- 相關(guān)推薦
論東亞匯率協(xié)調機制的現實(shí)選擇
[摘要]在當今國際經(jīng)濟一體化迅速發(fā)展的世界經(jīng)濟體系中，匯率無(wú)論是對單個(gè)國家經(jīng)濟還是對國際經(jīng)濟整體而言，都是影響巨大的經(jīng)濟變量。但是它能否在比較長(cháng)的時(shí)期內保持在較為合理的水平上，則取決于合理的匯率安排。所以，東亞國家和地區應積極、有步驟地加強成員之間的政策協(xié)調和貨幣合作，逐步推進(jìn)建立東亞單一貨幣區的進(jìn)程。[關(guān)鍵詞]東亞；匯率協(xié)調；單一貨幣區
目前，區域經(jīng)濟合作和一體化已經(jīng)成為世界經(jīng)濟發(fā)展的主要潮流。東亞貨幣合作在近年來(lái)有了加速發(fā)展的趨勢。其中，東亞匯率協(xié)調機制的建立對東亞貨幣合作至關(guān)重要，是東亞貨幣合作不可逾越的階段。所謂東亞匯率協(xié)調是指通過(guò)東亞國家的匯率協(xié)調與合作，建立起穩定的區域匯率安排，既能夠維持本地區的金融穩定，又為建立東亞貨幣聯(lián)盟打下堅實(shí)基礎。
一、東亞各國匯率制度選擇面臨的困境
1997年?yáng)|亞金融危機之前，大部分東亞國家的匯率制度事實(shí)上是盯住美元的固定匯率制度。危機期間，這種固定匯率制度被采用的國家所放棄，轉而實(shí)行浮動(dòng)的匯率制度。而危機之后，在東亞實(shí)行浮動(dòng)匯率的國家存在“浮動(dòng)恐懼”(fear of floating)的現象，其實(shí)際匯率事實(shí)上均有回歸盯住美元的傾向。目前，東亞各國匯率制度選擇面臨困難。一方面，東亞各國盯住美元的匯率制度具有內在的脆弱性。如果說(shuō)在經(jīng)濟發(fā)展初期，出于促進(jìn)貿易發(fā)展而選擇的盯住匯率具有一定合理性，但隨著(zhù)時(shí)間和經(jīng)濟形勢的變化，盯住美元不再是東亞各國理想的匯率制度選擇。自1985年廣場(chǎng)協(xié)議以來(lái)，東亞各國與美國經(jīng)濟增長(cháng)的同步性大大削弱，盯住美元的匯率制度導致放棄貨幣政策獨立性的成本較高。同時(shí)，盯住美元的匯率制度易受投機資本攻擊，引發(fā)金融危機。另一方面，浮動(dòng)匯率制度也并非東亞各國的合理選擇。首先，從對外經(jīng)濟依存度看，浮動(dòng)匯率無(wú)法滿(mǎn)足東亞地區穩定國內價(jià)格水平和貿易商品價(jià)格的要求。東亞各國主要是出口導向型經(jīng)濟，在浮動(dòng)匯率下增加了貿易風(fēng)險，阻礙了經(jīng)濟的正常發(fā)展。其次，浮動(dòng)匯率往往具有過(guò)度波動(dòng)性，出現匯率“超調”(Overshooting)，貨幣當局在外匯市場(chǎng)上的干預常常虧損巨大。最后，“浮動(dòng)恐懼”心理決定東亞各國不可能實(shí)行真正的自由浮動(dòng)匯率。目前，東亞各國在名義浮動(dòng)下對匯率波動(dòng)實(shí)施比較嚴格的管理，同時(shí)又大力積累外匯儲備的做法，正是“浮動(dòng)恐懼”的表現。
因此，東亞各國從危機前的盯住匯率制到危機發(fā)生時(shí)的浮動(dòng)匯率制，現在又重新回到固定匯率的歷程，是這種矛盾的真實(shí)寫(xiě)照。根據以上分析，東亞各國在匯率安排上不適應“取兩極”。一些學(xué)者認為區域匯率協(xié)調安排才是東亞經(jīng)濟穩定的可行出路。
二、東亞匯率協(xié)調的經(jīng)濟基礎
(一)區域內貿易比重分析。由圖1可以看出，東亞區域內國家和地區的區域內貿易比重近年來(lái)不斷提高，在2003年更是超過(guò)了50％�？梢�(jiàn)，東亞區域內貿易的依賴(lài)性很高，區域內長(cháng)久的貿易合作及發(fā)達的貿易投資，將促使亞洲經(jīng)濟一體化程度不斷提高，也內在地要求東亞各國之間匯率的相互穩定，這為東亞地區進(jìn)行匯率領(lǐng)域的合作奠定了堅實(shí)的基礎。
【論東亞匯率協(xié)調機制的現實(shí)選擇】相關(guān)文章：
論創(chuàng )新對企業(yè)區位選擇的作用機制03-19
匯率形成機制的國際比較及其啟示03-25
我國勞資沖突的協(xié)調機制探討03-20
匯率制度選擇理論的再認識03-24
匯率制度選擇理論的最新研究綜述11-30
論秘書(shū)人員協(xié)調關(guān)系的藝術(shù)03-06
論輿論傳播與引導機制03-27