企業(yè)財務(wù)與現金流量表分析
現金,是指企業(yè)庫存現金以及可以隨時(shí)用于支付的存款�，F金等價(jià)物,是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強、易于轉換為已知金額現金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險很小的投資。
現金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì )計期間現金和現金等價(jià)物流入和流出的報表,是企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)財務(wù)報表�，F金流量表目前已是世界上通行的主要會(huì )計報表之一�，F金流量表在我國還是一個(gè)全新的概念,人們對它的認識和理解將在企業(yè)財務(wù)管理的實(shí)踐中得到加強,對現金流量表的認識和分析體系的研究,必將在實(shí)踐活動(dòng)中不斷地得到完善與改進(jìn)。
會(huì )計準則提及現金時(shí),除非同時(shí)提及現金等價(jià)物,均包括現金和現金等價(jià)物。一般認為,在權責發(fā)生制基礎上編制的資產(chǎn)負債表的損益表存在現金流量信息不足等缺陷,為了彌補這些不足,人們提出了編制現金流量表來(lái)提供更多的現金流量信息。因此,從現金流量產(chǎn)生的背景來(lái)看,其主要作用是提供現金流量方面的信息。
1 現金流量表的作用
一般來(lái)說(shuō)現金流量表有以下幾個(gè)方面的作用:
1.1 能說(shuō)明企業(yè)現金流入和流出
現金流量表將企業(yè)現金流量劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現金流量,并按流入和流出項目分別加以反映。如某企業(yè)現金流量表為:某企業(yè)當期銷(xiāo)售產(chǎn)品和提供勞務(wù)共獲得現金480萬(wàn)元,支付職工工資獎金75萬(wàn)元,當期購置固定資產(chǎn)流出現金95萬(wàn)元,償還銀行利息18萬(wàn)元。同樣,企業(yè)生效經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的其他涉及現金流入流出業(yè)務(wù)也可以分別歸入以上現金流量之中,并在現金流量表中適當反映。因此,通過(guò)現金流量表能夠清晰地反映企業(yè)現金流入和流出的原因,即企業(yè)的現金從何而來(lái),又走向哪里。這些信息是資產(chǎn)負債表和利潤表所不能提供的。
1.2 有助于客觀(guān)評價(jià)企業(yè)整體財務(wù)狀況企業(yè)管理層編制會(huì )計報表的一個(gè)主要目的,就是通過(guò)報表反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財務(wù)狀況,為決策層提供有益的信息;債權人和投資者通過(guò)分析會(huì )計報表,是為了更好地進(jìn)行投資決策。因此,客觀(guān)評價(jià)企業(yè)的財務(wù)狀況,對企業(yè)管理層、債權人和投資者都是相當重要的。通過(guò)分析現金流量表,可以分別從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面評價(jià)企業(yè)的財務(wù)狀況。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對于任何一個(gè)企業(yè),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流入,主要是銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)收到的現金,數額越大越好,因為這代表企業(yè)正常獲取現金的能力。企業(yè)的大部分現金都來(lái)源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現金流入。企業(yè)總是希望能進(jìn)行現金交易,不愿賒銷(xiāo)。但是,在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下,競爭異常激烈。企業(yè)要想站穩腳跟,常采取各種營(yíng)銷(xiāo)策略,想方設法推銷(xiāo)本公司產(chǎn)品,擴大市場(chǎng)占有率;所有的銷(xiāo)售也不可能都是現金交易。因而企業(yè)又面臨一個(gè)及時(shí)收回貨款的問(wèn)題。產(chǎn)品銷(xiāo)出后,企業(yè)并沒(méi)有完全達到目標,還應及時(shí)收回貨款,這對企業(yè)是相當重要的。因為充足的現金能為企業(yè)帶來(lái)一些不同尋常的購買(mǎi)機會(huì ),為企業(yè)帶來(lái)額外的收益。而應收賬款等債權卻不能像現金那樣滿(mǎn)足各種及時(shí)支付的需要,特別是在我國現階段企業(yè)的資信狀況不好,三角債現象嚴重,應收賬款難以收回,形成壞賬的可能性極大。
投資活動(dòng)。投資活動(dòng)的現金流量,反映了企業(yè)與投資有關(guān)的現金流入流出情況�，F代企業(yè)講究投資的多元化,企業(yè)多元化投資的目的,是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下,分散投資風(fēng)險,獲取最大收益。企業(yè)一方面要對內投資,即更新設備,擴大生產(chǎn)能力;另一方面還要利用各種直接和間接形式對外投資。對企業(yè)來(lái)說(shuō),投資支付了大量現金,雖有效地利用了企業(yè)閑散資金,同時(shí)又必須承擔各種投資風(fēng)險,如果企業(yè)能取得預期的相應現金回報,就會(huì )對企業(yè)的財務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的影響,反之,企業(yè)投資失敗,就會(huì )對財務(wù)狀況產(chǎn)生不良后果。
