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人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文（精選6篇）
在日常學(xué)習和工作生活中，大家肯定對論文都不陌生吧，論文是描述學(xué)術(shù)研究成果進(jìn)行學(xué)術(shù)交流的一種工具。那要怎么寫(xiě)好論文呢？以下是小編整理的人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文（精選6篇），歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。
人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文 篇1
摘要：全球金融海嘯爆發(fā)以來(lái)，人民幣國際化問(wèn)題成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)，國內學(xué)者對人民幣國際化的內涵、可行性和必要性，尤其是人民幣國際化的實(shí)施路徑展開(kāi)了大量研究，取得了許多卓有成效的研究成果，并在某些方面基本達成了共識。目前，人民幣國際化的初步條件已經(jīng)基本具備，但也面臨著(zhù)較多障礙，進(jìn)一步深化改革，增強國家政治和經(jīng)濟實(shí)力，采取漸進(jìn)式的路徑是人民幣國際化的優(yōu)選戰略。
關(guān)鍵詞：人民幣國際化；新進(jìn)展；趨勢；路徑選擇
2008年以來(lái)，全球金融海嘯的爆發(fā)暴露了現存國際貨幣體系的脆弱與缺陷，由此引起關(guān)于國際貨幣體系改革的爭論此起彼伏。近期美國退出QE政策的預期，更是對亞洲各國的金融市場(chǎng)造成了巨大沖擊。為了規避外部金融風(fēng)險，尋找幣值穩定的貨幣作為結算貨幣對亞洲各國來(lái)說(shuō)頗為必要，這為人民幣的區域化和國際化提供了難得的歷史機遇。
從實(shí)踐和政策層面來(lái)看，人民幣區域化和國際化進(jìn)程也取得了一定的成效和突破。截至目前，與中國簽署雙邊貨幣互換協(xié)議的國家和地區已超過(guò)20個(gè)，通過(guò)貨幣互換“走出去”的人民幣總額超過(guò)合2萬(wàn)億元人民幣；預計2015年人民幣跨境貿易結算量將超過(guò)6.5萬(wàn)億元人民幣；2013年9月29日，籌備已久的上海自由貿易實(shí)驗區正式掛牌，企業(yè)法人可在自由貿易實(shí)驗區內完成人民幣自由兌換，這意味著(zhù)上海自由貿易實(shí)驗區將成為人民幣國際化的試驗田和突破口，極大地推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。在此背景下，推進(jìn)人民幣國際化改革，成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，國內學(xué)者的研究成果也層出不窮。本文通過(guò)梳理已有的文獻，發(fā)現目前的研究成果主要集中體現在兩個(gè)方面：一是關(guān)于人民幣國際化必要性和可行性的探討，二是人民幣國際化的風(fēng)險與路徑選擇的探討。本文通過(guò)對以往文獻的綜述，希望對未來(lái)人民幣國際化問(wèn)題的研究有所啟發(fā)。
一、人民幣國際化的必要性與可行性
國內學(xué)者對人民幣國際化的研究可以溯源到上世紀80年代，但早期的相關(guān)研究時(shí)有間續，研究成果數量有限。2008年以后，隨著(zhù)美國次貸危機的爆發(fā)與蔓延，國內學(xué)者對于人民幣國際化的研究進(jìn)入了一個(gè)新的階段。新的歷史時(shí)期，國內部分學(xué)者重新界定了人民幣國際化的內涵，提出了人民幣國際化的現實(shí)必要性。李稻葵和劉霖林(2008)從三個(gè)層面對人民幣國際化的內涵進(jìn)行界定，分別是境外人民幣現金流通量、人民幣計價(jià)的投資工具、人民幣結算的交易量。徐奇淵(2015)[1]則把人民幣國際化視為市場(chǎng)交易網(wǎng)絡(luò )。
目前關(guān)于人民幣國際化必要性的研究主要從外部環(huán)境和內部動(dòng)力兩個(gè)方面展開(kāi)。首先，從外部環(huán)境來(lái)看，國際貨幣體系的改革呼聲日盛，為人民幣國際化提供了絕佳的機遇。李稻葵和尹興中(2010)指出，在國際貨幣體系難以為繼的背景下，人民幣的崛起，將與美元、歐元形成三足鼎立的多基準貨幣體系。陳元(2009)、劉惠萍(2010)研究認為，國際貨幣體系改革的方向是建設多元化國際貨幣體系，因此，人民幣國際化是必然選擇。其次，從內部動(dòng)力來(lái)看，人民幣國際化將會(huì )帶來(lái)巨大的收益。陳雨露等(2005)估算，到2020年中國可以獲得超過(guò)7500億元的貨幣國際化收益。戴相龍(2009)指出了人民幣國際化可以帶來(lái)諸多收益，例如鑄幣稅、貿易匯兌收益、境外發(fā)行本幣債籌集資金、擴大中國對世界經(jīng)濟的影響力、緩解人民幣升值壓力等。石巧榮(2010)、李長(cháng)春(2011)研究認為，中國目前已經(jīng)跨入新興債權國行列，但作為不成熟的債權國也面臨著(zhù)諸多挑戰和無(wú)奈，人民幣國際化可以增加國民財富價(jià)值、調整經(jīng)濟結構等。王元龍(2009)研究認為，人民幣國際化可以緩解高額外匯儲備帶來(lái)的壓力，減少匯率波動(dòng)的風(fēng)險。
目前，關(guān)于人民幣國際化的收益已取得基本共識，關(guān)于現階段人民幣國際化的可行性還存在著(zhù)爭論。一國貨幣的國際化進(jìn)程受制于多種因素的制約，貨幣國際化也是一國政治和經(jīng)濟實(shí)力的體現。目前，國內部分學(xué)者研究認為，中國目前已經(jīng)具備了貨幣國際化的初步條件。顧麗姝和王凱慶(2009)研究認為，近年來(lái)，中國世界政治地位的提升、經(jīng)濟的快速增長(cháng)以及廣闊的國內市場(chǎng)，為人民幣國際化提供了良好的內外部環(huán)境，人民幣已經(jīng)具備國際化的初步條件。陸宇鶯(2009)指出，我國國際儲備充足、國際信用良好、國際貿易量大、人民幣經(jīng)常項目下可兌換等為人民幣國際化創(chuàng )造了一定的條件。潘英麗、吳君(2012)通過(guò)仿真技術(shù)研究貨幣國際化的潛能，他們認為，中國經(jīng)濟總量規模居世界第二位、人民幣匯率穩中有升、以真實(shí)利率表示的高成長(cháng)性等都表明人民幣國際化已經(jīng)具備了基本的條件。張群發(fā)(2008)分析了外匯儲備、國際貿易總量、外資狀況、經(jīng)濟總量等因素對人民幣國際化的影響后，認為人民幣國際化的條件已經(jīng)具備。李稻葵和劉霖林(2008)則對人民幣國際化進(jìn)行計量研究，認為人民幣國際化可行而且符合國際貨幣體系發(fā)展的需要。
國內多數學(xué)者認為，盡管我國已經(jīng)具備了人民幣國際化的初步條件，但是也面臨較多現實(shí)障礙。例如，中國資本賬戶(hù)沒(méi)有完全開(kāi)放、經(jīng)濟實(shí)力整體不強、金融市場(chǎng)發(fā)展不完善等(張禮卿，2009)。李超(2010)基于貿易結構、產(chǎn)品差異度、貿易競爭力的計量分析，認為我國對外貿易競爭力較弱、貿易方式單一、貿易結構不合理、產(chǎn)品差異度低將會(huì )不利于人民幣國際化進(jìn)程。韓劍(2011)對影響貨幣國際化的因素進(jìn)行實(shí)證研究，指出了人民幣國際化的現實(shí)障礙因素，如資本賬戶(hù)管制、金融市場(chǎng)發(fā)展水平、金融市場(chǎng)開(kāi)放程度等。
然而，也有部分學(xué)者認為過(guò)早推行人民幣國際化會(huì )帶來(lái)一定的風(fēng)險。李永寧(2010)指出，國內學(xué)者之所以得出人民幣國際化的時(shí)機已經(jīng)成熟的結論在于簡(jiǎn)單套用了發(fā)達國家學(xué)者的研究方法，利用發(fā)達國家的經(jīng)驗指標來(lái)確定中國貨幣國際化的參數，這種研究方法在中國是錯誤的。國內學(xué)者的研究完全忽略了貨幣國際化的國家不但是經(jīng)濟大國而且還是世界上最富有的國家這一現實(shí)。世界銀行資料顯示，從GDP總量來(lái)看，中國已經(jīng)達到“上中等收入”國家水平，但是中國人均GDP僅僅達到世界中低收入國家水平，中國目前仍是世界上最大的窮國。富國使用窮國貨幣違背了國家貨幣的發(fā)展歷史，因此，現階段推行人民幣國際化的時(shí)機并不成熟。此外，華民(2009)認為，人民幣作為被美元滲透的貨幣，缺乏微觀(guān)基礎，推行人民幣國際化不是明智的選擇。曲鳳杰(2010)指出，人民幣離區域核心貨幣的目標還有較大的差距，人民幣成為能與美元抗衡以及擺脫美元在全球貨幣霸權的狀況還不現實(shí)。林毅夫(2012)[2]認為，盡管人民幣國際化是大勢所趨，但現階段加速推進(jìn)人民幣國際化會(huì )擾亂中國金融秩序，不利于中國經(jīng)濟增長(cháng)。此外，一些學(xué)者還對人民幣國際化可能遇到的風(fēng)險及消極效應進(jìn)行了研究。余永定(2012)[3]認為，當前推行人民幣國際化的路線(xiàn)圖存在較多問(wèn)題，以人民幣貿易結算為突破口的'國際化勢必導致新增美元外匯儲備的增加，在當前美元貶值、美國國債不再安全以及我國資本項目管制情況下，加速推進(jìn)人民幣國際化以及資本項目自由化是危險的。張斌和徐奇淵(2012)[4]認為，過(guò)早推行人民幣國際化會(huì )帶來(lái)巨大的無(wú)風(fēng)險套利機會(huì )，勢必對人民幣市場(chǎng)造成沖擊，不利于人民幣離岸金融市場(chǎng)的形成。
