫媒、交易性金融資產(chǎn)、領(lǐng)導力、股權資本和蛛網(wǎng)模型。

第二個(gè)是什么我忘了。

A 金融脫媒：新的貨幣基金組織和資本市場(chǎng)(尤其是證券市場(chǎng))融資能力出現的迅速增長(cháng)削弱了銀行等存款機構吸引存款的能力，導致大量資金從存款機構提出，投到貨幣市場(chǎng)不受利率管制的高利率的金融資產(chǎn)上，以獲得優(yōu)厚受益，使各存款機構出現經(jīng)營(yíng)困難，成為金融體系中極不穩定的因素。另外一方面，各行業(yè)企業(yè)行會(huì )的出現和地下錢(qián)莊等民間借貸活動(dòng)也給了企業(yè)更多取得資金的 渠道，傳統意義上的銀行媒介作用被弱化，但是銀行作為現代金融體系核心的地位并不會(huì )因此動(dòng)搖。

B 交易性金融資產(chǎn)：

交易性金融資產(chǎn)是指：企業(yè)為了近期內出售而持有的金融資產(chǎn)。通常情況下，以賺取差價(jià)為目的從二級市場(chǎng)購入的股票、債券和基金等，應分類(lèi)為交易性金融資產(chǎn)，故長(cháng)期股權投資不會(huì )被分類(lèi)轉入交易性金融資產(chǎn)及其直接指定為以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入當期損益的金融資產(chǎn)進(jìn)行核算。并且一旦確認為交易性金融資產(chǎn)及其直接指定為以公允價(jià)值計量且其變動(dòng)計入當期損益的金融資產(chǎn)后，不得轉為其他類(lèi)別的金融資產(chǎn)進(jìn)行核算。交易性金融資產(chǎn)的特點(diǎn)：�、倨髽I(yè)持有的目的是短期性的，即在初次確認時(shí)即確定其持有目的是為了短期獲利。一般此處的短期也應該是不超過(guò)一年(包括一年);②該資產(chǎn)具有活躍市場(chǎng)，公允價(jià)值能夠通過(guò)活躍市場(chǎng)獲取

C 領(lǐng)導力就是指在管轄的范圍內充分的利用人力和客觀(guān)條件在以最小的成本辦成所需的事提高整個(gè)團體的辦事效率。

D股權資本：企業(yè)依法取得并長(cháng)期擁有，自主調配運用的資本�！【哂幸韵聦傩裕�1：股權資本的所有權歸企業(yè)所有。

2：企業(yè)對股權享有經(jīng)營(yíng)權。我國的股權資本，主要包括：資本金、公積金、盈余公積金和未分配利潤等內容，可分別列入實(shí)收資本(或股本)和留存收益兩大類(lèi)。

E蛛網(wǎng)模型: 運用彈性原理解釋某些生產(chǎn)周期較長(cháng)的商品在失去均衡時(shí)發(fā)生的不同波動(dòng)情況的一種動(dòng)態(tài)分析理論。

適用分析對象：有生產(chǎn)周期的產(chǎn)品。

1、收斂型蛛網(wǎng)：

2、發(fā)散型蛛網(wǎng)：

3、穩定型蛛網(wǎng)：

4、三類(lèi)蛛網(wǎng)模型的條件：

(1)收斂型蛛網(wǎng)的條件：供給彈性<需求彈性，或，供給曲線(xiàn)斜率>需求曲線(xiàn)斜率。因為需求彈性大，表明價(jià)格變化相對較小，進(jìn)而由價(jià)格引起的供給變化則更小，再進(jìn)而由供給引起的價(jià)格變化則更更小……

(2)發(fā)散型蛛網(wǎng)的條件：供給彈性>需求彈性，或，供給曲線(xiàn)斜率<需求曲線(xiàn)斜率。

(3)穩定型蛛網(wǎng)的條件：供給彈性=需求彈性，或，供給曲線(xiàn)斜率=需求曲線(xiàn)斜率。

接著(zhù)是寫(xiě)一個(gè)行業(yè)報告分析，500字左右。MS是假設面對基金經(jīng)理，挑手機行業(yè)和汽車(chē)行業(yè)的前景之類(lèi)的。

最后是給了一段話(huà)，什么股價(jià)、行業(yè)分析師與業(yè)績(jì)報告什么的，然后要你寫(xiě)看完話(huà)后，結合金融知識等寫(xiě)對行業(yè)分析師存在價(jià)值的感想。

