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財務(wù)管理補專(zhuān)練習
一、單項選擇題：
1.下列財務(wù)比率中，( )可以反映企業(yè)的償債能力。 C.流動(dòng)比率
2.某企業(yè)2009年流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為100萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)周轉次數7次。若企業(yè)2009年銷(xiāo)售利潤為210萬(wàn)元，則2009年銷(xiāo)售利潤率為：( )。 A.30%
3.在計算速動(dòng)比率時(shí)，要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負債。這樣做的原因在于流動(dòng)資產(chǎn)中：( )。 C.存貨的變現能力最低
4.對應收賬款周轉率速度的表達，正確的是：( )。 B.計算應收賬款周轉率時(shí)，應收賬款余額不應包括應收票據 5.一般而言，短期償債能力與( )關(guān)系不大。 B.企業(yè)再融資能力
5.分析企業(yè)資金周轉狀況的比率有( )。
C.應收賬款平均收賬期 D.存貨周轉率E.流動(dòng)資產(chǎn)周轉率 6.財務(wù)報表數據的局限性表現在( )。
A.缺乏可比性 B.缺乏可靠性C.存在滯后性 D.缺乏真實(shí)性E.缺乏完整性
7.使用比率分析法應注意的問(wèn)題包括( )。 A.對比項目的相關(guān)性 B.對比口徑的一致性 C.衡量標準的科學(xué)性 8.下列說(shuō)法正確的是( )。 A.產(chǎn)權比率也稱(chēng)資本負債率
B.產(chǎn)權比率側重于揭示自有資金對償債風(fēng)險的承受能力 C.資產(chǎn)負債率側重于揭示財務(wù)結構的穩健程度
D.資產(chǎn)負債率側重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度 9.應收賬款周轉率高說(shuō)明( )。
6.企業(yè)( )必須對安全性首先予以關(guān)注。 B.債權人 A.收賬迅速 E.應收賬款周期短 7.年初資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為140萬(wàn)元，凈利潤為24萬(wàn)元，所得稅9萬(wàn)元，利息支出為6萬(wàn)元，則總資產(chǎn)報酬率為( )。C.32.5%
8.評價(jià)企業(yè)短期償債能力強弱最可信的指標是( )。 D.現金流動(dòng)負債比率
9.評價(jià)企業(yè)短期償債能力強弱最苛刻的指標是( )。
D.現金比率
10.流動(dòng)比率小于1時(shí)，賒購材料將會(huì )( )。 A.增大流動(dòng)比率
11.如果企業(yè)的速動(dòng)比率很小，下列結論正確的是( )。 B.企業(yè)短期償債風(fēng)險很大
12.下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會(huì )使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是( )。 A.銷(xiāo)售產(chǎn)品
13.在計算速動(dòng)比率時(shí)，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除的原因不包括( )。 D.存貨可能采用不同的計價(jià)方法 二、多項選擇題:
1.分析企業(yè)營(yíng)運能力的指標有：( )。 A.存貨周轉率 B.流動(dòng)資產(chǎn)周轉率 2.應收賬款的周轉率越高，則：( )。 A.應收賬款收回越迅速 B.應收賬款周轉天數越短 C.資產(chǎn)流動(dòng)性越強
3.應收賬款周轉率有時(shí)不能說(shuō)明應收賬款正常收回時(shí)間的長(cháng)短，其原因有：( )。
10.反映企業(yè)盈利能力的指標包括( )。 D.每股收益E.銷(xiāo)售利潤率
11.提高主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率的途徑主要包括( )。 A.擴大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入E.提高銷(xiāo)售價(jià)格
12.下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標的措施是( )
A.提高銷(xiāo)售凈利率 B.提高資產(chǎn)負債率 C.提高資產(chǎn)周轉率 D.增加所有者權益
13.下列各項中影響營(yíng)業(yè)周期長(cháng)短的因素有( ) A.年度銷(xiāo)售額 B.平均存貨C.銷(xiāo)貨成本D.平均應收賬款 E.應收賬款余額
14.如果流動(dòng)比率過(guò)高，意味著(zhù)企業(yè)存在以下幾種可能( )。?
