證券公司內部控制機制建設探討

一、加強和完善證券公司的內部控制機制建設已經(jīng)成為我國證券公司面臨的重大課題

　　證券業(yè)是特殊的高風(fēng)險行業(yè)，證券公司由于在證券市場(chǎng)上同時(shí)擔任多種角色（發(fā)行中介、交易中介、投資者、融資者、信息提供者等）而處于證券業(yè)的核心位置，從而成為證券業(yè)風(fēng)險的聚合處和匯集點(diǎn)。證券公司的業(yè)務(wù)具有高信用性、高流動(dòng)性、高預期性、高虛擬性的特點(diǎn)，使得證券公司面臨的風(fēng)險更加復雜和難以把握。

　　我國證券公司內部控制建設環(huán)境存在著(zhù)嚴重的先天不足。一是證券公司賴(lài)以生存與的證券市場(chǎng)存在著(zhù)諸多突出的；二是證券公司缺乏規范合理的法人治理結構，難以形成有效的制衡機制。隨著(zhù)我國加入WTO，資本市場(chǎng)對外開(kāi)放日益迫近，證券業(yè)發(fā)展環(huán)境將發(fā)生劇烈變化，在為我國證券公司走向國際化提供了廣闊的舞臺的同時(shí)，也使其高風(fēng)險的行業(yè)特征充分暴露。一方面，國內市場(chǎng)與國際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)增強，證券公司將面對快速傳遞的全球性宏觀(guān)風(fēng)險和市場(chǎng)風(fēng)險；另一方面，為改變目前因資本規模小、業(yè)務(wù)結構趨同、管理體制落后等而在國際競爭中處于的劣勢，國內證券公司將加大改革步伐，這意味著(zhù)其將面對更多更新的不確定性。其主要表現在以下幾點(diǎn)：（1）規模擴張風(fēng)險。為迅速壯大實(shí)力，縮小與境外同行的資本差距，證券公司將通過(guò)增資擴股、兼并重組、發(fā)行上市等途徑來(lái)實(shí)現跨越式增長(cháng)。如果管理能力、管理水平?jīng)]有同步跟上，就會(huì )演變成粗放型數量增長(cháng)和外延式規模擴張，在防范和化解風(fēng)險方面尤其顯得薄弱。（2）業(yè)務(wù)創(chuàng )新風(fēng)險。隨著(zhù)行業(yè)競爭的激化，證券公司為突破業(yè)務(wù)雷同、種類(lèi)單一的瓶頸，紛紛尋找新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，將從傳統、單一的證券發(fā)行、經(jīng)紀、自營(yíng)業(yè)務(wù)拓展到金融產(chǎn)品的創(chuàng )新與中去。但由于金融衍生工具的杠桿效應，若管理不善、經(jīng)驗不足，其風(fēng)險也將是成百上千倍放大的。（3）運用風(fēng)險。信息產(chǎn)業(yè)革命為證券公司的發(fā)展帶來(lái)全方位的深刻變革，我國證券公司業(yè)已利用現代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開(kāi)展網(wǎng)上在線(xiàn)證券交易，而隨之而來(lái)的是網(wǎng)絡(luò )安全、系統穩定性等問(wèn)題，管理風(fēng)險增大。