因為時(shí)間來(lái)不及，所以都沒(méi)有仔細看最后一大題。

總體來(lái)講，只要你專(zhuān)業(yè)對口，然后平常專(zhuān)業(yè)知識有的話(huà)，考試不是很難的。

真題五：萬(wàn)國研究所合規人員的筆試題目

申銀萬(wàn)國在人大和友誼賓館開(kāi)專(zhuān)場(chǎng)筆試，任何有興趣的都可以參加，像我這樣目前還沒(méi)有練手機會(huì )的自然非常愿意嘗試，題目貢獻在這里，偶是學(xué)法律的，主要是合規的題目，其他股票分析的題目偶就不知道了

一、關(guān)于公司購并和期權問(wèn)題

1、新《證券法》中關(guān)于要約收購的規定與舊法規定有什么不同?

2、要約收購的期限

3、證券公司的注冊資本和凈資產(chǎn)的要求。

4、股份有限公司上市的條件有哪些?

5、 期權的比例要求

6、 期權的價(jià)格如何確定

7、 國有上市公司股權激勵對象的有哪些例外?

8、 如何確定行權日：

二、關(guān)于內部交易信息相關(guān)問(wèn)題

1、 什么是內幕信息?主要包括哪些?證券投資咨詢(xún)機構的人員利用內幕信息交易應當受到怎樣的罰則?

內幕信息是指為內幕人員所知悉、尚未公開(kāi)的可能影響證券市場(chǎng)價(jià)格的重大信息。信息未公開(kāi)指公司未將信息載體交付或寄送大眾傳播媒介或法定公開(kāi)媒介發(fā)布或發(fā)表。如果信息載體交付或寄送傳播媒介超過(guò)法定時(shí)限，即使未公開(kāi)發(fā)布或發(fā)表，也視為公開(kāi)。內幕信息包括：

1、證券發(fā)行人訂立重要合同，該合同可能對公司的資產(chǎn)、負責、權益和經(jīng)營(yíng)成果中的一項或者多項產(chǎn)生顯著(zhù)影響;

2、證券發(fā)行的經(jīng)營(yíng)政策或者經(jīng)營(yíng)范圍發(fā)生重大變化;

3、證券發(fā)行人發(fā)生重大的投資行為或者購置金額較大的長(cháng)期資產(chǎn)的行為;

4、證券發(fā)行人發(fā)生重大債務(wù);

5、證券發(fā)行人未能歸還到期債務(wù)的違約情況;

6、證券發(fā)行人發(fā)生重大經(jīng)營(yíng)性或非經(jīng)營(yíng)性虧損;

7、證券發(fā)行人資產(chǎn)遭受到重大損失;

8、證券發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大變化;

9、可能對證券市場(chǎng)價(jià)格有顯著(zhù)影響的國家政策變化;

10、證券發(fā)行的董事長(cháng)、1/3以上的董事或者總經(jīng)理發(fā)生變化;

11、持有證券發(fā)行人5%以上的發(fā)行在外的普通股的股東，其持有該種股票的增減變化每達到該種股票發(fā)行在外總額的2%以上的事實(shí);

12、證券發(fā)行人的分紅派息，拉資擴股計劃;

13、涉及發(fā)行人的重大訴訟事項;

14、證券發(fā)行人進(jìn)入破產(chǎn)、清算狀態(tài);

15、證券發(fā)行人章程、注冊資本和注冊地址的變更;

16、證券發(fā)行人無(wú)支付能力而發(fā)生相當于被退票人流動(dòng)資金的5%以上的大額銀行退票;

17、證券發(fā)行人更換為其審計的會(huì )計師事務(wù)所;

18、證券發(fā)行人債務(wù)擔保的重大變更;

19、股票的二次發(fā)行;

20、證券發(fā)行人營(yíng)業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押，出售或者報廢一次超過(guò)該資產(chǎn)的30%。

21、證券發(fā)行人董事、監事或者高級管理人員的行為可能依法負有重大損害賠償責任;

22、證券發(fā)行人的股東大會(huì )、董事會(huì )或者監事會(huì )的決定被依法撤銷(xiāo);

23、證券監管部門(mén)作出禁止證券發(fā)行人有控股權的大股東轉讓其股份的決定;

24、證券發(fā)行人的收購或者兼并;

