投資基金的評估和選擇

畢業(yè)論文

    投資人選擇基金可分3步走，1是評估基金績(jì)效；2是分析證券投資基金的風(fēng)險；3是自我評估合適選購那1類(lèi)基金。
    1、評估基金績(jì)效
    評估基金績(jì)效可從以下3個(gè)方式來(lái)衡量基金的績(jì)效：（1）凈值成長(cháng)率。此方法是比較同類(lèi)型基金自期初至期末的凈值漲跌幅，如選定某個(gè)特定期間（1季、1年等）。某個(gè)基金在指數上揚時(shí)，凈值漲幅均能超過(guò)同類(lèi)型基金及指數的漲幅；在指數下跌時(shí)，凈值跌幅又低于同類(lèi)型基金及指數的跌幅，此基金經(jīng)理人應該是投資人所選擇的標的。（2）平均報酬率。評估長(cháng)期績(jì)效，可以選定較長(cháng)的時(shí)間（至少1年以上），算出基金在此期間的總報酬率及平均每年報酬率。（3）單位風(fēng)險報酬率。僅以?xún)糁党砷L(cháng)或平均報酬率來(lái)評估基金績(jì)效，難以看出基金的風(fēng)險性如何。因為所有投資工具都有風(fēng)險，且報酬率與風(fēng)險程度往往成正比，也就是說(shuō)報酬率較高風(fēng)險也往往較高。因而，必須將基金的凈值波動(dòng)程度加以量化，與報酬率1起來(lái)評估，而“標準差”則是最常用的指標�；�金的“標準差”是根據每日實(shí)際凈值的差價(jià)累計計算而來(lái)，“標準差”越大表示基金凈值波動(dòng)程度越大，風(fēng)險也越高。若兩個(gè)基金的報酬率相同，投資人理當選擇標準差較低的基金；反之，若標準差相同，則應選擇報酬率較高的基金。
    此外還要注意：1是不要以偏蓋全；2是要考慮除息因素；3是不要忽略起點(diǎn)的不同；4是市價(jià)和凈值不1樣；5是避免不同類(lèi)的比較，例如股票基金與債券基金的主要投資標的不同，不要混合在1起衡量績(jì)效；6是基金公司的過(guò)去不代表現在和將來(lái)，只能做參考。
    2、基金風(fēng)險
    證券投資基金的最大特點(diǎn)是專(zhuān)家理財、組合投資、分散風(fēng)險。他比投資股票的風(fēng)險相對要小1些，但不是說(shuō)證券投資基金就沒(méi)有風(fēng)險。證券投資基金有如下風(fēng)險：
    1、證券市場(chǎng)的風(fēng)險。如國內國際政治、經(jīng)濟政策的變化而引起的風(fēng)險，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險，利率風(fēng)險，匯率風(fēng)險，戰爭風(fēng)險等。
    2、基金管理公司的管理風(fēng)險�；�金管理人所作出的投資決策而引起的基金收益的波動(dòng)的風(fēng)險�；�金管理人專(zhuān)業(yè)水平高，經(jīng)驗豐富，決策適當，該基金管理人管理的基金風(fēng)險相對來(lái)說(shuō)就低，反之，風(fēng)險就高。
    3、證券投資基金本身的風(fēng)險。有的證券投資基金主要投資于證券市場(chǎng)的衍生品種，如期貨、期指上，其風(fēng)險程度就較高；如有的基金主要投資于債券市場(chǎng)，其收益較穩定，風(fēng)險相對較小。
    3、選擇基金
    投資人選購基金前須從下面4個(gè)方面進(jìn)行自我評估和目標選擇：自己的收入狀況；風(fēng)險承受能力；投資收益預期；購買(mǎi)基金的投資目標。成熟基金市場(chǎng)的投資者有4種目標：當期收入，當期收入與資金成長(cháng)并重，資金長(cháng)期成長(cháng)，資金積極成長(cháng)。
    投資者經(jīng)過(guò)認真自我評估和目標選擇后，能夠清楚了解自己需要選擇哪1類(lèi)基金，對收益與風(fēng)險有1個(gè)比較切合實(shí)際的預期。這時(shí)可以進(jìn)行基金的初選工作。
    1、選擇希望投資的基金。假如希望購買(mǎi)積極進(jìn)取型的基金，對那些過(guò)于保守的基金就可不予考慮。反之不愿承擔太大的風(fēng)險，則可以選擇經(jīng)營(yíng)穩健的基金。
    2、選擇的基金是否存在嚴重缺陷。對投資于未上市股票、從事期權交易、進(jìn)行賣(mài)空操作、新近設立以及牽涉法律訴訟等將是基金可能存在的缺陷和風(fēng)險，需要投資者特別注意。
    3、選出分散投資的基金。市場(chǎng)專(zhuān)家們認為，1家投資于專(zhuān)門(mén)行業(yè)的基金比分散投資于不同行業(yè)、不同上市公司的基金風(fēng)險要大得多。建議投資者在初次認購基金時(shí)選擇分散投資的基金。
    4、分析購買(mǎi)、贖回政策和收費是否合理。根據專(zhuān)家建議，有銷(xiāo)售費用與無(wú)銷(xiāo)售費用基金在基金的資產(chǎn)、利潤成長(cháng)、投資收入等方面均無(wú)明顯差異，投資者在進(jìn)行初選時(shí)，1定要認真閱讀基金有關(guān)材料，明確其購買(mǎi)、贖回政策和收費情況，特別要注意1些隱蔽性的收費。對于那些贖回政策苛刻、收費名目繁多、收費金額較高的開(kāi)放式基金，投資者要小心。

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