2016年注冊會(huì )計師《財務(wù)管理》全真模擬題答案
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一、單項選擇題
1.
【正確答案】：D
【答案解析】：初始期主要的現金流項目包括：(1)購置新資產(chǎn)的支出;(2)額外的資本性支出(運輸、安裝、調試等支出);(3)凈營(yíng)運資本的增加(或減少);(4)舊資產(chǎn)出售的凈收入(重置項目)，包括其納稅影響。經(jīng)營(yíng)收入的增加屬于經(jīng)營(yíng)期的現金流。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【67】
2.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，賬面凈值=50000-4500×8=14000(元)，變現損失=14000-10000=4000(元)，變現損失減稅=4000×30%=1200(元)，現金凈流量=10000+1200=11200(元)。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【68】
3.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊額=(200000-8000)/4=48000(元)，第4年末時(shí)折舊已經(jīng)計提完畢，第5年不再計提折舊，第5年末設備報廢時(shí)的折余價(jià)值=200000-48000×4=8000(元)，預計實(shí)際凈殘值收入5000元小于設備報廢時(shí)的折余價(jià)值8000元的差額抵減所得稅，減少現金流出，增加現金凈流量，所以終結點(diǎn)現金凈流量=2000+5000+(8000-5000)×30%=7900(元)。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【71】
4.
【正確答案】：B
【答案解析】：只有土地的現行市價(jià)才是投資的代價(jià)，即其機會(huì )成本。投資分析時(shí)不考慮沉沒(méi)成本。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【72】
5.
【正確答案】：A
【答案解析】：現金流入現值=100×1.2=120(萬(wàn)元)，凈現值=120-100=20(萬(wàn)元)。
【該題針對“凈現值法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【73】
6.
【正確答案】：D
【答案解析】：年折舊=20/20=1(萬(wàn)元)，經(jīng)營(yíng)期內年凈現金流量=2.2549+1=3.2549(萬(wàn)元)，因此有3.2549×(P/A，10%，n)-20=0，即(P/A，10%，n)=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即動(dòng)態(tài)投資回收期為10年。
【該題針對“回收期法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【74】
7.
【正確答案】：B
【答案解析】：會(huì )計收益率率(ROI)=年均凈收益/原始投資額。凈利潤=NCF-折舊費，可以計算得出年均凈收益=[(9000-4000)+(10000-4000)+(11000-4000)]/3=6000，所以會(huì )計收益率=6000/30000=20%。
【該題針對“會(huì )計收益率法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【75】
8.
【正確答案】：D
【答案解析】：由靜態(tài)投資回收期為4年可以得出：原始投資/每年現金凈流量=4;設內含報酬率為IRR，則：每年現金凈流量×(P/A，IRR，10)-原始投資=0，(P/A，IRR，10)=原始投資/每年現金凈流量=4。
【該題針對“內含報酬率法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【76】
9.
【正確答案】：A
【答案解析】：年折舊=20/20=1(萬(wàn)元)，經(jīng)營(yíng)期內年凈現金流量=3+1=4(萬(wàn)元)，靜態(tài)投資回收期=20/4=5(年)。
【該題針對“回收期法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【77】
二、多項選擇題
1.
【正確答案】：AD
【答案解析】：其中的“現金”是廣義的現金，不僅包括各種貨幣資金，也包括項目需要投入的企業(yè)現有非貨幣資源的變現價(jià)值。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【78】
2.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：從財務(wù)評價(jià)的角度，投資決策動(dòng)態(tài)評價(jià)指標主要包括凈現值、獲利指數、內含報酬率，其中會(huì )計收益率屬于靜態(tài)評價(jià)指標。
【該題針對“凈現值法,內含報酬率法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【79】
3.
