分析一家上市公司財務(wù)報告

　　怎樣來(lái)分析一家上市公司財務(wù)報告呢?下面便是小編整理的分析一家上市公司財務(wù)報告范文，供大家參考閱讀。

　　滬深證交所的上市公司每一會(huì )計年度都要公布兩次財務(wù)報表，即年度財務(wù)報告和中期財務(wù)報告。

　　上市公司公布的財務(wù)報告主要包括資產(chǎn)負債表、損益表、保留盈余表、財務(wù)狀況變動(dòng)表。

　　資產(chǎn)負債表是指在某一特定時(shí)日，企業(yè)的資本結構或財務(wù)狀況的情形。

　　它顯示出企業(yè)的資產(chǎn)=負債+所有者權益。

　　通過(guò)資產(chǎn)負債表，能夠了解財務(wù)結構及償債能力;損益表是顯示某一段期間之內，企業(yè)營(yíng)業(yè)收支的報表;亦即發(fā)行公司的獲利情況。

　　它可顯示出每股的凈利或盈余數字。

　　保留盈余表是揭示一段期間之內,如何分派企業(yè)所累積的盈虧在股利、董監事酬勞、員工紅利上以及未分配盈余的報表;財務(wù)狀況變動(dòng)表是揭示一段時(shí)間內,企業(yè)主要營(yíng)運資金等財務(wù)資源的來(lái)源，以及運用情況的報表,有以顯示企業(yè)理財方式的良好與否。

　　(1)看經(jīng)營(yíng)收入指標，掌握企業(yè)的市場(chǎng)占有率。

　　企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場(chǎng)上受歡迎的程度，換言之是衡量其商品在市場(chǎng)上與同業(yè)之間的競爭力。

　　經(jīng)營(yíng)收入劃分為主營(yíng)收入和非主營(yíng)收入。

　　前者一般是企業(yè)的當家產(chǎn)品，說(shuō)明某個(gè)企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。

　　倘若主營(yíng)收入占整個(gè)營(yíng)業(yè)收入的比重為絕大部分，那么就說(shuō)明該企業(yè)在激烈市場(chǎng)競爭中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩腳跟，反之，則說(shuō)明整個(gè)企業(yè)的根基不牢靠，遇上風(fēng)吹草動(dòng)，就有可能會(huì )導致收入滑坡。

　　當然，看經(jīng)營(yíng)收入指標，不能僅分析其每年的增長(cháng)水平，單純從本企業(yè)的縱向比較中把握其動(dòng)態(tài)走勢，還應從整個(gè)行業(yè)的視角出發(fā)，觀(guān)察其商品的市場(chǎng)占有率(經(jīng)營(yíng)收入÷行業(yè)經(jīng)營(yíng)收入)。

　　即從行業(yè)的橫向座標中覓得其占有的市場(chǎng)份額。

　　(2)看資產(chǎn)運行指標，掌握企業(yè)的財務(wù)狀況。

　　如果把經(jīng)營(yíng)收入比作一個(gè)人的肌肉，那么資產(chǎn)運行就好比是維持人體正常生存的血液。

　　資產(chǎn)作為"血液"其運行質(zhì)量的優(yōu)劣，自然對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞至關(guān)重要。

　　看企業(yè)的資產(chǎn)運行指標要重點(diǎn)分析資產(chǎn)與權益的關(guān)系。

　　一家公司的全部經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源與全部資產(chǎn)總額肯定相等，經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源又包括股東權益和債權人權益(負債)。

　　一個(gè)公司的資產(chǎn)總額很大，并不能說(shuō)明這家公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與財務(wù)狀況就好，而要看其股東權益對應的那部分資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數額有多少。

　　企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負債。

　　一般而言，如果企業(yè)的凈資產(chǎn)大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設備、建筑物)，就表明企業(yè)財務(wù)結構良好，安全性較大。

