論企業(yè)會(huì )計在維護市場(chǎng)經(jīng)濟秩序中的作用

我國歷來(lái)強調在宏觀(guān)調控中的作用�！镀髽I(yè)會(huì )計準則》第11條指出“會(huì )計信息應當符合國家宏觀(guān)管理的要求”，把國家這一特殊的信息使用者放在首位，而《會(huì )計法》第一條則明確其目的是為了規范會(huì )計行為，維護主義市場(chǎng)經(jīng)濟秩序。但是，企業(yè)會(huì )計的確認、記錄、計量與報告限于某一會(huì )計主體，屬于微觀(guān)范疇，而市場(chǎng)經(jīng)濟秩序屬于宏觀(guān)范疇，兩者之間的聯(lián)系仍然有待于上的澄清。　　一、對企業(yè)與市場(chǎng)的理解　�。ǎ�）企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系　　由于企業(yè)會(huì )計和市場(chǎng)經(jīng)濟秩序分別屬于微觀(guān)和宏觀(guān)兩個(gè)領(lǐng)域的問(wèn)題，要理解兩者之間的關(guān)系，首先必須明確企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系�！　�對企業(yè)性質(zhì)的理解屬于企業(yè)理論的范疇，企業(yè)理論的明顯經(jīng)歷了傳統和兩個(gè)不同的階段。傳統的企業(yè)理論是指新古典理論，它主要從技術(shù)角度看待企業(yè)，單一產(chǎn)品企業(yè)由生產(chǎn)函數表示，并符合利潤最大化假設。新古典理論忽略了企業(yè)內部的激勵和組織問(wèn)題，其主題是市場(chǎng)交易，即價(jià)格在平衡供求關(guān)系中的作用。在這種理論下，市場(chǎng)被認為是價(jià)格和競爭發(fā)揮作用的場(chǎng)合。由于企業(yè)制度并不重要，會(huì )計似乎與市場(chǎng)毫不相關(guān)�！　∮捎谛鹿诺淅碚撏耆�忽略了企業(yè)內部的激勵和組織問(wèn)題，現代企業(yè)理論則試圖克服這些問(wèn)題�，F代企業(yè)理論認為，企業(yè)并非獨立存在的主體，而是“一系列契約的結合”。因此，企業(yè)沒(méi)有明確的目標，諸如利潤最大化，它被看作是一群有自身利益的個(gè)人的組合，組成企業(yè)的每個(gè)人都為企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程提供某種要素（如人工、管理技能、資本等），他們提供這些投入是期望能從中得到報酬。此外，這些人認識到企業(yè)內部的利益沖突，因此需要簽訂契約來(lái)具體規定在各種可能情況下每個(gè)人的權利。債權人、優(yōu)先股股東、普通股股東、租賃人、經(jīng)理人員一一一所有的人都簽有契約，這些契約具體規定了應如何分配企業(yè)活動(dòng)創(chuàng )造的現金流量�！　�對于企業(yè)與市場(chǎng)之間的聯(lián)系，Chueng（張五常，1983）認為，科斯所說(shuō)的“企業(yè)”取代“市場(chǎng)”是不十分明確的，而應說(shuō)一種契約形式取代另一種契約形式，企業(yè)與市場(chǎng)也就是要素交易契約與產(chǎn)品交易契約的關(guān)系。因此，契約是企業(yè)與市場(chǎng)的共性，而其主要差別在于契約的完備性不同，相對而言，市場(chǎng)是一種比較完備的契約，而企業(yè)則是一種不完備契約（張維迎，1996）。