A.存在閑置現金 B.存在存貨積C.應收賬款周轉緩慢 15.下列各項指標中可用于分析企業(yè)長(cháng)期償債能力的有( ) B.資產(chǎn)負債率?C.產(chǎn)權比率 三、判斷題(正確為A ，錯誤為B)
1.資產(chǎn)負債率是負債總額占資產(chǎn)總額的百分比。其中資產(chǎn)總額應為扣除累計折舊后的凈額，負債總額是扣除流動(dòng)負債后的凈額。( )
2.某企業(yè)年末速動(dòng)比率為0.5，則該企業(yè)可能仍具有短期償期能力。( )
C.降低成本費用
A.銷(xiāo)售的季節性變動(dòng)很大 B.大量使用現銷(xiāo)而非賒銷(xiāo) 3.現金作為一項流動(dòng)資產(chǎn)，同樣存在估價(jià)的問(wèn)題。( ) D.年底前大力促銷(xiāo)和收縮商業(yè)信用
4.對固定資產(chǎn)周轉率的表述，正確的有：( )。 C.固定資產(chǎn)平均占用額越低，銷(xiāo)售收入凈額越高，固定資產(chǎn)周轉率越高E.如果企業(yè)資產(chǎn)總額及其構成都保持不變，則流動(dòng)資產(chǎn)周轉率越高，固定資產(chǎn)周轉率越高。
4.已獲利息倍數指標可以反映企業(yè)償付利息的能力。( ) 5.流動(dòng)比率較高時(shí)說(shuō)明企業(yè)有足夠的現金或存款用來(lái)償債。( )
6.速動(dòng)比率較流動(dòng)比率更能反映流動(dòng)負債償還的安全性，如果速動(dòng)比率較低，則企業(yè)的流動(dòng)負債到期絕對不償還( )
7.現金流動(dòng)負債比率等于現金比流動(dòng)負債。( ) 8.固定資產(chǎn)周轉率=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均固定資產(chǎn)總值。( )
9.市盈率越高說(shuō)明投資者對企業(yè)的發(fā)展前景越看好，投資者更愿意以較高的價(jià)格購買(mǎi)公司股票。( )
10.計算應收賬款周轉率時(shí)，公式中的應收賬款包括“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷(xiāo)款，是未扣除壞賬準備的總額。( )
11.流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，說(shuō)明短期償債能力越強。( )
12.總資產(chǎn)利潤率是反映企業(yè)獲利能力的核心指標。( ) 13.每股股利與企業(yè)獲利能力是同方向變動(dòng)的。( ) 14.一般而言，利息保障倍數越大，企業(yè)可以?xún)斶�債務(wù)的可能性越大。( )
15.每股股利它可以反映公司的獲利能力的大小，每股股利越低，說(shuō)明公司的獲利能力越弱。( )
財務(wù)管理補專(zhuān)練習二
一、單選題：
1. 下列資金來(lái)源屬于股權資本的是( )。A.優(yōu)先股 2. 下列各項中不屬于商業(yè)信用的是( )。D.預提費用 3. 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)的是( )。B.增加資本的實(shí)力 4. 具有抵稅效應，又能帶來(lái)杠桿效應的籌資方式是
( )。A.發(fā)行債券
5.不存在杠桿作用的籌資方式是：( )D.發(fā)行普通股 6.下列哪個(gè)屬于債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：( )D.籌資迅速 7. 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權是指( )。 C.優(yōu)先分配股利和剩余財產(chǎn)
8.下列籌資方式中不體現所有權關(guān)系的是( )。 D.租賃 9. 籌資風(fēng)險，是指由于負債籌資而引起的( )的可能性。 D.到期不能償付
10. 下列籌資方式中資本成本最低的是( )。C.留存收益 11. 與購買(mǎi)設備相比，融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是( )。 A.節約資金
12. 資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種( )。 A.預測成本 13. 下列籌資活動(dòng)不會(huì )加大財務(wù)杠桿作用的是( )。 A.增發(fā)普通股
14. 某公司發(fā)行普通股550萬(wàn)元，預計第一年股利率為12%，以后每年增長(cháng)5%，籌資費用率為4%，該普通股的資本成本為( )。 B.17.5%
15. 對于借款企業(yè)來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)利率呈上升趨勢的情況下應使用( )。 A.固定利率
16. 下列各項中，不能作為投資者出資的是( )。 D.擔保權
17.普通股票相對于優(yōu)先股票來(lái)講具有的特點(diǎn)是( ) C.風(fēng)險高但權利大
18. 企業(yè)的資本金是( )
C.企業(yè)所有者權益資金的重要組成部分 二、多選題:
1.企業(yè)籌資的目的在于( )。
6.下列關(guān)于資金成本的說(shuō)法中，正確的是( )。? A. 資金成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià) B. 資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素? C. 資金成本的計算主要以年度的相對比率為計量單位? D. 資金成本可以視為項目投資或使用資金的機會(huì )成本 7.債券資金成本一般應包括下列哪些內容( )。?
A. 債券利息 B. 發(fā)行印刷費 C. 發(fā)行注冊費 D. 上市費以及推銷(xiāo)費用 E.公證費
8.保留盈余的資本成本，正確的說(shuō)法是( )。? B.其成本是一種機會(huì )成本 C 它的成本計算不考慮籌資費用 9.下列股利支付方式中，目前在我國公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有( ) 。B.財產(chǎn)股利?C.負債股利 10.下列哪個(gè)項目可用于彌補虧損( )。? A.盈余公積 C.稅后利潤 D.稅前利潤?
11.采用低正常股利加額外股利政策的理由是( )。? B.使公司具有較大的靈活性?
