基于人民銀行監管難題分析論文

　　從1994年起，我國發(fā)行三年期憑證式國庫券。由各專(zhuān)業(yè)銀行總行、郵政儲匯總局、財政部門(mén)承購包銷(xiāo)后，通過(guò)自己所屬的基層單位向全國公開(kāi)發(fā)行。省級以下人民銀行主要是加強國債發(fā)行的監管，組織和協(xié)調各有關(guān)部門(mén)之間的關(guān)系。以及做好國債數據的統計上報等工作。但由于多年來(lái)國債任務(wù)的分配，款項的上劃，債券（收據）的調運、保管等工作是由人民銀行直接辦理。只是從1994年以來(lái)，這些工作才全部由各專(zhuān)業(yè)銀行、財政部門(mén)各自負責實(shí)施。所以人民銀行要在短時(shí)間內轉變工作重心還有相當大的困難。因國債發(fā)行方式的變化，也給國債工作帶來(lái)不少的新問(wèn)題。

　　一、發(fā)行中的問(wèn)題及監管的難度

　　1、人民銀行對國債發(fā)行工作難以監管。一是文件要求各級專(zhuān)業(yè)銀行和財政部門(mén)要將國債發(fā)行計劃報送同級人民銀行，但事實(shí)上各承銷(xiāo)單位主動(dòng)報的少，大多是經(jīng)過(guò)反復做工作后才報的，還有一直未報的。這樣，人民銀行對各承銷(xiāo)單位有無(wú)超量發(fā)行或變相集資等沒(méi)有考核的依據。這樣很難發(fā)揮人行的監管作用；二是專(zhuān)業(yè)銀行總行和財政部在沒(méi)有正式文件的情況下，中途隨意追加發(fā)行任務(wù)。使人民銀行對國債發(fā)行的檢查、監督工作無(wú)法適從，難以監管。

　　2、憑證式國庫券發(fā)行的“5日報”數字準確性差，“買(mǎi)賣(mài)月報”上報難。前者主要是人民銀行總行和專(zhuān)業(yè)銀行總行“5日報”要求上報時(shí)間不一致。人民銀行上報早于專(zhuān)業(yè)銀行一天，所以部分專(zhuān)業(yè)銀行的國庫券發(fā)行數字是估計數；二是專(zhuān)業(yè)銀行普遍重視國庫券發(fā)行一款項能否按規定時(shí)間上劃，對“5日報”的數字準確與否不重視。后者上報難的間題，因財政部門(mén)和部分專(zhuān)業(yè)銀行不要求上報“買(mǎi)賣(mài)月報”表，即使要求報的，時(shí)間也比人民銀行遲1一2天。有的用上月數字作為本月的“買(mǎi)賣(mài)月報”，也有的專(zhuān)業(yè)銀行和財政部門(mén)根本不報，致使人民銀行“買(mǎi)賣(mài)月報”上報難。

　　3、文件規定各承銷(xiāo)單位不得將主管部門(mén)下達的三年期憑證式國庫券發(fā)行任務(wù)委托其他非銀行金融機構代為發(fā)售。但在實(shí)際發(fā)行過(guò)程中，情況并不都是這樣。如榆林地區財政局曾委托建設銀行信托投資公司代理發(fā)行150萬(wàn)元，還有委托城市信用社發(fā)行的。這樣給統計工作帶來(lái)一定困難。

　　4、國債集中發(fā)行造成對儲蓄存款的較大沖擊。1995年憑證式國庫券由于發(fā)行時(shí)間集中，發(fā)行量大，在發(fā)行的3一4月份期間，對全省各行的儲蓄存款影響較大，儲蓄存款比上年同期下降30—60%左右，反映在3一4月份不少的儲蓄所、柜發(fā)行的國庫券中有70%左右是支取儲蓄存款購買(mǎi)的。有的行儲蓄甚至還出現負增長(cháng)。這樣減少了各行穩定的信貸資金來(lái)源，有些不得不采取臨時(shí)借款來(lái)彌補增大的資金缺口，增加了銀行的融資成本和利息支出。對銀行的利潤收入也有較大影響。

