期貨公司個(gè)人工作總結
總結在一個(gè)時(shí)期、一個(gè)年度、一個(gè)階段對學(xué)習和工作生活等情況加以回顧和分析的一種書(shū)面材料，它是增長(cháng)才干的一種好辦法，讓我們來(lái)為自己寫(xiě)一份總結吧。那么如何把總結寫(xiě)出新花樣呢？以下是小編為大家整理的期貨公司個(gè)人工作總結，僅供參考，大家一起來(lái)看看吧。
期貨公司個(gè)人工作總結1
今年的股票市場(chǎng)一直處于冷清低迷的狀態(tài)，在大盤(pán)市盈率處于歷史最低階段，我只能耐心持有我的銀行股，另外就是不斷地學(xué)習和思考。成為一個(gè)成功的投資人必須學(xué)習和培養正確的投資理念、較強的企業(yè)分析能力和很好的情緒控制能力，圍繞這個(gè)目標，總結今年的工作和學(xué)習情況，制定明年的計劃，不斷提高和進(jìn)步。
一、價(jià)值投資思路
1、 投資理念的認識
開(kāi)卷有益，今年主要學(xué)習了《證券分析》《經(jīng)濟學(xué)原理》《鄧普頓教你逆向投資》《金融煉金術(shù)》《商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)》《烏合之眾》幾本書(shū)。巴菲特們已經(jīng)堅持了70多年的價(jià)值投資理念，實(shí)踐證明是正確的，我不需要也沒(méi)能力再去發(fā)明研究新的投資理念。通過(guò)向名人學(xué)習吸取他們的經(jīng)驗和教訓，不斷總結完善自己的投資理念。
價(jià)值投資理論很簡(jiǎn)單，一但理解就容易接受。我遵守逆向投資理念，堅持“好股好價(jià)+適度分散+耐心持有”的價(jià)值投資原則。
好股首先必須是業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單的。業(yè)務(wù)越簡(jiǎn)單就越容易理解，對未來(lái)判斷的確定性就越高，成功的概率越大，投資才是最安全的。這些企業(yè)最好是身邊的能經(jīng)常接觸到可以隨時(shí)了解經(jīng)營(yíng)情況的，對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式及未來(lái)發(fā)展變化能準確分析判斷的，能力圈范圍內的企業(yè)。
第二就是選擇的企業(yè)必須有成長(cháng)性。成長(cháng)是價(jià)值的源泉，一個(gè)人只有通過(guò)學(xué)習和成長(cháng)才能夠成為一個(gè)成功的人士；一個(gè)企業(yè)只有通過(guò)不斷的發(fā)展才能成長(cháng)壯大，具有強大的風(fēng)險控制能力和贏(yíng)利能力；一個(gè)國家只有發(fā)展才能真正成為一個(gè)強國，人民生活幸福安逸。企業(yè)的成長(cháng)使企業(yè)的價(jià)值不斷提高，只有投資具有成長(cháng)性的企業(yè)才能給價(jià)值投資者帶來(lái)滿(mǎn)意的收益和安全邊際。歷史上產(chǎn)生的大牛股都是在企業(yè)高速發(fā)展的階段產(chǎn)生的，xx年的有色金屬業(yè)發(fā)展和股市的表現證明了成長(cháng)與收益的強相關(guān)性。
成長(cháng)性分為三種，第一種是因產(chǎn)品具有護城河特征價(jià)格不斷上漲帶來(lái)業(yè)績(jì)成長(cháng)的大眾情人型；第二種是因規模擴張或同時(shí)價(jià)格上漲引起業(yè)績(jì)增長(cháng)的芝麻開(kāi)花型；第三種是因經(jīng)濟周期的波動(dòng)帶來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)的否極泰來(lái)型。這些都是我們平時(shí)要關(guān)注和尋找的投資標的。預測企業(yè)的未來(lái)是否具有成長(cháng)性是非常困難的，特別是對復雜和不熟悉的行業(yè)，因信息的不對稱(chēng)和局限性或個(gè)人能力的問(wèn)題更容易錯誤判斷。為避免判斷失誤在選擇企業(yè)時(shí)一定要遵照簡(jiǎn)單的選股原則，另一方面要不斷學(xué)習和研究不斷擴大能力圈范圍。成長(cháng)是美麗的，但投資成長(cháng)必須時(shí)刻防止成長(cháng)的陷阱，不要為成長(cháng)性付出過(guò)高的價(jià)格。特別是經(jīng)過(guò)券商包裝過(guò)剛上市的新股、熱門(mén)概念股題材股、大家都在追逐的熱門(mén)高成長(cháng)股。
第三選擇的股票必須具有很低的價(jià)格，即具備很大的安全邊際。價(jià)值投資最重要的一條就是投資的產(chǎn)品必須具有很大的安全邊際，安全邊際就是買(mǎi)入的股票的價(jià)格要遠遠低于其內在價(jià)值，只有以一個(gè)很低的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)才是安全的，才是一個(gè)好的'價(jià)格。出現好價(jià)的時(shí)機往往出現在經(jīng)濟不景氣，大盤(pán)大幅下跌人人談股色變恐懼氣氛正濃的時(shí)候，企業(yè)因經(jīng)濟低迷、暫時(shí)的困難、偶爾的質(zhì)量問(wèn)題、天災人禍等原因而變得前景暗淡股價(jià)大幅下跌的時(shí)候，也就是在鄧普頓的極度悲觀(guān)點(diǎn)出現的時(shí)候，這時(shí)人們過(guò)度悲觀(guān)的主流偏向形成的趨勢與股票價(jià)格之間自我強化，產(chǎn)生錯誤的報價(jià)，聰明的投資者能夠把握好機會(huì )，獲得滿(mǎn)意的投資收益，反身性理論解釋了巴菲特“別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”的逆向投資道理。在逆向投資中的極度悲觀(guān)點(diǎn)是很難預測準確的，但是大致的區域是可以預測的。正象格雷厄姆在證券分析中說(shuō)的“買(mǎi)早了你必須做好買(mǎi)入后還會(huì )下跌的心理準備”，只要能夠根據大盤(pán)歷史市盈率的運行規律做出決策，在底部區域內買(mǎi)入堅定信念耐心持有，一定能夠成功。
適度分散的道理我理解的很透徹，不適度分散就會(huì )吃大虧。我不是巴菲特，對企業(yè)現狀及其未來(lái)的分析和認識遠遠達不到能力圈要求的程度，別說(shuō)別的企業(yè)包括銀行，就是我工作將近20xx年的企業(yè)，它詳細的財務(wù)狀況，市場(chǎng)份額的變化，未來(lái)的發(fā)展趨勢，戰略規劃，在行業(yè)內變化的競爭格局，外部因素的影響等我也不敢信心滿(mǎn)滿(mǎn)地保證能判斷正確，因此在投資中為避免黑天鵝事件的發(fā)生，適度分散是必須的。
