淺談滬深300股指期貨對我國股票市場(chǎng)的影響

淺談滬深300股指期貨對我國股票市場(chǎng)的影響

　　摘要：2010 年4 月16 日，滬深300 指數股指期貨合約正式上市交易，這表明我國在資本市場(chǎng)發(fā)展的歷史進(jìn)程中又邁出了重大的一步。文章在回顧國內外學(xué)者探討股指期貨對股票市場(chǎng)的影響基礎上，分析了股指期貨對我國股票市場(chǎng)的積極推動(dòng)作用以及可能存在的問(wèn)題，并提出了相應的對策與建議。

　　關(guān)鍵詞：股指期貨；股票市場(chǎng)；賣(mài)空。

　　股票指數期貨（簡(jiǎn)稱(chēng)股指期貨）是以股票價(jià)格指數為交易標的物的金融期貨品種，是買(mǎi)賣(mài)雙方根據事先約定好的價(jià)格同意在未來(lái)某一特定時(shí)期進(jìn)行股票指數交易的一種協(xié)定。股指期貨是人們?yōu)楣芾砉墒酗L(fēng)險而創(chuàng )造的一種衍生金融工具。股指期貨交易與股票期貨交易都是轉移股票價(jià)格風(fēng)險的手段。二者的不同之處在于，股票期貨交易轉移的是單個(gè)股票的價(jià)格風(fēng)險，側重非系統性風(fēng)險。而股指期貨轉移的則整個(gè)標的股票的價(jià)格風(fēng)險，側重系統性風(fēng)險。

　　一、關(guān)于股指期貨對股票市場(chǎng)影響的文獻綜述。

　�。ㄒ唬﹪�外學(xué)者研究。

　　Beckettihe 和Robert（1990）研究了美國標準普爾S

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