現金流量表的分析及運用
現金流量表的分析及運用【1】
摘 要 現金流量表在財務(wù)報告體系中占有重要地位，對現金流量表進(jìn)行分析，可以使報表使用者全面、清晰地了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性和財務(wù)狀況，充分解讀現金流量表所體現的企業(yè)財務(wù)信息，發(fā)現企業(yè)在財務(wù)管理方面存在的問(wèn)題，為進(jìn)行科學(xué)的財務(wù)預測與決策提供正確的依據。
關(guān)鍵詞 現金流量表 作用 預測 決策
現代企業(yè)推崇“現金至上”，在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，一個(gè)企業(yè)的現金流量是否充足在很大程度上決定著(zhù)企業(yè)的生存和發(fā)展能力，進(jìn)而影響企業(yè)盈利能力。
企業(yè)的現金流量不足、現金周轉不暢、現金調配不靈活會(huì )直接影響企業(yè)的生存與發(fā)展。
現金流量表作為財務(wù)報表的三個(gè)基本報告之一，是反映企業(yè)在一定時(shí)期現金流入和現金流出動(dòng)態(tài)狀況的報表，詳細描述了由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現金流，提供了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)及匯率變動(dòng)對現金流量的影響，為我們提供了企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否健康的證據。
現在我們常用的財務(wù)評價(jià)指標，如凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率，基本上都是以權責發(fā)生制為基礎的會(huì )計數據進(jìn)行計算，他們不能反映出企業(yè)盈利的真實(shí)能力，因為企業(yè)在報表賬面的報酬并非企業(yè)真正的收益，還存在著(zhù)不能收回現金的可能性，要降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，需要分析企業(yè)的收益質(zhì)量，現金流量表的分析可以彌補這個(gè)缺陷和不足。
現金流量表的分析首先是結構分析，它可以讓會(huì )計信息更具明晰性和有用性。
結構分析的首要任務(wù)是分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)中各項活動(dòng)誰(shuí)占主導。
總量相同的現金流量在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)之間分布不同，意味著(zhù)不同的財務(wù)狀況。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金流量說(shuō)明了企業(yè)因購銷(xiāo)商品、提供和接受勞務(wù)、交納稅款、支付經(jīng)營(yíng)費用等活動(dòng)形成的現金流入、流出的數額及構成情況。
投資活動(dòng)現金流量說(shuō)明了企業(yè)長(cháng)期資產(chǎn)購建及其處置產(chǎn)生的現金流量，包括購建固定資產(chǎn)、進(jìn)行長(cháng)期投資和處置長(cháng)期資產(chǎn)現金流量。
籌資活動(dòng)現金流量是指導致企業(yè)資本及債務(wù)的規模和構成發(fā)生變化的活動(dòng)所產(chǎn)生的現金流量。
以BL公司2011年現金流量表為例。
從BL公司的現金流量表中可以看出，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入63.34億元，投資活動(dòng)現金流入10.43億元，籌資活動(dòng)現金流入24.72億元。
分析得出，經(jīng)營(yíng)性流入占64.30%，投資流入占10.50%，籌資流入占25.1%，說(shuō)明BL公司2011年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在整個(gè)經(jīng)濟活動(dòng)中占重要地位。
籌資活動(dòng)也是現金流入來(lái)源的重要方面，表明BL公司的信用良好，籌資能力較強。
對BL公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流入結構進(jìn)行細分研究，其“銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現金” 帶來(lái)的現金流入占98.77%，由此反映出BL公司的經(jīng)營(yíng)狀況正常，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，產(chǎn)品銷(xiāo)售情況很好。
對現金流量表的分析，也要注重企業(yè)現金凈增加額的作用分析。
