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企業(yè)資本運作的目標是什么
引導語(yǔ)：資本運營(yíng)是在利潤最大化原則下使資本在再生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現保值和增值，使資本更有效率，并能不斷地實(shí)現資本擴張的過(guò)程。企業(yè)內部的資產(chǎn)重組、企業(yè)間的兼并、收購和重組，都是資本運營(yíng)的重要內容，那么資本運營(yíng)的目標是什么?
資本運營(yíng)的目標：利潤最大化
企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后，將所得收入與耗費相比，如果收入大于耗費，企業(yè)實(shí)現利潤，如果收入小于耗費，則發(fā)生虧損法。在資本運營(yíng)中，企業(yè)為實(shí)現資本，最大限度的增值，就必須降低成本。因此，企業(yè)在資本運營(yíng)中不僅：
(1)要注重增加當期利潤，更要注重增加長(cháng)期利潤;
(2)不僅要注重增加利潤額，同時(shí)要注重提高利潤率;
(3)不僅要考察自有資本利潤率，而且要考察全部資本(包括自有資本和借入資本)利潤率法。
資本運營(yíng)的目標：股東權益最大化
股東權益，是指投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權，包括實(shí)收資本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤法。企業(yè)實(shí)現的利潤越多，從稅后利潤中提取的盈余公積金和分配就越多法。盈余公積金既可用于彌補企業(yè)虧損，也可用于轉增資本，使投入企業(yè)的資本增多法。將企業(yè)期末股東權益總額與期初股東權益總額對比，如果前者大于后者，則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值法。兩者之差即為本期股東權益增加額，本期股東權益增加額除以期初股東權益總額，即為本期股東權益增加率法。
資本運營(yíng)的目標：企業(yè)價(jià)值最大化
企業(yè)在資本運營(yíng)過(guò)程中，不僅要注重利潤和股東權益的最大化，更要重視企業(yè)價(jià)值的最大化法。企業(yè)價(jià)值的評估，是指企業(yè)在連續經(jīng)營(yíng)的情況下，將未來(lái)經(jīng)營(yíng)期間每年的預期收益，用適當的折現率體現、累加得出某一估值，據以估算出企業(yè)價(jià)值法。如果企業(yè)價(jià)值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的帳面價(jià)值，那么企業(yè)資本增值，反之，企業(yè)就貶值了法。將企業(yè)價(jià)值減去企業(yè)負債后得出的數值與企業(yè)股東權益的帳面價(jià)值相比較，如果前者大于后者，表明企業(yè)的自有資本增值法。企業(yè)資本運營(yíng)的三個(gè)“最大化”是相輔相成的法。只有實(shí)現利潤最大化，才能實(shí)現股東權益最大化，進(jìn)而實(shí)現企業(yè)價(jià)值最大化。
資本運營(yíng)的三個(gè)層面
資本運營(yíng)，是指通過(guò)以貨幣化的資產(chǎn)為主要對象的購買(mǎi)、出售、轉讓、兼并、托管等活動(dòng)，實(shí)現資源優(yōu)化配置，從而達到利益最大化。資本運營(yíng)可以從政府層面、企業(yè)層面、中介層面三方面具體分析。
一、從政府層面來(lái)說(shuō)，是指資本運營(yíng)是指資本的配置(重置)問(wèn)題。
根據目前中國的實(shí)際情況，資本配置的方式是以市場(chǎng)為導向，政府有限干預的體制。市場(chǎng)經(jīng)濟體制中的資本配置，是通過(guò)外部資本市場(chǎng)與內部資本結構來(lái)進(jìn)行的。因此，建立適合中國國情的資本配置機制，需要建立以下兩個(gè)制度：
1.有限責任制，即投資者在其投資額的限度之內承擔企業(yè)的風(fēng)險法。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險，也實(shí)現了投資者和經(jīng)營(yíng)者的分工：投資者承擔有限的投資風(fēng)險，取得相應的投資收益;經(jīng)營(yíng)者承擔經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，取得相應的勞動(dòng)報酬。
2.兼并破產(chǎn)機制。兼并破產(chǎn)機制分為兼并和破產(chǎn)兩種實(shí)施方式。兼并，是指通過(guò)企業(yè)股權或資本收購、轉讓?zhuān)瑢?shí)現資本增值目標。破產(chǎn)是指對資不抵債、不能清償到期債務(wù)的企業(yè)，根據債務(wù)人或債權人的申請，通過(guò)法院將其財產(chǎn)強制拍賣(mài)、變價(jià)歸還債權人。兼并破產(chǎn)機制可以激勵經(jīng)營(yíng)者盡最大努力，高效率地使用所支配的資本;迫使經(jīng)營(yíng)者帶領(lǐng)整個(gè)企業(yè)發(fā)揮其全部潛能，提高效率，在優(yōu)勝劣汰中立足于市場(chǎng)經(jīng)濟的浪潮之中。
二、從企業(yè)層面來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資本運營(yíng)就是對企業(yè)內部管理型戰略和外部交易型戰略的有效運用。
建立和培育企業(yè)核心競爭能力是企業(yè)資本運營(yíng)的核心。企業(yè)通過(guò)兼并、收購或者重組，迅速鞏固或擴大自身的競爭實(shí)力，并建立起持續發(fā)展的企業(yè)核心能力。企
業(yè)資本運營(yíng)的規則如下：(1)實(shí)現資本運營(yíng)與核心能力的有機結合。資本運營(yíng)是在企業(yè)內部形成的以資本效率和效益為核心的，實(shí)現資本有效增值的一種經(jīng)營(yíng)方式法。資本運營(yíng)必須以企業(yè)核心能力為基礎，只有二者結合起來(lái)，才能實(shí)現企業(yè)規模擴大和效益提高的同步運行。
2.實(shí)現企業(yè)經(jīng)濟實(shí)力與品牌優(yōu)勢的有機結合。品牌是一個(gè)企業(yè)成功進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的重要標志。品牌作為一種無(wú)形資產(chǎn)，在資本運營(yíng)中，既可作為一種資本入股，從而減少企業(yè)有形資本的流出，又可通過(guò)冠名權支持一個(gè)企業(yè)的持續發(fā)展。
3.實(shí)現低成本擴張和資本收益的有機結合。企業(yè)在資本運營(yíng)過(guò)程中，應該計算、分析投入和產(chǎn)出的比例，最大限度地降低單位產(chǎn)品的勞動(dòng)生產(chǎn)率，尋求效益的最大化法。
4.實(shí)現企業(yè)內部完善管理與外部規模經(jīng)濟的有機結合。企業(yè)要搞好資本運營(yíng)，必須按照《公司法》的要求，明確決策、執行、監督三者間各自獨立、權責明確、互相制約的關(guān)系。
三、從中介層面來(lái)說(shuō)，資本運營(yíng)主要是針對銀行而言的。
銀行是資本市場(chǎng)的靈魂。銀行作為企業(yè)資本運營(yíng)所需專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的提供者，熟悉資本如何通過(guò)最優(yōu)配置才能達到最大效益。
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