D.使依靠股利度日的股東有比較穩定的收入，從而吸引住這部分股東
E.有利于維持股價(jià)穩定，從而增強股東對公司信心 12.股利決策涉及的內容很多，包括( )。? A.股利支付程序中各日期的確定? B.股利支付比率的確定? C.股利支付方式的確定? E.公司利潤分配順序的確定? 三、判斷題(正確選A,錯誤選B)
1.成本過(guò)高是資本結構調整的原因之一。( ) 2.普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)之一是籌資風(fēng)險小。( ) 3.資本成本通常以絕對數表示。( )
4.通過(guò)發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。( )
5.如果銷(xiāo)售具有較強的周期性，則企業(yè)在籌集資金時(shí)不適宜過(guò)多采取負債籌資。( )
6. 按照國際慣例，大多數長(cháng)期借款合同中，為了防止借款企業(yè)償債能力下降，都嚴格限制借款企業(yè)資本性支出規模，而
A.滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要B.處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需要 不限制借款企業(yè)非經(jīng)營(yíng)性支出規模。( ) C.滿(mǎn)足資本結構調整的需要 E.擴大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規模 2.負債籌資具備的優(yōu)點(diǎn)是( )。
A.節稅 B.資本成本低 C.財務(wù)杠桿效益 3.政府債券與企業(yè)債券相比，其優(yōu)點(diǎn)為( )。 B.抵押代用率高C.享受免稅優(yōu)惠 E.風(fēng)險小
4.一般認為，普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有( )。 A.同屬公司股本 B.股息從凈
5.在事先確定企業(yè)資金規模的前提下，吸收的負債資金，產(chǎn)
7.資本成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，可作為評價(jià)投資項目是否可行的主要標準。( )
8.發(fā)行優(yōu)先股的上市公司如不能按規定支付優(yōu)先股股利，優(yōu)先股股東有權要求公司破產(chǎn)。( )
9.融資租賃方式下，租賃期滿(mǎn)，設備必須作價(jià)轉讓給承租人。( )
10.提前償還債券所支付的價(jià)格通常高于債券的面值，且支付的價(jià)格因到期日的臨近而逐漸上升。( )
生的結果( )A.降低企業(yè)資本成本 C.加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險 11.在個(gè)別資本成本一定的情況下，平均資本成本取決于資本
總額。( )
12.擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)，更多依賴(lài)流動(dòng)負債來(lái)籌集資金。( )
13.發(fā)行普通股籌資，既能為企業(yè)帶來(lái)杠桿利益，又具有抵稅效應，所以企業(yè)企業(yè)在籌資時(shí)應優(yōu)先考慮發(fā)行普通股。( )
14.資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊資金，是投資者用以進(jìn)行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、承擔民事責任而投入的資金。( )
15.與普通股籌資相比債券籌資的資本成本低，財務(wù)風(fēng)險高。( )
16.在不考慮籌資費的情況下，普通股的資本成本與留存收益的資本成本相等。( )
財務(wù)管理補專(zhuān)練習三
一、 單項選擇題
1、只有當債務(wù)成本( )企業(yè)的運用資本報酬率時(shí)，舉債的使用才有利于股東。 B.低于
2、當企業(yè)所冒的財務(wù)風(fēng)險水平比內在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高時(shí)，對利潤水平的影響會(huì )( )。 B.大些 3、( )指的是企業(yè)固有的正常風(fēng)險。 A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險 4、( )反映與債務(wù)有關(guān)的風(fēng)險程度。 B.財務(wù)風(fēng)險 5、企業(yè)所運用的資產(chǎn)的生產(chǎn)力并不受( )的影響。 C.融資來(lái)源
6、當運用資本報酬率等于債務(wù)成本時(shí)，不論企業(yè)的資本結構如何，其( )都是一樣的。 D.股東權益報酬率 7、當企業(yè)的銷(xiāo)售水平( )財務(wù)杠桿保本點(diǎn)時(shí)，更宜于債務(wù)融資。 A.高于
8、當企業(yè)的銷(xiāo)售水平( )財務(wù)杠桿保本點(diǎn)時(shí)，更宜于權益融資。 B.低于
9、在舉債的資本結構中，銷(xiāo)售水平的增加能使股東權益報酬率增長(cháng)得( )。 A.更快
10、( )是財務(wù)風(fēng)險的一項固有特征。 D.利率水平上升 11.企業(yè)在達到最佳資本結構時(shí)，有( )。 A.企業(yè)價(jià)值最大時(shí)
A.增加資本 B.增加毛
C.降低業(yè)務(wù)水平D.減少固定資產(chǎn)投資
8、以下( )做法會(huì )導致企業(yè)營(yíng)運資本的耗減。 B.利潤分配過(guò)多 C.在固定資本上投資過(guò)量 9、不合適資本結構表現為( )。 A.債務(wù)對權益資本的比率過(guò)高
