內控信息披露的影響因素
內控信息披露的影響因素
摘 要：內部控制的執行情況，直接影響著(zhù)上市公司的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jì)、財務(wù)報告質(zhì)量和法律法規遵循情況，本文以X年深交所上市公司563家的年報為樣本，通過(guò)對年報中關(guān)于內部控制信息的披露狀況總結，對我國上市公司內部控制信息披露問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證研究。
研究發(fā)現，我國上市公司內部控制信息披露受到財務(wù)報告質(zhì)量以及財務(wù)狀況是否異常的顯著(zhù)影響。
關(guān)鍵詞：薩班斯法案;內部控制;信息披露;多元回歸
一、導論
從上市公司內部控制信息披露的實(shí)際情況看，絕大多數上市公司在披露內控信息時(shí)都是籠統帶過(guò)、只說(shuō)好話(huà)， 信息含量較低，總體披露質(zhì)量不盡如人意;董事會(huì )(審計委員會(huì ))編制的內部控制自我評估報告和會(huì )計師事務(wù)所的核實(shí)評價(jià)意見(jiàn)更是沒(méi)有，我國上市公司對內部控制披露重視程度比較低。
究竟是什么原因導致了我國上市公司內控信息的披露狀況如此不盡如人意?帶著(zhù)這個(gè)疑問(wèn)作者研究了深圳上市的563家公司年報中內控信息披露情況。
二、研究設計
(一)樣本選取與數據說(shuō)明
本文以X年563家深圳證券交易所上市公司的截面數據為研究對象，實(shí)證檢驗強制性披露要求下我國上市公司的執行和內控披露質(zhì)量情況。
本研究將企業(yè)內部控制信息披露完整性分為8個(gè)指標值進(jìn)行分析，分別為企業(yè)內部控制機構設置、企業(yè)內部控制的完善和建立、企業(yè)內部控制有效性承諾、企業(yè)內部控制環(huán)境、企業(yè)內部控制風(fēng)險評估、企業(yè)內部控制措施、企業(yè)內部控制信息溝通、企業(yè)內部控制監督檢查。
內控信息披露指標包含4個(gè)以上的作者認為披露質(zhì)量較高。
采用深市X年上市公司所有披露內部控制信息的563家信息資料，按公司性質(zhì)將它們分為22個(gè)行業(yè)，包括：電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)20家;建筑業(yè)10家;電子業(yè)24家;批發(fā)和零售貿易業(yè)29家;信息技術(shù)業(yè)和計算機應用服務(wù)業(yè)32家;醫藥產(chǎn)業(yè)36家;食品飲料業(yè)22家;綜合行業(yè)29家;機械設備業(yè)93家;文化傳播業(yè)3家;農林牧業(yè)11家;印刷造紙業(yè)12家;社會(huì )服務(wù)業(yè)22家;家具制造業(yè)2家;交通運輸、倉儲業(yè)17家;房地產(chǎn)行業(yè)24家;紡織業(yè)27家;采掘業(yè)7家;金融、保險業(yè)6家;金屬非金屬業(yè)55家;石化塑膠業(yè)73家;其他制造業(yè)9家。
本文中所用的財務(wù)數據均來(lái)自深圳證券交易所提供的上市公司年報，相關(guān)數據的處理和檢驗都是通過(guò)SPSS13.0統計軟件進(jìn)行的。
(二)研究假設
在非完全有效的資本市場(chǎng)上根據信息經(jīng)濟學(xué)的信號傳遞理論，高質(zhì)量或者有好消息的公司通過(guò)傳遞信號(披露信息)可將其與其他公司區別開(kāi)來(lái);市場(chǎng)也會(huì )對此作出積極反映，通常這些公司的股票價(jià)格會(huì )上升，而那些不披露信息的公司則被認為是低質(zhì)量的或不好的消息，其股價(jià)預期會(huì )下降。
此作者選用ROE(權益報酬率)作為衡量公司的盈利能力。
因此，提出假設1：ROE越高的上市公司，其對外披露內部控制信息的越完善，披露的動(dòng)機越強。
根據我國相關(guān)證券法規的規定，上市公司如果財務(wù)狀況出現異常，其股票交易將被特別處理(即ST)，以提醒投資者注意。
為了證實(shí)上市公司的年度財務(wù)報告是否可靠、公允，以向外界提供真實(shí)的財務(wù)信息，上市公司的年度財務(wù)報告須經(jīng)注冊會(huì )計師審計并出具審計報告。
如果一家上市公司的年度財務(wù)報告被出具了非標準無(wú)保留審計意見(jiàn)，可能間接地反映出該公司內部控制存有某種不足。