籌資活動(dòng)�；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現金流入,主要是吸收權益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現金,反映了企業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資能力,間接地反映了企業(yè)的財務(wù)狀況。因為投資者和債權人在投資之前,必然會(huì )認真考慮投資風(fēng)險問(wèn)題,只有被認為財務(wù)狀況良好的公司,投資者才會(huì )樂(lè )于投資。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現金流量越多,從側面反映出企業(yè)財務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景;反之,則很可能是財務(wù)狀況惡化的表現。因此,現金流量表從經(jīng)營(yíng)、投資和籌資三個(gè)不同方面全面反映了企業(yè)的現金流量情況,有助于會(huì )計報表使用者對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行客觀(guān)的評價(jià)。
2 現金流量表的分析
用現金流量表并結合資產(chǎn)負債表,計算一些與現金流量有關(guān)的財務(wù)比率,對部分財務(wù)狀況進(jìn)行分析。
2.1 現金流量結構分析
現金流量結構分析是指同一時(shí)期現金流量中不同項目的比較與分析,以揭示各部分在企業(yè)現金流量中的相對意義。包括流入結構分析,流出結構分析和流入流出比分析。
流入結構分析分總流入結構和三項(經(jīng)營(yíng)、投資和籌資)活動(dòng)流入的內部結構分析,通過(guò)流入結構分析可以得出各種現金流入項目的相對重要程度。流出結構分析也分為總流出結構和三項活動(dòng)流出的內部結構分析。通過(guò)流出結構分析可以得出各種流出項目的相對重要程度。流入流出比表明公司1元的現金流出可以為企業(yè)換回多少現金流入,該比值越大越好,越大反映收回現金能力越強。
2.2 償債能力
是指企業(yè)償還各種債務(wù)本息的能力,一般包括短期償債能力分析和長(cháng)期償債能力分析。傳統財務(wù)分析中,人們根據資產(chǎn)負債和利潤表來(lái)分析償債能力。即用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負債的比例來(lái)計算流動(dòng)比率。這些計算有一定的局限性,其主要原因是:作為流動(dòng)資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉變?yōu)楝F金,變現能力差,存貨用成本計價(jià)而不能反映變現凈值;各種固定資產(chǎn)是用歷史成本計價(jià)的,并不能代表其現實(shí)價(jià)值和未來(lái)獲得能力。因此,許多公司賬面上存在大量可用來(lái)償債的資產(chǎn),但其現金支付能力卻很差,以至于無(wú)力償還債務(wù)而被迫破產(chǎn)。事實(shí)上,對企業(yè)來(lái)說(shuō),真正能用來(lái)償還債務(wù)的是現金�，F金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般可以通過(guò)計算現金流動(dòng)負債比和強制性現金支付比例來(lái)分析企業(yè)的償債能力。
現金流動(dòng)負債比�，F金流動(dòng)負債比=經(jīng)營(yíng)現金凈值流量/流動(dòng)負債。這個(gè)比率越大,說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強。
強制性現金支付比例。強制性現金支付比例=現金流入總額/(經(jīng)營(yíng)現金流出量+可償還債務(wù)本息付現)。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,有些支出項目是必須強制支付的,如原材料的供應必須按時(shí)支付現金,職工的工資福利不能拖欠,到期債務(wù)必須償還,各種稅費必須按時(shí)上繳等。因此在持續不斷的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,現金流入量應該滿(mǎn)足這些強制性目的的支出,即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還到期債務(wù)。如果該比例小于1,則表明現金流入不能滿(mǎn)足強制性現金支付的需要;比值越小,表明企業(yè)的支付能力越差。
2.3 獲取現金能力分析
獲取現金能力分析類(lèi)似于獲得能力分析,指經(jīng)營(yíng)現金凈值流入和投入資源的比例,投入資源可以是銷(xiāo)售總收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等。銷(xiāo)售現金比例=經(jīng)營(yíng)現金流量/銷(xiāo)售額。該比例類(lèi)似于銷(xiāo)售凈利分析,反映每元銷(xiāo)售得到的現金,其數值越大越好,表明公司銷(xiāo)售收入的變現水平。
2.4 盈利質(zhì)量分析
盈利質(zhì)量分析主要是分析凈現金流量與收益之間的比例關(guān)系。盈利質(zhì)量分析=經(jīng)營(yíng)現金凈流量/凈利潤。這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金凈流量與凈利潤之間的比例關(guān)系。在一般情況下,該比例越大,表明企業(yè)贏(yíng)利質(zhì)量越高。如果該比例小于1,說(shuō)明本期凈利潤中存在尚未實(shí)現現金收入,即應收賬款和存貨擠占利潤。在這種情況下即使企業(yè)贏(yíng)利也可能發(fā)生現金短缺,嚴重時(shí)會(huì )導致企業(yè)破產(chǎn)。贏(yíng)利企業(yè)破產(chǎn)的一個(gè)重要原因就在于企業(yè)的贏(yíng)利質(zhì)量低,企業(yè)空有贏(yíng)利而沒(méi)有維持經(jīng)營(yíng)周轉所必需的現金。
以上,闡述了現金流量表的作用,對現金流量進(jìn)行了結構、償債能力、獲取現金能力和盈利質(zhì)量等多方面的分析。這種全面、有效、深入的分析是建立在對現金流量表作用的完整認識,對全面評價(jià)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果相當重要,有助于企業(yè)決策層、投資者和債權人正確認識企業(yè)的財務(wù)狀況,作出明智的決策,避免不必要的損失。
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