二、人民幣國際化的路徑選擇
盡管現階段關(guān)于人民幣國際化的可行性還沒(méi)有達成共識，但隨著(zhù)中國金融體制改革的推進(jìn)以及政治和經(jīng)濟整體實(shí)力的增強，人民幣國際化是大勢所趨，因此，關(guān)于人民幣國際化的路徑選擇是我國學(xué)者最受關(guān)注的地方。目前，學(xué)術(shù)界關(guān)于人民幣國際化路徑選擇的研究大致可以分為“三步走”戰略、“雙軌制”戰略、區域化戰略、“強制度”戰略等四個(gè)方面。
(1)“三步走”戰略
目前，通過(guò)漸進(jìn)式改革分步推進(jìn)人民幣國際化，得到了多數學(xué)者的認同。鄭木清(1995)首次提出了人民幣國際化的“三步走”策略，即首先實(shí)現人民幣在部分周邊國家和地區國際化，其次實(shí)現人民幣在亞洲地區的國際化，最后實(shí)現人民幣全球范圍的國際化。王元龍(2009)在鄭木清研究的基礎上，從地域和職能兩個(gè)層面構建了人民幣國際化的“三步走”戰略，在地域層面，采取人民幣“周邊化―區域化―全球化”的改革取向，貨幣職能層面堅持“國際結算貨幣―國際投資貨幣―國際儲備貨幣”的改革取向。地域層面和貨幣職能層面的改革路徑并不是孤立推進(jìn)，而是雙管齊下、內外兼修、相互補充、相互交叉、相互配合，穩步推進(jìn)人民幣國際化。
(2)“雙軌制”戰略
孫健等(2005)結合美元、日元以及歐元等貨幣國際化經(jīng)驗，提出了人民幣國際化相互兼容的“雙軌”模式，其一是在“一個(gè)中國”區域范圍內(包括大陸、港澳臺)實(shí)施“歐元模式”，整合一國四幣，對外聯(lián)合浮動(dòng)，其二是在東南亞及東亞等更大區域范圍內實(shí)施“日元模式”，深化金融改革，增強經(jīng)濟實(shí)力，最終實(shí)現人民幣國際化。李稻葵和劉霖林(2008)則最早提出了人民幣國際化“境內―境外”的雙軌制戰略構想。他們研究認為，人民幣國際化的根本要求是人民幣在資本賬戶(hù)下的自由兌換，但短期內允許中國居民和企業(yè)將人民幣兌換成其他貨幣進(jìn)行國外投資，還存在較多的障礙，一方面是因為中國金融體系還不健全，使得人民幣資本賬戶(hù)管制成為經(jīng)濟體制改革中必然的制度安排，另一方面是因為中國A股市場(chǎng)股價(jià)高于其他新興市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)的股票價(jià)格水平，一旦人民幣完全國際化，會(huì )引致股票市場(chǎng)的拋售行為，這勢必對中國金融市場(chǎng)以及經(jīng)濟運行造成較大沖擊。田濤(2015)[5]則提出了“資本輸出+跨國企業(yè)”的戰略構想。
(3)區域化戰略
人民幣國際化是一個(gè)復雜和長(cháng)期的工程，一些學(xué)者認為目前人民幣區域化相對更具可行性，因而提出了相應的戰略構想。陳唏和虞紅霞(2009)主張以香港為突破口實(shí)施區域化戰略，建立人民幣國際結算中心和離岸金融中心，推動(dòng)人民幣成為區域儲備與投資貨幣，為人民幣國際化奠定基礎。楊長(cháng)溺(2010)結合我國地緣政治和各國人均GDP的對比情況，提出了人民幣區域化的三層次目標，即3年的短期目標，與東盟四國(柬埔寨、緬甸、越南、老撾)、蒙古、朝鮮及上合組織等國進(jìn)行合作；5～10年的中期目標，與菲律賓、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、泰國、韓國、臺灣地區及新加坡等國進(jìn)行合作；10以上的長(cháng)期目標，與日元合作，實(shí)現亞洲貨幣區域化。因此，現階段加強與東亞、東南亞和上合組織成員國的合作是人民幣區域化戰略的主要目標。[6]
(4)“強制度”戰略
人民幣國際化雖然在最近幾年取得了長(cháng)足的進(jìn)展，但畢竟是系統性工程，如何破解人民幣國際化中的制度瓶頸，也是很多學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。何慧剛(2007)根據中國經(jīng)濟的特點(diǎn)，提出了“弱經(jīng)濟―強制度”模式，即在經(jīng)濟實(shí)力較弱的情況下，一方面繼續保持經(jīng)濟總量的提升和經(jīng)濟速度的增長(cháng)，另一方面完善國內各項制度，尤其是完善國內貨幣金融制度，通過(guò)發(fā)揮制度創(chuàng )新來(lái)推動(dòng)人民幣國際化。王華慶(2010)也認為，“強制度”戰略在人民幣境外需求和自由兌換雙重約束下有一定的土壤，即通過(guò)進(jìn)一步開(kāi)放國內金融市場(chǎng)、完善國際收支調節機制、改革人民幣匯率形成機制、建立有效宏觀(guān)經(jīng)濟調控體系、逐步推行資本賬戶(hù)開(kāi)放和人民幣可自由兌換等一系列制度安排的完善和設計，可以實(shí)現人民幣國際化的階段性突破。
除了上述戰略安排外，很多學(xué)者還提出了人民幣國際化的具體的措施。黃梅波和熊愛(ài)宗(2009)認為推行人民幣國際化當務(wù)之急是采取措施逐步放開(kāi)資本賬戶(hù)管制，積極穩妥實(shí)現資本賬戶(hù)的可兌換。巴曙松和嚴敏(2010)主張進(jìn)行金融創(chuàng )新，加強人民幣境外投資規模，拓展人民幣國際化運作，發(fā)展各種人民幣標價(jià)的金融衍生工具，減少人民幣國際化進(jìn)程中的制約因素。李婧(2011)認為人民幣國際化的重要一步是以人民幣跨境貿易計價(jià)結算為切入點(diǎn)，改善貿易結構，提升國內銀行業(yè)的服務(wù)水平，加快實(shí)施中國企業(yè)“走出去”戰略，增強外貿企業(yè)的定價(jià)能力。[7]
三、研究展望及對策建議
通過(guò)對近期已有文獻的梳理與總結，可以看出有關(guān)人民幣國際化的研究得到了學(xué)術(shù)界越來(lái)越多的關(guān)注。國內學(xué)者對人民幣國際化的內涵、可行性和必要性，尤其是人民幣國際化的實(shí)施路徑展開(kāi)了大量的研究，取得了豐富的成果。但是如果縱向考察人民幣國際化的作用機制鏈條，就會(huì )發(fā)現我國對于貨幣國際化尤其是人民幣國際化的研究還有很大的空間。今后我國學(xué)者應在以下幾個(gè)方面進(jìn)一步研究擴展：(1)目前的研究主要關(guān)注人民幣國際化進(jìn)程中的中間環(huán)節，而忽略了人民幣國際化上游和下游的研究，因此，人民幣國際化進(jìn)程中貨幣政策的調整以及金融體系的創(chuàng )新與改革需要進(jìn)一步的關(guān)注。(2)從研究方法上來(lái)看，目前的研究更多注重了定性的分析與描述，缺乏規范的實(shí)證研究。未來(lái)的研究中，需要利用最新的數據和恰當的計量方法，定量評估境外人民幣存量和流量以及人民幣國際化的效應。(3)未來(lái)研究中，需要結合我國金融市場(chǎng)發(fā)展的現實(shí)狀況，確定人民幣國際化的有關(guān)參數，以求得出客觀(guān)的結論，而不是簡(jiǎn)單套用西方學(xué)者和貨幣已經(jīng)國際化國家的經(jīng)驗指標。(4)從研究范式來(lái)看，現有研究成果大多是借鑒了西方經(jīng)濟學(xué)的理論內核和研究框架，而基于馬克思主義經(jīng)濟學(xué)研究范式的成果相對較少。人民幣國際化是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程，結合馬克思關(guān)于國際貨幣理論的精髓，探討人民幣國際化過(guò)程中諸多理論和實(shí)際問(wèn)題，也是未來(lái)研究需要關(guān)注的方向。[8]
從國內外學(xué)者的研究成果來(lái)看，人民幣國際化是我國綜合國力提升的一種表現，對我國經(jīng)濟發(fā)展來(lái)說(shuō)是機遇也是挑戰。一方面要面對來(lái)自國際上的政治壓力，另一方面一些影響經(jīng)濟穩定運行的因素也會(huì )凸顯。因此，現階段必須采取針對性的措施防范風(fēng)險，保障人民幣國際化的順利發(fā)展。
(一)加強國際金融合作。由于人民幣國際化的進(jìn)程中必然面對國際政治壓力，為了保障人民幣國際化的順利進(jìn)行，必須盡可能得到國際社會(huì )的支持，尤其是亞洲周邊國家的認可和支持。因此，人民幣國際化進(jìn)程中，要與周邊國家及世界其他國家加強合作特別是國際金融領(lǐng)域的合作。
