淺談國際會(huì )計準則與美國FASB對SPE的規定

　　摘 要: 本文從特殊目的實(shí)體合并所依據的標準入手進(jìn)行分析，簡(jiǎn)述了國際會(huì )計準則和美國FASB 對特殊目的實(shí)體合并的規定，對兩者進(jìn)行比較分析后，筆者認為，在當今經(jīng)濟快速發(fā)展的情況下，金融創(chuàng )新層出不窮，原則導向下的準則制定更加符合時(shí)代的要求。

　　關(guān)鍵詞: 特殊目的實(shí)體; 國際會(huì )計準則; FASB; 合并規則

　　一、特殊目的實(shí)體概述

　　特 殊 目 的 實(shí) 體 ( Special Purpose Entity，SPE) 是在 20 世紀 70 年代出現的在抵押證券基礎上形成的一種理財工具，它是指發(fā)起人為了實(shí)現某一特殊目的 ( 如租賃、金融資產(chǎn)證券化、大型項目融資、研究和開(kāi)發(fā)活動(dòng)等) 而設立的一種特殊的金融工具。隨著(zhù)該特定目標的實(shí)現或不可能實(shí)現，SPE 在存續一段時(shí)間以后也隨之解散。這樣的 SPE 可能采取公司、信托、合伙或非公司主體的形式。通常，SPE 根據法定程序創(chuàng )立，這些法定程序對董事會(huì )、受托人或管理層對SPE 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的決策權施加了嚴格的限制，有時(shí)是永久性限制。

　　SPE 可以由主要受益者設立，也可以由其他投資者設立。一般而言，SPE 只有一個(gè)主要受益者，其享有和承擔 SPE 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所引起的主要收益和風(fēng)險。主要受益者經(jīng)常轉讓資產(chǎn)給 SPE，或取得使用由 SPE 持有的資產(chǎn)及向 SPE 提供勞務(wù)的權利，而其他參與者則一般只提供資金給SPE 并按協(xié)議獲得一定的報酬。與 SPE 進(jìn)行交易的主體 ( 經(jīng)常是創(chuàng )立人或者發(fā)起人) 可能在實(shí)質(zhì)上控制 SPE。

　　SPE 的真正目的是: 分散和轉移風(fēng)險、實(shí)現低成本融資、改善企業(yè)資產(chǎn)負債結構、合理避稅和免稅。另外，還可以通過(guò)適當的安排，使 SPE不被認為在發(fā)行地或資產(chǎn)所在地開(kāi)展業(yè)務(wù)，可以達到避稅的目的。SPE 發(fā)揮上述作用的一個(gè)前提是，SPE 不被納入發(fā)起公司的合并報表的范圍。否則，與發(fā)起公司的交易將因合并而抵消，也就喪失了其低成本融資、隔離風(fēng)險等功能。因此，SPE 會(huì )計的核心是合并問(wèn)題。

　　二、國際會(huì )計準則對 SPE 合并的規定

　　1. 國際會(huì )計準則第 27 號

　　SPE 合并會(huì )計報表要解決的問(wèn)題是在滿(mǎn)足何種條件時(shí)，才需要將 SPE 納入合并會(huì )計報表范圍。對合并會(huì )計報表做出專(zhuān)門(mén)規定的國際會(huì )計準則目前主要有國際會(huì )計準則第 27 號，其指出:“合并財務(wù)報表指將企業(yè)集團視作單一經(jīng)濟主體編制的財務(wù)報表”。這里的 “集團”是指母公司及其所有子公司�？紤]到取得的某子公司可能是為了出售，故而又指出: “如果有證據表明企業(yè)對于所取得的子公司的控制是暫時(shí)的，本準則不要求企業(yè)對該子公司進(jìn)行合并。但是，必須有證據表明，取得子公司的意圖是擬在 12 個(gè)月內將其出售，并且管理層一直在積極地尋找購買(mǎi)者。

　　除了極少情況下，如果原先沒(méi)有合并的子公司在12 個(gè)月內并沒(méi)有出售，則應自購買(mǎi)日起編制合并報表”。很明顯，這些規定中的核心問(wèn)題是如何界定子公司。國際會(huì )計準則第 27 號指出，“子公司”是被另一個(gè)實(shí)體控制的實(shí)體 ( 合伙形式等實(shí)體也包括在內) 。同時(shí)，準則規定對子公司投資的合并處理同樣適用于風(fēng)險資本組織、共同基金、信托公司和類(lèi)似主體。