企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，投資和籌資規模不變的情況下，現金凈增加額越大，企業(yè)活力越強。
如果企業(yè)的現金凈增加額主要來(lái)自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~，反映出企業(yè)收現能力強，壞賬風(fēng)險小，盈利能力較強;如果企業(yè)的現金凈增加額主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(cháng)期資產(chǎn)而增加的，這反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力削弱，用處置非流動(dòng)資產(chǎn)以緩解資金矛盾，另一方面也可能是企業(yè)為了走出困境而調整資產(chǎn)結構。
如果企業(yè)現金凈增加額主要是由于籌資活動(dòng)引起的，反映出企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來(lái)的現金流量?jì)粼黾宇~必須更大，才能滿(mǎn)足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大的財務(wù)風(fēng)險。
現金流量?jì)粼黾宇~也可能是負值，即現金流量?jì)纛~減少，這一般是不良信息，因為至少企業(yè)的短期償債能力會(huì )受到影響。
現金流量表與資產(chǎn)負債表及損益表構成了企業(yè)完整的會(huì )計報表信息體系，在運用現金流量表對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時(shí)能對所分析企業(yè)的財務(wù)狀況得出較全面和較合理的結論，盡量避免可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，為企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的財務(wù)預測與決策提供正確的依據。
現金流量表的運用【2】
我國于1998年頒布了《企業(yè)會(huì )計準則――現金流量表準則》，規定企業(yè)期末除了編制資產(chǎn)負債表、損益表外，還要以現金流量表來(lái)代替財務(wù)狀況變動(dòng)表。
現金流量表的編制為債權人和投資者提供了資產(chǎn)負債表、損益表無(wú)法提供的更加真實(shí)有用的財務(wù)信息，使企業(yè)的財務(wù)狀況更加透明。
現金流量表的作用
披露企業(yè)現金的來(lái)龍去脈。
有助于報表使用者獲取企業(yè)現金的真實(shí)流動(dòng)和結存的情況，彌補了資產(chǎn)負債表和損益表靜態(tài)狀況下不能反映的企業(yè)現金流動(dòng)狀況。
披露企業(yè)真實(shí)的獲利能力。
雖然損益表可反映企業(yè)的獲利水平，但種種原因的影響，利潤表中所反映出來(lái)的數據有可能是有彈性的甚至是虛的，而以現金流量表能夠更好地反映企業(yè)的獲利能力。
披露企業(yè)的償債能力。
反映企業(yè)償債能力的財務(wù)指標很多，比如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，但這些指標大多都是相對數，在實(shí)踐中需要以一個(gè)更直接的角度去看企業(yè)的償債能力，即看企業(yè)在一個(gè)會(huì )計期內到底償還了多少債務(wù)，這在現金流量表中有更直接的表達。
揭示了企業(yè)的支付能力。
企業(yè)在一個(gè)會(huì )計期內的支付活動(dòng)是多方面的，比如進(jìn)貨、發(fā)放工資、交納稅金等，這些支付項目的規模和結構如何，能在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況，對于這類(lèi)重要的會(huì )計信息，現金流量表均給予了較全面的反映。
以現金及現金等價(jià)物為基礎編制的現金流量表，以現金為同一口徑，有利于不同行業(yè)企業(yè)的可比性。
現金流量表分析
絕對數比較分析法
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量、投資活動(dòng)現金凈流量、籌資活動(dòng)現金凈流量三者的正負是否正常不能夠一錘定音。
企業(yè)創(chuàng )建時(shí)期產(chǎn)品還處在市場(chǎng)開(kāi)發(fā)階段，這一時(shí)期為開(kāi)發(fā)產(chǎn)品需要大量的投資和籌資，所以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)的現金凈流量一般均為負，籌資活動(dòng)則為正。