(二)建立人民幣國際化的微觀(guān)基礎。人民幣國際化的微觀(guān)基礎離不開(kāi)貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的完善。貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)不僅作為人民幣“資金池”的作用，而且為國家宏觀(guān)調控提供工具和手段，因此，建立人民幣國際化的微觀(guān)基礎在于大力發(fā)展這兩個(gè)市場(chǎng)�？梢圆扇〉木唧w措施包括：放松利率管制，發(fā)展同業(yè)拆借市場(chǎng)，改革現有結售匯制度，拓展外匯業(yè)務(wù)和交易品種，深化銀行體系改革等。[9]
(三)健全國內經(jīng)濟金融運行機制以適應人民幣國際化進(jìn)程。一方面，完善國內金融市場(chǎng)體系，加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程，豐富資本市場(chǎng)層次和金融工具品種，鼓勵金融創(chuàng )新，為利率市場(chǎng)化營(yíng)造良好環(huán)境。另一方面，增加人民幣匯率彈性空間，完善匯率形成機制。盡管我國在匯率機制改革方面已經(jīng)朝著(zhù)市場(chǎng)化方向前進(jìn)了一大步，但是人民幣的彈性還相對較小，隨著(zhù)人民幣國際化的推進(jìn)，人民幣離岸市場(chǎng)化的匯率彈性必然較大，國內外匯率水平的巨大差異，將會(huì )導致國際資本流動(dòng)的加劇，進(jìn)而影響國內經(jīng)濟的穩定發(fā)展。因此，伴隨人民幣國際化進(jìn)程的加快，積極推進(jìn)匯率體制改革也是經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。
(四)完善貨幣政策的調控機制。人民幣國際化進(jìn)程的加快，需要國內金融市場(chǎng)相關(guān)配套改革的迅速推進(jìn)，強化貨幣政策的調控也應該與時(shí)俱進(jìn)。這可以從兩方面著(zhù)手：首先，建立多渠道貨幣政策傳導路徑。人民幣國際化的結果必然是資本賬戶(hù)的完全開(kāi)放，境內外利率水平的變動(dòng)就會(huì )引起國際投資資本的流動(dòng)，進(jìn)而影響我國貨幣供應量和實(shí)體經(jīng)濟。因此，我國貨幣政策的制定需要考慮國內和國際兩個(gè)市場(chǎng)，建立多元的貨幣政策傳導途徑，強化貨幣政策的調控功能。其次，靈活使用貨幣政策工具調控經(jīng)濟。公開(kāi)市場(chǎng)操作、利率、存款準備金率是我國常見(jiàn)的貨幣政策工具，但在人民幣國際化進(jìn)程中，貨幣政策調控的經(jīng)濟環(huán)境會(huì )發(fā)生變化，需要審時(shí)度勢，靈活使用貨幣政策工具，尤其是更多關(guān)注公開(kāi)市場(chǎng)操作以適應國內日益國際化的金融市場(chǎng)。
(五)強化金融監督機制。強化金融監管能力，提高金融監管水平是人民幣國際化的重要條件。人民幣國際化進(jìn)程中風(fēng)險叢生，近年來(lái)，國際金融領(lǐng)域出現的危機和動(dòng)蕩充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。這些危機和動(dòng)蕩都與金融監管不力有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。人民幣的國際化可以帶來(lái)金融工具和金融技術(shù)的革新，提高金融市場(chǎng)的效率，但也加大了金融監管的難度。因此，隨著(zhù)人民幣國際化的推進(jìn)，完善監管機制，提升監管水平，采取各種措施彌補監管漏洞勢在必行。[10]
總之，隨著(zhù)我國綜合國力的增強以及各種條件的日趨成熟，人民幣實(shí)現國際化是大勢所趨，理論界也達成了普遍共識。同時(shí)，我們也要清醒地認識到，人民幣國際化不是一蹴而就的事情，是一項復雜的系統工程。隨著(zhù)國內各項改革的深化，金融市場(chǎng)的完善，各項法律制度的健全以及國際的溝通與協(xié)調，我們堅信，不遠的將來(lái)，人民幣必將走向國際，在國際金融市場(chǎng)上占據舉足輕重的地位。
參考文獻：
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人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文 篇2
一、人民幣國際化背景
金融危機爆發(fā)后美元“一幣獨大”的國際貨幣體系的弊端得到了人們的重視規行的國際貨幣體系的也一次次地被推上了爭議的風(fēng)口浪尖。無(wú)論是2009年4月的倫敦G20國金融峰會(huì )上，還是在2010年9月的大連夏季達沃斯論壇上改革現行國際貨幣體系的呼聲不斷。美元的絕對優(yōu)勢性地位受到了極大的挑戰,2009年12月開(kāi)始的希臘主權債務(wù)危機席卷歐洲大陸漢再次掀起新一輪的經(jīng)濟問(wèn)題歐元的生存現狀也引發(fā)了人們的擔憂(yōu)。原本在世界貨幣舞臺上三足鼎立的美元歐元舊元的光芒黯淡了下來(lái)這為人民幣進(jìn)入國際化市場(chǎng)創(chuàng )造了一個(gè)很好的外部環(huán)境。
二、文獻綜述
國外學(xué)者YungChulPark(2010)則通過(guò)分析日元和歐元國際化進(jìn)程中的優(yōu)劣之處，給出關(guān)于人民幣國際化途徑的一些建議。指出人民幣國際化不應單純地被當成我國的經(jīng)濟目標而是應當在增加綜合國力、增加居民生活質(zhì)量、逐步開(kāi)放經(jīng)濟的過(guò)程中順理成章的將人民幣推向全球。
同時(shí)還應當學(xué)習美國的經(jīng)驗將各大金融機構尤其是投行與商業(yè)銀行推向全球，以金融機構的出口帶動(dòng)貨幣的出口同時(shí)為境外的人民幣尋求一個(gè)安身之所實(shí)現良性循環(huán)。熊潔(2005)提出一種統計人民幣國際化程度的指標，即將本幣境外范圍指數、本幣境外流量指數與本幣境外儲備指數加總得出，這為我們定量分析提供了一個(gè)很好的思路。
三、影響因素分析
(一)GDP
我國GDP的高速增長(cháng)對于人民幣的國際化程度的增加有著(zhù)顯著(zhù)的影響。中國在世界經(jīng)濟舞臺上主要扮演著(zhù)一個(gè)“傳送帶”的角色：中國從東亞地區進(jìn)口原材料并向歐美國家出口產(chǎn)成品。這樣我國從出口中將得到美元或歐元，導致我們在進(jìn)口中多使用這些美元或歐元結算原材料的賬單。況且諸如石油等大宗商品是以美元計價(jià)于是這種模式極不利于人民幣走向世界。我國的進(jìn)口額與出口額都為逐年遞增，為了提升人民幣的國際地位，一味的增加進(jìn)口或出口不如調整進(jìn)出口貿易結構增加對于東亞地區的產(chǎn)成品出口并多使用人民幣結算便是我們建議的出路之一。
(二)幣值穩定性
幣值的波動(dòng)率對于貨幣的國際化程度并沒(méi)有顯著(zhù)的影響。日本在過(guò)去為了推行日元便采取了升值的辦法企圖通過(guò)提高幣值來(lái)提高日元的國際影響力結果收效甚微。同樣的價(jià)值最為穩定的一般等價(jià)物黃金也隨著(zhù)布雷頓森林體系的解體而退出國際貨幣系統。所以相比一國貨幣的穩定與否，其是否可以自由兌換顯得更為重要。無(wú)論當人民幣單一盯住美元還是盯住一籃子貨幣其都是講自身的貨幣影響力寄托于其他貨幣之中，因此這樣的貨幣是沒(méi)有辦法在國際市場(chǎng)上站穩腳跟的。
(三)經(jīng)濟自由度
我國的經(jīng)濟自由度對于人民幣國際認可度有著(zhù)顯著(zhù)的影響。但從國際上來(lái)看我國的經(jīng)濟自由度尤其是資本項下自由度仍比較落后。資本項下的經(jīng)濟自由度對該國貨幣的國際影響力起著(zhù)較大的作用。其中更為重要的是該國是否有一個(gè)國際經(jīng)濟金融中。日元國際化失敗的最大原因就是因為它沒(méi)有建立一個(gè)國際金融中心。
相比之下，中國有著(zhù)香港這樣一個(gè)舉世矚目的國際金融中心，能否利用好這個(gè)優(yōu)勢便成為了人民幣能否國際化的關(guān)鍵。中國完全可以借鑒歐盟的經(jīng)驗將人民幣滲透到香港的金融體系中。相比歐盟，中國大陸與香港并沒(méi)有歐盟所頭疼的財政政策與貨幣政策分離的問(wèn)題。但一直以來(lái)在“聯(lián)匯制”下的港幣是直接盯住美元的其貨幣國際影響力主要依附于美元而存在。況且港幣已成為當地結算、交易最為重要的貨幣這些對于人民幣的介入都將成為巨大的難題。
(四)外匯儲備
我國在2003年到2013年間的外匯儲備數額龐大且呈逐年遞增趨勢。一國的外匯儲備對于其貨幣的國際化有著(zhù)至關(guān)重要的戰略意義�，F如今我國雖然沒(méi)有辦法有效的促使人民幣更多的成為他國的儲備貨幣但巨額的外匯儲備的存在必將提升人民幣的清償能力并應付人民幣的回流。這時(shí)如何用好外匯儲備比起其絕對數量來(lái)講更加重要。
四、政策建議