C.債務(wù)與權益資本的組合比例雖合適，但對企業(yè)活動(dòng)所要求的資金總額估計過(guò)少
D.債務(wù)與權益資本的組合比例雖合適，但對企業(yè)活動(dòng)所要求的資金總額估計過(guò)多
10、MM理論只有具備以下( )條件時(shí)才能成立。 A.企業(yè)股票和債券需在完全市場(chǎng)上交易 D.債務(wù)和股本在稅務(wù)地位上沒(méi)有區別
11.企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的途徑一般有( ) A..增加銷(xiāo)售量D.增加固定成本比例
三、 判斷題(正確選A,錯誤選B)
1、 按一般規則而言，企業(yè)的資本結構應反映經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財
務(wù)風(fēng)險之間的合理平衡。( )
2、 當經(jīng)營(yíng)風(fēng)險高時(shí)，舉債資本結構的股東權益報酬率要比
純權益結構的股東權益報酬率更不易波動(dòng)。( )
C.降低變動(dòng)成本
12.下列與資本結構決策無(wú)關(guān)的項目是( )。 D.企業(yè)所在地域
13. 調整企業(yè)的資本結構時(shí)，不能引起相應變化的項目是( )。 B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險 二、 多項選擇題
1、企業(yè)面臨的風(fēng)險包括( )。 A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險 D.投資風(fēng)險
2、決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險水平的主要因素有( )。 A.銷(xiāo)售水平的波動(dòng)程度 B.成本的波動(dòng)性 C.固定成本的水平 D.產(chǎn)品或服務(wù)的性質(zhì) 3、影響資本結構決策的因素包括( )。 A.利潤水平B.同業(yè)比較 C.資本成本D.現金流量分析
4、在評估資本結構對企業(yè)價(jià)值的影響方面的理論主要有( )。
A.傳統理論 B.凈收益法 C.凈營(yíng)業(yè)收益法D.MM理論
5、造成企業(yè)過(guò)度經(jīng)營(yíng)的主要原因有( )。
B.過(guò)度擴張C.原始資本不足 D.營(yíng)運資本來(lái)源的耗減 6、企業(yè)過(guò)度經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的后果有( )。 A.獲利能力降低B.嚴峻的清償能力問(wèn)題 C.資產(chǎn)運用效率的降低
7、企業(yè)過(guò)度經(jīng)營(yíng)的補救措施包括( )。
3、 當企業(yè)需要還本付息時(shí)，能派上用場(chǎng)的是現金而非利
潤。( )
4、 當銷(xiāo)售水平高于財務(wù)杠桿保本點(diǎn)時(shí)，權益融資將更有益
于企業(yè)。( )
5、 當銷(xiāo)售水平低于財務(wù)杠桿保本點(diǎn)時(shí)，債務(wù)融資將更有益
于企業(yè)。( )
6、 預測銷(xiāo)售水平是決定股東最終報酬的關(guān)鍵。( ) 7、 資本結構的傳統理論假定存在一個(gè)最佳資本結構，即正
確使用舉債可提高企業(yè)股票價(jià)值。( )
8、 資本結構的凈營(yíng)業(yè)收益法理論認為：通過(guò)債務(wù)融資，企
業(yè)能持續地降低其總資本成本并因而提高其總價(jià)值。( )
9、 資本結構的MM理論認為：企業(yè)資本結構與企業(yè)價(jià)值有
關(guān)。( )
10、企業(yè)過(guò)度擴張其實(shí)正體現了資本不足。( )
練習四
一、 單選題
1、下列資金時(shí)間價(jià)值系數中，表示年金現值系數的是( )。 D、(P/A，I,N)
2、項目投資決策中，完整的項目計算期是指( )。 D、建設期+運營(yíng)期
3、下列各項中，不屬于投資項目現金流出量?jì)热莸氖? )。 B、折舊與攤銷(xiāo)
4、某項目經(jīng)營(yíng)期3年，項目要求營(yíng)運資本15萬(wàn)，固定資產(chǎn)初始投資200萬(wàn)，預計殘值收入10萬(wàn)，固定資產(chǎn)清理支出5萬(wàn)，則該項目終結期現金凈流量為( )。 D、20萬(wàn) 5、下列投資項目評價(jià)指標中，不受建設期長(cháng)短、投資時(shí)間先后及回收額的有無(wú)影響的評價(jià)指標是( )。 B、投資收益率
6、下列指標的計算中，沒(méi)有利用凈現金流量的是( )。 B、投資收益率
7、某項目預計初始投資20萬(wàn)元，投資后每年可獲凈利潤4萬(wàn)，其中每年折舊費用1萬(wàn)，則靜態(tài)投資回收期為( )。 B、4年
8、下列各項中，不會(huì )對投資項目的內部收益率指標產(chǎn)生影響的因素有( )。 D、折現率
9、多個(gè)獨立項目投資決策分析時(shí)，在資金總量不受限制的條件下，投資與否的依據為( )。 A、凈現值大于0 的方案
10、下列投資決策評價(jià)指標中，一般而言，數值越小越好的指標是( )。 A、投資回收期
11、下列各項中，不屬于項目初始投資的是( )。 A、資產(chǎn)的殘值
12、互斥方案投資決策時(shí)，應采用的評價(jià)指標為( )。 D、凈現值+差額內含收益率
13、張女士買(mǎi)房子，貸款40萬(wàn)，已知年利率6%，期限10年，則計算年還款額時(shí)，應選用下列哪個(gè)系數( )。 C、(P/A , 6% , 10)