例如，債權是一種典型的狀態(tài)依存所有權，企業(yè)與債權人之間的債務(wù)契約具有如下特點(diǎn)：在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的情況下，債權人不實(shí)施對企業(yè)的控制，僅僅享有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的固定收益權，但當企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善、面臨破產(chǎn)時(shí)，債權人則取得企業(yè)實(shí)質(zhì)上的控制權。債務(wù)契約確立了債權人的權利，這種關(guān)系的實(shí)施對于銀企關(guān)系的規范乃至市場(chǎng)的穩定是至關(guān)重要的（東南亞金融危機的爆發(fā)與銀企關(guān)系的不規范從而形成大量的銀行呆賬不無(wú)關(guān)系）。因此，維護企業(yè)的契約關(guān)系與市場(chǎng)經(jīng)濟秩序是密切相關(guān)的�！　。ǘ�）、契約與市場(chǎng)經(jīng)濟秩序　　市場(chǎng)經(jīng)濟的核心是競爭，優(yōu)勝劣汰的競爭原理是人類(lèi)得以進(jìn)步與繁榮的必要條件。但無(wú)序的競爭不但不會(huì )推進(jìn)反而會(huì )阻礙這種發(fā)展。維護市場(chǎng)經(jīng)濟秩序的一個(gè)重要條件就是具有比較健全的契約制度。作為通用契約，法律制度是支撐市場(chǎng)經(jīng)濟最基本的“硬制度”，而類(lèi)似合同這樣的特殊契約則是降低市場(chǎng)經(jīng)濟中摩擦的一種“軟制度”。法律制度是使市場(chǎng)經(jīng)濟朝著(zhù)健康方向發(fā)展的最基本的制度環(huán)境，其作用就是提高資源配置效率、降低市場(chǎng)經(jīng)濟中的交易成本和維系社會(huì )公正（翟林瑜，1999）。在我國，市場(chǎng)經(jīng)濟的法制環(huán)境得到了高度的重視。例如，國務(wù)院于2001年4月頒布的《關(guān)于整頓和規范市場(chǎng)經(jīng)濟秩序的決定》，要求全面整頓和規范市場(chǎng)經(jīng)濟秩序，其中大部分都與市場(chǎng)法制秩序有關(guān)人法律制度包括法律框架的制定和實(shí)施。我國已經(jīng)建立了相對比較齊全的法律框架，在會(huì )計法規體系方面，已經(jīng)形成了以會(huì )計法為最高層次，以企業(yè)會(huì )計制度和企業(yè)會(huì )計準則為第二層次的規范體系。但對于各項法律法規的實(shí)施仍然不容樂(lè )觀(guān)，正如美籍華裔學(xué)家黃仁宇所說(shuō)，的思想經(jīng)常重視形式，超過(guò)實(shí)質(zhì)②。如何提高法律制度的可操作性和實(shí)施力度是維護市場(chǎng)經(jīng)濟法律制度的關(guān)鍵所在。在市場(chǎng)經(jīng)濟社會(huì )中，企業(yè)由一系列契約組織而成，如債務(wù)契約、管理報酬契約等。契約包括兩方面的含義，一是指經(jīng)協(xié)商談判而由當事者簽署的“明示契約”（explicit contract），二是指基于彼此的相互信賴(lài)而形成的“隱含契約”（implicit contract）。契約制度的基本原則在于契約自由，它主要包括以下四個(gè)方面的含義：（1）締約自由，即由當事人雙方自主決定是否締結契約；（2）選擇契約相對人自由，即當事人決定與何人訂立契約的自由；（3）確定契約自由，即選擇契約類(lèi)型和契約條款的自由；（4）締約方式自由，即當事人有權自由選擇意思表示的方式（蘇號朋，1999）。契約自由原則本質(zhì)是體現契約的公平性，這體現在契約訂立過(guò)程中的信息對稱(chēng)，如果簽約雙方處于嚴重的信息不對稱(chēng)狀態(tài)，是有悖于契約公平精神的。對于契約的各契約主體，其目的是從參與企業(yè)中獲取一定的財務(wù)利益，因此契約訂立過(guò)程中企業(yè)財務(wù)狀況的信息披露成為簽約的重要價(jià)值。