首先，貨幣國際化的實(shí)現應該是當一個(gè)國家經(jīng)濟高度發(fā)展，足以在一個(gè)區域乃至世界領(lǐng)先時(shí)其他國家根據自身需要主動(dòng)選擇持有的過(guò)程。因此推進(jìn)人民幣國際化最先要做的就是發(fā)展中國的經(jīng)濟，確立人民幣在一定區域內的權威地位。同時(shí)應該促進(jìn)中國與東亞地區的雙邊貿易往來(lái)。中國應當從長(cháng)遠角度出發(fā)改善貿易結構，促進(jìn)與東亞地區國家的雙邊貿易讓人民幣實(shí)現雙向運動(dòng)。其次應該放開(kāi)外匯管制,人民幣匯率自由浮動(dòng)。
雖然貨幣價(jià)值的穩定對一國貨幣的.國際化至關(guān)重要但是更為重要的是國際化貨幣的信用是建立在該貨幣發(fā)行國的基礎上的。而無(wú)論是中國之前實(shí)行的爬行盯住式還是目前實(shí)行的管理浮動(dòng)制都是將信用建立在其他貨幣發(fā)行國的基礎之上，即使匯率波動(dòng)小幣值穩定，卻無(wú)法實(shí)現真正意義上的國際化。因此河以通過(guò)讓東亞各國貨幣與人民幣掛鉤的方式擴大人民幣的使用范圍實(shí)現人民幣在東亞地區的信用統一。再次應該將人民幣滲透到香港的金融體系中，將香港這一世界性金融中心作為世界各國進(jìn)行人民幣交易結算的主要場(chǎng)所。
應該注重推出以人民幣計價(jià)的金融產(chǎn)品供其他人民幣持有國進(jìn)行投資，建立開(kāi)放而有效的金融市場(chǎng)，促進(jìn)國內金融中介機構的國際化，以及讓香港逐步成為主要以人民幣進(jìn)行交易結算的世界金融中心。最后外匯儲備在推行人民幣國際化的路途中起到的是支撐起償付能力與回流的作用所以處于被動(dòng)使用的地位。我們認為應當更多的將外匯儲備投入到支持人民幣國際化的用途中并努力建立一個(gè)公開(kāi)完善的交易平臺以便外匯儲備發(fā)揮作用。
參考文獻
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人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文 篇3
本文主要從問(wèn)題的提出人民幣國際化進(jìn)程的長(cháng)期性分析；人民幣國際化進(jìn)程的益處；人民幣國際化進(jìn)程的經(jīng)濟影響；人民幣國際化進(jìn)程中的對策分析進(jìn)行論述。其中，問(wèn)題的提出從伴隨著(zhù)我國經(jīng)濟的快速增長(cháng)和對外開(kāi)放的不斷擴大，人民幣已經(jīng)逐漸走出國門(mén)進(jìn)行論述。人民幣國際化進(jìn)程的長(cháng)期性分析從外部環(huán)境分析、人民幣國際化能夠我國獲得國際鑄幣稅收益，增強我國的經(jīng)濟實(shí)力、內部條件分析、人民幣國際化進(jìn)程需要經(jīng)過(guò)兩個(gè)階段進(jìn)行論述。
人民幣國際化進(jìn)程的益處從有利于我金融市場(chǎng)的深化、有利于我國金融體系的國際化、可促進(jìn)人民幣離岸市場(chǎng)的培育和發(fā)展進(jìn)行論述。人民幣國際化進(jìn)程的經(jīng)濟影響從對人民幣匯率造成升值壓力和頻繁波動(dòng)、金融機構的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險會(huì )增大、加劇了我國金融體系的脆弱性、對我國貨幣政策獨立性的削弱進(jìn)行論述。人民幣國際化進(jìn)程中的對策分析從大力發(fā)展邊境貿易推進(jìn)人民幣的區域化、利用我國香港地區人民幣離岸中心的重用、建立人民幣需求的監測機制、推進(jìn)我國金融體系的國際化進(jìn)行論述。本文對人民幣的國際化有著(zhù)參考指導的意義。
一、問(wèn)題的提出
近些年來(lái)，伴隨著(zhù)我國經(jīng)濟的快速增長(cháng)和對外開(kāi)放的不斷擴大，人民幣已經(jīng)逐漸走出國門(mén)。在中國香港、澳門(mén)和新加坡、泰國、越南、緬甸、俄羅斯等國家和地區，人民幣可以局部或者全境通用。人民幣已經(jīng)在一定范圍內實(shí)現了流通和自由兌換，人民幣的匯率機制不斷完善，金融開(kāi)放的程度逐步擴大，以及我國在全球經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，使得人民幣的國際化有了良好基礎。
二、人民幣國際化進(jìn)程的長(cháng)期性分析
�。ㄒ唬┩獠凯h(huán)境分析
一方面，人民幣國際化能夠我國獲得國際鑄幣稅收益，增強我國的經(jīng)濟實(shí)力。還可以減少我國巨大的外匯儲備所承擔的貸款和通脹損失。另一方面，人民幣國際化能夠增加我國在國際經(jīng)濟領(lǐng)域的話(huà)語(yǔ)權，提高我國國際地位和影響力。人民幣國際化給我國帶來(lái)的好處，會(huì )影響到國際貨幣發(fā)行國的利益，導致地緣政治關(guān)系的惡化。因此，國際貨幣的發(fā)行國會(huì )采取措施阻止或者延緩人民幣國際化的進(jìn)程。
�。ǘ﹥炔織l件分析
人民幣國際化進(jìn)程需要經(jīng)過(guò)兩個(gè)階段。首先是人民幣的區域化，成為我國周邊過(guò)家以及亞洲的貿易結算和支付手段。然后是人民幣的國際化，被全世界普遍接受。這兩個(gè)階段的實(shí)現是依靠著(zhù)我國經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的發(fā)展程度。在世界經(jīng)濟發(fā)展緩慢的環(huán)境下，我國經(jīng)濟的發(fā)展也受到一定的影響，實(shí)現經(jīng)濟的快速穩定發(fā)展存在著(zhù)一定的難度。我國金融市場(chǎng)在資本項目上的管制仍然是較為嚴格的。人民幣可兌換程度和人民幣資本市場(chǎng)開(kāi)放度，都處于較低的格局。我國現在的匯率制度使得人民幣匯率缺乏彈性，影響著(zhù)人民幣國際化進(jìn)程。這一制度上的改變也會(huì )是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程。外部和內部的分析都說(shuō)表明了，人民幣國際化進(jìn)程的長(cháng)期性。那么，這樣一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，必定會(huì )在各個(gè)領(lǐng)域和方面對我國經(jīng)濟產(chǎn)生較大的影響。
三、人民幣國際化進(jìn)程的益處
�。ㄒ唬┯欣谖医鹑谑袌�(chǎng)的深化
人民幣國際流通量的增加，會(huì )使得我國金融市場(chǎng)更加開(kāi)放。人民幣資產(chǎn)的規模交易以及人民幣作為國際結算的最終貨幣，對我國金融市場(chǎng)的效率和水平提出了更高要求，從而促進(jìn)了金融市場(chǎng)深化。
�。ǘ┯欣谖覈鹑隗w系的國際化
人民幣國際化能夠促進(jìn)我國金融也積極參與國際市場(chǎng)競爭，緩解金融體系內貨幣錯配狀況。在人民幣國際化的進(jìn)程中，將會(huì )有更多的國際貿易、國際資本以人民幣為計價(jià)貨幣，我國金融部門(mén)會(huì )具有明顯的優(yōu)勢，從而可以增強中國金融業(yè)的國際競爭力。
�。ㄈ┛纱龠M(jìn)人民幣離岸市場(chǎng)的培育和發(fā)展
隨著(zhù)人民幣國際化進(jìn)程的發(fā)展，海外對人民幣的需求有所增加，為非居民提供進(jìn)行人民幣投資或籌資資金手段的人民幣離岸市場(chǎng)的出現和壯大將成為必然。
四、人民幣國際化進(jìn)程的經(jīng)濟影響
�。ㄒ唬⿲θ嗣駧艆R率造成升值壓力和頻繁波動(dòng)
在人民幣國際化進(jìn)程中，對人民幣的需求不僅有境內需求，還有境外需求，并且境外需求在人民幣國際化進(jìn)程中是不斷增加的。人民幣匯率在人民幣的需求和供給中決定。因此，人民幣會(huì )有持續的'升值壓力。匯率升值最直接的影響就是出口，對出口導向型為主的我國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)有較大影響。
在人民幣國際化進(jìn)程中，會(huì )形成人民幣離岸的金融中心，如果境內的匯率市場(chǎng)化不完全，完全市場(chǎng)化的境外人民幣匯率跟境內的人民幣匯率構成沖擊。由此，會(huì )造成大規模的套匯活動(dòng)，人民幣匯率波動(dòng)的更加頻繁。
�。ǘ┙鹑跈C構的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險會(huì )增大
在人民幣國際化進(jìn)程中，人民幣在世界范圍內的使用越來(lái)越多，我國境內的銀行無(wú)法準確確定非居民手中的人民幣存量，面臨著(zhù)集中反存和大量提現的壓力。能夠經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的銀行也會(huì )越來(lái)越多，我國境內外銀行間的業(yè)務(wù)競爭，會(huì )增大經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險。