耐心持有是手段不是目的，誰(shuí)都想今天買(mǎi)入明天漲停，但絕大多數是今天在認為的最低點(diǎn)買(mǎi)入后明天又創(chuàng )新低，不過(guò)沒(méi)太大關(guān)系，在市場(chǎng)參與者的偏向影響下的股市中，尋求最低點(diǎn)是徒勞無(wú)益的，只要是在底部區域中買(mǎi)入就具備安全邊際，耐心等待影響主流偏向基本因素的變化，從而引起其形成的基本趨勢與股票價(jià)格之間自我強化，形成牛市中的價(jià)格大幅上漲，實(shí)現投資收益。影響主流偏向的基本因素就是我們所說(shuō)的利好和價(jià)值發(fā)現，比如重組、收購、規模擴張、競爭力增強、銷(xiāo)售量上升、產(chǎn)品價(jià)格上漲等能引起收益大幅增長(cháng)預期的因素。這些基本因素什么時(shí)候出現，我們并不知道，即使出現了它什么時(shí)候能引起主流偏向的變化，還不知道，但是靠專(zhuān)業(yè)的感覺(jué)和判斷知道肯定會(huì )出現，所以只好耐心持有守株待兔了。研究能力圈內的企業(yè)，就能更確定地判斷出這些因素的出現。
2、企業(yè)分析
企業(yè)分析的任務(wù)是發(fā)現好企業(yè)，對企業(yè)基本面進(jìn)行分析和研究了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式，做到這些并不復雜，銀行、制造業(yè)、農業(yè)、釀酒、煤炭等行業(yè)通過(guò)研究企業(yè)年報都能搞清楚，但是影響利潤變化的因素卻很難把握，特別是能力圈外的、不在身邊的、不能接觸到的行業(yè)。但是研究身邊的能力圈范圍內的企業(yè)就比較容易，企業(yè)規模的發(fā)展變化、企業(yè)產(chǎn)品及原材料價(jià)格的變化、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢的變化等影響利潤變化的因素能隨時(shí)了解和掌握，不需要準確的數據就能判斷出這個(gè)企業(yè)是好還是壞。對電解鋁來(lái)說(shuō)自備電廠(chǎng)的建設、電解節能技術(shù)的應用、新疆煤電鋁項目的建設會(huì )大幅降低生產(chǎn)成本增加收益，運營(yíng)轉型工作的開(kāi)展會(huì )提高管理能力減少浪費，投資身邊的公司可以降低投資風(fēng)險。
企業(yè)分析的另一個(gè)任務(wù)是對企業(yè)進(jìn)行估值。只有當好企業(yè)具有好價(jià)錢(qián)的時(shí)候才是好股票，只有投資具有很高性?xún)r(jià)比的股票才能給投資者帶來(lái)收益�！蹲C券分析》告訴我們要正確評估股票內在價(jià)值就有必要用懷疑的眼光對資產(chǎn)負債表和損益表進(jìn)行仔細分析，去除非經(jīng)常性損益，確定企業(yè)真實(shí)的收益，按照估價(jià)原則進(jìn)行價(jià)值評估。
對企業(yè)估值首先是定性估值分析，然后才是定量估值分析。定性分析就是對著(zhù)鏡子問(wèn)自己兩個(gè)問(wèn)題：第一，你要投資的企業(yè)的明天會(huì )不會(huì )變得更好？第二，現在這個(gè)價(jià)格是不是很便宜？如果答案是肯定的這個(gè)企業(yè)就是可以投資的。對企業(yè)進(jìn)行估值的目的是要買(mǎi)到偏宜的股票，什么時(shí)候股票會(huì )變得偏宜？經(jīng)濟形勢惡化、人們對未來(lái)的預期變差爭相出售股票的時(shí)候。股價(jià)大幅下跌甚至腰折以上，對業(yè)績(jì)穩定的非周期股、業(yè)績(jì)波動(dòng)的周期股、成長(cháng)股都會(huì )變得十分偏宜。估值本身是個(gè)模糊的估計，越復雜趆容易出錯。股價(jià)大幅下跌才是真的便宜，在大盤(pán)低迷的時(shí)候，買(mǎi)入熟悉的企業(yè)不用費神去估值就能達到投資的目的。
常用的定量估值指標是市盈率和市凈率，它表面看非常簡(jiǎn)單，但要掌握估值的靈魂，給一支股票估算出較為準確的價(jià)值卻是不容易的，不僅需要對企業(yè)的過(guò)去十分熟悉，還要能夠預測企業(yè)未來(lái)的發(fā)展及盈利能力，了解市盈率和市凈率估值中隱藏的含義，并結合起來(lái)分析，更能反映出股票具有的風(fēng)險和機會(huì )。
市盈率是最常用的估值指標，市盈率=股價(jià)/每股凈利潤，利潤=收入—費用 在損益表中收入和費用在很多情況下被人為的會(huì )計調整含有大量水分，而以此數據計算得出的“市盈率”則更是會(huì )出現很大的偏差，這也是單一市盈率估值法的一個(gè)局限性。由于收益的大幅波動(dòng)它并不總是能反映企業(yè)真實(shí)的盈利能力，因此用市盈率估值時(shí)，經(jīng)常會(huì )出現靜態(tài)市盈率很高，但動(dòng)態(tài)低估的假象，或反之，即使利潤中不含水分，市盈率的高低也不能作為判斷企業(yè)價(jià)值是否高估或低估。
沒(méi)有調查研究就沒(méi)有發(fā)言權，脫離了具體企業(yè)，只簡(jiǎn)單看“市盈率”就下結論的投資人，很容易落入市盈率的陷阱。那些沒(méi)有護城河、沒(méi)有定價(jià)權而因競爭加劇收益急劇下降的企業(yè)，收益已增長(cháng)好幾年的強周期行業(yè)，蘊藏高風(fēng)險的高財務(wù)杠桿型企業(yè)、重資產(chǎn)型企業(yè)，虧錢(qián)也得干停產(chǎn)虧得更多的化工類(lèi)、冶煉類(lèi)企業(yè)，被先進(jìn)技術(shù)淘汰型的企業(yè)，過(guò)度依賴(lài)被別人控制容易出現業(yè)績(jì)的大幅波動(dòng)型的企業(yè)，因投資者對企業(yè)的未來(lái)收益有悲觀(guān)趨勢導致股價(jià)大幅下跌，容易形成當前的低市盈率陷阱即價(jià)值陷阱。我們不但要防范15倍PE以下的“價(jià)值陷阱”，還要防范30倍PE之上的“成長(cháng)陷阱”，認認真真的做企業(yè)深度研究，實(shí)事求是，具體企業(yè)具體分析，才能挖掘出真正被錯誤定價(jià)的企業(yè)。
市凈率是股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比值。因凈資產(chǎn)的變化相對很慢，相當于一個(gè)常數，可以認為PB的變化與股價(jià)成正比。如果PB=2它反映的是你愿意用2倍凈資產(chǎn)的價(jià)格把這個(gè)企業(yè)買(mǎi)下來(lái)嗎？如果企業(yè)的長(cháng)期的凈資產(chǎn)收益率較高，投資者愿意用較高的價(jià)格買(mǎi)下企業(yè)，市凈率就高。反之市凈率就低。正常情況下市凈率與凈資產(chǎn)收益成正比，當企業(yè)具有壟斷特征能給企業(yè)帶來(lái)穩定的長(cháng)期較高收益的公司理應獲得高的市凈率和市盈率，但是資金具有趨利特性，高成長(cháng)高收益的行業(yè)在競爭的壓力下很快會(huì )變得無(wú)利可圖，高成長(cháng)沒(méi)有持久性，所以高市盈率和高市凈率也沒(méi)有持久性。