　　現在有許多公司是靠高額負債形成的大量資產(chǎn)。

　　這種資產(chǎn)越多，就意味著(zhù)其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負擔的財務(wù)風(fēng)險也就越大，倘若再加上這部分資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值不大的話(huà)(例如滯銷(xiāo)貨物、積壓商品)，則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的劣化。

　　這方面的分析集中通過(guò)資產(chǎn)負債率和指標反映。

　　其計算公式為：資產(chǎn)負債率=(企業(yè)全部負債÷企業(yè)全部資產(chǎn))×100%。

　　評判某個(gè)企業(yè)的債務(wù)是否具有較大的風(fēng)險，除上述負債率指標外，股民還可注意企業(yè)償債能力的指標。

　　企業(yè)償債能力既反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的高低，又反映利用負債從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的強弱。

　　因為優(yōu)質(zhì)企業(yè)負債結構合理，償債能力較強，"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。

　　反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項指標。

　　一是流動(dòng)比率，其計算公式是：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負債;二是速動(dòng)比率，其計算公式是：速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負債。

　　生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型企業(yè)合理的流動(dòng)比率應為不低于2，而正常的速動(dòng)比率應低于1。

　　除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運行狀況,還應關(guān)注的指標是：應收帳款周轉率和庫存及庫存周轉率。

　　一般而言，企業(yè)的庫存視不同行業(yè)而定，而應收帳款周轉率和庫存周轉率則是越高越好，周轉率越高，周轉效數越多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況就越好。

　　(3)看回報水平指標，掌握企業(yè)的盈利能力。

　　股票收益一般可分為資本利得、股利收益和差價(jià)收益三大類(lèi)。

　　而以送股、配股、派息為主要內容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項回報水平指標密切相關(guān)，故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標，是甄別績(jì)優(yōu)股與績(jì)差股的試金石。

　　這些指標包括凈資產(chǎn)報酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。

　　凈資產(chǎn)報酬率=(稅后凈利÷凈資產(chǎn)數額)×100%。

　　該指標反映了股東所關(guān)心的全部資本金的獲利能力。

　　每股收益率=稅后利潤÷發(fā)行在外的普通股股數。

　　該指標值代表了每一股份可獲取利潤的多少。

　　股利支付率=(每股股利÷每股盈余)×100%。

　　該指標能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少，可以體現當前利益。

　　(4)正確看待高送配方案。

　　盡管證券監管部門(mén)早已規定，上市公司應少送紅股，多分現金,沒(méi)有投資回報的公司不準配股,但市場(chǎng)的看法卻非如此,似乎并不認同派紅利,更偏好的仍是送紅股,且數量越大越好。

　　這主要是由于國內的利率水平較高，加之一些股票價(jià)格過(guò)高，含有較大的投機成分，使上市公司縱然以很高的送現金來(lái)回報股東,仍然無(wú)法與銀行利率相比。

　　因此,目前股市上的投資者只好立足于市場(chǎng)上的炒作來(lái)作出取舍的判斷。

　　公司以送紅股為主,市場(chǎng)上總認為上市公司將利潤轉化為資本金后，投入擴大再生產(chǎn)，會(huì )使利潤最大化，似乎預示著(zhù)企業(yè)正加速發(fā)展。

　　因此,雖然除權之后股價(jià)會(huì )下跌，但過(guò)一段時(shí)間后，投資者會(huì )預期新一年度的盈利會(huì )提高，因而股價(jià)將被再度炒高。

　　這正是投資者的希望。

　　此外，上市公司還圍繞除權、填權做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉配等等，竭力吸引投資者注意。

　　并且，市場(chǎng)又將這種效應放大。

　　因此，送股被市場(chǎng)普遍作為利好處理。

　　(5)看財務(wù)報表附注。

　　由于規定會(huì )計項目中比上年同期漲跌幅度超過(guò)30%的要加以說(shuō)明，一些重要項目的增減說(shuō)明，會(huì )對閱讀報表有很大幫助。