　　二、我國證券公司內部控制機制建設現狀

　　我國證券公司起步較晚，內部控制機制建設起步更晚。在證券公司發(fā)展的初期，證券公司內部控制機制建設缺乏動(dòng)力。一是工作重點(diǎn)和注意力過(guò)分集中于如何開(kāi)拓市場(chǎng)，擴大業(yè)務(wù)，內部控制意識薄弱；二是在證券市場(chǎng)不規范、投機性強，證券業(yè)法規、法制建設滯后及業(yè)務(wù)監管不力的環(huán)境中，證券公司在利益驅動(dòng)下不惜進(jìn)行違規操作，違法操縱，根本無(wú)視巨大的政策風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險。但是經(jīng)過(guò)多次惡性違法違規事件之后，特別是經(jīng)歷了1997年的亞洲金融風(fēng)暴之后，無(wú)論是證券監管部門(mén)，還是證券公司，都深刻地認識到了風(fēng)險管理和風(fēng)險控制的重要性，走上了探索建設證券公司內部控制機制的良性道路。經(jīng)過(guò)幾年的努力，我國證券公司內部控制機制建設取得了明顯的成效：從控制環(huán)境看：一是監管部門(mén)制度建設初見(jiàn)成效。從1997年出臺的《證券公司內部控制制度指南》，1998年的《證券法》及各項業(yè)務(wù)的管理辦法，一直到2001年發(fā)布的《證券公司內部控制制度指引》和《證券公司管理辦法》，一系列規章制度的建立為證券公司的內部控制機制建設指明了方向。二是證券公司的產(chǎn)權結構得到較大改善。通過(guò)增資擴股、重組合并，證券公司的股權結構明顯向多元化發(fā)展，公司制衡的組織結構開(kāi)始建立與規范。從內部風(fēng)險管理體制建設看：一是逐步重視建設專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險監管機構，包括風(fēng)險控制委員會(huì )、重大決策咨詢(xún)委員會(huì )、內部稽核部門(mén)等；二是逐步制定涵蓋公司內部交易經(jīng)紀、投資銀行、資產(chǎn)管理、證券自營(yíng)等各項具體業(yè)務(wù)的內部控制制度，保證各項業(yè)務(wù)依據授權進(jìn)行；三是探索建立公司內部風(fēng)險預警和控制系統，通過(guò)建立以指標VAR管理為目標的風(fēng)險限額預警系統，尋求將公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的關(guān)鍵控制點(diǎn)落實(shí)到?jīng)Q策、執行、監督、反饋等各個(gè)環(huán)節及相關(guān)部門(mén)和相關(guān)崗位的具體辦法；四是開(kāi)始利用現代信息技術(shù)建設公司內部統一的管理信息系統。

　　但是，目前我國證券公司內部控制制度建設還存在著(zhù)諸多不足：一是在管理理念上，沒(méi)有站在公司生存的戰略高度上重視公司內部控制機制建設。部分證券公司領(lǐng)導在思想上甚至認為建設內部控制機制，是用條條框框束縛自己的手腳，不利于自己大膽工作，在行動(dòng)中仍然重外延擴張，輕內涵發(fā)展；重業(yè)務(wù)拓展，輕風(fēng)險防范；重部門(mén)短期經(jīng)濟利益，輕公司長(cháng)遠發(fā)展目標；重被動(dòng)地迎合外部監管法規及制度的要求，輕內部控制制度的系統建設。二是證券公司各項內部控制制度運行的有效程度明顯不理想，缺乏確保各項制度得以履行的落實(shí)機制。比如雖然制定了明確的授權審批制度，但由于公司內部缺乏及時(shí)高效的信息傳遞機制，難以及時(shí)發(fā)現和制止越權行為。三是激勵與約束機制不合理，激勵手段單一，主要表現為即期物質(zhì)獎勵，目標過(guò)于短期化，約束機制中的決策咨詢(xún)系統和風(fēng)險管理系統缺乏必要的獨立性。四是還需要花大力氣建立集中統一、高效運轉的資金管理控制體系。五是在重視利用現代信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò )技術(shù)大力發(fā)展網(wǎng)上交易等新業(yè)務(wù)的同時(shí)，對網(wǎng)絡(luò )交易系統的風(fēng)險控制與防范不夠，缺乏必要的監督和相互牽制制度。