單獨用市盈率或市凈率對企業(yè)估值存在很多低市盈率陷阱或成長(cháng)陷阱，綜合分析市盈率和市凈率能充分了解投資中存在的風(fēng)險和機會(huì )的內在邏輯。
低PB低PE：如果發(fā)生在熊市末期并且行業(yè)到了景氣最低點(diǎn)，說(shuō)明股價(jià)充分調整到了低位，是安全的投資。如果企業(yè)的業(yè)績(jì)還未充分反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困境則是一種低市盈率陷阱；
低PB高PE：強周期股因行業(yè)不景氣業(yè)績(jì)大幅下滑甚至虧損，股價(jià)大幅下跌形成，雖然到了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的底部區間，但并一定是股價(jià)的底部，因PE較高如果市場(chǎng)形勢不好仍然有較大的下跌空間，轉變?yōu)榈蚉B低PE釋放風(fēng)險。如果企業(yè)的基本面發(fā)生了變化向好的方向快速發(fā)展，則這種股票會(huì )成為很好的投資機會(huì )；
高PB 低PE：說(shuō)明業(yè)績(jì)的高速增長(cháng)已經(jīng)充分反映在了股價(jià)的大幅上漲中，是一種值得警惕的現象，連續性的高增長(cháng)基本是個(gè)神話(huà)，投資任何一個(gè)紅極一時(shí)的產(chǎn)品都會(huì )讓你傾家蕩產(chǎn)，當股價(jià)反映了高增長(cháng)的時(shí)候基本就快走到了懸崖邊了，下一步就是花樣跳水比賽了；
高PB 高PE：它反映的是一個(gè)極其危險的、完全是全民情緒化的、泡沫化的市場(chǎng)，一些題材股或短期業(yè)績(jì)突增大幅上漲后又下落的股票容易出現的風(fēng)險。
不同的PB、PE組合代表不同的內涵，識別清楚是機會(huì )還是陷阱的唯一方法就是了解企業(yè)知道企業(yè)的未來(lái)是什么。
3、情緒控制
投資者進(jìn)入股市懷揣著(zhù)一個(gè)共同的目標，都是為了獲取投資收益實(shí)現財務(wù)自由。價(jià)值投資理論雖然簡(jiǎn)單，但它是一門(mén)學(xué)問(wèn)，它是反常態(tài)反大眾化的逆向投資理論，要求投資者必須具備極強的情緒控制能力，克制自己不被大眾的情緒所傳染。只有通過(guò)不斷學(xué)習和總結才能理解價(jià)值投資理論，面對充滿(mǎn)誘惑和片面觀(guān)點(diǎn)導向的市場(chǎng)，價(jià)值投資者必須獨立思考，才能做出正確決策。反之，那些沒(méi)有正確投資理念沒(méi)有主見(jiàn)的投資群體，不管是偉大的科學(xué)家還是一個(gè)凡人，不管是世俗的老人還是剛踏入社會(huì )的年青人，天天泡在股市中不斷接受被人利用的電視股評、報紙評論、網(wǎng)絡(luò )財經(jīng)新聞等媒體片面觀(guān)點(diǎn)的暗示和誘惑，隨波逐流，最終走向失敗。
價(jià)值投資者還必須培養強大的自信心，特別是在底部區域內買(mǎi)入后股價(jià)仍然繼續下跌的時(shí)候�！稙鹾现姟穼θ后w的情緒及控制力進(jìn)行了研究“具有強大個(gè)性足以不被群體情緒感染的人寥寥無(wú)幾”，面對廣大股民悲觀(guān)情緒的感染必須具有足夠的自信心和良好的情緒控制能力。離開(kāi)熱鬧的股市，不去人多的地方，能盡量避免大眾情緒的傳染，聰明的投資者在投資過(guò)程中他們往往選擇獨處。巴菲特為躲避喧鬧的華爾街選擇獨處奧馬哈小鎮，離開(kāi)充滿(mǎn)暗示和誘惑的地方。逃避也是一種制勝策略。
二、悲觀(guān)的市場(chǎng)、滿(mǎn)滿(mǎn)的倉位
1、今年全球的經(jīng)濟形式仍然很不樂(lè )觀(guān)，歐債危機繼續發(fā)酵，希臘、法國等西歐國家面臨國家破產(chǎn)，美國、日本也被國際評級機構下調國家信用評級，國內很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)慘淡因虧損減員關(guān)門(mén)的不在少數。敘利亞國內戰亂、波斯灣局勢不斷緊張，中國周邊也沒(méi)清靜，黃巖島釣魚(yú)島領(lǐng)土爭端愈演愈烈，美日、美韓、美菲頻繁聯(lián)合軍演，在家門(mén)口耀武揚威，國內掀起抵制日貨熱潮，遼寧號航母下海試用掀起新一輪軍備競賽，不知道各國是靠軍費支出來(lái)刺激經(jīng)濟還是在轉移人們的視線(xiàn)。經(jīng)濟的蕭條和混亂的國際局勢共同攪局，A股市場(chǎng)一片蕭條，投資者情緒極度悲觀(guān)，上證大盤(pán)市盈率最低降至13處于歷史最低階段。
鄧普頓的極度悲觀(guān)點(diǎn)理論極是正確，最悲觀(guān)的時(shí)候正是買(mǎi)進(jìn)的最佳時(shí)機，每每看到股票下跌而變得便宜的時(shí)候，我就把我所有資金買(mǎi)進(jìn)，等到極度樂(lè )觀(guān)的時(shí)候我再高價(jià)賣(mài)給他們。
2、 目前的倉位：民生銀行、招商銀行、興業(yè)銀行全部是銀行股。
目前銀行仍然是比較安全穩健的投資目標。在我們國家銀行業(yè)具有壟斷特性，同時(shí)在國家嚴厲的監管下經(jīng)營(yíng)穩健投資風(fēng)險很低，銀行是國家利用貨幣政策調控宏觀(guān)經(jīng)濟的執行機構，它承擔了貨幣創(chuàng )造、信用和交易媒介、提供服務(wù)等眾多重要職能，只要銀行不做極端愚蠢的決策破產(chǎn)倒閉的概率極低，在國家發(fā)生經(jīng)濟危機涉及銀行安全時(shí)，政府會(huì )毫不猶豫地出手拯救，在全國人民的支援下銀行很快會(huì )轉危為安。20xx年來(lái)美國的次貸危機、歐債危機時(shí)的銀行業(yè)無(wú)一例外得到了政府的庇護，這是其它行業(yè)所不具備的特征；銀行由政府罩著(zhù)自然就有較強的盈利能力，20xx年民招興的凈資產(chǎn)收益率達24%遠高于其它行業(yè)。