　　有些上市公司主營(yíng)收入增加很快，但流動(dòng)資金也有大規模的增長(cháng)，在財務(wù)報表附注中可以發(fā)現大多數流動(dòng)資金都是應收帳款。

　　這種情況往往由于同行業(yè)競爭激烈，上市公司利用應收帳款來(lái)刺激銷(xiāo)售，在這種情況下上市公司不得不犧牲良好的財務(wù)狀況來(lái)?yè)Q得帳面盈利的虛假性增長(cháng)。

　　這往往預示了該行業(yè)接下來(lái)的供求關(guān)系會(huì )發(fā)生一定的變化，投資者應有所警惕。

　　上市公司主要財務(wù)指標解釋、分析【2】

　　一：每股收益

　　每股收益(EarningPer Share，簡(jiǎn)稱(chēng)EPS) ，又稱(chēng)每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數的比率。

　　它是測定股票投資價(jià)值的重要指標之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎性指標，是綜合反映公司獲利能力的重要指標，它是公司某一時(shí)期凈收益與股份數的比率。

　　該比率反映了每股創(chuàng )造的稅后利潤, 比率越高, 表明所創(chuàng )造的利潤越多。

　　若公司只有普通股時(shí)，凈收益是稅后凈利，股份數是指流通在外的普通股股數。

　　如果公司還有優(yōu)先股，應從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的利息。

　　每股收益=利潤/總股數

　　并不是每股盈利越高越好，因為每股有股價(jià)。

　　傳統的每股收益指標計算公式為：

　　每股收益=(本期凈利潤- 優(yōu)先股股利)/期末流通在外的普通股股

　　一般的投資者在使用該財務(wù)指標時(shí)有以下幾種方式：

　　一、 通過(guò)每股收益指標排序，是用來(lái)尋找所謂“績(jì)優(yōu)股”和“垃圾股”;

　　二、 橫向比較同行業(yè)的每股收益來(lái)選擇龍頭企業(yè);

　　三、 縱向比較個(gè)股的每股收益來(lái)判斷該公司的成長(cháng)性。

　　每股收益僅僅代表的是某年每股的收益情況，基本不具備延續性，因此不能夠將它單獨作為作為判斷公司成長(cháng)性的指標。

　　我國的上市公司很少分紅利，大多數時(shí)候是送股，同時(shí)為了融資會(huì )選擇增發(fā)和配股或者發(fā)行可轉換公司債券，所有這些行為均會(huì )改變總股本。

　　由每股收益的計算公式我們可以看出，如果總股本發(fā)生變化每股收益也會(huì )發(fā)生相反的變化。

　　這個(gè)時(shí)候我們再縱向比較每股收益的增長(cháng)率你會(huì )發(fā)現，很多公司都沒(méi)有很高的增長(cháng)率，甚至是負增長(cháng)。

　　宇通就是這樣的典型代表。

　　每股收益在逐年遞減的同時(shí)，凈利潤卻一直保持在以10%以上的增長(cháng)率。

　　二：基本每股收益

　　股份公司中的每股利潤(Earnings Per Share,縮寫(xiě)EPS)是指普通股每股稅后利潤。

　　該指標中的利潤是利潤總額扣除應繳所得稅的稅后利潤,如果發(fā)行了優(yōu)先股還要扣除優(yōu)先股應分的股利,然后除以流通股數,即發(fā)行在外的普通股平均股數。

　　其計算公式

　　普通股每股利潤=(稅后利潤-優(yōu)先股股利)/流通股數

　　企業(yè)應當按照歸屬于普通股股東的當期凈利潤，除以發(fā)行在外普通股的加權平均數計算基本每股收益(Primary Earnings Per Share)。

　　收益公式∪基本每股收益 =凈利潤/總股本

　　發(fā)行在外普通股加權平均數按下列公式計算：

　　發(fā)行在外普通股加權平均數=期初發(fā)行在外普通股股數+當期新發(fā)行普通股股數×已發(fā)行時(shí)間÷報告期時(shí)間-當期回購普通股股數×已回購時(shí)間÷報告期時(shí)間

