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2018咨詢(xún)工程師考點(diǎn)：財務(wù)盈利能力分析
盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱(chēng)為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現為一定時(shí)期內企業(yè)收益數額的多少及其水平的高低。下面yjbys小編為大家準備了關(guān)于財務(wù)盈利能力分析的知識點(diǎn)，歡迎閱讀。
財務(wù)分析的分類(lèi)
(1)從是否考慮資金時(shí)間價(jià)值角度，包括現金流量分析(動(dòng)態(tài)分析)和靜態(tài)分析。
(2)從是否在融資方案的基礎上進(jìn)行分析的角度區分，分為融資前分析和融資后分析。
一、現金流量分析
(一)項目投資現金流量分析
1、含義
注意：融資前分析計算的相關(guān)指標，可作為初步投資決策的依據和融資方案研究的基礎。
2、項目投資現金流量識別與報表編制
(1)概念：
融資前項目投資現金流量分析的現金流量，與融資方案無(wú)關(guān)，也被稱(chēng)為自由現金流量。
(2)項目投資現金流量識別 現金流入：
營(yíng)業(yè)收入(必要時(shí)還可包括補貼收入)，
回收固定資產(chǎn)余值(不受利息因素的影響,區別于項目資本金現金流量表中的回收固定資產(chǎn)余值)
回收流動(dòng)資金;(計算期最后一年考慮回收的固定資產(chǎn)余值和流動(dòng)資金) 現金流出：主要包括四部分。 建設投資(含固定資產(chǎn)進(jìn)項稅)、流動(dòng)資金、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加。必要時(shí)還包括維持運營(yíng)投資。
所得稅后分析還要將所得稅作為現金流出， 調整所得稅(融資前所得稅)= 息稅前利潤(EBIT)乘以所得稅稅率
凈現金流量： 凈現金流量(現金流入與現金流出之差)是計算評價(jià)指標的基礎。
3、項目投資現金流量分析的指標
項目投資財務(wù)內部收益率(FIRR)，項目投資財務(wù)凈現值(FNPV)，項目投資回收期(靜
態(tài)和動(dòng)態(tài))，其中前兩項指標通常被認為是主要指標。 注意：我國的評價(jià)方法只規定計算靜態(tài)投資回收期。
(1)項目投資財務(wù)凈現值
(2)項目投資財務(wù)內部收益率
4、所得稅前分析和所得稅后分析的作用
(1)項目投資所得稅前指標，是投資盈利能力的完整體現，可用以考察項目的基本面，即由項目方案設計本身所決定的財務(wù)盈利能力，它不受融資方案和所得稅政策變化的影響，僅僅體現項目方案本身的合理性。
作用：
�、倏勺鳛槌醪酵顿Y決策的主要指標，用于考察項目是否基本可行，并值得去為之融資。
�、谠撝笜诉�特別適用于建設方案研究中的方案比選。 注意：政府投資和政府關(guān)注項目必須進(jìn)行所得稅前分析。
(2)項目投資所得稅后分析也是一種融資前分析，只是在現金流出中增加了調整所得稅，所得稅后分析是所得稅前分析的延伸，有助于判斷在不考慮融資方案的條件下項目投資對企業(yè)價(jià)值的貢獻，是企業(yè)投資決策偏愛(ài)的主要指標。
(二)項目資本金現金流量分析
1、含義和作用
2、項目資本金現金流量識別和報表編制
(1)項目資本金現金流量的識別
現金流入：
營(yíng)業(yè)收入(必要時(shí)還可包括補貼收入)，計算期最后一年，還包括回收固定資產(chǎn)余值及回收流動(dòng)資金;
現金流出：
主要包括建設投資和流動(dòng)資金中的項目資本金(權益資金)、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、還本付息和所得稅。必要時(shí)現金流出中還有維持運營(yíng)投資。 該所得稅應等同于利潤和利潤分配表等財務(wù)報表中的所得稅，區別于項目投資現金流量表中的調整所得稅。
凈現金流量：
凈現金流量包括了項目(企業(yè))在繳稅和還本付息之后所剩余的收益(含投資者應分得的利潤)，也即企業(yè)的凈收益，又是投資者的權益性收益。
3、項目資本金現金流量分析指標 按照我國財務(wù)分析方法的要求，可只計算項目資本金財務(wù)內部收益率指標。
(三)投資各方現金流量分析
1、投資各方現金流量的識別
2、投資各方現金流量分析的指標
(四)現金流量分析基準參數
1、含義
2、選取
(1)財務(wù)基準收益率的確定要與指標的內涵相對應。
(2)財務(wù)基準收益率的確定要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調
(3)財務(wù)基準收益率的確定要考慮資金成本
(4)財務(wù)基準收益率的確定要考慮資金機會(huì )成本
(5)項目投資財務(wù)內部收益率的基準參數
(6)項目資本金財務(wù)內部收益率的判別基準
(7)投資各方財務(wù)內部收益率的判別基準
二、靜態(tài)分析
(一)靜態(tài)分析的指標
1、項目投資回收期(Pt)
注意：對于某些風(fēng)險較大的項目，需要計算投資回收期指標。
2、總投資收益率
(六)含義：
(七)計算式：
(八)判別：總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿(mǎn)足要求。
3、項目資本金凈利潤率
(1)含義：
(2)計算式
(3)判別：項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿(mǎn)足要求。
(二)靜態(tài)分析依據的報表
三、改擴建項目盈利能力分析的特點(diǎn)
(一)增量分析為主
(二)輔以總量分析
(三)改擴建項目盈利能力分析報表
主要報表有項目投資現金流量表(增量)和利潤表(有項目)
(四)關(guān)于改擴建項目盈利能力增量分析的簡(jiǎn)化
1.直接判定增量數據的前提條件：
(1)項目與老廠(chǎng)界限清晰。
(2)作為公司的局部改造項目，涉及范圍較少，對其他部分影響很小。
(3)“無(wú)項目”數據等于現狀數據
2、直接進(jìn)行增量分析時(shí)應注意的問(wèn)題：
(1)新增投資：包括
�、傩陆ɑ驍U建裝置的投資;
�、趯蠌S(chǎng)原有設施填平補齊發(fā)揮能力為新項目配套的投資。
�、圻�可能包括為騰出場(chǎng)地必須對原有建筑物的拆除和還建費用。
(2)正確識別增量效益和費用
�、偃繇椖康慕ㄔO使老廠(chǎng)的生產(chǎn)受到了影響，則停產(chǎn)損失應計為增量費用，作為現金流量表的一項現金流出。
�、谌缃ㄔO新項目利用了原有企業(yè)的資產(chǎn)，而該資產(chǎn)有明確的機會(huì )成本，該機會(huì )成本是無(wú)項目的收入，在直接判定增量數據進(jìn)行增量分析時(shí)應作為增量費用，作為現金流量表的一項現金流出。
(3)直接進(jìn)行增量盈利能力分析的報表格式與新建項目的財務(wù)報表基本相同，只是輸入的是增量數據。
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