雖然過(guò)去的業(yè)績(jì)并不能代表未來(lái)，但仍然對未來(lái)具有較大的參考價(jià)值。銀行是經(jīng)營(yíng)貨幣的企業(yè)，只要國家的經(jīng)濟向前發(fā)展，國民GDP增加，貨幣供應量增加，銀行未來(lái)的收益必定增加；銀行的盈利模式較為簡(jiǎn)單容易理解，我們平時(shí)能接觸到，銀行存貸款利率的變化都能隨時(shí)了解，沒(méi)有極端的經(jīng)濟嚴重下滑的情況下盈利情況基本可控；目前投資銀行的最大優(yōu)勢是價(jià)格很便宜。價(jià)值投資理念最重要的一條就是安全邊際，足夠低的價(jià)格就是最大的安全邊際，是控制風(fēng)險的利器，目前人們對銀行的一些不利因素比如政府債風(fēng)險、經(jīng)濟危機下的壞帳風(fēng)險、利率市場(chǎng)化、發(fā)展小微企業(yè)的風(fēng)險等問(wèn)題的擔憂(yōu)導致銀行目前的市盈率低于5倍、市凈率僅1.1倍，同時(shí)每年5%的分紅率相當于一年期的存款利息，這樣便宜的股票值得持有。
兗州煤業(yè)雖然只買(mǎi)了幾百股但是仍然需要對失敗的原因進(jìn)行深思，20xx年7月4日33。23元買(mǎi)入，20xx年4月13日因資金需要被迫23。19賣(mài)出，虧損30%，若堅持持股到20xx年11月12日的17.58元則損失47%，資金縮水一半顯然是一次非常失敗的投資，這次投資的教訓仍然是在決定投資時(shí)把風(fēng)險當作了機會(huì )，在同一個(gè)地方栽了跟頭。未來(lái)的增長(cháng)是機會(huì )，正在發(fā)生的高增長(cháng)可能是高風(fēng)險。買(mǎi)入兗州煤業(yè)的時(shí)候正是煤炭?jì)r(jià)格高企，煤炭企業(yè)業(yè)績(jì)優(yōu)良生意紅極一時(shí)的時(shí)候，煤炭的未來(lái)一片光明，可是現在由于經(jīng)濟危機的影響國內及全球經(jīng)濟形式惡化，煤炭需求量突然大幅減少，煤價(jià)大幅下跌煤炭無(wú)人問(wèn)津，兗州煤業(yè)20xx年前三季度業(yè)績(jì)較上年下降21%，股價(jià)下跌約50%。實(shí)踐再一次證明：每個(gè)時(shí)代紅極一時(shí)的資產(chǎn)都會(huì )讓它的擁有者窮困潦倒。
以后大家熱捧的熱門(mén)股、熱門(mén)題材股、高速成長(cháng)股及各種熱門(mén)投資產(chǎn)品不管什么原因不下跌50%以上看都別看。當然現在兗州煤業(yè)下跌50%以后，在人們對其失望的時(shí)候適當地進(jìn)行投資，我認為獲勝的概率大于失敗的概率。還有新疆區域的鋼鐵行業(yè)、水泥行業(yè)在目前市場(chǎng)蕭條的時(shí)候、股價(jià)已經(jīng)大幅下跌的時(shí)候、業(yè)績(jì)快要否極泰來(lái)的時(shí)候，我認為到投資的時(shí)候了，另外還有一個(gè)原因，現在內地企業(yè)特別是電解鋁企業(yè)的西進(jìn)必然掀起新疆的公路、鐵路建設房地產(chǎn)建設的發(fā)展，由于新疆的地域壟斷性從而引起新疆地區的水泥、鋼材等行業(yè)的迅速復蘇。這只是個(gè)人的想法，我對水泥、鋼材行業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢和競爭形式還不了解不能作為投資依據。
路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索。沒(méi)有隨隨便便的成功，明年的任務(wù)仍然是不斷地學(xué)習、思考和總結，多讀企業(yè)年報，從董事長(cháng)的角度和高度分析和思考影響企業(yè)未來(lái)利潤增長(cháng)的重大問(wèn)題，追蹤銀行經(jīng)營(yíng)形勢的變化，培養企業(yè)分析能力。
期貨公司個(gè)人工作總結2
1、境外期貨業(yè)務(wù)在國內的發(fā)展
境外期貨業(yè)務(wù)一直在中國期貨市場(chǎng)存在，只不過(guò)其形式隨環(huán)境條件有所變化�？偟膩�(lái)說(shuō)，境外期貨業(yè)務(wù)從沒(méi)有限制代理經(jīng)營(yíng)權到限制禁止代理經(jīng)營(yíng)權轉變，從公開(kāi)經(jīng)營(yíng)到地下經(jīng)營(yíng)轉變。經(jīng)歷了期貨市場(chǎng)的治理整頓，目前國內共有6家期貨公司擁有資格代理外盤(pán)業(yè)務(wù)，且由于政策以及外匯管制的諸多限制使得開(kāi)戶(hù)的手續及出入金非常繁瑣。據不完全統計，僅福建、浙江、江蘇三地交易國外黃金期貨的資金就超過(guò)500億，而國內期貨市場(chǎng)目前的保證金總額才有500多億，可見(jiàn)，進(jìn)行外盤(pán)交易的資金規模已接近內盤(pán)。試想，如果這部分資金能全部轉移到國內期貨公司身上，將會(huì )給期貨公司帶來(lái)多么大的收益及成長(cháng)空間。
在此我們簡(jiǎn)單回顧一下外盤(pán)期貨在我國的發(fā)展狀況。1992年7月，上海外匯調劑中心建立了我國第一個(gè)外匯交易市場(chǎng)，外匯期貨率先被引入國內，其后各類(lèi)期貨經(jīng)紀公司陸續出現，由于沒(méi)有代理品種的限制，他們紛紛引導客戶(hù)進(jìn)行外盤(pán)期貨交易。1992年到1993年是外盤(pán)期貨的活躍期，其中交易的期貨品種既有商品期貨，又有金融期貨，包括美國標準普爾指數和香港恒生指數以及各種外匯品種等。從事代理業(yè)務(wù)的有期貨經(jīng)紀公司，也有銀行機構等，其中不少是沒(méi)有合法資格的港臺外匯經(jīng)紀商。1994年8月，中國證監會(huì )等四部委聯(lián)合發(fā)文，全面取締非法外匯期貨交易。自此，外盤(pán)期貨由公開(kāi)走向地下，由整體交易走向零星交易，由東南沿海中心城市轉移到邊遠地區。
具有外盤(pán)期貨經(jīng)驗的投資者對規范運行的品種情有獨鐘，不少人參與外盤(pán)期貨在當時(shí)而言就是因為外盤(pán)期貨品種比國內品種成熟規范，外盤(pán)期貨的這個(gè)特點(diǎn)使運用技術(shù)面分析的投資者找到了用武之地，因為具有外盤(pán)期貨經(jīng)驗的投資者多擅長(cháng)或喜歡運用技術(shù)面分析指導交易。外盤(pán)期貨在中國存在既培養了一批經(jīng)驗豐富的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)人員，也培養了一批精通技術(shù)面分析的投資者，對于豐富中國期貨市場(chǎng)投資理念和倡導理性投資具有積極意義。
2、發(fā)展境外期貨業(yè)務(wù)的迫切性
當今世界，商品已經(jīng)實(shí)現全球化，國內原材料對外依存度很高。從大宗商品領(lǐng)域來(lái)看，我國銅資源自給率不到30%，對外依存度高達70%；我國大豆的對外依存度也高達70%。如此高的對外依存度，使得國內許多品種與外盤(pán)的價(jià)格關(guān)系相當密切，某些品種內盤(pán)更是成為了外盤(pán)的“影子盤(pán)”。