在高速增長(cháng)期，產(chǎn)品銷(xiāo)售快速增長(cháng)，經(jīng)營(yíng)現金流量為正，同時(shí)為擴大市場(chǎng)份額企業(yè)不斷追加投資，投資現金流量依然為負，但經(jīng)營(yíng)現金流量很可能不足以滿(mǎn)足投資所需現金，因此籌資活動(dòng)現金流量可能繼續為正;在產(chǎn)品成熟期，產(chǎn)品銷(xiāo)售穩定，并進(jìn)入投資回收期，因此經(jīng)營(yíng)現金流量和投資現金流量均為正，由于現金被用來(lái)償債，籌資現金流量為負;進(jìn)入衰退期后，市場(chǎng)萎縮，銷(xiāo)售下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量為負，企業(yè)大規模收回投資并償還債務(wù)，因此企業(yè)投資活動(dòng)現金流量為正，籌資活動(dòng)現金流量為負。
現金凈增加額。
如果企業(yè)的現金凈增加額主要是由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的，可反映出企業(yè)收現能力強，壞賬風(fēng)險小，其營(yíng)銷(xiāo)能力一般也不錯，如果企業(yè)的現金凈額主要是投資活動(dòng)產(chǎn)生的，即是由處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(cháng)期資產(chǎn)引起的，這反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力衰退，從而處置非流動(dòng)資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出不良境地而調整資產(chǎn)結構，還應結合其余二表作深入分析，如果主要由于籌資活動(dòng)引起的，這意味著(zhù)企業(yè)將支付更多的利息或股利，它未來(lái)的現金流量?jì)粼黾宇~必須更大，才能滿(mǎn)足償付的需要,否則，企業(yè)將承受較大的財務(wù)風(fēng)險。
結合資產(chǎn)負債表看存貨。
比較銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到的現金與購買(mǎi)商品接受勞務(wù)所支付的現金，從而掌握企業(yè)大體的供銷(xiāo)狀況，如果后者明顯大于前者，就有可能說(shuō)明企業(yè)處于庫存積壓狀態(tài)，反之，如果后者明顯大于前者，那么企業(yè)有可能在本會(huì )計期內因產(chǎn)品提價(jià)使收入增大，如果沒(méi)有提價(jià)，企業(yè)可能在吃庫存，這時(shí)應結合資產(chǎn)負債表看存貨的進(jìn)出情況，若庫存正常，就要看是否本期收回大量的前期的應收賬款。
通過(guò)“收回投資所收到的現金”、“取得投資收益所收到的現金”與企業(yè)原始投資的對應關(guān)系，就是要結合資產(chǎn)負債表中“長(cháng)期投資”、“短期投資”帳戶(hù)余額的變化率分析，企業(yè)的對外投資是否獲利。
相對數――財務(wù)比率分析法
償債能力分析
a.現金流動(dòng)負債比率=經(jīng)營(yíng)現金凈流量/流動(dòng)負債;這比起流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，更能反映出企業(yè)的短期償債能力。
b.現金到期債務(wù)比率=經(jīng)營(yíng)現金凈流量/本期到期債務(wù);本期到期債務(wù)包括長(cháng)期債務(wù)和短期債務(wù)，該指標反映了企業(yè)獨立的到期債務(wù)支付能力。
c.現金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現金凈流量/本期債務(wù)總額;它是評價(jià)企業(yè)中長(cháng)期償債能力的重要指標，同時(shí)也是預測公司破產(chǎn)的重要指標，該指標越高，企業(yè)承擔債務(wù)的能力越強。
獲利質(zhì)量指標分析
d.盈利現金比率=現金凈流入/凈利潤;它是衡量企業(yè)盈利質(zhì)量的基本指標。
一般的，該指標越高，說(shuō)明企業(yè)盈利質(zhì)量越好，但是由于現金凈流量可能是由投資或者籌資活動(dòng)帶來(lái)的，這種情況下，該指標只有與其他的指標結合才能看出企業(yè)的盈利質(zhì)量是否高。
e.經(jīng)營(yíng)盈利現金比率=經(jīng)營(yíng)現金凈流入/凈利潤;這一比率反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量與凈利潤之間的比率關(guān)系。
跟盈利現金比率相比，該比率更能反映企業(yè)盈利質(zhì)量的好壞。
一般情況下，比率越高，盈利質(zhì)量越高。
比率過(guò)低，嚴重時(shí)可以使企業(yè)破產(chǎn)。
f.銷(xiāo)售現金收入比率=銷(xiāo)售商品提供勞務(wù)收到現金/銷(xiāo)售收入;該比率反映了企業(yè)的收入質(zhì)量，一般的，該比率越高收入質(zhì)量越高，但是當比值很大時(shí)，說(shuō)明本期可能收到以前期間的應收賬款，所以本比率也要與資產(chǎn)負債表的應收賬款相結合。
但是當比值很小時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理肯定就存在問(wèn)題了，企業(yè)的利潤也會(huì )虛增。
支付能力指標分析