14、下列各項中，不屬于年金的為( )。 C、獎金
三、多選題
1、下列各項中，屬于年金形式的項目有( )。 A、零存整取 B、定期定額支付的養老金 C、償債基金 D、存本取息 2、投資項目的現金流入量包括( )。
A、營(yíng)業(yè)收入現金 B、固定資產(chǎn)報廢時(shí)的殘值收入 D、墊支的營(yíng)運資金的收回
3、動(dòng)態(tài)分析法的主要指標有( )。 A、凈現值 B、動(dòng)態(tài)投資回收期 C、凈現值率D、內含收益率
4、獨立方案投資決策的常用的評價(jià)指標是( )。 A、凈現值D、內含收益率
5、實(shí)際生活中以年金形式出現的有( )。 A、房貸 C、養老金 D、租金 6、遞延年金具有如下哪些特點(diǎn)( )。 A、年金的第一次收或付發(fā)生在若干期以后 C、終值與遞延期無(wú)關(guān)
7、影響資金時(shí)間價(jià)值大小的因素主要有( )。 A、利率 B、資金額 C、期限 D、計息方式 8、下列表述中，正確的有( )。
A、普通年金是指從第一期開(kāi)始，每期期末收付款的年金 B、即付年金是指從第一期開(kāi)始，每期期初收付款的年金 C、遞延年金是指在第二期或第二期以后收付款的年金 D、永續年金是指無(wú)限期的普通年金 9、下列表述中，錯誤的有( )。
C、普通年金終值系數與普通年金現值系數互為倒數 D、普通年金終值系數與資本回收系數互為倒數 E、普通年金現值系數與償債基金系數互為倒數 10、下列表述中，正確的有( )。 A、(F/P，I,N)表示復利終值系數 B、(P/F，I,N)表示復利現值系數 C、(F/A，I,N)表示年金終值系數 D、(A/F，I,N)表示償債基金系數 E、(P/A，I,N)表示年金現值系數
二、 判斷題(正確選A,錯誤選B)
1、資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險價(jià)值，是財務(wù)活動(dòng)中客觀(guān)存在的經(jīng)濟現象。( )
2、貨幣時(shí)間價(jià)值是資金所有者推遲現時(shí)的消費而要求得到的按推遲時(shí)間長(cháng)短計算的報酬。( )
3、貨幣之所以隨著(zhù)時(shí)間的推移會(huì )增值，是因為它參與了社會(huì )再生產(chǎn)過(guò)程。( )
4、不同時(shí)間的貨幣可以直接進(jìn)行比較。( )
5、資金的時(shí)間價(jià)值是資金在周轉使用中產(chǎn)生的，是資金所有者讓渡資金使用權而參與社會(huì )財富分配的一種形式。( ) 6、內含收益率是使一個(gè)投資項目的未來(lái)現金流入量現值等于未來(lái)現金流出量現值的折現率，即使投資方案凈現值為零的折現率。( )
7、(1+I)被稱(chēng)為復利現值系數，用符號(F/P，I,n)表示，表示1元本金n期末的復利現值。( )
8、現金流量是指一個(gè)投資項目引起的未來(lái)一定時(shí)期內的現金流入量。( )
9、年金是每年金額相等的一系列現金流入或流出量。( ) 10、利率不僅包含時(shí)間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險價(jià)值和通貨膨脹的因素。( )
11、國庫券是一種風(fēng)險很低的有價(jià)證券，其利率可以代表資金時(shí)間價(jià)值。( )
12、單利現值的計算同單利終值的計算是互逆的，由終值計算現值的過(guò)程稱(chēng)為折現。( )
13、普通年金現值的計算同終值的計算是互逆的，由終值計算現值的過(guò)程稱(chēng)為折現。( )
14、隨著(zhù)折現率的降低，未來(lái)某一款項的現值將逐漸增加。( )
15、永續年金只有終值，沒(méi)有現值。( )
16、A方案在4年中每年年初付款5000元，B方案在4年中每年年末付款5000元，若利率相同，則兩方案的終值比較，B方案較大。( )
17、投資回收期法不考慮貨幣資金的時(shí)間價(jià)值。( ) 18、普通年金是指從第一期開(kāi)始每期期初收款、付款的年金。( )
19、長(cháng)期投資決策的方法有靜態(tài)分析法和動(dòng)態(tài)分析法兩種。( )
n
五
一、單項選擇題
1.現金循環(huán)周期的變化會(huì )直接影響所需營(yíng)運資金的數額。一般來(lái)說(shuō)，下列會(huì )導致?tīng)I運資金數額變小的是( )。 C.應付賬款周轉期變長(cháng)
2.下列關(guān)于現金的說(shuō)法不正確的是( )。 A.現金是變現能力最強的盈利性資產(chǎn)
3.某企業(yè)每年耗用某種原材料3600千克，該材料的單位成本為20元，單位材料年持有成本為1元，一次訂貨成本50元，則該企業(yè)的經(jīng)濟訂貨批量為( )千克，最小存貨成本為( )元。 B.600,600
4.某企業(yè)按照“2/10，n/60”的信用條件購進(jìn)一批商品。若企業(yè)放棄現金折扣，在信用期內付款，則放棄現金折扣的機會(huì )成本為( )。 C.14.70%
5.在營(yíng)運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開(kāi)始，到以現金支付該貨款之間所用的時(shí)間”稱(chēng)為( )。 B.應付賬款周轉期
6.根據營(yíng)運資金管理理論，下列各項中不屬于企業(yè)應收賬款成本內容的是( )。 C.短缺成本
7.材料，并不是都是收到原材料的當天就馬上付款，通常會(huì )有一定的延遲，這一延遲的時(shí)間段是( )。 C.應付賬款周轉期