國內期貨市場(chǎng)和國際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性加強，企業(yè)有在國際市場(chǎng)定價(jià)保值的需求。在商品期貨市場(chǎng)暴跌的情形下，境外期貨套期保值業(yè)務(wù)為國內相關(guān)企業(yè)規避價(jià)格風(fēng)險、鎖定成本和利潤發(fā)揮了重要作用。如果這些獲準從事境外期貨交易的國有企業(yè)，能完全遵循相關(guān)規定只做套期保值業(yè)務(wù)，那么商品市場(chǎng)的暴漲暴跌，對企業(yè)影響有限。只要堅持套期保值原則，風(fēng)險就處于可控范圍之內。在套期保值業(yè)務(wù)中，期貨、現貨兩者有效結合能保證企業(yè)正常獲取利潤。
目前，在內地開(kāi)展外盤(pán)業(yè)務(wù)的主要是香港和新加坡的公司，其中包括一些歐美金融機構在兩地的分支或代理機構。目前國內有30多家國企通過(guò)國際投行渠道在境外進(jìn)行套期保值，在這次金融危機中，許多國際投行出現了問(wèn)題，導致客戶(hù)蒙受較大的損失。所以，在國內適時(shí)開(kāi)展境外期貨業(yè)務(wù)已是當務(wù)之急。
3、境外期貨業(yè)務(wù)發(fā)展模式探討
外盤(pán)交易事實(shí)上的普遍存在，說(shuō)明市場(chǎng)上大量存在通過(guò)這種交易進(jìn)行避險和投資的需求，而且，外盤(pán)交易特別是套利盤(pán)的存在，加強了境內外市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性。因此，在目前環(huán)境下，通過(guò)國內期貨公司在香港設立的分支機構參與國際期貨市場(chǎng)，是較為現實(shí)可行的一種方式。但由于國家外匯管制的.問(wèn)題，使得國內6家在港的期貨公司僅是一個(gè)提供跑道業(yè)務(wù)的二級代理公司，沒(méi)有自己的交易平臺和研究平臺，發(fā)展受到局限。因此，應重點(diǎn)探討境外期貨業(yè)務(wù)可持續發(fā)展問(wèn)題。
建議1：考慮制定“先走出去，再引進(jìn)來(lái)”戰略。次貸危機對國際金融中心的紐約華爾街是一次致命打擊，世界金融版圖可能面臨重新調整，應該說(shuō)這是中國和亞洲的機會(huì )，對中國各個(gè)產(chǎn)業(yè)開(kāi)拓國際化和全球視野也是一次良機。從6家在港設立分支機構的期貨公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)來(lái)看，監管層制定的“走出去”戰略是正確的。當前國際主要金融市場(chǎng)成本普遍下降，能否考慮逐步放開(kāi)內地期貨公司在境外增設分支機構的區域性政策，例如紐約、倫敦、新加坡等地。從小規模開(kāi)始做，即使出了問(wèn)題，憑國內公司現有實(shí)力也完全能夠抵御，待熟悉境外市場(chǎng)規則、風(fēng)險控制和運作模式后，再考慮引進(jìn)境外機構，到時(shí)國內方面就不必過(guò)于擔心外資對國內市場(chǎng)的影響了。
建議2：允許國內期貨公司直接代理境外交易。這可能需要在政策層面更大程度的放開(kāi)，盡管央行已經(jīng)取消了實(shí)行多年的企業(yè)強制結售匯制度，但外匯管理局可能還需要進(jìn)一步放寬企業(yè)在境內外劃撥和流轉外匯資金的限制。目前國內共有30家國有企業(yè)通過(guò)境外機構在外盤(pán)進(jìn)行套期保值，但由于人民幣匯率雙向波動(dòng)加劇，很多外向型行業(yè)內企業(yè)需要利用境外市場(chǎng)進(jìn)行直接對沖保值，因此不僅要允許大型國企，而且要讓更多的中小型國企和大型民營(yíng)企業(yè)參與境外期貨交易，這就需要繼續根據實(shí)際情況重新設定和調整準入條件。
三、發(fā)展期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)
1、期貨公司的投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)有很大的發(fā)展空間
我國期貨市場(chǎng)發(fā)展歷史較短，缺乏成熟的投資理念，具有典型的“新興加轉軌”特點(diǎn)，投資者對期貨投資咨詢(xún)服務(wù)具有強烈的需求。在近年國際大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)的背景下，我國現貨企業(yè)和國民經(jīng)濟發(fā)展對期貨市場(chǎng)風(fēng)險管理的需求更加迫切，客觀(guān)上也為期貨公司開(kāi)展風(fēng)險管理服務(wù)、信息服務(wù)等期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)提供了廣闊的發(fā)展空間。因此，鼓勵和發(fā)展期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，并將業(yè)務(wù)的開(kāi)展真正轉化為期貨公司的盈利來(lái)源，不僅有利于促進(jìn)期貨公司做優(yōu)做強，而且有利于提高期貨行業(yè)服務(wù)現貨企業(yè)等機構投資者的水平。
2、風(fēng)險管理顧問(wèn)和提供專(zhuān)業(yè)化的信息服務(wù)是咨詢(xún)業(yè)務(wù)的主要利潤來(lái)源
（1）風(fēng)險管理顧問(wèn)
借鑒券商財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的定位，在適當的時(shí)候成立獨立的風(fēng)險管理顧問(wèn)。風(fēng)險管理顧問(wèn)模式可以為企業(yè)提供規避風(fēng)險、降低企業(yè)運營(yíng)成本的整套方案。由于近年來(lái)國際大宗商品波動(dòng)劇烈，大型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負擔加大，為了規避企業(yè)成本的大幅上升，進(jìn)行期現套期保值是一種切實(shí)可行的辦法。隨著(zhù)業(yè)務(wù)范圍的拓展、業(yè)務(wù)內容的深化與創(chuàng )新，風(fēng)險管理在期貨構成中將會(huì )越來(lái)越重要，風(fēng)險管理顧問(wèn)模式可以成為期貨公司未來(lái)重要的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，有可能成為期貨公司未來(lái)重要的盈利來(lái)源之一。
（2）信息服務(wù)