�。ㄈ┘觿×宋覈鹑隗w系的脆弱性
我國金融體系隨著(zhù)人民幣國際化進(jìn)程會(huì )逐步開(kāi)放，國家對匯率和資本項目的管制都會(huì )慢慢放松，由此帶來(lái)的國際投機以及各種金融風(fēng)險的對我國的金融體系是相當大的威脅。我國的金融體系在應對國際風(fēng)險方面的建設和經(jīng)驗略顯不足，脆弱性的問(wèn)題就更為明顯了。
�。ㄋ模⿲ξ覈泿耪擢毩⑿缘南魅�
在人民幣國際化進(jìn)程中，我國的貨幣政策將不再只對我國有影響。因此，我國在制定貨幣政策是要同時(shí)考慮其他國家的經(jīng)濟情況。并且，人民幣的供給將會(huì )由于人民幣的境外存量的不穩定而更加難以確定，這也會(huì )削弱貨幣政策的獨立性。
五、人民幣國際化進(jìn)程中的對策分析
�。ㄒ唬┐罅Πl(fā)展邊境貿易推進(jìn)人民幣的區域化
在目前人民幣資本項目下自由兌換依然受限、人民幣參與國際金融市場(chǎng)程度較低、在國際范圍內履行國際貨幣職能幾乎沒(méi)有的情況下，通過(guò)邊境貿易促使人民幣區域化，依然是人民幣國際化的重要切入點(diǎn)。
�。ǘ├梦覈愀鄣貐^人民幣離岸中心的重用
我國香港地區作為重要的國際金融中心之一，對亞洲和周邊國家的經(jīng)濟具有較強的輻射能力。尤其是當人民幣還受到兌換和流通上的管制、人民幣自由化沒(méi)有完全實(shí)現時(shí)，離岸中心是人民幣走向區域化關(guān)鍵貨幣的重要渠道。人民幣可以通過(guò)這一渠道更加有效地在周邊國家流通，發(fā)揮更大的國際貨幣職能，實(shí)現人民幣國際化進(jìn)程的更好發(fā)展。
�。ㄈ┙⑷嗣駧判枨蟮谋O測機制
人民幣的境外需求的不確定性對人民幣匯率有較大的影響，匯率的頻繁波動(dòng)會(huì )造成金融的不穩定。能夠及時(shí)掌握人民幣需求的趨勢，可以減輕人民幣國際化進(jìn)程對我國物價(jià)和人民幣匯率水平的影響。
�。ㄋ模┱{整經(jīng)濟發(fā)展的模式
我國經(jīng)濟發(fā)展的模式是出口導向型的，出口貿易在經(jīng)濟發(fā)展中占較大比重。在人民幣國際化進(jìn)程中，人民幣匯率的升值和頻繁波動(dòng)會(huì )降低出口產(chǎn)品的競爭力，對出口貿易產(chǎn)生較大影響。因此，要求我們調整經(jīng)濟發(fā)展模式，減少經(jīng)濟的外貿依賴(lài)性，實(shí)現我國經(jīng)濟的快速平穩發(fā)展。
�。ㄎ澹┩七M(jìn)我國金融體系的國際化
人民幣國際化的進(jìn)程，實(shí)際上一個(gè)與完善我國金融體系相輔相成的過(guò)程。我國金融體系向國際化發(fā)展，放寬對匯率和資本項目的管制，完善國內金融體系的健全程度和開(kāi)放度。金融體系的國際化能夠推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程的平穩發(fā)展。
人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文 篇4
一、國際經(jīng)驗借鑒。
1、美元國際化路徑分析。
美元國際化路徑可概括為：依托全球性貨幣匯率制度使其成為唯一的國際計價(jià)單位、與黃金相同的國際儲備貨幣；與黃金脫鉤、失去制度基礎后，依賴(lài)存量?jì)?yōu)勢在世界信用貨幣體系中處于優(yōu)勢地位；強大的國際政治經(jīng)濟實(shí)力鞏固并發(fā)展了這種優(yōu)勢。美元國際化啟示：
(1)強大的經(jīng)濟實(shí)力是貨幣國際化的基礎。
擺脫殖民統治的美國充分利用國內外先進(jìn)的科技和資源，實(shí)現了經(jīng)濟的跨越式發(fā)展，經(jīng)濟實(shí)力決定了美國在布雷頓森林會(huì )議中較英國具有更大的主動(dòng)權，最終確立了美元在國際貨幣中的霸主地位。
(2)政府在推動(dòng)本國貨幣國際化當中發(fā)揮重要作用。
1792年美聯(lián)邦就公布了鑄幣法，宣布實(shí)現金銀復本位制度，從而為美元與其他國家的貨幣兌換奠定了基礎。美國積極推行金元外交，加大海外投資，增加國外美元流通量。
2、歐元國際化路徑分析。
歐元的誕生是區內各國協(xié)調與合作的結果，歐元誕生的路徑分為三個(gè)階段
第一個(gè)階段建立的聯(lián)合浮動(dòng)制、歐洲貨幣合作基金、歐洲貨幣計算單位(EUA)等，為歐洲貨幣體系打下基礎。第二階段以《馬斯特里赫特條約》為標志，為歐元啟動(dòng)后實(shí)施共同的貨幣政策和趨同的財政政策確定了基本框架。
第三階段：即實(shí)質(zhì)性進(jìn)展階段，歐元成為有形貨幣，迅速取代了區域內流通的12種貨幣，成為區域內唯一合法貨幣，歐元以合法身份成為國際貨幣，依靠貨幣主權聯(lián)邦制的強制力，正是宣告完成了國際化進(jìn)程。
歐元國際化條件分析
(1)經(jīng)濟條件。
歐元作為一種貨幣代表著(zhù)背后真實(shí)的經(jīng)濟。
從1987年到2003年，歐盟15國GDP總額呈上升的總趨勢，并且占世界GDP的比重維持在22%-24%之間，是第二大經(jīng)濟體。黃金和外匯儲備總量很大，在IMF擁有20%的特別提款權，貿易總量占世界20%。
(2)政治條件。
在歐洲貨幣一體化的進(jìn)程中，法德作為歐洲最大的兩個(gè)經(jīng)濟體，起到了火車(chē)頭、方向盤(pán)的作用，是名副其實(shí)的軸心國家。歐盟歷史上如果沒(méi)有德法和解的'實(shí)現，就不會(huì )有今日歐元區國家的貨幣統一。
(3)制度體系。
“維納爾計劃”，“德洛爾報告”，《羅馬條約》，《馬斯特里赫特條約》，這一系列制度有效保證了歐洲貨幣合作有章可循、有法可依。
歐洲貨幣聯(lián)盟正是因為有著(zhù)良好的利益平衡機制，才能有效運行。
3、日元國際化分析。
日元國際化進(jìn)程是和日元自由兌換、金融資本市場(chǎng)的自由化同步進(jìn)行的，起初是迫于美國的壓力，但自亞洲金融危機之后，日本政府希望借助日元國際化帶動(dòng)國內金融市場(chǎng)的改革，推進(jìn)日元的國際化。日元國際化的啟示
(1)積極參加區域經(jīng)濟活動(dòng)。
日本起初忽視了成為國際貨幣的地域經(jīng)濟基礎。中國應當注重立足亞洲，通過(guò)參加區域經(jīng)濟合作來(lái)推進(jìn)國內的金融改革，使人民幣成為區域性國際貨幣。
(2)完善的國內金融體系是貨幣國際化的必要條件。
起初日本國內金融體系不完善，使日元在國際上的地位與其經(jīng)濟大國形象不匹配。因此推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程必須首先完善國內金融體系，大力發(fā)展國內金融市場(chǎng)，建立人民幣離岸金融中心。
(3)金融秩序和貨幣幣值的穩定十分重要。
“廣場(chǎng)協(xié)議”簽訂后，日元對美元匯率升值，并出現大幅波動(dòng)，嚴重破壞了日本國內金融秩序，成為日本經(jīng)濟衰退、日元國際化進(jìn)程停滯的主要原因。中國應妥善處理與美元匯率的關(guān)系，同時(shí)要適時(shí)修改外貿和外匯的相關(guān)法律，為人民幣國際化提供法律上的保障。
二、人民幣國際化的路徑選擇。
人民幣國際化應當遵循“周邊國際化--亞洲化--國際化”的漸進(jìn)過(guò)程。
人民幣周邊國際化是亞洲化的基礎，而人民幣亞洲化意味著(zhù)人民幣與美元和歐元三足鼎立，成為全球經(jīng)濟中關(guān)鍵的國際貨幣。因此，人民幣國際化路徑中最基礎和最關(guān)鍵的階段是人民幣周邊化及亞洲化。
(1)人民幣周邊化。
人民幣走向國際化的最初階段，應加強與周邊國家和地區的貿易、投資往來(lái)。
鼓勵在邊境貿易和邊境旅游中使用人民幣進(jìn)行結算，進(jìn)而促進(jìn)人民幣在周邊國家和地區流通規模。同時(shí)要充分利用港澳與內地緊密的經(jīng)貿關(guān)系，推動(dòng)人民幣國際化。
(2)人民幣亞洲化。
人民幣亞洲化是使人民幣從國際貨幣合作的弱勢轉變?yōu)閺妱莸年P(guān)鍵階段：一是采取簽署國家間或地區間的雙邊和多邊協(xié)議的形式與周邊國家(地區)創(chuàng )建自由貿易區，鼓勵自由貿易區內成員將人民幣作為外匯儲備貨幣并創(chuàng )建亞洲人民幣債券市場(chǎng)。
另一渠道是建立區域貨幣聯(lián)盟，積極主導創(chuàng )建亞洲貨幣體系、亞洲貨幣基金、亞洲貨幣單位和亞洲匯率機制，逐步提升人民幣的影響力并使之成為區域內的主導貨幣，逐步實(shí)現人民幣亞洲化。第三種渠道則是通過(guò)建立完善人民幣離岸金融中心并對“一國四幣”成功進(jìn)行整合，同時(shí)積極參加東亞貨幣合作，發(fā)揮主導作用。
(3)人民幣國際化。
人民幣國際化的目的就是使人民幣成為國際貨幣。
人民幣成為世界貿易和金融中的價(jià)值尺度和交易媒介后，不僅成為個(gè)人和企業(yè)的儲備資產(chǎn)，也將成為政府的干預資產(chǎn)，即儲備貨幣的組成部分。人民幣的國際化達到了高級階段后，人民幣在民間的支付能力和政府間的支付能力都有顯著(zhù)的增強，中國的政策選擇有了更大的空間。