8.企業(yè)擬將信用期由目前的30天放寬為60天，預計賒銷(xiāo)額由1000萬(wàn)元變?yōu)?200萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，風(fēng)險投資的最低報酬率為10%，則放寬信用期后應收賬款占用資金應計利息增加( )萬(wàn)元。(一年按360天計算) C.7 9.假設恒通公司2008年3月底應收賬款為360萬(wàn)元，信用條件為在30天按全額付清貨款，過(guò)去三個(gè)月的銷(xiāo)售收入分別為270萬(wàn)元、280萬(wàn)元、260萬(wàn)元，則平均逾期( )天。(一個(gè)月按30天計算)B.10
10.企業(yè)評價(jià)客戶(hù)等級，決定給予或拒絕客戶(hù)信用的依據是( )。 A.信用標準
11.下列各項中，與喪失現金折扣的機會(huì )成本呈反向變化的是( )。 D.信用期
12.下列各項中，可用于計算營(yíng)運資金的算式是( )。
13.企業(yè)持有現金最基本的動(dòng)機是( )。 A.交易動(dòng)機 14.假設某企業(yè)預測的年賒銷(xiāo)額為2 000萬(wàn)元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計，應收賬款的機會(huì )成本( )萬(wàn) D.12 15. 下列各項中，不屬于現金支出管理措施的是( ) B.提高信用標準 二、多項選擇題
1.流動(dòng)資產(chǎn)投資又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)性投資，與固定資產(chǎn)投資相比，下列說(shuō)法正確的是( )。
A.投資回收期短 B.流動(dòng)性強 C.具有并存性 D.具有波動(dòng)性 2.與長(cháng)期負債籌資相比，流動(dòng)負債籌資( )。 A.速度快 B.彈性大
3.營(yíng)運資金周轉，是指企業(yè)的營(yíng)運資金從現金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)始，到最終轉化為現金為止的過(guò)程，營(yíng)運資金周轉期限主要包括( )。
A.存貨周轉期 B.應付賬款周轉期 C.應收賬款周轉期 4.現金，是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，下列屬于現金的有( )。
A.庫存現金 B.銀行存款 C.銀行本票 D.銀行匯票 5.應收賬款的成本包括( )。
A.機會(huì )成本 B.管理成本 C.收賬費用 D.壞賬成本 6.企業(yè)持有存貨的主要功能包括( )。 A.防止停工待料 B.適應市場(chǎng)變化 C.降低進(jìn)貨成本 D.維持均衡生產(chǎn) 7.在應收賬款管理中，應收賬款的成本包括( )。 A.應收賬款機會(huì )成本 B.應收賬款管理成本 C.應收賬款壞賬成本
8.某企業(yè)的信用條件為“5/10，2/20，N/30”，則以下選項正確的有( )。
A.5/10表示10天內付款，可以享受5%的價(jià)格優(yōu)惠 B.2/20表示在20天內付款，可以享受2%的價(jià)格優(yōu)惠 C.N/30表示的是最后的付款期限是30天，此時(shí)付款無(wú)優(yōu)惠
產(chǎn)總額-負債總額 C.流動(dòng)資產(chǎn)總額-流動(dòng)負債總額 D. 如果該企業(yè)有一項100萬(wàn)元的貨款需要收回，客戶(hù)在15
天付款，則該客戶(hù)只需要支付98萬(wàn)元貨款
9. 下列各項關(guān)于營(yíng)運資金周轉期的表述中，正確的有( ) A.減慢支付應付賬款可以縮短營(yíng)運資金周轉期
C營(yíng)運資金周轉期一般短于存貨周轉期與應收賬款周轉期之和
D.營(yíng)運資金周轉期是介于公司支付現金與收到現金之間的時(shí)間段
10.企業(yè)如果延長(cháng)信用期限，可能導致的結果有( )。 A.擴大當期銷(xiāo)售 B.延長(cháng)平均收賬期 C.增加壞賬損失 D.增加收賬費用 11.企業(yè)持有現金的目的有( )。 A.交易動(dòng)機 B.預防動(dòng)機 C.補償性動(dòng)機 D.投機動(dòng)機
12.成本分析模式下，企業(yè)持有現金的持有成本有( )。 A.機會(huì )成本 B.管理成本 C.短缺成本 13.企業(yè)在制定其信用標準時(shí)參考的所謂信用5C的基本因素有( )。
A.客戶(hù)的品質(zhì) B.償還能力 C.資金 D.經(jīng)濟狀況
14.企業(yè)減少營(yíng)運資本周轉天數的方法有( )。 A.縮短收賬期 B.縮短存貨期 D.延長(cháng)付款期 三、判斷題(正確選A,錯誤選B)
1. 企業(yè)持有一定數量的現金主要是基于交易動(dòng)機、預防動(dòng)機、補償性動(dòng)機和投資動(dòng)機。( )
2. 現金的持有成本，是指企業(yè)因保留一定現金余額而增加的管理費。( )
3. 持有現金的管理成本是指為了保管、管理現金而發(fā)生的費用。如管理人員的工資、保險安全設施等。( ) 4. 信用政策即應收賬款的管理政策，是指企業(yè)為應收賬款投資進(jìn)行規劃與控制而確立的基本原則與行為規范，包括信用標準、信用期限和收賬政策三部分內容。( ) 5.營(yíng)運資金的管理是指流動(dòng)資產(chǎn)的管理。( ) 6.現金持有量過(guò)多，它所提供的流動(dòng)性邊際效益便會(huì )隨之上升，從而使企業(yè)的收益水平提高。( )
7.應收賬款的功能指其在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的作用，主要包括兩方面的功能，一是增加銷(xiāo)售，二是減少存貨。( )