　　2. 國際會(huì )計準則解釋公告第 12 號

　　1998 年 6 月，國際會(huì )計準則委員會(huì ) ( IASC)原理事會(huì )在這方面所做的一項出色工作，就是公布了國際會(huì )計準則解釋公告第 12 號，其認為，如果實(shí)體實(shí)質(zhì)上控制了 SPE，則應將其納入合并會(huì )計報表范圍。顯然，國際會(huì )計準則解釋公告第12 號是沿用了國際會(huì )計準則第 27 號的合并范圍確定原則。在解釋公告的附錄中還詳細說(shuō)明了控制特殊目的實(shí)體的標志: ( 1) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。SPE的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在實(shí)質(zhì)上是由直接或者間接創(chuàng )立SPE 的報告主體根據其特定經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的需要進(jìn)行的。例如，SPE 主要致力于向實(shí)體提供長(cháng)期資本來(lái)源，或者向實(shí)體融資以支持其持續的主要或者核心經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等。 ( 2) 決策。報告主體在實(shí)質(zhì)上具有控制或者獲得控制特殊目的主體或者其資產(chǎn)的決策權，包括在特殊目的主體成立后才開(kāi)始存在的某些決策權。此類(lèi)決策權可能通過(guò)建立“自動(dòng)導航”機制而得到授權。例如，單方面結束 SPE 的權力; 變更 SPE 章程或者規章制度的權力; 否決提議變更 SPE 或者規章制度的權力。( 3) 經(jīng)濟利益。通過(guò)章程、合同、協(xié)議或者信托契約、其他方案安排或者設計，報告主體在實(shí)質(zhì)上具有獲取 SPE 大部分利益的權力。 ( 4) 風(fēng)險。通過(guò)評估與 SPE 從事交易的每一方的風(fēng)險，可以掌握控制的跡象。通常報告主體通過(guò) SPE以直接或者間接的方式，對實(shí)際上向 SPE 提供全部資本的外部投資者保證一定的回報率或者信用保護。這種保護結果是報告主體保留剩余風(fēng)險或者所有權風(fēng)險，而投資者在實(shí)質(zhì)上只是貸款人，因為他們獲得的收益或者遭受的損失是有限制的。

　　三、美國 FASB 對 SPE 合并的規定

　　在美國，SPE 的合并問(wèn)題剛開(kāi)始并未引起足夠重視，與之有關(guān)的規定比較零散，效力層次也較低，往往是針對具體業(yè)務(wù)中涉及的某類(lèi) SPE做出規范，并由此引申至其他 SPE。隨著(zhù) SPE的使用越來(lái)越多，類(lèi)型也在不斷創(chuàng )新，SPE 合并問(wèn)題開(kāi)始浮出水面，并引起準則制定機構的關(guān)注，但當時(shí)的機構對 SPE 的本質(zhì)認識不足，美國 FASB 僅僅從反面規定了發(fā)起人免于合并 SPE的條件，條件也較為寬松。例如，SPE 的權益投資中至少有 3%來(lái)自獨立第三者，SPE 就成為獨立的個(gè)體，發(fā)起公司不需要合并其 SPE 的資產(chǎn)和負債。

　　20XX 年 FASB 發(fā)布了 FAS 140 “金融資產(chǎn)轉讓與服務(wù)以及債務(wù)解除會(huì )計”，對資產(chǎn)證券化涉及的合并問(wèn)題做出了新規定。FAS 140 將 SPE 分為兩類(lèi): 合格的特殊目的實(shí)體 ( Qualify SpecialPurpose Entity，QSPE) 和不合格的特殊目的實(shí)體 ( Not－Qualify Special Purpose Entity) ，并且規定，QSPE 的資產(chǎn)和負債不必合并計入發(fā)起人的資產(chǎn)負債表中，即使在發(fā)起人保留 100%股權或者不保留股權的情況下也不予合并。而 SPE 要想成為 QSPE 需要符合一定的條件。

　　但是安然事件的發(fā)生為 FASB 敲響了警鐘，因為在美國財富 500 強中，幾乎所有公司都使用過(guò) SPE，而許多大公司通過(guò)設立 SPE 轉移巨額債務(wù)、粉飾財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果也是司空見(jiàn)慣的。于是，20XX 年 FASB 出臺了 《SPE 的合并建議準則的征求意見(jiàn)稿》，在 20XX 年 1 月 FASB又頒布了第 46 號解釋公告 ( FIN 46) 。FIN 46 的出臺并不是為了限制 SPE 的使用，而是為了改進(jìn)涉及 SPE 企業(yè)的財務(wù)報告，提高其財務(wù)信息的透明度及可比性，從而有利于信息使用者做出準確的判斷。

　　之所以不用 “特殊目的實(shí)體”而使用 “可變利益實(shí)體”，主要是因為 SPE 難以定義而且聲名狼藉，FIN 46 提出了可變利益實(shí)體 ( VariableInterest Entity，VIE) 的概念，用以取代商業(yè)用語(yǔ) SPE. VIE。VIE 是指接受解釋規范的所有實(shí)體，而有些通常被稱(chēng)為 SPE 的實(shí)體并不屬于解釋范圍，其他通常不被稱(chēng)為 SPE 的實(shí)體卻屬于解釋范圍。