例如，債權人在向企業(yè)提供資金之前，一般會(huì )根據會(huì )計報表評價(jià)企業(yè)的財務(wù)狀況；企業(yè)通過(guò)上市募集資金必須向公眾發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，其中財務(wù)會(huì )計資料占有重要的地位。　　二、契約與目標體系　　既然企業(yè)是一系列契約的結合，企業(yè)本身是沒(méi)有明確的目標的，各契約主體總是致力于自身利益最大化，由于他們的目標并不一致，企業(yè)總是生存在各種利益的沖突之中。而契約本身并不會(huì )減少這些利益沖突的成本，除非簽約各方能夠確定契約是否被違反。因此，基于企業(yè)是“一系列契約的結合”這一觀(guān)念，人們要求對這些契約的實(shí)施情況進(jìn)行監督，會(huì )計在制定契約的條款以及在監督這些條款的實(shí)施中總發(fā)揮著(zhù)重要的作用。盡管復式簿記原理延續了500多年而無(wú)大的變革，但從會(huì )計思想史來(lái)看，會(huì )計并不是一成不變的。會(huì )計從來(lái)就受權責結構的，其監督的目的——即監督經(jīng)濟活動(dòng)中經(jīng)濟權利、義務(wù)或責任的履行總是隨著(zhù)社會(huì )經(jīng)濟權責結構的變化而不斷變化（李若山，1991）。系統的會(huì )計目標包括受托責任現和決策有用觀(guān)兩種，從這兩種目標本身及其演化可以看出，會(huì )計的本質(zhì)在于它在連接企業(yè)契約方面的作用。在企業(yè)契約中，股東憑借其擁有的財務(wù)資本而參與企業(yè)契約，但股東的資本一旦投入企業(yè)，其事實(shí)上的控制權則由經(jīng)營(yíng)者所享有，股東為防止經(jīng)營(yíng)者的逆向選擇行為，要求經(jīng)營(yíng)者提供會(huì )計信息，以對其財務(wù)資本的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行監督；債權人也同樣面臨著(zhù)代理，例如經(jīng)理人員為了迎合公司股東的利益，有可能將公司的資產(chǎn)轉換為股利發(fā)放給股東，留給債權人的僅僅只是一個(gè)“空殼”的企業(yè)，從而債權人的利益得不到應有的保障，債權人需要利用會(huì )計信息來(lái)監督限制性契約條款（例如一定的利息保障倍數條款）的執行情況。除此之外，供應商、購貨商以及管理報酬契約等都涉及到會(huì )計信息的利用�？梢�(jiàn)，會(huì )計信息是實(shí)施企業(yè)契約的基本前提。但是組成企業(yè)的一系列契約總是處在不斷的變革之中，這要求會(huì )計也隨之而變。受托責任觀(guān)認為在委托——代理關(guān)系中受托方負有向委托方交待其履行受托責任的活動(dòng)和結果的義務(wù)，而這一義務(wù)具體由會(huì )計人員完成，財務(wù)報表的目標就是對受托責任的履行情況進(jìn)行反映。這一觀(guān)點(diǎn)依賴(lài)于：（l）所有權與控制權的分離；（2）擁有所有權的所有者和擁有控制權的經(jīng)營(yíng)者是明確的。在這種環(huán)境中，受托方和委托方都關(guān)注著(zhù)受托資源的保值與增值，一旦受托方未能完成既定的受托責任，委托方可以更換受托方。隨著(zhù)資本市場(chǎng)的，股權呈現出日益分散的趨勢，委托受托關(guān)系變得不甚明確，小股東數量增加，使得搭便車(chē)問(wèn)題無(wú)法解決，監督經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人收益遠小于社會(huì )收益，股東不再積極實(shí)施控制權，他們更加關(guān)注資本市場(chǎng)的報酬與風(fēng)險，因此會(huì )計信息要求面向未來(lái)，提供決策有用的信息。