因此，年度財務(wù)報告被注冊會(huì )計師出具了非標準審計意見(jiàn)的上市公司，其對外披露內部控制信息的可能性會(huì )顯著(zhù)降低。
提出假設2：財務(wù)狀況異常致使其股票交易被證監會(huì )特別處理的、以及被注冊會(huì )計師出具了非標準無(wú)保留意見(jiàn)的上市公司其披露內部控制信息的自覺(jué)性較差。
本人對X年深市563家公司年報中內控信息披露的整理，內控披露標準采用各個(gè)公司上述八項披露指標值個(gè)數的平均數整理，總資產(chǎn)自然對數按照公司總資產(chǎn)自然對數的平均值整理。
基于統計分析可以得出：內控信息披露與公司規模之間的關(guān)系相關(guān)性較小。
這也與方紅星(2007)對上市公司的實(shí)證研究的結論相同。
所以提出假設3：公司規模對上市公司內部控制信息披露決策沒(méi)有顯著(zhù)影響。
(三)研究方法
根據蔡吉甫(2005)建立的回歸方程，因為2005年我國有試點(diǎn)地進(jìn)行了股權分置改革，X年好多公司已經(jīng)或者正在進(jìn)行著(zhù)此項改革，所以對于非流通股和國有股對內控的影響予以剔除。
將蔡吉甫建立的回歸方程中的因變量ROA用ROE替換來(lái)反應公司的盈利能力。
作者依據上述的研究假設，建立下列回歸方程進(jìn)行實(shí)證檢驗。
NKPL為內部控制信息披露變量，根據披露規范，根據上述內控信息披露八個(gè)指標設計的設計，當上市公司披露了其中4個(gè)及以上的指標時(shí)，內部控制信息時(shí)取1，否則取0。
ROE為凈資產(chǎn)凈利率，反映公司的盈利能力。
ST為特別處理變量，虛擬變量，當公司被中國證監會(huì )特別處理時(shí)取1，否則取0。
sjyj為審計意見(jiàn)變量，虛擬變量，當上市公司的年度財務(wù)報告審計意見(jiàn)為標準無(wú)保留意見(jiàn)時(shí)取1，其它取0。
Lnasset為公司的規模變量。
用總資產(chǎn)的自然對數表示。
從上表2中可以發(fā)現，ROE比較好的上市公司會(huì )被注冊會(huì )計師出具標準的無(wú)保留審計意見(jiàn)二者明顯存在正相關(guān)關(guān)系，當然這類(lèi)公司內控信息的披露質(zhì)量也與注冊會(huì )計師出具審計報告的意見(jiàn)是正相關(guān)的。
相反，被中國證監會(huì )特別處理的上市公司通常會(huì )與注冊會(huì )計師出具非標準無(wú)保留審計意見(jiàn)二者是負相關(guān)的，其對外披露內部控制信息的積極性明顯不高。
上述結論與前述內部控制信息披露的信息經(jīng)濟學(xué)的理論基礎是相符的。
三、實(shí)證檢驗的多元回歸分析
多元回歸結果如下：
表3列出了模型Logistic的回歸結果。
從變量的回歸系數來(lái)看，變量ROE的系數為1.118，Wald值為6.51統計顯著(zhù)，且為正，表明盈利能力越強的上市公司越有可能選擇披露內部控制信息。
變量sjyj的系數0.013為正，顯著(zhù)性有些差。
仍可以說(shuō)明年度財務(wù)報告不存在質(zhì)量問(wèn)題的上市公司披露內部控制信息有很高的積極性。
ST變量系數-2.141為負，且統計系數Wald值顯著(zhù)，這一結果意味著(zhù)，財務(wù)狀況異常的上市公司缺乏對外披露內部控制信息的動(dòng)力。
此實(shí)證結果與研究假設相符。
表3Logistic的回歸結果
四、結論
從以上研究可知：大部分的上市公司都能披露自己的內控信息，但是披露質(zhì)量并不高。
同時(shí)我國上市公司內部控制信息披露受到公司盈利能力、公司財務(wù)狀況的顯著(zhù)影響。
可以認為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)越好及財務(wù)報告質(zhì)量越高的上市公司越有披露內部控制信息的動(dòng)力;而因財務(wù)狀況異常致使其股票交易被證監會(huì )特別處理的上市公司，其披露內部控制信息的概率較低。
本文研究結論基本上可以證明研究的假設。
因此從披露的內容上看應該規范上市公司詳細披露內部控制信息的形式。
本文僅僅選用了X年深交所一年的面板數據，深指引規定下2007年上市公司的年報已經(jīng)披露完畢，對于指引實(shí)施前后深交所內部控制信息的披露情況和質(zhì)量值得進(jìn)一步研究。
這為我的進(jìn)一步研究指明了方向。
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