8.現金的短缺成本隨著(zhù)現金持有量的增加而下降。( ) 9.公司必須對應收賬款的總體水平加以監督，因為應收賬款的增加會(huì )影響公司的流動(dòng)性。( )
10.存貨管理的目標，就是要盡力降低存貨成本。( ) 11.在存貨管理中，與持有存貨有關(guān)的成本，包括取得成本和儲存成本。( )
12. 企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會(huì )增加應收賬款的機會(huì )成本，但能擴大商品銷(xiāo)售額，從而給企業(yè)帶來(lái)更多的收益。( )
13.現金持有量過(guò)多，它所提供的流動(dòng)性邊際效益便會(huì )隨之上升，從而使企業(yè)的收益水平提高。( )
14.收賬費用的支出與壞賬損失的發(fā)生有一定的關(guān)系，一般情況下，收賬費用支付越多，壞賬損失就越少。( ) 15.現金的持有額越大，機會(huì )成本就越高。( ) 16.交易動(dòng)機是指企業(yè)為了應付意外事件而持有的現金準備。( )
17.一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉期和應收賬款周轉期越長(cháng)，應付賬款周轉期越短,營(yíng)運資金周轉期越長(cháng)，營(yíng)運資金數額就越大。( )
18.現金是變現能力最強的非盈利性資產(chǎn)。( ) 19. 營(yíng)運資金周轉期就是指介于公司支付現金與收到現金之間的時(shí)間，營(yíng)運資金周轉期=存貨周轉期-應收賬款周轉期+應付賬款周轉期。( )
20.通常，延長(cháng)信用期限，可以在一定程度上擴大銷(xiāo)售量，從而增加毛利。但是不適當地延長(cháng)信用期限，會(huì )給企業(yè)帶來(lái)不良后果：一是使平均收賬期延長(cháng)，占用在應收賬款上的資金相應增加，引起機會(huì )成本增加;二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。( )
1.什么是資本成本，如何以資本成本衡量項目的投資價(jià)值。
理論上，公司資本成本是一個(gè)貼現率，當使用它去計算一家公司未來(lái)的現金流量的貼現值時(shí)，應相等于公司現值。資本成本對評估投資機會(huì )十分重要，因為這代表投資者所需要的最低報酬率。
一個(gè)投資項目的凈現值是用公司資本成為貼現率，計算其現金流量的貼現值。當公司目的是增加股東財富，只應投資于有凈正值的投資項目。所以錯誤資金成本計算會(huì )引起錯誤的投資決定，當高估資金成本時(shí)，本來(lái)凈正值的投資項目也變?yōu)閮糌撝�。而當低估資金成本時(shí)，本來(lái)凈負值的投資項目也變?yōu)閮粽�，導致投資項目可能被錯誤放棄或接納。
2.決定公司資本成本的主要因素： (1)企業(yè)風(fēng)險：
這風(fēng)險是公司本身經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)所存在的風(fēng)險，企業(yè)風(fēng)險越高，所需要的報酬也越高。 (2)財務(wù)風(fēng)險：
當公司負擔債務(wù)時(shí)，就可能有無(wú)力償還期支付利息和本金的風(fēng)險。同樣地，債務(wù)越多，股東所受的風(fēng)險也越大，結果，股東所需要的報酬也較高。 (3)稅務(wù)問(wèn)題：
一般情況下，借貸所付的利息可減少公司稅的承擔。當計算公司債務(wù)資本成本時(shí)，所使用的是利息支出稅后成本，而不是稅前成本，所以加權平均資本成本會(huì )受到公司稅變化的影響。
(4)通貨膨脹：
受通貨膨脹的影響，投資者所需要的報酬率也會(huì )提高，以維持投資的實(shí)質(zhì)回報。 (5)其他投資機會(huì )：
個(gè)別公司投資者所需要的報酬率，會(huì )受到其它相似投資機會(huì )回報的影響。 (6)證券的流通性：
上市公司的投資者可以很容易在認可的股票市場(chǎng)自由買(mǎi)賣(mài)，但私人公司股份就較難轉讓。因此，私人公司投資者所需要的報酬率，一般也較投資上市公司為高。
(7)以上因素決定了公司個(gè)別項目的資本成本。將這些項目合起來(lái)，并考慮他們市場(chǎng)價(jià)值，就可計算出其加權平均的資本成本。
3、討論配股(或稱(chēng)供股)給現有股東和發(fā)行新股的利與弊。 (1)發(fā)行成本：
以供股融資相對于公開(kāi)發(fā)行股份融資是較便宜的。供股無(wú)須準備招股書(shū)，可以省卻法律、會(huì )計、廣告和印刷費用。但是公開(kāi)發(fā)行股票卻需要準備招股書(shū)等程序。供股的行政工作較直接，對減低發(fā)行成本有很大幫助。 (2)控制權：
進(jìn)行供股，是依照現時(shí)股東持有量之比例而發(fā)行新股。所以，如果股東選擇認購配股，他們的投票不會(huì )被攤薄。而公開(kāi)招股，卻可能會(huì )攤薄現有股東之控股權。 (3)股價(jià)：
新股通常以折讓價(jià)發(fā)行。假如公開(kāi)招股，將會(huì )是新股東的到這折讓的優(yōu)惠。而且以折讓價(jià)發(fā)行新股會(huì )抑壓股價(jià)，因此對現有股東不利。但是假如股票是以折讓價(jià)發(fā)行給予現有股東，這 情況便不會(huì )發(fā)生。 (4)資本成本：
公開(kāi)發(fā)售新股給公眾的時(shí)候，如果市場(chǎng)環(huán)境有利，投資者購買(mǎi)新股競爭較激烈。公司可能索取較高價(jià)格，因而減少資本成本。但進(jìn)行供股不會(huì )發(fā)生這種情況。
4、享有認股權的股東在增資配股時(shí)可以有哪些選擇?以及各種選擇所造成的影響?