　　稀釋每股收益(Fully　Diluted Earnings Per　Share)稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎，假設企業(yè)所有發(fā)行在外的稀釋性潛在普通股均已轉換為普通股，從而分別調整歸屬于普通股股東的當期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權平均數計算而得的每股收益。

　　三：每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)是指股東權益與總股數的比率。

　　其計算公式為：

　　每股凈資產(chǎn)=股東權益÷總股數。

　　這一指標反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現值。

　　每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的資產(chǎn)現值越多;每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現值越少。

　　通常每股凈資產(chǎn)越高越好。

　　公司凈資產(chǎn)代表公司本身?yè)碛械呢敭a(chǎn)，也是股東們在公司中的權益。

　　因此，又叫作股東權益。

　　在會(huì )計計算上，相當于資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。

　　公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數，即得到每股凈資產(chǎn)。

　　例如，上述公司凈資產(chǎn)為15億元，總股本為10億股，它的每股凈資產(chǎn)值為1.5元(即15億元/10億股)。

　　“凈資產(chǎn)”是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負債以后的凈額，也叫“股東權益”或“所有者權益”，即企業(yè)總資產(chǎn)中，投資者所應享有的份額。

　　“每股凈資產(chǎn)”則是每一股份平均應享有的凈資產(chǎn)的份額。

　　從會(huì )計報表上看，上市公司的每股凈資產(chǎn)主要由股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤組成。

　　根據《公司法》的有關(guān)規定，股本、資本公積和盈余公積在公司正常經(jīng)營(yíng)期內是不能隨便變更的，因此，每股凈資產(chǎn)的調整主要是對未分配利潤進(jìn)行調整。

　　每股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基礎。

　　每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創(chuàng )造利潤的能力和抵御外來(lái)因素影響的能力越強。

　　凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的效率。

　　還以上述公司為例，其稅后利潤為2億元，凈資產(chǎn)為15億元，凈資產(chǎn)收益率為13.33%。

　　四：每股未分配利潤

　　每股未分配利潤=企業(yè)當期未分配利潤總額/總股本

　　未分配利潤是企業(yè)留待以后年度進(jìn)行分配的結存利潤，未分配利潤有兩個(gè)方面的含義：一是留待以后年度分配的利潤;二是尚未指定特定用途的利潤。

　　資產(chǎn)負債表中的未分配利潤項目反映了企業(yè)期末在歷年結存的尚未分配的利潤數額，若為負數則為尚未彌補的虧損。

　　五：每股公積金

　　每股公積金=公積金/除股票總股數。

　　公積金分資本公積金和盈余公積金。

　　公積金：溢價(jià)發(fā)行債券的差額和無(wú)償捐贈資金實(shí)物作為資本公積金。

　　盈余公積金：從償還債務(wù)后的稅后利潤中提取10%作為盈余公積金。

　　兩者都可以轉增資本。

　　公積金是公司的“最后儲備”，它既是公司未來(lái)擴張的物質(zhì)基礎，也可以是股東未來(lái)轉贈紅股的希望之所在。

　　沒(méi)有公積金的上市公司，就是沒(méi)有希望的上市公司。

　　公司年度利潤有以下分配原則，首先提取資本公積金，大概要提30%左右，還要提取公益金，大概5%左右，還要提取壞賬準備，具體數額不詳，公司不能把每股利潤全部分掉。

　　只能稍微意思一下，除非公司確實(shí)具有高成長(cháng)性。

　　如果公司確實(shí)具有高成長(cháng)性的話(huà)，公司會(huì )用資本公積金轉贈股本的。

　　如果公司不自量力，硬是打腫了臉充胖子，不管自身能力，向股東用資本公積金大比例送股，也會(huì )使公司因此走上不歸路。

　　也就是因此走上下坡路，從此而一闕不振。

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