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企業(yè)戰略并購的驅動(dòng)
隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，戰略并購逐漸成為一個(gè)新的經(jīng)濟現象，也成為經(jīng)濟界、企業(yè)界談?wù)摰慕裹c(diǎn)問(wèn)題。下面小編準備了關(guān)于企業(yè)戰略并購的驅動(dòng)，歡迎大家參考!
企業(yè)戰略并購風(fēng)險產(chǎn)生的原因
根據哈佛大學(xué)的一項調查顯示，在過(guò)去的100年間70%的企業(yè)并購都沒(méi)有取得預期效益或是并購失敗，究其原因主要是存在市場(chǎng)信息的不對稱(chēng)性和并購環(huán)境的不穩定性?xún)蓚�(gè)方面。
(一)市場(chǎng)信息的不對稱(chēng)性是并購風(fēng)險產(chǎn)生的首要原因 由于市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展不完善，信息在傳遞的過(guò)程中受到許多因素的影響，并購企業(yè)獲得的關(guān)于目標企業(yè)的信息已經(jīng)失去了真實(shí)性，即產(chǎn)生了信息的不對稱(chēng)，這樣使得并購企業(yè)在制定并購價(jià)格時(shí)偏離了目標企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，并購成本升高，增加了企業(yè)的并購風(fēng)險。信息的不對稱(chēng)對戰略并購的影響還體現在并購整合階段，雙方管理層和員工在合并之后，對新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)方式掌握不準確，不能很快地適應工作，增加了并購整合成本，甚至會(huì )因為整合工作沒(méi)有做好而導致并購失敗。
(二)并購環(huán)境的不穩定性是并購風(fēng)險產(chǎn)生的基礎原因 企業(yè)的戰略并購活動(dòng)受到所處環(huán)境的制約，制定并購戰略時(shí)必須充分考慮環(huán)境的不穩定因素，保證實(shí)現并購目標。并購環(huán)境受多種因素的影響，從企業(yè)內部環(huán)境看主要有：企業(yè)的發(fā)展規模，技術(shù)發(fā)展水平，企業(yè)資金來(lái)源，管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì)以及員工的技能等;從企業(yè)外部環(huán)境看主要體現在：國家的經(jīng)濟政策，市場(chǎng)發(fā)展水平，通貨膨脹情況，目標企業(yè)的反并購能力等。這些不確定的環(huán)境因素增加了并購風(fēng)險，使得并購效益偏離預期目標。
企業(yè)戰略并購動(dòng)因主要有以下幾個(gè)方面的因素：
(一)政治因素 2008年金融危機爆發(fā)之后，針對嚴峻的經(jīng)濟形勢，國務(wù)院總理在十一屆全國人大二次會(huì )議報告中指出，“加快轉變發(fā)展方式，大力推進(jìn)經(jīng)濟結構戰略性調整”，重點(diǎn)推進(jìn)企業(yè)結構調整和兼并重組。國家簡(jiǎn)化金融貸款程序、增加貸款規模，為企業(yè)進(jìn)行戰略并購提供雄厚的資金支持。
政府采取行政手段迫使盈利企業(yè)并購虧損企業(yè)，這在國有企業(yè)中表現比較明顯，用并購來(lái)代替破產(chǎn)，將被并購企業(yè)留下的問(wèn)題一攬子交給收購企業(yè)解決，收購企業(yè)出于自身利益的考慮，必須制定科學(xué)合理的并購發(fā)展戰略。
(二)經(jīng)濟因素 經(jīng)濟因素是企業(yè)進(jìn)行戰略并購的最重要因素，其主要體現在兩個(gè)方面：一方面可以獲得協(xié)同價(jià)值。并購整合后新企業(yè)的價(jià)值超過(guò)合并之前兩個(gè)企業(yè)獨立價(jià)值之和的部分是戰略并購追求的協(xié)同價(jià)值，涵蓋兩點(diǎn)：一是管理協(xié)同價(jià)值，戰略并購可以將兩個(gè)企業(yè)的剩余管理能力結合起來(lái)，實(shí)現優(yōu)勢互補，提高企業(yè)的管理效率，進(jìn)而增強企業(yè)的運作能力。二是經(jīng)營(yíng)協(xié)同價(jià)值，戰略并購可以使企業(yè)節省營(yíng)運資本和管理費用，優(yōu)化資源配置，將剩余資金擴大市場(chǎng)范圍，獲得規模效益。另一方面可以減少稅負負擔。稅法中對股息收入、利息收入的利率規定差別較大，并購時(shí)采用合理的會(huì )計處理方法可以達到避稅的效果;若企業(yè)擬并購一個(gè)虧損企業(yè)，在若干年內可以稅前補虧，減少稅負。這些無(wú)疑都成為企業(yè)進(jìn)行戰略并購考慮的重要因素。
(三)其他因素 影響企業(yè)戰略并購的其他因素還有：管理層自身利益的驅使，企業(yè)提高核心競爭力的需要。由于企業(yè)的業(yè)績(jì)直接決定了管理層報酬，因此管理者為了自身利益，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，可能會(huì )不顧股東的利益進(jìn)行并購行為。核心競爭力是企業(yè)屹立于激烈的市場(chǎng)競爭中的基石，是企業(yè)戰略并購的根本目的。通過(guò)并購企業(yè)可以獲得戰略資源，沖破傳統管理體制束縛，提高企業(yè)的創(chuàng )新能力，樹(shù)立良好的形象，增強企業(yè)的核心競爭力。
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