【正確答案】：ACD
【答案解析】：靜態(tài)投資回收期是反指標，當項目靜態(tài)投資回收期小于基準回收期時(shí)，該項目在財務(wù)上是可行的。故選項B的說(shuō)法不正確。根據教材內容可知，選項A、C、D的說(shuō)法正確。
【該題針對“凈現值法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【80】
4.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：折現指標即考慮了時(shí)間價(jià)值因素的指標，主要包括凈現值、獲利指數、內含報酬率和動(dòng)態(tài)投資回收期等;絕對量指標包括靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期和凈現值;反指標意味著(zhù)指標值的大小與投資項目的好壞成負相關(guān)關(guān)系，即指標值越小，該項目越好，越值得投資，如靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期。
【該題針對“回收期法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【81】
5.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：投資項目的主要類(lèi)型有：擴張性項目;重置性項目;強制性項目;其他項目。
【該題針對“投資項目的主要類(lèi)型”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【82】
6.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：會(huì )計收益率=年平均凈收益/原始投資額×100%，分子是利潤表的數據，不是現金流量表的數據。
【該題針對“回收期法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【83】
7.
【正確答案】：ABC
【答案解析】：賬面成本屬于非相關(guān)成本。
【該題針對“資本預算使用的主要概念”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【84】
8.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：需要關(guān)注的主要問(wèn)題包括：(1)投資決策使用的信息是否充分和可靠;(2)企業(yè)是否有足夠的人力資源成功實(shí)施項目;(3)項目對于現有的經(jīng)理人員、職工、顧客有什么影響，他們是否歡迎;(4)企業(yè)是否能夠及時(shí)、足額籌集到項目所需要的資金;(5)項目是否符合企業(yè)的發(fā)展戰略，對于提升長(cháng)期競爭力有何影響，競爭對手將會(huì )做出什么反應;(6)項目的實(shí)施是否符合有關(guān)法律的規定和政府政策。
【該題針對“投資決策的非財務(wù)因素”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【85】
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三、計算題
1.
【正確答案】：
(1)計算表中用英文字母表示的項目的數值：
A=-900+600=-300
B=100-(-300)=400
假設折現率為r，則根據表中的數據可知：
180=200×(1+r)-1
即(1+r)-1=0.9
(1+r)-2=0.81
所以，C=100×0.81=81
(2)計算或確定下列指標：
�、賰衄F值
=-800-180+81+437.4+262.44+590.49
=391.33(萬(wàn)元)
�、诎ǔ跏计诘撵o態(tài)投資回收期
=3+300/400=3.75(年)
包括初始期的動(dòng)態(tài)投資回收期
=4+(590.49-391.33)/590.49=4.34(年)
�、墼纪顿Y=800+200=1000(萬(wàn)元)
原始投資現值=800+180=980(萬(wàn)元)
�、塬@利指數=1+0.40=1.40
或：獲利指數=(81+437.4+262.44+590.49)÷980=1.40
【該題針對“回收期法,凈現值法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【86】
2.
【正確答案】：(1)投資總現值
=40+5+5×(P/F，10%，2.5)+2
=50.94(元)
(2)
現金流量
單位：萬(wàn)元
|
項 目 |
第1年 |
第2至4年 |
第5年 |
|
年收入 |
5×6＋8×6＝78 |
8×12＝96 |
96 |
|
年成本 |
78×50%＝39 |
96×50%＝48 |
48 |
|
年付現費用 |
1.5×12＝18 |
18 |
18 |
|
年折舊 |
40×90%/4＝9 |
9 |
0 |
|
設備報廢損失 |
|
|
40×10%－1＝3 |
|
年裝修費攤銷(xiāo) |
5/2.5＝2 |
2 |
2 |
|
年稅前利潤 |
10 |
19 |
25 |
|
所得稅 |
2.5 |
4.75 |
6.25 |
|
年凈利潤 |
7.5 |
14.25 |
18.75 |
|
年非付現費用 |
9＋2＝11 |
9＋2＝11 |
3＋2＝5 |
|
收回流動(dòng)資金 |
|
|
2 |
|
收回設備殘值 |
|
|
1 |
|
年現金凈流量 |
18.5 |
25.25 |
26.75 |
(3)凈現值
=18.5×(P/F，10%，1)+25.25×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)
+26.75×(P/F，10%，5)-50.94
=16.818+57.086+16.609-50.94
=39.57(萬(wàn)元)
因為凈現值大于0，所以項目可行。
【該題針對“凈現值法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
【87】
四、綜合題
1.