(1)行使認購權以維持相同比例之控股權。
(2)將認購權賣(mài)給第三者。這將會(huì )減低股東控股權比率。 (3)行使部分認購權，而出售余下部分。選擇(1)和(2)點(diǎn)的混合。對一些投資者來(lái)說(shuō)是非常吸引的。
(4)什么都不做，既是放棄購賣(mài)新股又不出售認購權，他的境況將比其他選擇為不利，沒(méi)有出售認購權的收益來(lái)補償因為股價(jià)的下跌。但是實(shí)際上公司一般替股東出售沒(méi)認購的新股，并將所得派送給沒(méi)有采取任何行動(dòng)的股東。
5、什么是營(yíng)運資金周轉期?營(yíng)運資金周轉期長(cháng)說(shuō)明什么?
(1)企業(yè)的營(yíng)運資金周期代表了由付款購貨至銷(xiāo)售收款之間的時(shí)期。以一個(gè)批發(fā)商為例，營(yíng)運資金周期如下：
平均存貨周轉時(shí)間 + 平均應收賬款收帳時(shí)間 – 平均應付帳清還時(shí)間
(2)營(yíng)運資金周期愈長(cháng)，此公司的融資需求愈大，而涉及的風(fēng)險更高。
6、營(yíng)運資金周轉期的意義?如何縮短營(yíng)運資金周轉期? (1)營(yíng)運資金周期的天數增加，就意味著(zhù) 企業(yè)在營(yíng)運資本上的投資額也增加，營(yíng)運資金周轉期減少，就意味著(zhù)企業(yè)在營(yíng)運資本上的投資額也減少。營(yíng)運資金周轉天數反映了企業(yè)營(yíng)運資本管理的水平。通過(guò)對連續幾個(gè)會(huì )計期間營(yíng)運資本周轉期的比較分析，可以了解企業(yè)在營(yíng)運資本管理的有效程度。
(2)減少存貨，改善應收帳收款時(shí)間，增長(cháng)應付賬款清還時(shí)間，或同時(shí)使用以上方法，都能縮短營(yíng)運資金周期。
7、 什么是現金流量和現金凈流量?現金流入和現金
流出分別包括哪些?
現金流量是指一個(gè)投資項目引起的未來(lái)一定時(shí)期內現金流出量和現金流入量的總稱(chēng)�，F金流出量和現金流入量?jì)烧唛g的差額稱(chēng)為現金凈流量。
現金流入包括：
(1) 項目收入或現有開(kāi)支的節省 (2) 政府補助
(3) 資產(chǎn)的轉售價(jià)值或殘值 (4) 稅務(wù)收入
(5) 該項目所產(chǎn)生的任何其他現金流入 現金流出包括： (1) 項目成本 (2) 稅務(wù)支出
(3) 該項目所產(chǎn)生的任何其他現金流出
11
8、 長(cháng)期投資決策的方法包括靜態(tài)分析法和動(dòng)態(tài)分析
法。請舉例說(shuō)明這兩個(gè)分析方法的主要指標。 靜態(tài)分析法：
(1) 靜態(tài)投資回收期：不考慮時(shí)間價(jià)值情況下投資項
目經(jīng)營(yíng)現金流量抵償原始投資所需的全部時(shí)間。
(2) 投資報酬率：指投資項目達到設計生產(chǎn)能力后的
一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年平均利潤與項目總投資的比率。
(3) 年平均報酬率：指投資項目達到設計生產(chǎn)能力后
的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年平均利潤與項目平均投資額的比率。
動(dòng)態(tài)分析法：
(1) 動(dòng)態(tài)投資回收期：指以折現后的現金流量為基礎
計算的完全收回項目全部投資所需的時(shí)間
(2) 凈現值：指特定方案未來(lái)現金流入現值與未來(lái)現
金流出現值之間的差額，它反映的是一項投資的獲利能力。
(3) 凈現值率：項目投資的凈現值與全部投資現值之
比，也即單位投資現值的凈現值。
(4) 內涵收益率：是使一個(gè)投資項目的未來(lái)現金流入
現值等于未來(lái)現金流出現值的折現率，即使投資方案凈現值為零的折現率。
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