在世界金融事務(wù)中，中國將有更大的發(fā)言權，更大的號召力，在國際市場(chǎng)的進(jìn)一步整合中發(fā)揮更重要的作用，人民幣在國際中的地位將會(huì )更加穩固。
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人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文 篇5
摘要：后危機時(shí)期，在東亞共識和清邁協(xié)議的框架下，東亞貨幣金融合作短期內難以取得實(shí)質(zhì)性突破，匯率去美元化、單一貨幣主導或區域貨幣聯(lián)盟的時(shí)機均不成熟。人民幣應著(zhù)眼于推進(jìn)周邊化，借道中國———東盟自由貿易區發(fā)展“泛人民幣”次區域貨幣合作，擴大境外有效流通區域，并加強香港國際金融中心建設，拓寬海外人民幣投資渠道，為參與下一階段的東亞貨幣整合準備條件。
關(guān)鍵詞：人民幣 國際化 次區域合作 東亞貨幣合作
次貸危機后，國際貨幣體系改革及區域性貨幣金融合作成為潮流。后危機時(shí)期的“人民幣國際化”，是對世界經(jīng)濟再平衡的有益探索，其顯然要同此前有所區別，并應當更加適應后危機時(shí)期的國際環(huán)境。
一、后危機時(shí)期人民幣國際化勢在必行
從中國國家利益出發(fā)，人民幣國際化是中國經(jīng)濟崛起的內在需要，有助于提升中國的國際影響和貨幣話(huà)語(yǔ)權，降低貨幣錯配和期限錯配的風(fēng)險，增加鑄幣稅收入，有利于中國金融體制改革的深化，增強貨幣政策的自主性①。在實(shí)際的“美元體制”下，中國面臨“貿易國家”的困境，中國的日益國際化、大國化同人民幣的非國際化地位極不相稱(chēng)，中國需要通過(guò)人民幣的亞洲化來(lái)實(shí)現其國際化的目標②。顯然，人民幣國際化是化解中國快速發(fā)展中的經(jīng)濟安全問(wèn)題———特別是解決“高儲蓄兩難困境”———的必由之路③從國際角度考慮，人民幣的國際化有助于改善世界經(jīng)濟失衡。美元體制下，美國通過(guò)大規模的經(jīng)常賬戶(hù)赤字為世界貿易提供流動(dòng)性；世界各國通過(guò)資本賬戶(hù)將流動(dòng)性投放回美國以維持國際貨幣體系“危險的平衡”(美國貿易赤字和負債率增加的不可持續性，被認為是世界經(jīng)濟增長(cháng)內在不穩定因素和經(jīng)濟危機的重要制度性原因)。布雷頓森林體系解體后，“單極化”在朝著(zhù)“多元化”發(fā)展，國際貨幣區域化聯(lián)合和多元化如火如荼，單一貨幣對世界經(jīng)濟的控制已力不從心。新興國家貨幣的國際化和區域貨幣金融合作的興起，必將替代“美元本位”的單中心模式。美元由“國際化”退居“區域化”不僅有助于世界經(jīng)濟再平衡，而且有利于改善美國的國際收支和債務(wù)狀況，有助于美國經(jīng)濟的復蘇和長(cháng)遠發(fā)展。在這一過(guò)程中，人民幣的區域化和國際化對東亞貨幣金融合作乃至國際貨幣體系改革都至關(guān)重要。
二、“美元本位”制下人民幣國際化難以一蹴而就
在現行國際貨幣體系中，美國是典型的“金融霸權國家”，相對而言，其他國家則屬于“金融外圍國家”。在美國強大的金融霸權統治下，任何“外圍國家”貨幣的直接國際化都十分困難。
首先，“美元本位”制下，美國的金融創(chuàng )新存在權利與義務(wù)的“兩分性”。美國擁有世界上最為發(fā)達和開(kāi)放的金融市場(chǎng)，大規模的金融創(chuàng )新已成為支撐其“金融霸權”的基礎。美國可以毫無(wú)顧忌的通過(guò)貿易逆差源源不斷地向世界輸出美元，而外圍國家苦心積攢起來(lái)的貿易盈余卻不得不通過(guò)金融市場(chǎng)回流美國，以便支撐美國經(jīng)濟、維持自身對美貿易順差和經(jīng)濟增長(cháng)。由此形成一個(gè)自我強化的“貿易赤字———美元國際流動(dòng)”的“閉合回路”。作為世界最大的債務(wù)國，通過(guò)美元的“一去一回”，美國不但充分享受了自由貿易的好處，而且通過(guò)海外資金回流支撐起日漸高漲的主權債務(wù)�！懊涝w制”是美國金融霸權的典型反映，不對稱(chēng)的權利義務(wù)和體制內存在的自我強化機制，都是“金融外圍國家”貨幣國際化的巨大障礙。
在這樣的情況下，任何其他國家貨幣的直接國際化都是不可行的。
其次，現行國際貨幣體系下，美國可以只關(guān)注國內經(jīng)濟目標而不顧及外部經(jīng)濟影響。美元的“實(shí)際中心貨幣”地位，使得美聯(lián)儲在制定貨幣政策時(shí)無(wú)需過(guò)多關(guān)注其他國家的外匯干預，在決定本國利率水平時(shí)較少關(guān)注其他國家的通貨膨脹及貨幣政策。實(shí)際上的金融霸權地位，使得美國具有迫使其貿易伙伴接受其政策并順應其調整的手段。在這樣的形勢下，任何國家貨幣的國際化，都必將同時(shí)面對來(lái)自本國經(jīng)濟的內部壓力和美國引致的外部調整壓力，因而一國貨幣的直接國際化是困難的。
再次，在“一超多強”的國際形勢下，金融霸權具有“自我強化”性。作為重要的國際交易媒介，美元具有“在位優(yōu)勢”，美元的貿易結算地位顯著(zhù)地導致了“外圍國家”對美元的不對稱(chēng)依賴(lài)(外圍國家在很大程度上無(wú)法保護自己的貨幣主權)。在這種金融霸權主導下的“中心—外圍”依附關(guān)聯(lián)體制下，任何單一國家貨幣的直接國際化都是不現實(shí)的。
三、以人民幣“區域化”促進(jìn)人民幣“國際化”
從東亞經(jīng)濟一體化的角度分析，中國經(jīng)濟的高速發(fā)展某種程度上是充分利用改革開(kāi)放條件及經(jīng)濟全球化的結果，開(kāi)放條件下的經(jīng)濟崛起使得中國經(jīng)濟同世界經(jīng)濟(特別是東亞經(jīng)濟)緊密相聯(lián)，并形成十分重要的“共生依存”關(guān)系。人民幣國際化，必須同時(shí)考慮對中國外部經(jīng)濟的影響和東亞經(jīng)濟一體化的制約。
一方面，通過(guò)積極參與東亞貨幣金融合作消除人民幣國際化的內在缺陷；另一方面，以區域合作的集體行動(dòng)抵消外部壓力，削減人民幣國際化的成本。從減少對美元過(guò)度依賴(lài)的角度考慮，人民幣區域化也有利于推動(dòng)東亞貨幣合作向實(shí)質(zhì)性階段發(fā)展。因此，人民幣國際化和東亞貨幣金融合作是相輔相承、相互促進(jìn)的。以中國為樞紐的東亞出口貿易網(wǎng)絡(luò )對外部市場(chǎng)的依賴(lài)，既增加了人民幣國際化所面臨的挑戰，同時(shí)也限制了人民幣國際化路徑選擇上的自由：一方面，人民幣直接國際化存在困難，只能從區域化循序漸進(jìn)地尋求發(fā)展；另一方面，也預示著(zhù)人民幣可以通過(guò)“區域化”在某種程度上使東亞地區擺脫對美元的依賴(lài)。
現階段，國際貨幣體系難于從根本上進(jìn)行調整，在全球范圍內為人民幣國際化創(chuàng )造制度基礎并不現實(shí)。然而，在“東亞共識”的框架下，通過(guò)發(fā)揮中國在東亞地區的影響力、進(jìn)行雙邊或多邊制度安排，可以為人民幣的“準國際化”和“區域化”起到推波助瀾的作用。更為重要的還在于，在現行東亞貨幣金融合作基礎上，有關(guān)人民幣區域化的某種正式或非正式制度安排，是可以磋商的。
在市場(chǎng)層面上，東亞各經(jīng)濟體實(shí)體經(jīng)濟的聯(lián)系日趨緊密，中國經(jīng)濟在區域內正發(fā)揮著(zhù)日益重要的作用�！爸袊獤|盟自由貿易區”的.建立使得中國作為區域內最大“市場(chǎng)提供者”的地位得以加強。醞釀已久并在穩步推進(jìn)的多邊化CMI機制預示著(zhù)區域金融合作可能產(chǎn)生重大突破。在區域內，人民幣顯然具有無(wú)與倫比的巨大吸引力�，F階段，國際經(jīng)貿格局和貨幣體系變革難于一步到位：一方面，現行體制具有一定的持續性，需要在局部和區域層面逐步推進(jìn)國際貨幣的多元化；另一方面，人民幣難以直接國際化，通過(guò)“區域化”提高其地位和影響是不錯的選擇。從這一意義上講，人民幣國際化、東亞貨幣金融合作以及國際貨幣體系改革三者相輔相承。人民幣需要通過(guò)“區域化”推進(jìn)“國際化”。
四、人民幣尚不具備主導東亞區域貨幣合作的能力
后危機時(shí)期，中日兩國對東亞其他經(jīng)濟體的競爭壓力出現了明顯的分化：中國同東亞經(jīng)濟體競爭日趨嚴重，日本與東亞其他經(jīng)濟體的競爭趨于緩和，區域內來(lái)自中國的競爭壓力正在超過(guò)來(lái)自日本的不對稱(chēng)競爭壓力。東亞各經(jīng)濟體保持對人民幣匯率穩定的要求，日趨大于保持對日元匯率穩定的要求。然而，從復雜的政治格局和歷史文化傳統來(lái)看，人民幣和日元均不具備單獨主導區域貨幣金融合作的能力。從日元的角度考慮，雖然進(jìn)行了并不成功的國際化，日本再難成為東亞經(jīng)濟更重要的貿易伙伴和區域核心；經(jīng)濟增長(cháng)問(wèn)題、產(chǎn)業(yè)結構問(wèn)題以及人口老齡化等問(wèn)題都將阻礙其成為地區主要市場(chǎng)提供者的地位。從人民幣的角度考慮，由于存在金融市場(chǎng)開(kāi)放、金融體系脆弱性和貨幣非自由可兌換等方面的問(wèn)題，現階段人民幣尚無(wú)法獨自肩負起區域主導貨幣的角色。東亞貨幣合作難以出現“獨一統”的格局。
