財務(wù)報告分析主體

　　財務(wù)報告分析主體是什么?財務(wù)報告的分析主體就是通常意義上的報告使用人，包括權益投資人、債權人、經(jīng)營(yíng)管理層、政府機構和其他與企業(yè)相關(guān)的人士及機構。

　　而其他與企業(yè)相關(guān)的人士及機構包括財政部門(mén)、稅務(wù)部門(mén)、國有資產(chǎn)監督管理部門(mén)、社會(huì )中介機構等。

　　這些報表使用人出于不同的目的使用財務(wù)報告，需要不同的信息。

　　1.企業(yè)管理層分析

　　企業(yè)管理層也稱(chēng)經(jīng)理人員，他們關(guān)心的是根據企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)獲取的報酬，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的好壞是通過(guò)財務(wù)報告反映出來(lái)的，一般情況下他們的團體利益和企業(yè)的利益是一致的，因而他們對財務(wù)報告的分析也是全面徹底的。

　　他們既關(guān)注經(jīng)營(yíng)過(guò)程中取得的成就，也關(guān)注經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現的問(wèn)題和財務(wù)分析思路修改錯誤，通過(guò)分析錯誤和問(wèn)題出現的原因制定出改進(jìn)措施，以便下一個(gè)階段取得更輝煌的戰績(jì)。

　　前面介紹的財務(wù)報告分析思路基本上就是從企業(yè)管理層的角度考慮問(wèn)題的，他們關(guān)注的財務(wù)比例指標一般是按照股東對他們的考核要求設計的，前文所講到的財務(wù)指標基本上都涉及到，甚至還有資本保值增值率和資本積累率等更多的指標。

　　為了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)他們可能更愿意冒險，利用財務(wù)杠桿獲取更大的收益。

　　2.投資人分析

　　使用財務(wù)報告的投資人也就是我們常說(shuō)的普通股股東，他們關(guān)心的是企業(yè)的償債能力、收益能力和風(fēng)險。

　　他們分析財務(wù)報告是為了回答三個(gè)方面的問(wèn)題：(1)公司當前和長(cháng)期的收益水平的高低;(2)目前財務(wù)狀況下，公司的資本構成決定的風(fēng)險和報酬如何;(3)與其他競爭者相比公司處于何種地位。

　　正常情況下，他們與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層的經(jīng)營(yíng)目標是一致的，因為控股股東投資企業(yè)目的是實(shí)現所有者權益最大化，非控股股東投資企業(yè)的目的是獲得高額的投資報酬。

　　他們分析財務(wù)報告主要通過(guò)分析企業(yè)的財務(wù)結構、償債能力、盈利能力和營(yíng)運能力判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　財務(wù)結構包括資本結構和資產(chǎn)結構，資本就構就是資本來(lái)源中負債和所有者權益的比重，它是通過(guò)資產(chǎn)負債率或者產(chǎn)權比例反映出來(lái)的。

　　一般情況下，合理的資本結構應為4：6或5：5，但現實(shí)生活中，也不是那么絕對，對企業(yè)管理層和股東而言只要總資產(chǎn)報酬率遠遠大于債務(wù)利率，適度增加債務(wù)比重，可以享受到財務(wù)杠桿帶來(lái)的好處(即節稅和增加權益報酬率)。

　　資產(chǎn)結構就是前文所說(shuō)的各類(lèi)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重，通過(guò)資產(chǎn)結構分析關(guān)注企業(yè)的資源配置是否合理。

　　償債能力包括長(cháng)期償債能力和短期能力，分析短期償債能力離不了計算流動(dòng)比例、速動(dòng)比例、現金比例和利息保障倍數。

　　分析長(cháng)期償債能力就要計算長(cháng)期資產(chǎn)與長(cháng)期債務(wù)的比率，如果該比率大于1，則說(shuō)明企業(yè)長(cháng)期償債能力較強。