【正確答案】：(1)第一年需要的營(yíng)運資金
=1000-500=500(萬(wàn)元)
由于“預計各年需要的流動(dòng)資產(chǎn)以及流動(dòng)負債可用額與銷(xiāo)售收入的比例不變”，所以，各年需要的營(yíng)運資金與銷(xiāo)售收入的比例不變。
第二年需要的營(yíng)運資金
=500/5000×6000=600(萬(wàn)元)
第二年投入的營(yíng)運資金=600-500=100(萬(wàn)元)
同理計算得到第三年、第四年投入的營(yíng)運資金都是100萬(wàn)元。
期末時(shí)收回營(yíng)運資金
=500+100+100+100=800(萬(wàn)元)
(2)初始期為2年
資本化利息
=5000×(S/P，6%，2)-5000=618(萬(wàn)元)
固定資產(chǎn)年折舊
=[(8000+618)-618]/4=2000(萬(wàn)元)
無(wú)形資產(chǎn)年攤銷(xiāo)=1000/2=500(萬(wàn)元)
第一、二年折舊與攤銷(xiāo)
=2000+500=2500(萬(wàn)元)
第三、四年折舊與攤銷(xiāo)=2000(萬(wàn)元)
期末固定資產(chǎn)處置的現金流量
=918-(918-618)×20%=858(萬(wàn)元)
(3)經(jīng)營(yíng)期第一年的付現成本
=3150-2500=650(萬(wàn)元)
經(jīng)營(yíng)期第二年的付現成本
=800+200+20+120=1140(萬(wàn)元)
經(jīng)營(yíng)期第三年的付現成本
=1140+240=1380(萬(wàn)元)
經(jīng)營(yíng)期第四年的付現成本
=1140+730=1870(萬(wàn)元)
(4) 各年度現金凈流量
單位：萬(wàn)元
|
時(shí) 間 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
固定資產(chǎn)投資 |
8000 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
無(wú)形資產(chǎn)投資 |
1000 |
0 |
0 |
|
|
|
|
|
銷(xiāo)售收入 |
|
|
|
5000 |
6000 |
7000 |
8000 |
|
付現成本 |
|
|
|
650 |
1140 |
1380 |
1870 |
|
折舊與攤銷(xiāo) |
|
|
|
2500 |
2500 |
2000 |
2000 |
|
營(yíng)業(yè)現金流量 |
|
|
|
3980 |
4388 |
4896 |
5304 |
|
營(yíng)運資金投資 |
|
|
500 |
100 |
100 |
100 |
|
|
終止點(diǎn)現金流量 |
|
|
|
|
|
|
1658 |
|
現金凈流量 |
－9000 |
0 |
－500 |
3880 |
4288 |
4796 |
6962 |
【說(shuō)明】營(yíng)業(yè)現金流量=(銷(xiāo)售收入-付現成本-折舊與攤銷(xiāo))×(1-稅率)+折舊與攤銷(xiāo)
(5)凈現值
=3880×(P/F，10%，3)+4288×(P/F，10%，4)+4796×(P/F，10%，5)+6962×(P/F，10%，6)-500×(P/F，10%，2)-9000
=3880×0.7513+4288×0.6830+4796×0.6209+6962×0.5645-500×0.8264-9000
=3338.43(萬(wàn)元)
由于凈現值大于零，因此，該企業(yè)應投資此項目。
【該題針對“凈現值法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
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