優(yōu)秀的期貨公司必然有一流的信息服務(wù)體系。目前，許多期貨公司不注重對信息的搜集、整理和傳達，嚴重影響了客戶(hù)對公司的印象。金融期貨推出后，客戶(hù)面對的市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的，客戶(hù)所面臨的選擇也是多種多樣的，如何把商品期貨和金融期貨兩個(gè)方面的信息服務(wù)都做好，是值得期貨公司認真思考的問(wèn)題。期貨公司從現在開(kāi)始就要注重金融衍生品人才的培養，預先設計金融期貨推出后的信息服務(wù)體系。市場(chǎng)需求是拉動(dòng)產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng )新的首要因素，現代社會(huì )需求的個(gè)性化和多層特征日益明顯，期貨公司需根據客戶(hù)日益增長(cháng)的多元化需求，創(chuàng )新期貨產(chǎn)品與服務(wù)。例如，可以開(kāi)發(fā)數量化分析系統，利用公司對各品種的理論、經(jīng)驗研究形成的多個(gè)數學(xué)模型和數量化分析，總結一套投資市場(chǎng)理性分析工具為客戶(hù)提供智能化投資組合管理，包括資產(chǎn)配置、風(fēng)險評估、投資組合優(yōu)化和套利策略，并通過(guò)數據分析進(jìn)行未來(lái)價(jià)格預測，利用數量化分析系統為客戶(hù)提供個(gè)性化信息服務(wù)。
3、期貨公司開(kāi)展投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)必須解決幾個(gè)問(wèn)題
笸監管部門(mén)應盡快出臺期貨投資咨詢(xún)管理辦法，允許符合條件的期貨公司開(kāi)展投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)；
笸借鑒券商財務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的定位，由期貨公司和享受咨詢(xún)服務(wù)的企業(yè)根據期貨公司的服務(wù)內容和質(zhì)量協(xié)商收取咨詢(xún)費用；
笸期貨公司必須下大力氣加強專(zhuān)業(yè)人才隊伍建設，以盡快適應開(kāi)展投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的需要。
四、積極發(fā)展期貨機構投資者
從境外市場(chǎng)運作經(jīng)驗來(lái)看，機構投資者在金融市場(chǎng)中的作用已受到全球監管層和投資者的普遍認同。隨著(zhù)創(chuàng )新型衍生產(chǎn)品的不斷豐富，以及市場(chǎng)生態(tài)鏈的優(yōu)化完善，機構投資者的參與程度和主導地位也在日益凸顯。盡管期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)同屬風(fēng)險偏好型市場(chǎng)，但前者因杠桿和雙向交易機制而更加具備操作難度和高風(fēng)險特征。此外，由于境外監管機構對個(gè)人參與期貨交易設置了較為嚴格的限制，一般投資者通常會(huì )選擇以申購基金份額的方式獲取期貨市場(chǎng)敞口，期貨投資基金正是受資產(chǎn)管理的強勁需求驅動(dòng)而得以快速發(fā)展的。
1、境外期貨投資基金發(fā)展概況
期貨投資基金，又稱(chēng)管理型期貨（managed Futures），是一種以期貨期權等衍生品為主要投資對象的基金結構，與對沖基金和私募股權（Pe）等同屬另類(lèi)投資工具。隨著(zhù)金融市場(chǎng)發(fā)展的日益深化，股票、債券等傳統類(lèi)金融資產(chǎn)的風(fēng)險和收益已經(jīng)難以滿(mǎn)足機構組合配置的需要，另類(lèi)投資因長(cháng)期超額回報的特點(diǎn)而受到投資機構的青睞，耶魯大學(xué)基金等機構在這方面的運作就非常成功�？傮w而言，國外期貨投資基金經(jīng)過(guò)數十年的發(fā)展，無(wú)論在投資結構、運作流程、風(fēng)險控制和法規監管等方面都已經(jīng)相當成熟。國內方面，股指期貨等新型衍生品的適時(shí)推出將推動(dòng)期貨市場(chǎng)的交易規模加速擴大，投資者結構也將進(jìn)一步完善。因此，在與資本市場(chǎng)不斷融合的過(guò)程中，發(fā)展國內期貨投資基金所需的市場(chǎng)容量和制度性基礎已經(jīng)初步具備。
期貨公司個(gè)人工作總結3
自xx年3月投身于證券行業(yè)以來(lái)，經(jīng)過(guò)一年多的磨礪，我感到愈加成熟與自信，如果說(shuō)最初的艱辛是在吐絲結蛹，那么xx年就是我破蛹化蝶的過(guò)程�？偨Y一年多來(lái)證券工作，我的感受是：真誠待人，嚴于律己，就能得到滿(mǎn)意的回報。
一、真誠待人，贏(yíng)得真心
真誠是說(shuō)話(huà)內容要真實(shí)不虛夸、說(shuō)話(huà)態(tài)度要誠懇不油滑，在與潛在客戶(hù)最初接觸時(shí)，真誠友善是打開(kāi)對方心扉的敲門(mén)磚。我在與潛在客戶(hù)第一次接觸時(shí)，總是以中肯的態(tài)度介紹公司的優(yōu)勢和自身的能力，先留給對方一個(gè)不浮夸、很實(shí)在的印象，然后根據對方意愿傾聽(tīng)他大概的資金情況與交易現狀并進(jìn)行分析，根據分析向對方提出建議，向他表態(tài)為什么由我們公司服務(wù)會(huì )實(shí)現他的利益最大化與最優(yōu)化，使客戶(hù)產(chǎn)生信任感，贏(yíng)得客戶(hù)的真心對待。
真誠是服務(wù)要真切熱誠不應付，當潛在客戶(hù)成為真正的客戶(hù)之后，后續的真誠服務(wù)至關(guān)重要。首先是及時(shí)了解客戶(hù)的特點(diǎn)和需求，急客戶(hù)之所急，客戶(hù)最本質(zhì)的需要就是在股市中獲得更多收益，我在服務(wù)客戶(hù)的過(guò)程中永遠以此為出發(fā)點(diǎn)。
如果客戶(hù)希望我了解他持有什么股票，我就會(huì )將客戶(hù)的股票牢記在心，一旦他持有的股票出現較大變動(dòng)，如重大利好、利空等，我都會(huì )主動(dòng)及時(shí)聯(lián)系客戶(hù)進(jìn)行交流。如果客戶(hù)在這方面不傾向于與我交流，我會(huì )尊重客戶(hù)，不去了解他持有的股票，而是不定期與其討論一下大盤(pán)整體的走向等廣泛的內容；其次是為客戶(hù)提供客觀(guān)的投資建議，既不夸大其詞，也不含糊其辭。