　　償債能力的好壞反映出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小，要知道股東對風(fēng)險都是膽戰心驚的。

　　分析盈利能力既要看企業(yè)在一個(gè)會(huì )計期間內從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的獲利能力又要看在一個(gè)較長(cháng)時(shí)期內穩定獲取較高利潤的能力。

　　生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獲利能力主要是看銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、權益凈利率和單位凈資產(chǎn)獲取經(jīng)營(yíng)現金凈流量的能力(股份公司中用每股現金凈流量表示，非股份公司用經(jīng)營(yíng)現金凈流量與平均凈資產(chǎn)的商表示)。

　　分析時(shí)既要觀(guān)察一個(gè)會(huì )計期間的指標情況，又要通過(guò)數個(gè)會(huì )計期的指標動(dòng)態(tài)觀(guān)察盈利能力的發(fā)展趨勢，判斷經(jīng)營(yíng)風(fēng)險與收益水平是否對稱(chēng)。

　　分析營(yíng)運能力就要計算營(yíng)運資金額度、應收賬款周轉率、存貨周轉率、凈營(yíng)運資金周轉率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉率、總資產(chǎn)周轉率這幾個(gè)比例，營(yíng)運能力的高低最終落腳在盈利能力指標上。

　　有時(shí)經(jīng)營(yíng)管理層與股東的利益會(huì )存在著(zhù)沖突，經(jīng)營(yíng)管理層為了獲取高額薪金往往會(huì )通過(guò)操縱利潤粉飾財務(wù)報告虛構業(yè)績(jì)。

　　關(guān)注數個(gè)期間的經(jīng)營(yíng)現金凈流量與凈利潤的比，看看各會(huì )計期間的凈利潤分別有多少是有現金保證的，企業(yè)操縱賬面利潤一般是沒(méi)有現金流量的，經(jīng)營(yíng)現金凈流量與凈利潤的比例指標過(guò)低，就有虛盈實(shí)虧的可能。

　　長(cháng)期來(lái)看企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現金凈流量與凈利潤應該是一致的，長(cháng)期存在著(zhù)大額差距必然存在問(wèn)題。

　　3.債權人分析

　　債權人關(guān)心企業(yè)是否具有償還債務(wù)的能力，其決策是決定是否給目標企業(yè)提供信用以及是否需要提前收回債權。

　　他們分析報表的目的是為了回答以下四個(gè)方面的問(wèn)題：

　　(1)公司為什么需要額外籌集資金;

　　(2)公司還本付息所需要的資金可能來(lái)源是什么;

　　(3)公司對以前期間的短期借款和長(cháng)期借款是否能按時(shí)足額償還;

　　(4)公司將來(lái)在哪些方面可能還需要借款。

　　債權人分析報表需要觀(guān)察企業(yè)三到五年的財務(wù)報告信息，分析財務(wù)報告相關(guān)項目的變動(dòng)趨勢，同時(shí)還需關(guān)注相關(guān)比例的變動(dòng)趨勢。

　　銀行界常用的相關(guān)比例指標及其參考標準如下：

　　償債能力指標

　　資產(chǎn)負債率(參考值為65%—85%)

　　流動(dòng)比例(參考值為150%—100%)

　　速動(dòng)比例(參考值為100%—50%)

　　現金比例

　　利息保障倍數(參考值為1.5—1)

　　盈利能力指標

　　資產(chǎn)報酬率(參考值為10%—3%)

　　銷(xiāo)售成本率

　　銷(xiāo)售費用率

　　銷(xiāo)售凈利率

　　凈資產(chǎn)收益率(權益凈利率)

　　營(yíng)運能力指標

　　應收賬款周轉天數

　　存貨周轉天數

　　營(yíng)運資金周轉天數

　　營(yíng)運資金額度

　　周轉天數額度

　　資金指標

　　現金支付能力

　　營(yíng)運資金需求

　　4.對納稅人的評估分析

　　稅務(wù)機關(guān)對企業(yè)進(jìn)行納稅評估主要是出自稅務(wù)稽查的需要，他們評估分析的目的就是看看企業(yè)有無(wú)逃稅、漏稅、偷稅的嫌疑。