五、以人民幣“周邊化”推進(jìn)“泛人民幣次區域合作”
在“東亞共識”和CMI機制的促進(jìn)下，人民幣同其他國家的貨幣互換得到了迅速發(fā)展。中國—東盟自由貿易區的建立，揭開(kāi)了雙方經(jīng)貿合作的新篇章，這些都在一定程度上推動(dòng)了人民幣在周邊國家的流通。
(一)人民幣的“周邊化”
人民幣在境外的大規模流通始于亞洲金融危機，穩定的匯率增強了周邊國家對人民幣的信心。人民幣的“周邊化”借助了兩個(gè)重要的大國優(yōu)勢：一是國民財富增加后催生的龐大旅游需求；二是東亞政治經(jīng)濟大國的重要區域影響力。通過(guò)旅游、僑匯、投資和邊貿等多種渠道，人民幣在蒙古、印尼、新加坡、中越邊境、老撾北部、緬甸撣邦東部和泰國清邁府北部等得到了廣泛的接受和使用。作為支付和結算貨幣，人民幣在越南已被廣泛接受：中越邊貿及旅游、投資等領(lǐng)域95%以上使用人民幣結算，使用地區已擴展至越南內地。在緬甸東部人民幣已取代緬幣成為主要流通貨幣①�？梢�(jiàn)，人民幣在周邊國家具有廣泛的流通基礎，六部委推出的人民幣跨境貿易結算試點(diǎn)及境外直投人民幣結算試點(diǎn)，將在此基礎上全面擴大人民幣在周邊國家的流通范圍。從現實(shí)角度考慮，中國同東盟(部分或全體成員國)率先進(jìn)行“泛人民幣次區域貨幣金融合作”是可行的。
(二)中國—東盟自由貿易區對“泛人民幣次區域合作”的影響
首先，中國—東盟自貿區的建立有助于以“大中華經(jīng)濟圈”為依托的“泛人民幣區”的市場(chǎng)整合，有助于強化中國的“市場(chǎng)提供者”地位。中國—東盟自貿區是目前世界人口最多的自貿區，也是發(fā)展中國家間最大的自貿區。建成后，中國與東盟雙方90%的商品將享受零關(guān)稅待遇，中國13億多人口與東盟地區的近6億人口因此被聯(lián)系在同一個(gè)市場(chǎng)中。
其次，中國—東盟自貿區的建立有助于中國對東南亞地區進(jìn)行對外直接投資，有利于對外輸送人民幣、緩解國內流動(dòng)性過(guò)剩的通脹壓力。自由貿易區的成立將進(jìn)一步調劑區內資本余缺，促進(jìn)資本跨境流轉和對外直接投資。在現階段，鼓勵“人民幣對外直投”具有非常重要的現實(shí)意義：一則，在現行匯率制度下，為了穩定匯率，中央銀行無(wú)疑需要進(jìn)行超常規的基礎貨幣投放用以對沖外匯占款，這直接形成了不斷高漲的通脹壓力；快速累積的外匯儲備更給予了美國等金融霸權國家認定中國實(shí)行匯率操縱的口實(shí)。鼓勵以人民幣形式對外直接投資，擴大人民幣的對外流出，不僅有利于提高人民幣的國際影響力，拓寬人民幣的使用范圍，更能夠緩和國內外壓力。二則，東盟各經(jīng)濟體經(jīng)濟結構相似、發(fā)展模式相近、國內金融系統普遍脆弱，小國開(kāi)放經(jīng)濟的特點(diǎn)使得區內各國極易受到國際投機資本的攻擊。在亞洲通脹蔓延和美元貶值的大背景下，東盟各成員國難以獨善其身(亞洲金融危機以及近日越南盾的大幅貶值便是實(shí)例)。此時(shí)，借助“統一大市場(chǎng)”的發(fā)展擴大人民幣在區內的流通，不僅有利于區內各成員國保持經(jīng)濟穩定，更能對“泛人民幣次區域合作”起到順水推舟的促進(jìn)作用。
(三)香港人民幣離岸市場(chǎng)和人民幣貿易結算中心建設在“泛人民幣次區域合作”中作用巨大
人民幣在未來(lái)面臨著(zhù)兩大挑戰：一是資本賬戶(hù)的完全自由可兌換；二是成為在境外廣泛流通、被用于國際結算、投資和儲備的國際貨幣。誠然，資本賬戶(hù)自由可兌換將會(huì )令人民幣國際化來(lái)得更快，但這顯然不利于控制投機風(fēng)險，在短期內無(wú)法破題�，F階段，資本賬戶(hù)的開(kāi)放并非人民幣國際化的最大挑戰。對很多海外人民幣持有者來(lái)講，如何對沖人民幣匯率風(fēng)險、如何進(jìn)行有效的人民幣投資才是最大的難題�，F有的人民幣匯率風(fēng)險對沖工具顯然不足(海外人民幣無(wú)本金交割市場(chǎng)雖是一種可選工具，但該市場(chǎng)深度仍然有限)。QFII、即將出臺的小QFII、香港股票市場(chǎng)人民幣IPO和對境外機構開(kāi)放銀行間債市、香港人民幣債券市場(chǎng)等，都是境外人民幣投資的重要渠道。
目前，人民幣在香港地區可通過(guò)人民幣→港幣→其他硬通貨這一渠道，以港幣為過(guò)渡，間接地將資本項目自由化和國際化進(jìn)程合二為一。人民幣可以通過(guò)香港走向國際化。離岸市場(chǎng)建設是人民幣區域化的關(guān)鍵一步。
在“泛人民幣次區域合作”中，香港人民幣離岸市場(chǎng)建設的重要意義不言而喻。監管部門(mén)可以將境外流通的人民幣納入銀行體系，便于掌握人民幣境外流動(dòng)規模的變動(dòng)情況，繼而制定相應的措施；LIBOR的發(fā)展表明，人民幣離岸市場(chǎng)在香港的發(fā)展將促成一個(gè)完全市場(chǎng)化的人民幣利率體系，也可以為外匯干預提供參考，還能夠促進(jìn)中國內地與亞太地區經(jīng)濟的深度合作。
在中國———東盟自由貿易區的框架內，各成員的經(jīng)貿聯(lián)系更加緊密，如果“泛人民幣次區域合作”發(fā)展得足夠好，那么其將有可能成為亞洲地區“去美元化”的前哨。
(四)中國應以香港為依托積極參與亞洲債券市場(chǎng)建設
近年來(lái)，亞洲債券市場(chǎng)建設匯集了多方關(guān)注�？焖侔l(fā)展的區內貿易和投資需要一個(gè)有深度的、一體化的區域金融市場(chǎng)以及與之配套的良好金融基礎設施。發(fā)展區域債券市場(chǎng)在一定程度上能夠緩解東亞國家對外債務(wù)中存在的期限錯配和幣種錯配問(wèn)題，同時(shí)亦有助于改善國內對銀行系統的過(guò)度依賴(lài)。發(fā)展區域債券市場(chǎng)有助于在本區域內吸收各經(jīng)濟體大規模的外匯儲備，可以鼓勵在本地區貿易和金融交易中使用本地區貨幣。
盡管日本、泰國、新加坡、韓國在亞洲債券市場(chǎng)合作中表現活躍，但現階段發(fā)展區域債券市場(chǎng)仍存有諸多障礙(本地區大多數國家的國內債券市場(chǎng)不發(fā)達，而且在一些低收入國家普遍存在資本管制)。就中國而言，巨額外匯儲備顯然在信心層面和實(shí)質(zhì)上有助于其在亞洲債券市場(chǎng)建設中發(fā)揮重要作用。作為區內重要的國際金融中心，香港當仁不讓地肩負著(zhù)中國參與亞洲債券市場(chǎng)建設的重任。近期，香港人民幣債券市場(chǎng)的一系列新變化(例如，以人民幣結算債券的發(fā)行數量逐漸增加、發(fā)行機構愈來(lái)愈多元化；“點(diǎn)心”債券在一定程度上取代純美元債券發(fā)行等)均顯示，香港已經(jīng)做好了參與亞洲債券市場(chǎng)建設的準備。
六、“泛人民幣區”基礎上的東亞貨幣整合
人民幣國際化是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程，它至少需要10～20年的時(shí)間。IMF改革未將人民幣納入SDR的計算范圍也說(shuō)明了目前人民幣尚不具備國際化的條件。環(huán)視東亞各國，人民幣國際化剛剛起步，日元國際化并不成功，美元仍是東亞地區實(shí)際上的“錨貨幣”，東亞貨幣合作似乎處于一種十分尷尬的境遇：短時(shí)間內，擺脫美元尋找新的貨幣錨并不現實(shí)；建立亞洲貨幣單位仍就是個(gè)構想；“10+3”合作機制缺乏有效的約束及實(shí)質(zhì)性成果；人民幣或日元都難以獨自主導東亞金融合作格局。對國際化剛剛起步的人民幣而言，直接參與東亞貨幣金融合作無(wú)優(yōu)勢可言。為了更好的實(shí)現國際化戰略，人民幣似乎應當借道東盟———曲線(xiàn)發(fā)展“次區域貨幣合作”，完成貨幣周邊化到“泛人民幣區”的過(guò)渡，為人民幣區域化和國際化準備條件，繼而同日本等東亞重要經(jīng)濟體合作，共同推進(jìn)東亞貨幣一體化。
就目前而言，中國應當做好以下幾方面的工作：穩定宏觀(guān)經(jīng)濟，保持人民幣匯率穩定，增強人民幣作為“錨貨幣”的吸引力，不可持續過(guò)快升值。加強離岸人民幣市場(chǎng)建設，穩步推進(jìn)金融市場(chǎng)改革和創(chuàng )新，拓寬人民幣投資渠道。著(zhù)力推進(jìn)香港人民幣離岸金融中心建設，有條件、分步驟地實(shí)施香港人民幣IPO計劃、加強人民幣離岸債券市場(chǎng)建設及外匯市場(chǎng)建設，拓寬境外人民幣投資渠道，增加境外人民幣回流機制。推進(jìn)國內金融體系改革，加強金融風(fēng)險防控，配合資本項目的開(kāi)放，進(jìn)一步開(kāi)放國內債券、股票等金融市場(chǎng)。推進(jìn)上海國際金融中心建設，增加離岸金融中心同在岸金融中心的聯(lián)系，擴展大陸同港澳臺貨幣金融合作的范圍和機制。不失時(shí)機地推進(jìn)一國、兩岸、三地、四幣的整合，為建立統一貨幣區做好準備。
