科技成果轉化與風(fēng)險投資

　　科技成果轉化為風(fēng)險投資提供投資機會(huì )，風(fēng)險投資為科技成果轉化提供轉化動(dòng)力，為了促進(jìn)我國高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展�？萍汲晒�“轉化”是一個(gè)長(cháng)周期和多階段的復雜過(guò)程，“轉化”的每一階段都需要有資金支持才能進(jìn)行，而且，這種資金需求量還會(huì )隨著(zhù)“轉化”的進(jìn)行而逐步增加。

　　風(fēng)險投資也稱(chēng)為創(chuàng )業(yè)投資，廣義的風(fēng)險投資泛指一切具有高風(fēng)險、高潛在收益的投資;狹義的風(fēng)險投資是指以高新技術(shù)為基礎，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。風(fēng)險投資不是專(zhuān)指投向高科技領(lǐng)域的投資，但是它和科技創(chuàng )新有非常密切的聯(lián)系，在科技成果轉化的過(guò)程中，風(fēng)險資本起到了至關(guān)重要的作用。風(fēng)險投資不同于傳統的投資方式，它集金融服務(wù)、管理服務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)于一體，通過(guò)其獨特的運作方式，籍科技成果“轉化”的成功，獲得高額的投資回報。因此，科技成果“轉化”的成功與否直接影響著(zhù)風(fēng)險投資的收益，正因為如此，風(fēng)險投資對實(shí)施科技成果“轉化”的新創(chuàng )企業(yè)悉心關(guān)照，并在科技成果“轉化”過(guò)程中扮演著(zhù)十分重要的角色。

　　1“催化劑”作用

　　風(fēng)險投資從三個(gè)方面催化了科技成果轉化。首先，風(fēng)險投資的趨利性特點(diǎn)激勵著(zhù)它去發(fā)掘有贏(yíng)利前景的項目，并對轉化項目的前期階段給予資金資助，推動(dòng)科技成果從實(shí)驗室走向市場(chǎng);其次，在風(fēng)險投資支持下，科技成果轉化過(guò)程可以在不同層次上同時(shí)展開(kāi)，而不必按部就班地按照既定的階段順序進(jìn)行，從而大大縮短了產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)周期;再者，風(fēng)險投資會(huì )適時(shí)地將新興企業(yè)推銷(xiāo)上市，通過(guò)股票市場(chǎng)快速積聚發(fā)展資金，加速科技成果的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

　　2分散風(fēng)險作用

　　風(fēng)險投資分散科技成果“轉化”過(guò)程的風(fēng)險作用表現在兩個(gè)方面;一是投入經(jīng)費，分擔了“轉化”過(guò)程中的金融風(fēng)險;二是通過(guò)項目可行性論證和市場(chǎng)適用性調研，對需“轉化”項目進(jìn)行嚴格篩選，以規避技術(shù)風(fēng)險和市場(chǎng)風(fēng)險。正是有了風(fēng)險投資的參與，科技成果“轉化”風(fēng)險系數大大降低。

　　3“轉化”過(guò)程的管理作用

　　風(fēng)險投資的參與強化了“轉化”過(guò)程的管理。一方面，風(fēng)險投資將獨特的管理機制引入到“轉化”過(guò)程中，刺激了參與主體的活力，并增強了他們的凝聚力;另一方面風(fēng)險投資強化以市場(chǎng)為導向的科技開(kāi)發(fā)管理，并以此有效地配置各類(lèi)資源，保證“轉化” 目標的順利實(shí)現;第三，風(fēng)險投資推動(dòng)科技與市場(chǎng)的結合，強化了市場(chǎng)觀(guān)，對產(chǎn)品的定型和市場(chǎng)開(kāi)拓以及資金的有效利用起了重要作用。

　　4投資“接力”作用

　　科技成果“轉化”是一個(gè)長(cháng)周期和多階段的復雜過(guò)程，“轉化”的每一階段都需要有資金支持才能進(jìn)行，而且，這種資金需求量還會(huì )隨著(zhù)“轉化”的進(jìn)行而逐步增加。風(fēng)險投資通過(guò)其獨特的運作方式滿(mǎn)足了科技成果“轉化”過(guò)程對資金的巨額需求。風(fēng)險投資的創(chuàng )業(yè)旅程往往開(kāi)始于一個(gè)想法或構思、亦或是實(shí)驗室里一項發(fā)明成果;在發(fā)展目標按期實(shí)現后，創(chuàng )新公司開(kāi)始擴張股本，這時(shí)下一批風(fēng)險投資者進(jìn)來(lái);創(chuàng )新公司在獲得新的資本之后才有能力繼續發(fā)展，確定下一個(gè)發(fā)展目標，直至產(chǎn)品成型準備投產(chǎn)，并最終上市籌資，從而完成科技成果“轉化”過(guò)程。由此可見(jiàn)，風(fēng)險投資的全過(guò)程類(lèi)似于一場(chǎng)資本接力，既降低了資本成本，同時(shí)保證了科技成果“轉化”的不同階段對資金的巨額需求，并滿(mǎn)足了具有不同投資理念的風(fēng)險投資者的投資偏好。

　　我國的風(fēng)險投資始于20 世紀80 年代。1985 年5 月，中央領(lǐng)導批準了國家科委關(guān)于成立中國新技術(shù)創(chuàng )業(yè)投資公司的請示。到20 世紀90 年代中期，一批海外基金和風(fēng)險投資公司開(kāi)始涌入中國，為中國風(fēng)險投資業(yè)注入新的資金，帶來(lái)了西方全新的管理與規范化的運作方式，國內的一些銀行、信托投資公司也紛紛開(kāi)設風(fēng)險投資部，中國的風(fēng)險投資進(jìn)入了探索性發(fā)展階段。1998 年的“政協(xié)1 號提案”后，社會(huì )各界開(kāi)始對風(fēng)險投資這一陌生事物產(chǎn)生了濃厚興趣，掀起了一股發(fā)展風(fēng)險投資的熱潮。

　　上世紀末，風(fēng)險投資在中國所投資的企業(yè)大部分都是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比如新浪、搜狐、阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是在這一時(shí)期得到風(fēng)險投資的青睞，到2006年，131家IT企業(yè)就獲得了9.207億美元的投資。如今隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展，“O2O”、“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念和運用使得互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統行業(yè)相結合，目前新一輪的風(fēng)險投資潮也熱衷于此類(lèi)“互聯(lián)網(wǎng)+”的新興項目，如互聯(lián)網(wǎng)金融、教育培訓、影視作品、餐飲連鎖、媒體廣告、清潔技術(shù)、汽車(chē)后市場(chǎng)等都是投資熱點(diǎn)，多樣化發(fā)展趨勢明顯，中國市場(chǎng)前景廣闊，成長(cháng)性很好且回報非常穩定的項目，受到風(fēng)投青睞勢在必然。

　　科技成果轉化與風(fēng)險投資的發(fā)展相輔相成，相互推動(dòng)，互相促進(jìn)，科技成果轉化為風(fēng)險投資提供投資機會(huì )，風(fēng)險投資為科技成果轉化提供轉化動(dòng)力，為了促進(jìn)我國高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展、提高科技成果轉化率，就要從發(fā)展環(huán)境、法律法規、財稅政策以及人才培養等方面大力發(fā)展風(fēng)險投資，引導風(fēng)險投資發(fā)揮其真正價(jià)值。

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