這是決策有用觀(guān)所依賴(lài)的環(huán)境（吳聯(lián)生，2001）。因此，會(huì )計信息作為維系企業(yè)契約的紐帶，總是依存于企業(yè)的權責結構或契約結構。　　三、會(huì )計目標的實(shí)現與市場(chǎng)經(jīng)濟秩序　　會(huì )計是維系企業(yè)契約的紐帶，契約是企業(yè)與市場(chǎng)不可缺少的內涵元素。因此，會(huì )計對維護市場(chǎng)秩序來(lái)說(shuō)具有重要的意義�！　。ㄒ唬�會(huì )計信息與市場(chǎng)經(jīng)濟效率　　會(huì )計是對確認、計量和報告的一種程序，旨在提供有關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現金流量的信息。信息使用者根據會(huì )計信息可以作出合理的判斷和決策，從而可以在一定程度上引導經(jīng)濟資源流向效益好的企業(yè)，達到優(yōu)化資源配置的目的。真實(shí)可靠的會(huì )計信息，是實(shí)現資源合理配置的重要依據。資源的優(yōu)化配置是市場(chǎng)經(jīng)濟的重要法則。豆、會(huì )計信息與債務(wù)契約�！　�1、信息提供了債務(wù)契約履行情況（如限制性條款）以及未來(lái)償債能力（如破產(chǎn)預測）的信息，有助于信貸資金的配置。債務(wù)契約中一般都包括了大量的關(guān)于運用已公布的、經(jīng)審計后的財務(wù)報表數據來(lái)限制管理當局行為的條款，任何不屬于上述條款的行為均被視為違約，它將使債權人有權采取一般對待違約而采取的行動(dòng)。另一方面，財務(wù)會(huì )計信息有助于債權人預測企業(yè)的財務(wù)危機，從而降低銀行的信貸風(fēng)險。Altman＆Saunders（199）提出了信用評分模型，它是利用所有可取得的借款人的財務(wù)資料來(lái)違約的概率，并評定借款人的信用等級。其基本思路是，利用企業(yè)的財務(wù)數據作為模型的輸入數據以說(shuō)明企業(yè)貸款的償還能力。根據歷史資料，可以選擇一定數量的破產(chǎn)企業(yè)以及與破產(chǎn)企業(yè)相對應的企業(yè)作為樣本，對破產(chǎn)企業(yè)可令Zi＝l，對控制樣本則令Zi=0.然后，可以通過(guò)對一系列的隨機變量（Xij）的線(xiàn)性回歸來(lái)描述這種，其估計模型如下：　　其中，Xij為I第j個(gè)財務(wù)指標，βj為第j個(gè)財務(wù)指標的敏感度。根據樣本可以估計出各財務(wù)指標的系數，假定該模型具有一定的穩定性，我們可以將其到其他的企業(yè)，從而評價(jià)該企業(yè)未來(lái)破產(chǎn)的可能性，即Zi，從而為信貸政策提供依據。上述模型的有效性在我國也得到了廣泛的實(shí)證支持�！　�2、股票市場(chǎng)效率與信息披露。公司以所有權與控制權的分離為特征，上市公司主要由股東、董事會(huì )和經(jīng)營(yíng)者組成，股東是公司的所有者，他們具有對企業(yè)的剩余索取權，并負責選舉產(chǎn)生董事會(huì )，董事會(huì )是公司的最高決策機構。一方面，董事會(huì )是企業(yè)的法人，它任命最高管理人員，決定投資，并把經(jīng)營(yíng)權交由經(jīng)營(yíng)者代理行使；另一方面，董事會(huì )是股東的受托人，承擔受托責任。股東——董事會(huì )——經(jīng)營(yíng)者之間是典型的委托代理關(guān)系（錢(qián)穎一，1989）。實(shí)際上，由于股權的分散，企業(yè)剩余控制權掌握在經(jīng)營(yíng)者手中，一般投資者既沒(méi)有精力和興趣，也沒(méi)有可能來(lái)關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，董事會(huì )的控制也是十分有限的。