資本市場(chǎng)系統風(fēng)險現狀與產(chǎn)生原因

摘　要： 資本市場(chǎng)系統風(fēng)險是指對資本市場(chǎng)某一類(lèi)商品或市場(chǎng)整體產(chǎn)生普遍不良影響且用技術(shù)手段難以消除、足以引起多個(gè)市場(chǎng)主體發(fā)生連鎖反應而陷入經(jīng)營(yíng)困境并使投資人利益受到重大損害的風(fēng)險。筆者從資本市場(chǎng)自身的穩定性角度，將系統風(fēng)險的表現歸結為以下四個(gè)方面。資本市場(chǎng)體系脆弱，虛擬資本過(guò)度增長(cháng)與相關(guān)交易持續膨脹，電子化、網(wǎng)絡(luò )化運用不當帶來(lái)的交易系統問(wèn)題，某些市場(chǎng)主體的違規操作或失誤導致對整個(gè)市場(chǎng)的沖擊。資本市場(chǎng)自身缺陷是內因，并不必然會(huì )引發(fā)系統風(fēng)險，系統風(fēng)險的爆發(fā)通常還需要外部誘發(fā)因素。這些因素包括：經(jīng)濟周期性波動(dòng)及宏觀(guān)經(jīng)濟失衡，宏觀(guān)政策的調整和失誤，國際游資沖擊，由政治、經(jīng)濟、恐怖主義等各種因素引發(fā)信心危機，全球流動(dòng)性過(guò)剩。資本市場(chǎng)系統風(fēng)險的影響主要是資產(chǎn)價(jià)格暴跌，財富大幅縮水；降低資本市場(chǎng)效率，企業(yè)融資渠道受阻；與其他金融市場(chǎng)風(fēng)險發(fā)生共振，引發(fā)經(jīng)濟，政治，社會(huì )動(dòng)蕩。 關(guān)鍵詞： 資本市場(chǎng)，系統風(fēng)險，市場(chǎng)體系，虛擬資本，宏觀(guān)政策，國際游資，流動(dòng)性過(guò)剩，資產(chǎn)價(jià)格

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