g.現金股利支付率=現金股利/經(jīng)營(yíng)現金流量;這一比率反本期經(jīng)營(yíng)現金凈流量與現金股利之間的關(guān)系。
比率越低，企業(yè)支付股利的能力越強。
H.強制性現金支付比率=現金流入總額/(經(jīng)營(yíng)現金流出量+償還債務(wù)本息付現);這一指標反映企業(yè)是否有足夠的現金償還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)費用等。
在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中，公司的現金流入量應滿(mǎn)足強制性目的的支付，即用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還債務(wù)。
這一比率越大，其現金支付能力越強。
現金流量表的作用及現金流量【3】
現金流量表是財務(wù)報表的三個(gè)基本報告之一,所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內,一家機構的現金 (包含銀行存款) 的增減變動(dòng)情形。
現金流量表的出現,主要是要反映出資產(chǎn)負債表中各個(gè)項目對現金流量的影響,并根據其用途劃分為經(jīng)營(yíng)、投資及融資三個(gè)活動(dòng)分類(lèi)。
現金流量表可用于分析一家機構在短期內有沒(méi)有足夠現金去應付開(kāi)銷(xiāo)。
現金流量表是一份顯示于指定時(shí)期(一般為一個(gè)月,一季。
主要是一年的年報)的現金流入和流出的財政報告。
這份報告顯示資產(chǎn)負債表(Balance Sheet)及損益表(Income Statement/Profit and Loss Account)如何影響現金和等同現金,以及根據公司的經(jīng)營(yíng)、投資和融資角度作出分析。
作為一個(gè)分析的工具,現金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力,特別是繳付賬單的能力。
過(guò)去的企業(yè)經(jīng)營(yíng)都強調資產(chǎn)負債表與損益表兩大表, 隨著(zhù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的擴展與復雜化, 對財務(wù)資訊的需求日見(jiàn)增長(cháng), 更因許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)的中斷肇因于資金的周轉問(wèn)題, 漸漸地, 報道企業(yè)資金動(dòng)向的現金流量也獲的得許多企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的重視, 將之列為必備的財務(wù)報表。
一、現金流量表的主要作用
(一)現金流量表能夠說(shuō)明企業(yè)一定期間內現金流入和流出的原因。
如企業(yè)當期從銀行借入200萬(wàn)元,償還銀行利息5萬(wàn)元,在現金流量表的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量中分別反映借款200萬(wàn)元,支付利息5萬(wàn)元。
這些信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能提供的。
(二)現金流量表能夠說(shuō)明企業(yè)的償債能力和支付股利的能力。
通常情況下,報表閱讀者比較關(guān)注企業(yè)的獲利情況,并且往往以獲取利潤的多少作為衡量標準,企業(yè)獲利多少在一定程度上表明了企業(yè)具有一定的現金支付能力。
但是,企業(yè)一定期間內獲得的利潤并不代表企業(yè)真正具有的償債或支付能力。
(三)現金流量表能夠分析企業(yè)未來(lái)獲取現金的能力。
通過(guò)應收,其他應收款以及投資產(chǎn)生的現金等等都可以了解到。
(四)現金流量表能夠分析企業(yè)投資和理財活動(dòng)對經(jīng)營(yíng)成果和財務(wù)狀況的影響。
現金流量表提供一定時(shí)期現金流入和流出的動(dòng)態(tài)財務(wù)信息,表明企業(yè)在報告期內由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資和籌資活動(dòng)獲得現金,企業(yè)獲得的這些現金是如何運用的,對能夠說(shuō)明資產(chǎn)、負債、凈資產(chǎn)的變動(dòng)的原因,對資產(chǎn)負債表和利潤表起到補充說(shuō)明的作用,現金流量表是連續資產(chǎn)負債表和利潤表的橋梁。
(五)現金流量表能夠提供不涉及現金的投資和籌資活動(dòng)的信息。
現金流量表除了反映企業(yè)與現金有關(guān)的投資和籌資活動(dòng)外,還通過(guò)附注方式提供不涉及現金的投資和籌資活動(dòng)方面的信息,使會(huì )計報表使用者能夠全面了解和分析企業(yè)的投資和籌資活動(dòng)。
二、現金流量表與企業(yè)財務(wù)狀況分析
現金流量分析,是在現金流量表出現以后發(fā)展起來(lái)的,其方法體系并不完善,一致性也不充分。