　　三、加強證券公司內部控制建設的幾點(diǎn)建議

　　現代企業(yè)內部控制指出，內部控制是一個(gè)過(guò)程，受企業(yè)董事會(huì )、管理當局和其他員工影響，旨在保證財務(wù)報告的可靠性，經(jīng)營(yíng)的效果和效率以及現行法規的遵循。企業(yè)內部控制建設的根本目的在于推動(dòng)實(shí)現企業(yè)價(jià)值最大化或股東財富最大化的目標，而不僅僅局限在防范和控制風(fēng)險與糾錯防弊上。建設一個(gè)運行良好、高效的企業(yè)內部控制系統，核心在于：一是要營(yíng)造有利于內部控制制度良性運行的控制環(huán)境�？刂骗h(huán)境的因素包括企業(yè)的組織結構、管理和經(jīng)營(yíng)風(fēng)格；員工的誠信原則、道德價(jià)值觀(guān)及能力；責任的分配與授權；人力資源政策與實(shí)務(wù)等。二是能對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險作出恰當評估，并相應設計高效的控制活動(dòng)。證券公司必須圍繞風(fēng)險識別、評估、預警、報告等環(huán)節，對公司的經(jīng)紀、投資銀行、自營(yíng)和資產(chǎn)管理等各項業(yè)務(wù)可能面臨的各種風(fēng)險加強控制，精心設計授權批準、資產(chǎn)保全、內部報告、人員素質(zhì)、內部稽核等各項控制活動(dòng)。三是要有及時(shí)、準確的信息生成與傳遞系統。企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，必須在合適的時(shí)間與地點(diǎn)辨識、取得準確的信息，并能在整個(gè)企業(yè)內進(jìn)行及時(shí)溝通，以使整個(gè)企業(yè)的各個(gè)層次都能夠恰當地履行責任。

　　依照現代企業(yè)內部控制理論，結合現今我國證券公司的實(shí)際，筆者認為，證券公司加強和完善企業(yè)內部控制機制建設應從以下幾個(gè)方面著(zhù)手：


　�。ㄒ唬├^續完善法人治理結構，培育誠信為本的文化，營(yíng)造良好的企業(yè)內部控制環(huán)境。

　　1.完善法人治理結構。（1）繼續拓寬融資渠道，引入各種性質(zhì)的戰略投資者，優(yōu)化股本結構，徹底消除地域或部門(mén)行政控制的色彩，形成規范的制衡機制。（2）從根本上改變我國企業(yè)的董事會(huì )在內部控制體系中嚴重缺位的不利狀況，強化董事會(huì )在公司治理結構中的主導地位，突出董事會(huì )在建立和完善內部控制體系過(guò)程中的核心作用。（3）大力推行獨立董事制度，通過(guò)對董事會(huì )這一內部機構的適當外部化，引入外部的獨立董事，以期對內部人形成一定的監督制約力，最大限度地維護所有股東的權益。（4）明確董事會(huì )內部分工，設立獨立的風(fēng)險控制委員會(huì )、審計委員會(huì )、預算管理委員會(huì )、薪酬委員會(huì )等專(zhuān)門(mén)委員會(huì )，使其在公司內部審計、預算編制和控制、薪酬激勵機制的建立、投融資決策等一系列對內部控制至關(guān)重要的活動(dòng)中發(fā)揮監控作用，從而有利于企業(yè)信息真實(shí)性的提高，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理目標的實(shí)現及保護所有者資產(chǎn)的安全和完整。（5）實(shí)施有效的激勵約束機制，探索實(shí)行職工持股計劃和股票期權激勵機制。

　　2.培育誠信為本的企業(yè)文化。（1）要以人為本，培養企業(yè)每一個(gè)員工的誠信意識。內部控制制度的設計無(wú)論多么完美，畢竟是人制定的，一定存在著(zhù)漏洞。完全依賴(lài)規章制度，并不能解決的全部。真實(shí)、可靠是規章制度的要求，但同時(shí)肯定也只能是與誠信共同作用的結果。人是最為關(guān)鍵的因素。企業(yè)內部控制的最高境界（目標）就是每一位員工能夠做到自我控制，自我管理。必須強調溝通和感情的交流，消除管理者與被管理者之間的隔膜，從而調動(dòng)每一個(gè)人的積極性。（2）要明確和落實(shí)誠信責任。通過(guò)制定、完善制度、規則，明確提出各個(gè)層次的人員在企業(yè)運作中的誠信要求與責任。要通過(guò)經(jīng)常性的檢查監督促進(jìn)有關(guān)各方切實(shí)履行誠信義務(wù)。要依法依規對違反誠信的人員進(jìn)行制裁，真正落實(shí)誠信責任。