Jensen（199）認為，大量的證據顯示上市公司的內部控制制度在更換高級管理人員、組織變革等方面的作用并不顯著(zhù)。然而投資者為何仍然愿意將自己的資金交由那些追求自我利益的經(jīng)營(yíng)者去經(jīng)營(yíng)，這種現象具有兩個(gè)基礎，即投資預期能帶來(lái)收益而且這種收益具有一定的保障，而公司治理結構則提供了這種保障。公司治理結構具體由一系列的契約所規定，所有這些契約可以劃分為兩大類(lèi)：一類(lèi)是正式契約；另一類(lèi)是非正式契約。而前者又分為通用契約和特殊契約，通用契約包括公司法、破產(chǎn)法、證券法等，特殊契約則包括公司章程、條例以及一系列具體合同（張維迎，1996）�？v觀(guān)各個(gè)上市公司的監管，無(wú)不以信息為其核心，究其原因在于會(huì )計信息向資本市場(chǎng)傳達了企業(yè)質(zhì)量的信息。陳曉、陳小悅和劉劍（199）從兩個(gè)不同的角度研究了盈余報告在我國A股市場(chǎng)上的有用性，證實(shí)了A股市場(chǎng)上，盈余數字同樣具有很強的信息含量。它意味盈余數字為中國A股資本市場(chǎng)上的投資者提供了有用信息，在資源的有效配置中發(fā)揮著(zhù)重要作用。趙宇龍（1998）的研究也支持了會(huì )計盈余數據具有信息含量的假設�？梢�(jiàn)，會(huì )計信息披露制度作為溝通籌資者和投資者的橋梁，使上市公司的各種真實(shí)情況如實(shí)展現在股票投資者面前，投資者可根據這些信息作出較為合理的投資決策，從而實(shí)現資源的優(yōu)化配置，減少投機行為。另外，會(huì )計信息披露制度有助于提高市場(chǎng)透明度，規范市場(chǎng)行為，形成良好、穩定的市場(chǎng)秩序，確保市場(chǎng)的組織和服務(wù)功能高效運轉，從而促使公平競爭，提高投資理性，減少投機行為。張人驥、王懷芳、王耀東和朱海平（2000）認為，自1994至1998年間，我國上市公司的系統風(fēng)險呈現連續下降的趨勢，在這個(gè)期間公司信息的披露，是投資者信息最完整與最透明的階段，也是投資者作出投資決策相對理性和準確的階段，市場(chǎng)對公司質(zhì)量的差別能力有所增強。他們將這一現象稱(chēng)為年度報告效應�？梢�(jiàn)，會(huì )計信息在股票市場(chǎng)具有一定的作用�！　�3、會(huì )計信息與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。所有權與經(jīng)營(yíng)權分離是現代股份公司最顯著(zhù)的特征，股東（即股票的持有人）是企業(yè)真正的所有者，管理者受其委托對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，會(huì )計信息反映的相關(guān)指標就成為委托方評價(jià)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的主要尺度。而且會(huì )計數據往往是一種硬性的指標，Jensen（199）認為通用汽車(chē)公司和IBM公司董事會(huì )在更換高級管理人員、組織變革等方面的作用并不顯著(zhù)，但當出現巨額虧損時(shí)，兩家公司的CEO均遭到了解雇。會(huì )計信息在評價(jià)企業(yè)管理業(yè)績(jì)方面仍具有不可替代的作用。另一方面，會(huì )計指標經(jīng)常被用于管理報酬計劃。管理報酬契約為企業(yè)眾多契約中的一種。這一契約通過(guò)對經(jīng)理人員報酬的構成做出約定，激勵經(jīng)理去選擇和實(shí)施可增加股東財富的活動(dòng)。管理報酬契約因其可調和經(jīng)理與股東之間的潛在利益沖突而成為一種控制代理的重要。