同時(shí)定期向客戶(hù)提供投資咨詢(xún)報告，在更好服務(wù)客戶(hù)的同時(shí)展示公司在投資咨詢(xún)方面的實(shí)力；最后是把握好服務(wù)的“度”，既不違反證券從業(yè)的.規定，也不冷落應付客戶(hù)。因為我知道過(guò)分熱情可能會(huì )失去某一個(gè)客戶(hù)，但熱情不夠肯定會(huì )失去一百個(gè)客戶(hù)，在與客戶(hù)溝通時(shí)，熱誠表現出來(lái)的興奮與自信能引起客戶(hù)的共鳴，一次的冷淡和應付會(huì )讓客戶(hù)失去對你的信心。
真誠也是合作真心誠意、實(shí)現雙贏(yíng)。工作如果僅憑一己之力，客戶(hù)源是單一的、客戶(hù)面是狹窄的，這就要通過(guò)銀行的支持、團隊的互助，才能達到拓寬客戶(hù)來(lái)源渠道的目的。
一方面是與銀行合作。在我駐點(diǎn)過(guò)的建行和中行，我都會(huì )與銀行負責人、理財經(jīng)理、前臺柜員等建立良好的信任合作關(guān)系，從雙方互利的角度出發(fā)闡明合作的意向和前景，并且在處理各方面問(wèn)題時(shí)表現出合作的誠意。尤其以客戶(hù)滿(mǎn)意為己任，協(xié)助銀行理財經(jīng)理做好客戶(hù)在證券投資方面的服務(wù)，使銀行提升在客戶(hù)心中的滿(mǎn)意度，也使客戶(hù)更加信任銀行信任XX。
上述駐點(diǎn)銀行職工中的潛在客戶(hù)，已經(jīng)基本都被發(fā)展成為xx證券的客戶(hù)，這就代表了他們對我的信任。在得到銀行的信任后，他們?yōu)槲掖蜷_(kāi)的客戶(hù)渠道是十分寬廣和優(yōu)質(zhì)的，在我目前的客戶(hù)中，經(jīng)銀行渠道開(kāi)發(fā)的客戶(hù)占到我全部客戶(hù)量約 60%的比例。這些都得益于我真心誠意的與銀行合作共贏(yíng)。
另一方面是團隊合力互助和領(lǐng)導的激勵指導。我的團隊友總是把各自的經(jīng)驗和智慧與大家一塊分享，經(jīng)常性的頭腦風(fēng)暴讓我對工作體會(huì )更深，少走了很多彎路。
如果團隊的協(xié)作是將數個(gè)生鐵煉成精鋼，那么單位就是大熔爐，領(lǐng)導則在把握火候。我的體會(huì )尤其深，剛剛進(jìn)入公司時(shí)，因為不是本地人，開(kāi)頭的工作相對困難一些，看到同事已經(jīng)有了不少客戶(hù)，自己還在艱難拓展，難免產(chǎn)生焦躁消極情緒，此時(shí)我們公司趙總在會(huì )上說(shuō)發(fā)展客戶(hù)如果僅靠熟人和朋友，是沒(méi)有前途的，如果注重眼前利益不考慮長(cháng)遠，收益總是有限的。
這句話(huà)對此時(shí)的我有極大的鼓舞作用，終于我克服人生地不熟的困難，憑借自己的努力打開(kāi)了局面，客戶(hù)數量節節攀升，傭金收益逐步增加。就在我對現狀自我滿(mǎn)足時(shí)，公司領(lǐng)導趙總適時(shí)的說(shuō)，客戶(hù)只是相對穩定甚至并不穩定，開(kāi)發(fā)客戶(hù)是無(wú)止境的，我們要盡力把無(wú)限的潛在客戶(hù)變成實(shí)實(shí)在在的客戶(hù)，這個(gè)理念及時(shí)的把我從自滿(mǎn)狀態(tài)拉了回來(lái)，我愈加的腳踏實(shí)地，不再滿(mǎn)足現狀，而是精益求精。
二、嚴于律已，實(shí)現飛躍
工欲善其事必先利其器，只有不斷累積證券知識，不斷學(xué)習業(yè)務(wù)知識，才能取得客戶(hù)的信任且更好的服務(wù)客戶(hù)。在這一方面我嚴格要求自己，堅信處處留心皆學(xué)問(wèn)，通過(guò)從各種不同的渠道學(xué)習，以求達到提升自身能力的目的。
首先我總是認真學(xué)習證券業(yè)協(xié)會(huì )的課程和練習題目，把理論知識基礎夯實(shí)，做到胸有成竹，在實(shí)際工作中能做到理論指導實(shí)踐，實(shí)踐深化理論；其次做到博采眾長(cháng)，依靠發(fā)達的網(wǎng)絡(luò )和電視節目學(xué)習借鑒專(zhuān)家的分析技巧，獲得有效的股市解盤(pán)和預判信息；最后我一直注重向有經(jīng)驗的前輩學(xué)習，與同事交流工作心得，同時(shí)積極為公司和團隊奉獻才智和力量，把問(wèn)題和建議積極地善意地提交給領(lǐng)導，并提出自己的解決辦法，在團隊中主動(dòng)做一些組織工作，鍛煉自己的綜合素質(zhì)。
在從業(yè)一年多的時(shí)間里，我都是以誠懇、勤懇的態(tài)度在工作，通過(guò)上述兩個(gè)方面的努力，積累了更多的經(jīng)驗，客戶(hù)經(jīng)理工作基本已經(jīng)達到日新月異，欣欣向榮的良好局面，在我公司眾多客戶(hù)經(jīng)理及經(jīng)紀人中，我的業(yè)績(jì)是走在前列的，得到了領(lǐng)導的肯定，與同事更多的交流，更被客戶(hù)信任和認可。
對此，我非常感恩，未來(lái)也將保持這種狀態(tài)并期待更上一層樓，相信自己有能力為更多的客戶(hù)提供更好的服務(wù)！相信自己在證券行業(yè)中也將更加的如魚(yú)得水，實(shí)現人生價(jià)值的實(shí)現！
最后用尼克松的一段話(huà)與大家共勉：一個(gè)人如若從未入迷于比其自身更重大的事業(yè)，那就失去了人生登峰造極的經(jīng)驗之一。只有入迷，他才能自知。只有入迷，他才能發(fā)現他從來(lái)不知道自己所具有的、否則將仍然是休眠著(zhù)的一切潛在力量。
期貨公司個(gè)人工作總結4
20xx年是我樹(shù)立價(jià)值投資理念非常重要的一年，這一年經(jīng)歷了海普瑞投資失敗的痛，痛定思痛通過(guò)學(xué)習巴菲特及其老師格雷厄姆的思想確定了我的價(jià)值投資理念。下半年在市場(chǎng)極度低迷大盤(pán)市盈率處于歷史底部區域時(shí)，敢于在別人恐懼時(shí)抓住這次重大機會(huì )以6倍市盈率逐步建倉銀行股，完成了建倉工作�，F將今年的投資工作回顧如下：
一、無(wú)知