　�。ǘ�）全面建設風(fēng)險評估和管理體系，設立良好的控制活動(dòng)，系統建設企業(yè)內部控制制度。

　　1.建設風(fēng)險評估和管理體系。（1）建立與公司內部組織架構相適應的多層次的風(fēng)險管理框架，包括董事會(huì )、管理層、各業(yè)務(wù)部門(mén)，從職能部門(mén)一直到各個(gè)風(fēng)險控制單元或關(guān)鍵控制點(diǎn)等多級控制結構，同時(shí)也包括總公司與分公司或母公司與子公司之間的風(fēng)險管理架構。（2）建立健全風(fēng)險管理制度體系。包括建立按業(yè)務(wù)類(lèi)型劃分的經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、網(wǎng)上交易業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)風(fēng)險管理制度體系以及建立按企業(yè)重大決策活動(dòng)劃分的投融資、預算管理、資金管理等職能管理內部控制制度體系。（3）建立風(fēng)險管理的落實(shí)機制。充分運用化的財務(wù)管理手段，圍繞風(fēng)險識別、評估、預警、報告等環(huán)節，使風(fēng)險控制程序化、制度化、化。包括建立證券公司內部風(fēng)險預警指標體系，完成公司風(fēng)險的識別與量化，分別把握公司風(fēng)險的總體水平和各業(yè)務(wù)種類(lèi)的風(fēng)險水平。建立責任追究制度，使違反制度可能付出的成本，遠遠高于可能得到的收益。

　　2.設立良好的控制活動(dòng)。（1）梳理工作流程，建立明確的崗位責任制，實(shí)現定崗、定人、定責，使每一員工各司其職，各負其責，分工協(xié)作，互相監督。（2）明確關(guān)鍵控制點(diǎn)，實(shí)施重點(diǎn)監控。對在業(yè)務(wù)流程中起著(zhù)重要作用的控制環(huán)節，進(jìn)行重點(diǎn)監控。（3）實(shí)行授權授信控制，明確授權批準的范圍、層次、責任與程序。（4）建立事前、事中、事后監督體系。（5）完善文件記錄控制，建立全員崗位說(shuō)明書(shū)、業(yè)務(wù)操作規程手冊、授權審批權限等文件，對要求進(jìn)行內部控制的各個(gè)環(huán)節和措施都形成文字材料，有據可查。

　�。ㄈ�）充分利用現代信息技術(shù)，加快公司內部集團化、化、一體化的管理信息系統的建設步伐。

　　建立統一的管理信息系統，是公司系統內部控制制度建設的技術(shù)基礎。建設良好的集團化、網(wǎng)絡(luò )化、一體化的管理信息系統。（1）要將公司內部控制的思想和標準固化在軟件程序之中，實(shí)現控制標準與業(yè)務(wù)處理控制的一體化，從源頭上減少管理偏差或錯誤，規避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險；（2）要高度重視內部控制信息的時(shí)效性，最大程度地做到企業(yè)內部控制信息的實(shí)時(shí)傳遞。管理信息系統要能夠按照內部控制系統的需要識別使用者的信息需要，在此基礎上收集、加工和處理信息，并將這些信息及時(shí)、準確和地傳遞（包括向下的、向上的和橫向的溝通傳遞）給企業(yè)內的相關(guān)人員，使他們能夠順利履行其職責。這樣，企業(yè)的每一名員工就能夠清楚地了解到企業(yè)的內部控制制度，知道其所承擔的責任，并及時(shí)取得和交換他在執行、管理和控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需的信息，從而明顯提高公司內部控制的效率和效果。包括有助于控制標準的建立和修正，控制活動(dòng)成效的評定，控制報告的擬定以及改進(jìn)建議的及時(shí)傳達。（3）管理信息系統的建設，一定要有助于實(shí)現集團內部資金的集中管理、統一調度、集約經(jīng)營(yíng)和集成監控，從根本上改變證券公司內部以前普遍存在的資金分散，違規使用的落后的資金管理狀況，優(yōu)化證券公司內部資金資源配置，減少不必要的資金沉淀，在最大程度上控制資金違規風(fēng)險，提高資金規模運作效益。

　　證券市場(chǎng)的良性運行對國民經(jīng)濟的安全至關(guān)重要，證券公司作為證券市場(chǎng)運行的中樞，其運作規范和健康問(wèn)題受到的廣泛關(guān)注。保證證券公司的規范運作和健康發(fā)展須從加強外部監管和強化內部控制兩方面人手。國內外證券業(yè)的發(fā)展實(shí)踐證明，外部監管固然是十分必要的，但證券公司自身加強內部控制機制建設則是根本性措施。

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