25、證券發(fā)行人的合并或者分立先等。

真題六：申銀萬(wàn)國11月3日北京筆試

一大早趕到友誼賓館會(huì )議樓報告廳。雖然說(shuō)是清華北大專(zhuān)場(chǎng)，但并不檢查學(xué)生證，基本上屬于海筆吧。去的比較多，不過(guò)也沒(méi)有想象中那么多，整個(gè)大廳還是沒(méi)有坐得很滿(mǎn)。

要求所有筆試人都要碩士學(xué)位。

然后就分試卷，有四個(gè)種類(lèi)。宏觀(guān)分析的一類(lèi)，證券基金的一類(lèi)，海外數量分析的一類(lèi)，其余的一類(lèi)試卷。

筆者考的是其余的那種。就像過(guò)去網(wǎng)上介紹的那樣�；�本沒(méi)什么變化。3個(gè)小時(shí)200分。

第一部分100分英文題目。2個(gè)英翻中，1個(gè)中翻英

第一段是Bloomberg10月26號的新聞。關(guān)于原油價(jià)格下跌的，包括有什么因素，還有厄爾尼諾影響等等。蠻多專(zhuān)業(yè)詞匯的。

第二段是中國銀行業(yè)風(fēng)險管理的。相對容易點(diǎn)。這部分感覺(jué)只要多關(guān)注下相關(guān)方面的新聞，基本都能寫(xiě)出來(lái)。大多類(lèi)似于套話(huà)。

第三段是區域零售商發(fā)展的問(wèn)題。個(gè)人感覺(jué)比前兩個(gè)都難。也比較長(cháng)，專(zhuān)業(yè)詞匯要求也更多。

接下來(lái)是另一個(gè)100分。

30分的填空，15題，每題都有不少空，也不知道怎么計分的。題目涉及到經(jīng)濟、金融、管理、會(huì )計等各個(gè)方面。很全。

像是2007年會(huì )計對于金融資產(chǎn)的分類(lèi)，哪四類(lèi)。計在什么科目下

到期期限相同，但內含收益率不同的債券原因有什么

國民收入有什么組成，有哪幾種統計方法

介紹一個(gè)公司內部的關(guān)于生產(chǎn)材料方面的小段，讓你編寫(xiě)會(huì )計分錄

還有很多關(guān)于管理方面的題目記得不是很清，像是公司發(fā)展戰略，企業(yè)戰略目標制定到實(shí)施的各個(gè)步驟。

個(gè)人覺(jué)得這部分分值不是很多，而且題目非常分散，要填的空也非常多，基本上很難靠一時(shí)半會(huì )的突擊。

接下來(lái)是選擇10分，不是我們平常意義的選擇

就是由5題，開(kāi)始都是貨幣供應(↑)-利率()-。。�！�()

這個(gè)樣子。包括什么股票價(jià)格，國民收入，投資，需求等等

然后是會(huì )計計算題

第一題是編寫(xiě)會(huì )計分錄。計算會(huì )計科目余額。有會(huì )計基礎的同學(xué)肯定不會(huì )覺(jué)得難。

第二和三題都是財務(wù)計算題，涉及計算加權資本成本，股票收益率模型，roe等等、

以上大約是一題4分

綜合題第一部分名詞解釋

5個(gè)。邊際成本、存款準備金、MM理論、波特模型、遞延所得稅資產(chǎn)

第二題是25分。讓你從乳制業(yè)和啤酒業(yè)中選一個(gè)，討論行業(yè)目前狀況，發(fā)展前景，并且設定你的對象是證券投資的基金經(jīng)理。500字以?xún)�。要有框架，條理清晰，文筆流暢

第三題10分。假定你發(fā)現公司有個(gè)業(yè)務(wù)，就和相關(guān)人說(shuō)，結果發(fā)現項目遲遲沒(méi)有啟動(dòng)，問(wèn)你如何處理?假定你推動(dòng)了項目啟動(dòng)，要求雙方總經(jīng)理見(jiàn)面磋商，結果對方總經(jīng)理總是忙碌沒(méi)有時(shí)間，你采取什么措施。

個(gè)人感覺(jué)對于大部分人來(lái)說(shuō)還是比較偏難了，其他公司筆試很少這么專(zhuān)業(yè)，而且還這么全的，什么都包括在內。反正是海筆就當練手吧。第一次發(fā)筆經(jīng)攢RP吧，祝福大家都能找到好offer.