公司治理與會(huì )計信息質(zhì)量關(guān)系研究論文
一、序言
近年來(lái),我國的資本市場(chǎng)迅猛發(fā)展,中國的上市公司和投資者數量猛增。隨著(zhù)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善,上市公司在資本市場(chǎng)中所扮演的重要角色決定了其成為市場(chǎng)投資者、實(shí)踐工作者和諸多研究學(xué)者的重要研究對象,而上市公司的會(huì )計信息在資本市場(chǎng)的資源配置中起著(zhù)至關(guān)重要的作用。所以,會(huì )計信息披露質(zhì)量高低成為上市公司最突出的問(wèn)題,也成為學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界的重要研究對象。高質(zhì)量的會(huì )計信息能夠讓利益相關(guān)者更及時(shí)的掌握公司的真實(shí)情況,客觀(guān)的反映經(jīng)營(yíng)的受托責任履行情況,從而對公司治理結構的調整提供更有效的決策支持,構建更加科學(xué)合理的公司治理結構和機制;良好的公司治理機制能夠加強企業(yè)內部控制,為高質(zhì)量會(huì )計信息的生成、監督、鑒證和監督提供良好的環(huán)境保障,從而形成公司治理和會(huì )計信息質(zhì)量的良性循環(huán)。
二、數據來(lái)源及變量選取
本文從交易所掛牌交易的所有上市公司中選取了自于17個(gè)行業(yè)的100家公司。按照隨機抽樣的方法,每個(gè)行業(yè)抽取15%的比例。變量的數據根據年報資料手工收集并進(jìn)行了加工整理,排除了特殊數據比如ST等財務(wù)狀況嚴重惡化的公司。其中100個(gè)上市公司的財務(wù)信息披露質(zhì)量的數值取自2010年12月12日高明華教授公布的信息披露指數。本文在數據允許的條件下選擇模型所需要的變量。文中的變量主要包括因變量、自變量、控制變量三大類(lèi)。因變量為財務(wù)信息披露質(zhì)量(PLZL:2010年12月12日高明華教授公布的信息披露指數)。因變量包括:內部治理變量有股權集中度(GQJZ:第一大股東股份/總股份)、國有股比例(GYGBL:國有股股份/總股份)、董事會(huì )規模(DSHGM:董事會(huì )人數)、獨立董事人數(DLDSRS:獨立董事人數)、獨立董事比例(DLDSBL:獨立董事人數/董事會(huì )人數)、基金持股比例(JJCGBL:機構投資者的持股比例)、監事會(huì )規模(JSHGM:監事會(huì )總人數)、職工監事人數(ZGJSRS:職工監事人數)、職工監事比例(ZGJSBL:職工監事人數/監事會(huì )總人數)、有無(wú)證券公司代表(ZQDB:0/1)、總經(jīng)理?yè)味聲?huì )成員得分(ZJLDF:0/0.5/1/2)。外部治理變量有審計報告高質(zhì)量比例(SJBGZLBL:無(wú)保留意思審計報告次數/審計報告總數)、選取的事務(wù)所的獨立性強弱(SWSDLX)、選取的事務(wù)所的審計費用(SWSSJFY:近三年平均審計費用)。
三、實(shí)證分析
(一)各變量之間相關(guān)性分析
通過(guò)SPSS20.0對上市公司數據進(jìn)行相關(guān)性分析發(fā)現,董事會(huì )規模(DSHGM)與獨立董事人數(DLDSRS)之間具有較高的相關(guān)性,相關(guān)系數為0.647,職工監事人數(ZGJSRS)與職工監事比例(ZGJSBL)有很強相關(guān)性。相關(guān)系數為0.729。職工監事比例(ZGJSBL)與監事會(huì )規模(JSHGM)具有很強相關(guān)性,相關(guān)系數為0.762。所以董事會(huì )規模與獨立董事人數不能同時(shí)使用,監事會(huì )規模與職工監事人數不能同時(shí)使用,職工監事比例與職工監事人數不能同時(shí)使用。
(二)回歸分析
根據理論分析與所提出的假設,本文構建多元回歸模型如下式:我們對上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量與各個(gè)變量之間的關(guān)系進(jìn)行多元回歸分析�；貧w結果如表一:模型的計算結果表明,12個(gè)解釋變量中,董事會(huì )規模、獨立董事比例、基金持股、總經(jīng)理?yè)味聲?huì )成員得分、職工監事比例、審計費用、審計質(zhì)量與事務(wù)所獨立性強弱的系數都是正數,而國有股有股持股比例、股權集中度、監事會(huì )規模、有無(wú)證券公司代表的系數是負數。
(三)實(shí)證檢驗結果
通過(guò)上面的實(shí)證分析過(guò)程,我們發(fā)現,各種因素對財務(wù)信息披露質(zhì)量的影響效果是不同的,具體分析如下:
1.在內部公司治理結構方面
(1)國有股比例、有無(wú)證券公司代表、股權集中度、與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量程顯著(zhù)的負相關(guān)關(guān)系。國有股比例越高,財務(wù)信息披露質(zhì)量就越低。原因在于企業(yè)的國家股包括各級政府和行業(yè)的主管單位,由于其沒(méi)有剩余索取權,從而缺少驅動(dòng)力對企業(yè)進(jìn)行應有的關(guān)注,也就促成了管理者利用內部信息優(yōu)勢實(shí)現個(gè)人利益最大化的結果。董事會(huì )中有證券公司代表與財務(wù)信息披露質(zhì)量呈負相關(guān)關(guān)系�？赡芨壳拔覈C券事務(wù)代表的整體素質(zhì)與權力并沒(méi)有達到所預想的水平。股權集中度股權集中度與會(huì )計信息質(zhì)量呈負關(guān)系。在股權高度集中時(shí),“一股獨大”現象普遍存在。
(2)總經(jīng)理?yè)味聲?huì )成員得分與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量呈顯著(zhù)的正相關(guān)關(guān)系。按照代理理論,在總經(jīng)理?yè)味聲?huì )成員時(shí),會(huì )出現總經(jīng)理的權力過(guò)度膨脹,經(jīng)理的機會(huì )主義行為損失增加,難以維護股東及其相關(guān)主體的利益。
(3)董事會(huì )規模、獨立董事比例、職工監事比例、基金持股比例與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量呈不顯著(zhù)的正相關(guān)關(guān)系。董事會(huì )規模與上市公司會(huì )計信息質(zhì)量成正相關(guān)關(guān)系,但并不顯著(zhù)。人數較少的董事會(huì )高效精干,董事會(huì )規模越大,公司越容易發(fā)生財務(wù)報告舞弊。獨立董事比例也就是董事會(huì )的獨立性與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量呈不顯著(zhù)的正相關(guān)關(guān)系,但關(guān)系并不顯著(zhù)。職工監事比例與財務(wù)信息披露質(zhì)量呈正相關(guān)性,關(guān)系不顯著(zhù)�；鸪止杀壤c財務(wù)信息披露質(zhì)量呈正相關(guān)性,但關(guān)系并不顯著(zhù)。(4)監事會(huì )規模與財務(wù)信息披露質(zhì)量呈不顯著(zhù)的負向關(guān)系�？赡苡捎谠诂F實(shí)實(shí)踐中,監事會(huì )的監督權通常流于形式。相反,一些發(fā)生財務(wù)報告舞弊的上市公司,為了掩蓋其舞弊行為,反而設立了一個(gè)大規模的監事會(huì )。
2.在外部公司治理結構方面事務(wù)所的獨立性、審計費用、審計質(zhì)量與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量呈不顯著(zhù)正相關(guān)的關(guān)系。事務(wù)所的獨立性與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量呈不顯著(zhù)正相關(guān)的關(guān)系�？赡苁且驗橛�0、0.5、2三個(gè)數值代表事務(wù)所的獨立性,這樣表示欠缺科學(xué)。審計費用與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量呈不顯著(zhù)的正相關(guān)關(guān)系。我們認為是因為目前我國會(huì )計師事務(wù)所收費不太規律,高低差別比較大,因而出現此結果。審計質(zhì)量與上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量呈不顯著(zhù)的正向關(guān)系。
四、結論與建議
通過(guò)對上市公司樣本數據進(jìn)行分析,我們發(fā)現目前我國證券市場(chǎng)會(huì )計信息披露仍然存在著(zhù)很多的問(wèn)題,尤其是上市公司的治理結構,仍然存在著(zhù)問(wèn)題。因此,為了提高會(huì )計信息披露的質(zhì)量,還需要不斷的健全公司治理結構,需要國家及時(shí)地制定一些法律法規條例,同時(shí)需要市場(chǎng)各個(gè)角色的積極參與,這樣就能夠加強信息的充分流通,這樣機構投資者就能積極地參與公司治理,成為公司治理的有利角色。
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