現金流量分析不僅依靠現金流量表,還要結合資產(chǎn)負債表和利潤表。
我國已發(fā)布的《企業(yè)會(huì )計準則第31號――現金流量表》要求企業(yè)按直接法編制現金流量表, 并在附表中提供按間接法將凈利潤調整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量的信息, 這對于揭示企業(yè)一定期間現金流量的生成及其原因,從現金流量角度分析企業(yè)凈利潤的質(zhì)量具有積極作用。
現金流量結構分析是指同一時(shí)期現金流量表中不同項目間的比較與分析,以揭示各項數據在企業(yè)現金流入量中的相對意義。
其計算公式為:
現金流量結構比率 = 單項現金流入(出)量 / 現金流入量總額
贏(yíng)利質(zhì)量分析是指根據經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量與凈利潤、資本支出等之間的關(guān)系,揭示企業(yè)保持現有經(jīng)營(yíng)水平,創(chuàng )造未來(lái)贏(yíng)利能力的一種分析方法。
三、籌資與支付能力分析
籌資與支付能力分析是通過(guò)現金流量表有關(guān)項目之間的比較,反映企業(yè)在金融市場(chǎng)上的籌資能力以及償忖債務(wù)或費用的能力。
企業(yè)籌資與支付能力分析主要包含以下幾個(gè)指標:
1.外部融資比率
外部融資比率=(經(jīng)營(yíng)性應付項目增(減)凈額+籌資現金流入量)/現金流入量總額
這一比率反映企業(yè)在金融市場(chǎng)籌措資金的能力,或經(jīng)營(yíng)發(fā)展對外部資金的依賴(lài)程度,這一比率越大,說(shuō)明企業(yè)的籌資能力越強。
2.強制性現金支付比率
強制性現金支付比率=現金流入總額 / (經(jīng)營(yíng)現金流出量+償還債務(wù)本息付現)
這一比率反映企業(yè)是否有足夠的現金償還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)費用等。
在持續不斷的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,公司的現金流入量至少應滿(mǎn)足強制性目的支付,即用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還債務(wù)。
3.到期債務(wù)本息償付比率
到期債務(wù)本息償忖比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量/(本期到期債務(wù)本金 + 現金利息支出)
這一比率用來(lái)衡量企業(yè)到期債務(wù)本金及利息可由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng )造現金支付的程度。
比率越大,說(shuō)明企業(yè)償付到期債務(wù)的能力就越強,如果比率小于 1,說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金不足以?xún)敻兜狡趥鶆?wù)本息,企業(yè)必須對外籌資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)。
4.現金償債比率
現金償債比率=經(jīng)營(yíng)現金凈流量/長(cháng)期債務(wù)總額
這一比率反映企業(yè)按照當前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供的現金償還長(cháng)期債務(wù)的能力。
雖然企業(yè)可以用從投資或籌資活動(dòng)中產(chǎn)生的現金來(lái)償還債務(wù),但從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現金應該是企業(yè)長(cháng)期現金的主要來(lái)源。
5.現金股利支付率或利潤分配率
現金股利支付率=現金股利或分配的利潤/經(jīng)營(yíng)現金凈流量
這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)現金凈流量與現金股利(或向投資者分配利潤)之間的關(guān)系,比率越低,企業(yè)支付現金股利的能力就越強。
傳統的股利支付率(應付股利 /凈利潤,假設不考慮優(yōu)先股)反映的是支付股利與凈利潤的關(guān)系,而按現金凈流量反映的股利支付率更(下轉47頁(yè))(上接45頁(yè))能體現支付股利的現金來(lái)源及其可靠程度。
以上是根據現金流量表,利用比率法分析企業(yè)的財務(wù)狀況。
為全面了解企業(yè)在一定期間的現金流動(dòng)狀況及其他信息,還可將現金流量表與其他財務(wù)報表提供的信息聯(lián)系起來(lái),將本企業(yè)的財務(wù)比率與同行業(yè)平均水平或標準比率,或本企業(yè)歷史水平進(jìn)行比較分析,以便為財務(wù)決策提供真實(shí)可靠的財務(wù)信息。
