全球金融危機與公允價(jià)值會(huì )計模式
全球金融危機與公允價(jià)值會(huì )計模式
[摘 要] 當前國際會(huì )計準則公允價(jià)值會(huì )計模式計量的應用對此次全球金融危機起到了推波助瀾的作用。
本文通過(guò)對公允價(jià)值計量的認識,客觀(guān)地分析了公允價(jià)值會(huì )計模式的優(yōu)劣和其實(shí)踐中尤其是在金融危機中面臨的困難,并提出對中國推廣公允價(jià)值會(huì )計模式中應注意的問(wèn)題。
[關(guān)鍵詞] 公允價(jià)值 金融危機 金融監管
一、公允價(jià)值的涵義信息獲取的路線(xiàn)
公允價(jià)值計量是指資產(chǎn)和負債按照在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償的金額計量。
與歷史成本計量相比,公允價(jià)值計量最大的優(yōu)勢在于其緊密結合資產(chǎn)價(jià)值,要求以當期的市場(chǎng)價(jià)值或未來(lái)現金流量的現值作為資產(chǎn)或負債的價(jià)值,能夠比較合理地反映出相關(guān)資產(chǎn)的價(jià)值。
在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟中,企業(yè)可以基于風(fēng)險管理需要或為消除金融資產(chǎn)或金融負債在會(huì )計確認和計量方面存在不一致情況等,直接指定某些金融資產(chǎn)或金融負債以公允價(jià)值計量。
這也意味著(zhù),如果企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)行情和動(dòng)向,其業(yè)績(jì)即會(huì )隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”增加而提升;相反,如果企業(yè)的投資策略與市場(chǎng)行情相左,其當期利潤就會(huì )因此受損。
所以,公允價(jià)值計量屬性可以被認為是一把“雙刃劍”。
與歷史成本計量下采用“只報憂(yōu)不報喜”的原則,使金融工具報告價(jià)值經(jīng)常被低估的作法有很大不同,公允價(jià)值計量反映的是相對比較動(dòng)態(tài)的信息,因此它能夠較好地披露企業(yè)獲得的現金流量,從而更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力及所承擔的財務(wù)風(fēng)險使公允價(jià)值的運用能有效地增強會(huì )計信息的相關(guān)性,為投資者、債權人等信息使用者提供更加有用的信息。
而公允價(jià)值計量劣勢在于,公允價(jià)值會(huì )計的可操作性也有一定的缺陷和問(wèn)題。
從某些方面講,公允價(jià)值確實(shí)增加了投資產(chǎn)品的公開(kāi)透明性和公正性,也有效預防了金融機構和交易人員以成本價(jià)掩蓋市場(chǎng)價(jià)格下滑的會(huì )計舞弊風(fēng)險。
但是,關(guān)鍵問(wèn)題是我們如何獲取公允價(jià)值信息呢?
國際會(huì )計準則提出了三條路線(xiàn):
1.如果存在活躍市場(chǎng),則交易價(jià)就是公允價(jià)值的代表;
2.如果市場(chǎng)不存在相同產(chǎn)品的成交價(jià),則類(lèi)似產(chǎn)品可觀(guān)測到的成交價(jià)就是公允價(jià)值;
3.上述兩條路線(xiàn)失效,則需要對產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)值評估來(lái)量化其價(jià)值。
然而,其操作性障礙卻存在著(zhù)以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:
1.嚴格估算和驗證公允價(jià)值要投入大量銀行操作成本。
只有在充分流動(dòng)性市場(chǎng)中,市價(jià)才可以被直接作為公允價(jià)值,除此之外,銀行的其他大部分資產(chǎn)和負債的公允價(jià)值都必須重新估算。
2.利率、匯率、內涵報酬率、折現率、通貨膨脹率、要素波動(dòng)率等都會(huì )產(chǎn)生估值模型之間的差額。
3.主觀(guān)人為判斷也不能代表客觀(guān)數據。
此外,從公允價(jià)值獲取途徑分析,它具有“市場(chǎng)客觀(guān)性”和“主觀(guān)判斷性”雙重屬性。
二、國際會(huì )計準則存在的缺陷
由以上分析可知,國際會(huì )計準則因為公允價(jià)值計量而存在著(zhù)以下幾種缺陷:
1.由于國際金融動(dòng)蕩,使金融機構資產(chǎn)和負債的公允價(jià)值嚴重喪失了會(huì )計的一貫性。
任何一個(gè)資本市場(chǎng)(包括美國)都會(huì )存在著(zhù)“市場(chǎng)有效”和“市場(chǎng)失靈”兩種情況,但是。
當市場(chǎng)高漲萬(wàn)方數據時(shí),因為交易價(jià)格偏高,也就容易導致相關(guān)產(chǎn)品價(jià)值的高估;相反,當市場(chǎng)低迷時(shí)又會(huì )導致產(chǎn)品價(jià)值的低估。
同時(shí)也表現出在市場(chǎng)交易不活躍,證券或資產(chǎn)需要估值模型定價(jià)時(shí),真正合理的價(jià)值內涵是不容易被發(fā)現的。
2.嚴重降低或化解了金融機構的抗風(fēng)險能力。
在市場(chǎng)活躍時(shí),以所謂公允價(jià)值計量的金融產(chǎn)品利潤豐厚,管理者往往盲目樂(lè )觀(guān)、大膽冒進(jìn),股東投機欲望也更嚴重,結果導致各種金融風(fēng)險不斷上漲。
一旦市場(chǎng)看空,金融資產(chǎn)價(jià)值被低估,依據國際準則,金融機構就要按照資產(chǎn)屬性計提減值準備或減少所有者權益,又將影響企業(yè)盈利水平和資本充足率水平,此時(shí)為了規避不利影響,金融機構又會(huì )大量拋售資產(chǎn),大家越拋售造成資產(chǎn)估值水平越低廉,如此惡性循環(huán),直至銀行破產(chǎn)。
3.加劇了市場(chǎng)主體和社會(huì )公眾的“非理性投資行為”。
有些充當企業(yè)喉舌的金融分析師和評級機構,在金融動(dòng)蕩時(shí)為了規避責任,往往助紂為虐,在極短時(shí)間內就會(huì )變更同一企業(yè)、同一債券的信用等級,這不但加劇了市場(chǎng)恐慌,也形成了負面因素疊加、幾何放大作用。
實(shí)際上,公允價(jià)值應當是在一個(gè)完全健康的市場(chǎng)環(huán)境下使用的,這個(gè)有效的市場(chǎng)必須具備靈活的調控機制和健全的政策體系(當然包括會(huì )計政策)。
既要防止經(jīng)濟過(guò)熱,也要防止經(jīng)濟過(guò)冷,既不能在市場(chǎng)高漲時(shí)“火上澆油”,也不能在市場(chǎng)低迷時(shí)“盲目看空”。
三、推廣公允價(jià)值會(huì )計模式中應注意的問(wèn)題
2006年2月15日,我國財政部發(fā)布的新企業(yè)會(huì )計準則引入了公允價(jià)值計量的概念和方法,規定交易類(lèi)金融資產(chǎn)負債和初始確認的其他金融資產(chǎn)負債,可按公允價(jià)值計量。
我認為,有了這次全球金融危機的教訓,要防范金融風(fēng)險,就必須提高公允價(jià)值計量的可靠性,也就必須加強對企業(yè)特別是金融企業(yè)會(huì )計的監管,而金融企業(yè)的會(huì )計監管應主要從以下幾方面著(zhù)手:
1.及時(shí)修改技術(shù)性指標監管的相關(guān)規定。
新會(huì )計準則的實(shí)施會(huì )改變權益的范圍,特別是部分未實(shí)現的利得或損失將計入資本公積,使得監管資本偏離了審慎的要求。
監管部門(mén)有必要根據新會(huì )計準則的會(huì )計數據,適時(shí)對監管資本的計量范圍進(jìn)行調整。
2.創(chuàng )新監管方式,減少公允價(jià)值計量中主觀(guān)性因素的影響。
金融監管機構應加大對公允價(jià)值監管的力度,要求各金融企業(yè)對所使用的公允價(jià)值提供充分的依據,并逐一進(jìn)行審批。
公允價(jià)值的真實(shí)度與該企業(yè)的資信度相結合,保證公允價(jià)值的真實(shí)度。
3.適應新會(huì )計準則的要求,加強監管人員的培訓力度。
新準則將對金融企業(yè)的會(huì )計核算、損益確認以及營(yíng)業(yè)利潤產(chǎn)生很大的影響,同時(shí)給各層次專(zhuān)業(yè)人員的素質(zhì)提出了很高的要求。
提升相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員對新準則及相關(guān)國際準則的理解和消化,對推進(jìn)有關(guān)會(huì )計準則的實(shí)施進(jìn)程具有舉足輕重的意義。
要切實(shí)提高監管人員分析金融企業(yè)財務(wù)狀況及風(fēng)險狀況的水平,提高監管能力。
參考文獻:
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