20xx年10月20日買(mǎi)入海普瑞，44倍市盈率，據公司年報顯示三年年均利潤增幅196%，肝素鈉原料藥行業(yè)龍頭國內占比51% ，公司具有FDA認證、獨創(chuàng )的生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量?jì)?yōu)勢、行業(yè)龍頭和壟斷性等護城河特征，具有很強的贏(yíng)利能力和充裕的現金流，公司正在擴大產(chǎn)能、拉長(cháng)產(chǎn)業(yè)鏈向國際化的制藥企業(yè)發(fā)展具有高成長(cháng)性，長(cháng)遠看是個(gè)有發(fā)展前途的好企業(yè)。這么好的企業(yè)當時(shí)我所做的就是全倉買(mǎi)入海普瑞一只股票，在20xx年4月19日前我信心十足絲毫不為股價(jià)的波動(dòng)擔心，在持股過(guò)程中不斷對海的原料供應情況進(jìn)行跟蹤，但對企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格及生產(chǎn)形勢的變化無(wú)法了解，對企業(yè)的利潤變化無(wú)法預估。20xx年4月18日的一季報公布利潤同比陡降39%，超乎尋常的高增長(cháng)必然帶來(lái)噩夢(mèng)，業(yè)績(jì)的快速變臉導致高成長(cháng)泡沬的破裂，市場(chǎng)給予強烈反映連續三個(gè)跌停板，在第三個(gè)打開(kāi)停板后狼狽逃竄損失25%。這么好的企業(yè)為什么還會(huì )賠錢(qián)呢？我不得不認真反思我的錯誤根源并為我在投資領(lǐng)域的無(wú)知付出了沉重的代價(jià)。
二、學(xué)習
在至元的介紹下我開(kāi)始關(guān)注我是股東價(jià)值投資博文，從此接觸了價(jià)值投資理念，后來(lái)我又系統學(xué)習了《如何選擇成長(cháng)股》《彼得林奇的成功投資》《聰明的投資者》《安全邊際》《巴菲特的投資理念》等名著(zhù)，通過(guò)學(xué)習巴菲特及其老師格雷厄姆的投資思想受益匪淺，認識到了投資海普瑞失敗的原因并逐步形成了我的價(jià)值投資理念。
三、投資理念
我的投資理念：在安全邊際為中心思想指導下，在能力圈范圍內選擇3～5只財務(wù)穩健的優(yōu)秀公司，長(cháng)期專(zhuān)注等待機會(huì )；在便宜的時(shí)候分批買(mǎi)進(jìn)，建立適度分散化的投資組合；不要過(guò)于在意股市短期波動(dòng)并不被市場(chǎng)先生的情結所感染，長(cháng)期持股耐心等待；當價(jià)格高估時(shí)分批賣(mài)掉，根據大盤(pán)的市盈率歷史波動(dòng)區間做牛熊周期大波段。堅決不碰市盈率很高的熱門(mén)股、題材股、新股和未來(lái)成長(cháng)股，堅持低市盈率買(mǎi)入法安全投資。
1、 能力圈：把自己的投資目標限定在自己能力所及的領(lǐng)域內，對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán) 境及生產(chǎn)形勢的變化能隨時(shí)了解和感受到，不熟不做、不懂不做。
2、所選企業(yè)的財力穩健，資本支出少，自由現金流充足。
3、所選行業(yè)具有明顯的競爭優(yōu)勢和發(fā)展潛力，所選企業(yè)是行業(yè)龍頭，
4、企業(yè)具有護城河特征，是壟斷性企業(yè)；
5、企業(yè)贏(yíng)利能力強：具有長(cháng)期穩定經(jīng)營(yíng)歷史，凈資產(chǎn)收益率、毛利率高，企業(yè)收益高于行業(yè)平均水平；
6、企業(yè)管理層優(yōu)秀、理性，具有戰略性發(fā)展規劃，值得依賴(lài)。
7、參照大盤(pán)及個(gè)股的歷史市盈率運行區間，確定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機。在大盤(pán)PE<15時(shí)，市場(chǎng)處于熊市底部區間，市場(chǎng)先生情結低落，市場(chǎng)極度低迷，利空消息滿(mǎn)天飛，優(yōu)秀企業(yè)內在價(jià)值嚴重低估，到了貪婪的時(shí)候，是以便宜的價(jià)格買(mǎi)入暫時(shí)失寵的龍頭公司的股票的好時(shí)機。在pe>45市場(chǎng)情緒高漲，是分批賣(mài)出的時(shí)候。做到人取我舍，人舍我取。
四、失敗原因
根據投資理念的十個(gè)方面分析HPR：公司財務(wù)穩健，現金流充足；國內第一家FDA認證競爭力強是行業(yè)龍頭；國內產(chǎn)量占比51%具有壟斷特性；前幾年企業(yè)贏(yíng)利能力確實(shí)很強；是私營(yíng)企業(yè)管理層也很優(yōu)秀�？傮w企業(yè)是個(gè)好企業(yè)賠錢(qián)不是企業(yè)的錯，錯在我的投資理念不成熟，主要表現在以下方面。
1、超出了能力圈：醫藥行業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢及發(fā)展趨勢我無(wú)法了解和判斷，其銷(xiāo)售價(jià)格的巨幅波動(dòng)、定價(jià)方式及原料供應情況更是無(wú)法深入了解，所有對基本面的研究都是靠企業(yè)的年報資料無(wú)法對企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行客觀(guān)的評價(jià)，基本是不熟又不懂。
2、違背了低市盈率買(mǎi)入法：以44倍市盈率買(mǎi)入為海普瑞付出了一個(gè)非常高的價(jià)格是導致風(fēng)險的.根本原因。不管一只股票有多么優(yōu)秀，買(mǎi)入時(shí)市盈率都必須小于15倍，這樣能確保是在底部區域內買(mǎi)入，保證資金安全。
3、要集中投資但必須適度分散：全部資金押在一只股票上就象是賭博是非常錯誤的，任何企業(yè)內部問(wèn)題、產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題、經(jīng)濟形勢變化、國家政策影響、自然因素的破壞等都會(huì )導致業(yè)績(jì)出現大幅波動(dòng)，從而帶來(lái)嚴重損失，投資要集中但必須適度分散。
4、違背安全投資原則：HPR是個(gè)剛上市不足一年的新股公司現有的和未來(lái)的優(yōu)勢都被券商挖掘炒作發(fā)行市盈率很高，當時(shí)醫藥板塊很熱門(mén)，導致買(mǎi)入價(jià)過(guò)高。歷史證明每個(gè)時(shí)代紅極一時(shí)的資產(chǎn)都會(huì )讓它的擁有者窮困潦倒，堅決不碰熱門(mén)股、上市不足3年的新股、未來(lái)的所謂高成長(cháng)股、題材股，盤(pán)點(diǎn)20xx年的十大財富絞肉機一部分是發(fā)行市盈率高達50、60倍的中小板新股（HPR），一部分是題材股（如20xx年12月11日的重慶啤酒因乙肝疫苗的研究失利連拉10個(gè)跌停板）還有一部分是業(yè)績(jì)變臉股（金風(fēng)科技）或者是高市盈率加業(yè)績(jì)變臉股（漢王科技）。
總之主要錯誤是出價(jià)過(guò)高和過(guò)度集中，再好的企業(yè)如果出價(jià)過(guò)高，也很難有好的收益，必要的分散是對企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境突變的一種風(fēng)險控制策略。
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