　　5、有關(guān)群眾對發(fā)行國庫券中的一些問(wèn)題。一是品種單一，只有三年期，群眾不能根據自己閑散資金的間歇時(shí)間，靈活選擇最佳國債。且單一期限的國債發(fā)行量大，1995年全國就發(fā)行1500多億元的國債。容易引發(fā)償債高峰，增加財政還本付息的壓力；二是發(fā)行時(shí)間太集中一些群眾為購買(mǎi)國庫券提前支取未到期的儲蓄存款，這樣影響群眾利息收益；三是1995年國庫券發(fā)行多數集中在大、中、小城市，縣以下的鄉鎮和農村金融機構基本沒(méi)有承擔國庫券的發(fā)行任務(wù)。廣大農民想購買(mǎi)國庫券很不方便。有些即使購買(mǎi)了國庫券屯在急用時(shí)，還要跋涉幾十里甚至上百里路到縣城去兌付，有的倒賣(mài)國庫券的投機者到農村壓價(jià)收買(mǎi)，從中牟利，嚴重地損害了國庫券的信譽(yù)，也使農民的國庫券收益受到損失。

　　二、建議和意見(jiàn)

　　1、國債種類(lèi)應多樣化。一是合理設計國債的期限，實(shí)現中、長(cháng)、短相結合�？砂l(fā)行10年、5年、3年、2年、1年、半年、甚至3個(gè)月的短期國債。這樣既滿(mǎn)足了不同投資者的需要，又吸收了更多的閑散資金，還可避免償債高峰，減輕財政還本付息的壓力；二是國債品種應多樣化，除發(fā)行平價(jià)國債外，還可發(fā)行貼水國債。也可發(fā)行按息票分期付息國債或有獎國債等。這些國債就是期限在3年以上，也不需要保值貼補，可以降低舉債成本。簡(jiǎn)化兌付手續，提高工作效率和質(zhì)量，還可解決兌付難的問(wèn)題。

　　2、應分散國債的發(fā)行時(shí)間�？刹扇§`活多變的發(fā)行方式，根據國家財政資金的余缺情況，在每月或每季發(fā)行不同期限、數量的國債，這樣可以避免因發(fā)行時(shí)間太集中造成群眾為購國債，提前支取未到期儲蓄存款而受的利息損失，也能防止在國債發(fā)行期間儲蓄存款嚴重滑坡的問(wèn)題。只有合理的分散國債發(fā)行時(shí)間，并形成經(jīng)�；�、制度化，才能保證國家經(jīng)濟快速、平穩發(fā)展和金融秩序的有序運行。

　　3、下放國債承銷(xiāo)任務(wù)的分配權�？傂袘獙⑴c各承銷(xiāo)單位簽訂合同的權限下放到各省人民銀行和財政部「丁，這樣人民銀行對各承銷(xiāo)單位的任務(wù)始終心中有數，更能充分地發(fā)揮人民銀行的監管作用。

　　4、憑證式國庫券收據應規范統一。憑證式國庫券收據應由人民銀行統一設計印制，由人民銀行逐級調運、分配到各承銷(xiāo)單位。在增加國債發(fā)行的期限和種類(lèi)的情況下。規定不得提前支取。這樣在發(fā)行期結束后，將剩余收據在規定時(shí)間內交回人民銀行，有利于人行對各承銷(xiāo)單位的收據存根進(jìn)行清查、核對，防止超發(fā)和變相集資。

　　5、各省國債的承銷(xiāo)數量應適當。從近兩年來(lái)看，國債發(fā)行比較快的是西北、西南經(jīng)濟發(fā)展較緩慢的省份。原因是這些省份經(jīng)濟不發(fā)達，投資渠道少，人們只好買(mǎi)風(fēng)險小、信譽(yù)高、相對比儲蓄存款利息高的國庫券。國庫券發(fā)行快，并不能說(shuō)明這些省的資金多。上級部門(mén)在發(fā)行中途不能“鞭打快�！彪S意追加發(fā)行任務(wù)。因為這樣一來(lái)，大量資金集中到中央。這些省由于資金短缺，使本來(lái)就發(fā)展比較慢的經(jīng)濟更會(huì )受到制約。國債的承銷(xiāo)數量，應與根據各省資金的多少。經(jīng)濟發(fā)展狀況相適應，這樣才能保證全國的經(jīng)濟既均衡又快速的發(fā)展。

　　6、應統一國債報表格式和上報時(shí)間。人民銀行總行和專(zhuān)業(yè)銀行總行應統一國債報表的格式和上報時(shí)間。這樣才能保證各種國債報表上報及時(shí)，數字準確。為中央銀行和國家宏觀(guān)調控提供真實(shí)的國債數據。

　　7、應廣設國債的發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)。只有廣設國債的發(fā)售網(wǎng)點(diǎn)，方便廣大城、鄉群眾購買(mǎi)，才能促進(jìn)國債順暢發(fā)行。進(jìn)一步提高國債信譽(yù)�；I集更多的資金，支持國家經(jīng)濟建設。

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