推進(jìn)“泛人民幣區”要素市場(chǎng)流動(dòng)性建設。在自貿區基礎上，逐步開(kāi)展生產(chǎn)要素跨境流動(dòng)方面的合作，為建立“大中華經(jīng)濟圈”進(jìn)行商品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)方面的準備。在人民幣周邊化基礎上，逐步建立起“泛人民幣區”，并在此基礎上積極開(kāi)展同日元的合作，為最終實(shí)現東亞貨幣一體化創(chuàng )造條件。
人民幣國際化趨勢與路徑選擇研究及對策論文 篇6
【摘要】目前，中國國際經(jīng)濟地位舉足輕重，令世界矚目，隨著(zhù)中國國內經(jīng)濟的全面開(kāi)放，特別是金融領(lǐng)域的開(kāi)放，國際資本大舉進(jìn)入國內，中國國內的金融風(fēng)險全面升高，全球經(jīng)濟競爭加劇，我國一開(kāi)始在某種程度上就處于不利地位。2015年國際貨幣基金組織宣布人民幣即將加入SDR，從以上基本現狀可以看到，需要加速人民幣國際化步伐。我國也推出了一系列關(guān)于人民幣利率與匯率的改革措施，而中國高速發(fā)展的經(jīng)濟使得人民幣逐步放開(kāi)，在世界經(jīng)濟和國際貿易中作用也越來(lái)越大，人民幣國際化問(wèn)題成為世界關(guān)注之重點(diǎn)。本文首先簡(jiǎn)單的闡述了貨幣國際化的含義，隨后分析了人民幣國際化的進(jìn)程以及可能帶來(lái)的利益與成本。
【關(guān)鍵詞】人民幣 國際化 利益 成本
經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放，中國在經(jīng)濟、軍事、外交等各個(gè)領(lǐng)域取得了令人矚目的成就，但舊有的經(jīng)濟金融體制嚴重束縛著(zhù)中國經(jīng)濟的發(fā)展。當前我國人民幣利率逐步放開(kāi)，進(jìn)行市場(chǎng)化改革，同時(shí)逐步放開(kāi)匯率，2015年年底IMF(國際貨幣基金組織)宣布將人民幣加入SDR(特別提款權)籃子，進(jìn)一步提高了人民幣在國際上的聲望，向世界表明——人民幣正在走向國際化。
一、貨幣國際化的含義
人民幣國際化是指人民幣獲得國際市場(chǎng)的廣泛認可和接受，并發(fā)揮計價(jià)單位、交換媒介和價(jià)值儲藏的功能，即成為國際結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣。
人民幣國際化的本質(zhì)含義應包括以下三個(gè)方面：第一，人民幣現金在境外享有一定的流通度，國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定的比重；第二，以人民幣計價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，以人民幣計價(jià)的金融市場(chǎng)規模不斷擴大；第三，世界多數國家接受人民幣作為本國的儲備貨幣。這是衡量貨幣包括人民幣國際化的通用標準，其中最主要的是后兩點(diǎn)。
二、人民幣國際化的現實(shí)可能性和重要性
首先，我國穩定的政治局勢和強大的經(jīng)濟實(shí)力為人民幣國際化提供了實(shí)現的可能；其次，穩定的人民幣幣值為人民幣的國際化提供了信心保證；再次，我國具備較強的國際清償能力和良好的國際信用；第四，我國的金融市場(chǎng)不斷的改革，為人民幣的國際化提供了制度的保障；最后，人民幣廣泛的使用于對外貿易為人民幣的國際化提供了現實(shí)條件。
人民幣如果成為主要世界貨幣，將極大促進(jìn)中國對外貿易和投資，更重要的是，我們將搶占世界經(jīng)濟的“制高點(diǎn)”并從中得到系列額外好處，如獲得鑄幣稅收益、疏緩國內通貨膨脹壓力、強化國際經(jīng)濟發(fā)言權等。人民幣國際化將對中國未來(lái)經(jīng)濟形態(tài)和世界經(jīng)濟競爭格局產(chǎn)生積極影響。
三、人民幣國際化帶來(lái)的收益
(一)鑄幣稅收入
當一國貨幣國際化之后，其國際意義在于國際貨幣發(fā)行國實(shí)際上具有了一種獲得國際資源的手段，一種變相負債的權利，同時(shí)，也對國際資源的配置有了相當的'影響力。
(二)降低匯率風(fēng)險，擴大貿易和投資
人民幣國際化可降低貿易的匯率風(fēng)險，成員國之間貿易量增長(cháng)以及國民收入增加；人民幣國際化可降低或取消各國貨幣兌換的交易成本，貿易與資本流動(dòng)就會(huì )增加；人民幣作為國際貨幣，特別是在東亞地區作為東亞地區的支點(diǎn)貨幣，將會(huì )在貿易對價(jià)上起到關(guān)鍵性作用；當人民幣作為國際貨幣后，相當部分貿易結算可以用人民幣計價(jià)結算，或者部分用人民幣結算，會(huì )大大降低結算風(fēng)險，擴大國際貿易交易。
(三)節約外匯儲備，有利于我國外匯儲備的結構調整
人民幣國際化后，由于貿易結算都使用本國貨幣，不需要過(guò)多的外匯儲備，而且，貨幣政策、財政政策都是本國制定，更減少了需要應對貿易赤字、貨幣投機所需要的外匯儲備。我國外匯儲備增長(cháng)迅猛，這種高國際儲備對穩定人民幣匯率，體現我國對外清償能力有很重要作用，但相應儲備成本也很高。
(四)優(yōu)化外債規模和結構
當人民幣作為國際貨幣后，大大增強我國的償債能力和降低外債成本，優(yōu)化外債結構。人民幣作為國際貨幣會(huì )提高我們的償債能力。通過(guò)人民幣的穩定來(lái)穩定國際金融市場(chǎng)，通過(guò)人民幣與美元、日元、歐元三者之間的交易轉化化解外債風(fēng)險。
(五)財富增長(cháng)效應
人民幣國際化帶動(dòng)我國經(jīng)濟增長(cháng)，從而增加居民收人水平：人民幣國際化后，資本項目必然會(huì )自由兌換，利率實(shí)現自由化，我國股票市場(chǎng)長(cháng)期以來(lái)資金短缺現狀將會(huì )改善；人民幣國際化后，使我國居民持有的現金含金量和支付能力提升，在出境旅游、對外支付等交易中，減少許多匯兌環(huán)節，直接被各國普遍接受，可降低文件成本，提高支付效率。
四、人民幣國際化帶來(lái)的成本
(一)人民幣匯率風(fēng)險
以人民幣結算、儲備與標價(jià)的資產(chǎn)損失可能性加大，其交易風(fēng)險、會(huì )計風(fēng)險和企業(yè)的經(jīng)濟風(fēng)險擴大。但這種風(fēng)險又是外匯市場(chǎng)上固有的風(fēng)險。任何進(jìn)入外匯市場(chǎng)自由交易的貨幣都有這些風(fēng)險存在。人民幣作為國際貨幣的這種風(fēng)險，相對于在管制條件下不可自由兌換時(shí)風(fēng)險大大加強。這種風(fēng)險在交易過(guò)程中會(huì )以各種規避風(fēng)險的方法以市場(chǎng)手段和各種金融工具去化解，這需要在人民幣國際化后金融發(fā)展和金融結構相互配套，否則，人民幣實(shí)現了國際化，而金融結構和金融發(fā)展不相適應，那么金融風(fēng)險自然會(huì )擴大。
(二)利率自由化成本
利率自由化后，國內大多數企業(yè)喪失了長(cháng)期以來(lái)國家實(shí)行的低利率政策的收益，在浮動(dòng)利率情況下，一旦利率上升，國內企業(yè)和經(jīng)營(yíng)者成本上升，最終影響國民經(jīng)濟整體利益和增長(cháng)。利率自由浮動(dòng)在資本項目開(kāi)放條件下，國際資本移動(dòng)規模、速度擴大和提高，從而擴大交易成本，增加風(fēng)險因素。
(三)調控成本加大
人民幣國際化后，中央銀行在調控經(jīng)濟目標時(shí)一方面要考慮到國內宏觀(guān)經(jīng)濟狀況，另一方面要考慮世界經(jīng)濟變化的因素。從政策變動(dòng)對國內、國際經(jīng)濟兩方面影響考慮，在這種情況下必然有個(gè)內外政策目標的平衡與協(xié)調，在必要時(shí)為了國際經(jīng)濟目標而可能喪失國內經(jīng)濟某些方面的利益。中央銀行的貨幣政策目標必須放在全球角度考慮。加大了調控難度，中央銀行與其他國家的中央銀行在信息、處理、貨幣合作、目標政策協(xié)調方面更加密切，擴大了中央銀行調控國民經(jīng)濟的成本。
五、結束語(yǔ)
在全球經(jīng)濟瞬息萬(wàn)變的時(shí)代，實(shí)現人民幣的國際化是我們的必然選擇，也是適應經(jīng)濟發(fā)展，改革現行匯率制度的必然要求。馬克思主義告訴我們，前途是光明的，道路是曲折的。我們應不畏懼人民幣國際化過(guò)程中的困難，勇于前進(jìn)，積極探索，把握機會(huì )，為構建和諧社會(huì )，實(shí)現中華民族的偉大復興而奮斗。
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