分紅通常與企業(yè)利潤相掛鉤，這樣，企業(yè)的會(huì )計數字如總利潤就成為管理報酬契約制定與執行的一個(gè)重要依據�！　。ǘ�）信息與市場(chǎng)公平　　對于維護市場(chǎng)經(jīng)濟的公平性而言，會(huì )計信息緩解了內部人與外部人之間的信息不對稱(chēng)，也是功不可沒(méi)的�！　≡缙�，由于股份公司會(huì )計信息披露完全出于自由放任的狀態(tài)，股票市場(chǎng)難免充斥著(zhù)欺詐、投機與操縱。如“南海公司事件”以及20世紀30年代的經(jīng)濟大危機，均源于公司信息披露制度方面的缺陷。在認識到這一點(diǎn)后，英國于18M年頒布的《股份公司法》中首次要求公司董事向股東提交資產(chǎn)負債表，且資產(chǎn)負債表必須經(jīng)公司監事審計。1855年和1856年《公司法》規定了資產(chǎn)負債表和公司章程的標準格式。美國于1933年和1934年分別頒布了《證券法》和《證券交易法》，兩法一方面要求上市公司充分披露會(huì )計信息，同時(shí)要求財務(wù)報表必須經(jīng)注冊會(huì )計師審計。經(jīng)濟危機的慘痛教訓再一次強化了權威機構對會(huì )計信息披露制度的管制。此后，美國逐步形成了嚴格的會(huì )計信息披露規則，它主要由《證券法》、《證券交易法》、《投資公司法》的相關(guān)和SEC所制定的信息披露規則組成，如s-x、s-k等一系列規程。最近，美國連續發(fā)生的安然公司、世界通訊公司和施樂(lè )公司會(huì )計信息舞弊案進(jìn)一步導致了對上市公司會(huì )計信息的關(guān)注�！　【臀覈�而言，會(huì )計信息披露在在兩個(gè)制定機構：證監會(huì )和財政部。證監會(huì )主要通過(guò)《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露的內容與格式準則》和《財務(wù)報表附注指引》；財政部主要通過(guò)《會(huì )計準則》和《企業(yè)會(huì )計制度》對披露內容作出規定。盡管我國已經(jīng)形成比較完整的會(huì )計規范，然而我國會(huì )計信息的披露質(zhì)量仍不容樂(lè )觀(guān)。如紅光事件，就是一個(gè)典型的上市公司會(huì )計信息造假事件。1997年5月23日，為擴建彩色顯像管生產(chǎn)線(xiàn)項目，紅光公司以每股605元的價(jià)格向社會(huì )公眾發(fā)行7000萬(wàn)股社會(huì )公眾股，發(fā)行市盈率15倍，募集資金總額42350萬(wàn)元。在發(fā)行A股的招股說(shuō)明書(shū)中披露，公司1997年盈利預測為凈利潤7055萬(wàn)元，每股稅后利潤0.3515元。1998年4月30日，“紅光實(shí)業(yè)”刊登1997年年度報告摘要。年報中披露1997年公司實(shí)際凈利潤為一19840萬(wàn)元，每股收益-0.363元。這與上市公告書(shū)和招股說(shuō)明書(shū)中的盈利預測凈利潤7055萬(wàn)元相距甚遠。與此同時(shí)，公司董事會(huì )議宣布，鑒于“紅光實(shí)業(yè)”1997年度經(jīng)營(yíng)嚴重虧損，1998年度內公司仍將面臨巨大經(jīng)營(yíng)壓力，根據上海證券交易所上市規則的有關(guān)規定，經(jīng)董事會(huì )表決，決定向上海證券交易所申請對公司股票實(shí)行特別處理（李若山、裘理瑾，2000）。當前，上市公司會(huì )計信息造假行為，給投資者帶來(lái)了巨大的損失，嚴重損害了證券市場(chǎng)秩序，規范我國上市公司的信息披露已十分迫切。

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