　　在可變利益法下，如果 VIE 不能在其參與方之間有效地分散風(fēng)險，則 VIE 應由其主要受益人合并。主要受益人是承擔實(shí)體大多數預期損失、享有實(shí)體大多數預期剩余收益或者兩者兼而有之的持有 VIE 可變利益的參與方。風(fēng)險權益資本是否充足通�？筛鶕�獨立第三方權益投資的多少來(lái)判斷，FIN 46 假設獨立第三方權益投資占資產(chǎn)公允價(jià)值的 10%以上就可認為風(fēng)險權益資本充足，但 10%只是一個(gè)武斷的經(jīng)驗數值，需要合理的證據支持。

　　四、國際會(huì )計準則與美國 FASB 對 SPE 合并規定的對比

　　國際會(huì )計準則對 SPE 合并的規定是建立在原則為導向的準則制定模式之下的，與美國的規則導向制定模式相比，這種模式對于合并范圍的規定更加具有科學(xué)性，也更加符合實(shí)質(zhì)重于形式的原則。對 SPE 的合并側重于實(shí)質(zhì)上的控制，而不是具體數據標準的衡量。在國際會(huì )計準則下，如果企業(yè)與 SPE 之間的關(guān)系實(shí)質(zhì)是控制關(guān)系，則該 SPE 應予以合并，而不論該企業(yè)是否擁有 SPE 中的權益�？刂剖侵赣袡嘟y馭一個(gè)企業(yè)的財務(wù)或者經(jīng)營(yíng)政策并借此從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。這其中包括:

　　母公司直接或者通過(guò)子公司間接擁有一個(gè)企業(yè)過(guò)半數的表決權，根據與其他投資者的協(xié)議或者章程擁有半數以上的表決權，擁有駕馭企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策的能力，有權任免董事會(huì )或者類(lèi)似管理機構的大部分成員，在董事會(huì )或者類(lèi)似的管理機構的會(huì )議上有權投多數票以及其他有效 ( 實(shí)質(zhì))控制權。IASC 遵循實(shí)質(zhì)重于形式的原則，堅持以控制作為合并的基礎，并根據 SPE 的特點(diǎn)對控制做出了新的解釋?zhuān)�注重從�?jīng)營(yíng)活動(dòng)的實(shí)施、決策權的歸屬、經(jīng)濟利益的獲得以及風(fēng)險的承擔等方面對控制做出判斷。企業(yè)可以根據有效控制權的獲得對 SPE 予以合并。

　　而在以美國為代表的規則導向準則下，SPE要獨立而避免被并入發(fā)起公司，獨立第三方在法律形式上必須符合 3%的權益投資標準，安然公司為了使獨立第三方符合該標準，私下與獨立第三方簽訂隱藏性的副約，為其提供部分或者全部現金或者其他擔保，或者對某些 SPE 的銀行借款提供現金、股票或者其他形式的擔保。某些SPE 主要的經(jīng)濟關(guān)系人是安然公司，但安然公司隱瞞信息，使應予合并的 SPE 未予合并，最終導致安然公司的破產(chǎn)。

　　安然事件表明，以規則為導向的準則，操作性較高，但容易被規避，企業(yè)可以通過(guò) “業(yè)務(wù)安排”和 “組織設計”輕而易舉地逃避準則的約束。以具體規則為基礎的準則不僅總是滯后于金融創(chuàng )新，而且試圖確切地劃出合法做法的底線(xiàn)，那么就會(huì )鼓勵人們在業(yè)務(wù)操作中盡可能靠近底線(xiàn)，甚至嘗試突破底線(xiàn)。這樣的準則會(huì )促使一些人利用法律漏洞，從而輕視專(zhuān)業(yè)判斷。與規則導向的會(huì )計準則相比，原則導向的會(huì )計準則必然是高度簡(jiǎn)化的，同時(shí)也是高度靈活的，在具體執行時(shí)如果出現一些特殊事項或者有爭議的事項，主要依賴(lài)職業(yè)判斷。

　　在經(jīng)濟快速發(fā)展的今天，金融創(chuàng )新層出不窮，要制定非常詳盡準確的會(huì )計準則是一件非常困難的事情。安然事件己充分表明，會(huì )計準則沒(méi)能跟上市場(chǎng)和經(jīng)濟生活中日新月異的變化會(huì )造成嚴重的影響。因而在準則的制定中，對于發(fā)展較快的金融工具的核算以及合并方式應采用原則性導向，雖然操作性比規則導向下的準則差，但是在出現金融創(chuàng )新的時(shí)候，原則導向下的準則更具有指導意義，也可以防止企業(yè)為了操作利潤，粉飾報表而利用準則中的數據性規定。

　　我國現處于經(jīng)濟轉軌時(shí)期，資產(chǎn)證券化在我國興起的時(shí)間尚短，證券化業(yè)務(wù)也只有零星的個(gè)案。但對于安然事件，我們更需總結其教訓，以資借鑒。從 2006 年新會(huì )計準則的頒布可以看出，我國也逐漸向國際會(huì )計準則靠攏，在合并財務(wù)報表中更多的強調以控制為基礎確定合并范圍，這為我國資產(chǎn)證券化相關(guān)的金融工具的確認、特殊目的實(shí)體的合并等問(wèn)題提供了確切的法規依據。

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