四、從現金流量表看企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險
(一)償債能力風(fēng)險
我們可從現金流量表中選取有關(guān)指標判斷企業(yè)的償債風(fēng)險。
1.現金比率,用企業(yè)期末的現金余額與企業(yè)的流動(dòng)負債之比,判斷企業(yè)的償債風(fēng)險。
由于流動(dòng)負債期限短(不超過(guò)一年),很快就需要用現金來(lái)償還,如果企業(yè)手中沒(méi)有一定量的現金儲備,在債務(wù)到期時(shí)就容易出現問(wèn)題。
2.經(jīng)營(yíng)凈現金比率,用企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現金流量與企業(yè)流動(dòng)負債相比。
為什么要使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量呢?首先,在正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況下,當期取得的現金收入,先要滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支出,然后才能滿(mǎn)足償還債務(wù)的支出。
其次,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)的主要活動(dòng),是獲取自有資金的主要來(lái)源,應該說(shuō)也是最為安全而且是最規范的取得現金流量的辦法,用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量與流動(dòng)負債之比來(lái)恒量企業(yè)的償債風(fēng)險,能夠從一個(gè)方面反映出企業(yè)的償債能力狀況。
3.經(jīng)營(yíng)凈現金與全部負債之比,用以恒量企業(yè)用年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流量?jì)敻度控搨哪芰?這個(gè)指標能夠綜合地反映企業(yè)償債風(fēng)險狀況。
(二)支付能力風(fēng)險
支付能力是指企業(yè)除了用現金償還債務(wù)外,用現金來(lái)支付企業(yè)的其他各項開(kāi)支,企業(yè)如果沒(méi)有支付能力,拖欠職工工資,拖欠貨款,不能如常支付股利,不僅會(huì )造成員工隊伍不穩定,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不正常,而且會(huì )影響到投資者對企業(yè)投資的信心,形成支付上的風(fēng)險。
利用現金流量表的有關(guān)指標,我們可以得到這方面的信息。
1.普通股每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流量和支付現金股利的經(jīng)營(yíng)凈現金流量。
用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量與流通在外的普通股股數之比反映企業(yè)支付股利和資本支出的能力,用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現金流量與現金股利之比來(lái)反映企業(yè)年度內使用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流量支付現金股利的能力,比率越大,證明企業(yè)支付能力越強,反之,則會(huì )形成支付風(fēng)險。
2.綜合支付能力。
用本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的現金收入加上投資活動(dòng)取得的現金收入減去償還債務(wù)的現金支出再減去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項支出,如果結果大于0,說(shuō)明企業(yè)當期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金收入和投資活動(dòng)取得的現金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出,可以有一部分余額用于投資和分派股利,反之則無(wú)法用于投資活動(dòng)和分派股利,如果這種狀況持續下去,得不到扭轉,則說(shuō)明企業(yè)面臨支付風(fēng)險。
(三)未來(lái)現金流量能力風(fēng)險預測
企業(yè)償債能力主要取決于獲取的現金,企業(yè)支付股利的直接手段也是現金,我們從現金流量表不僅可以判斷企業(yè)目前的現金狀況,而且可以分析企業(yè)產(chǎn)生未來(lái)現金流量的能力。
通過(guò)觀(guān)察連續數期的會(huì )計報表,比較各期的有關(guān)項目,分析其增減變動(dòng)情況,做出其發(fā)展趨勢的預測,以判斷企業(yè)未來(lái)現金流量能力上可能存在的風(fēng)險。
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