　　一般評估首先從分析稅負開(kāi)始，然后針對稅負低于正常峰值的情況展開(kāi)分析。

　　1、增值稅的納稅評估思路

　　分析評估增值稅納稅情況首先從計算稅負開(kāi)始，

　　增值稅的稅收負擔率(簡(jiǎn)稱(chēng)稅負率)=本期應納稅額÷本期的應稅主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

　　然后將稅負率與銷(xiāo)售額變動(dòng)率等指標配合起來(lái)與其正常峰值進(jìn)行比較，銷(xiāo)售額變動(dòng)率高于正常峰值而稅負率低于正常峰值的，銷(xiāo)售額變動(dòng)率和稅負率均低于正常峰值的，銷(xiāo)售額變動(dòng)率和稅負率均高于正常峰值的，均可列入疑點(diǎn)范圍。

　　根據企業(yè)報送的納稅申報表、資產(chǎn)負債表、利潤表和其他有關(guān)納稅資料進(jìn)行毛益測算。

　　對銷(xiāo)項稅額的評估應側重查證有無(wú)賬外經(jīng)營(yíng)、瞞報、遲報計稅銷(xiāo)售額，混淆增值稅和營(yíng)業(yè)稅征稅范圍，錯用稅率等問(wèn)題。

　　對進(jìn)項稅額的評估主要是通過(guò)本期進(jìn)項稅金控制額指標進(jìn)行分析，本期進(jìn)項稅金控制額=(期末存貨較期初增加額+本期銷(xiāo)售成本+期末應付賬款較期初減少額)×主要外購貨物的增值稅稅率+本期運費支出數×7%

　　2、企業(yè)所得稅的納稅評估思路

　　分析評估企業(yè)所得稅納稅情況首先要從四個(gè)一類(lèi)指標入手，這四個(gè)一類(lèi)指標是所得稅的稅收負擔率(簡(jiǎn)稱(chēng)稅負率)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤稅收負擔率(簡(jiǎn)稱(chēng)稅利潤負率)、所得稅貢獻率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)率。

　　所得稅的稅收負擔率(簡(jiǎn)稱(chēng)稅負率)=本期應納所得稅額÷本期利潤總額×100%

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤稅收負擔率(簡(jiǎn)稱(chēng)稅利潤負率)=本期應納所得稅額÷本期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤總額×100%

　　所得稅貢獻率=本期應納所得稅額÷本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額×100%

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變動(dòng)率=(本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)÷基期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%

　　如果一類(lèi)指標存在異常，就要運用二類(lèi)指標中相關(guān)指標進(jìn)行審核分析，并結合原材料、燃料、動(dòng)力等情況進(jìn)一步分析異常情況及原因，這里所說(shuō)的二類(lèi)指標包括主營(yíng)業(yè)務(wù)成本變動(dòng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)費用變動(dòng)率、營(yíng)業(yè)費用(管理、財務(wù))費用變動(dòng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤變動(dòng)率、成本費用率、成本費用利潤率、所得稅負擔變動(dòng)率、所得稅貢獻變動(dòng)率、應納所得稅額變動(dòng)率、及收入、成本、費用、利潤配比指標。

　　如果二類(lèi)指標存在異常，就要運用三類(lèi)指標中影響的相關(guān)指標進(jìn)行審核分析，并結合原材料、燃料、動(dòng)力等情況進(jìn)一步分析異常情況及原因，這里所說(shuō)的三類(lèi)指標包括存貨周轉率、固定資產(chǎn)綜合折舊率、營(yíng)業(yè)外收支增減額、稅前彌補虧損扣除限額及稅前列支費用扣除指標。

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