評經(jīng)理人股票期權確認的“費用觀(guān)”和“利潤分配觀(guān)”

所謂經(jīng)理人股票期權，是指經(jīng)營(yíng)者享有在與資產(chǎn)所有者約定的期限內，以某一預先確定的價(jià)格購買(mǎi)一定數量本企業(yè)股票的權利。，確認經(jīng)理人股票期權的觀(guān)點(diǎn)大致有兩種：一種是“費用觀(guān)”；另一種是“利潤分配觀(guān)”。


一、經(jīng)理人股票期權確認的“費用觀(guān)”及其評價(jià)


（一）經(jīng)理人股票期權確認的“費用觀(guān)”


“費用觀(guān)”認為，應將股票期權費用化。理由如下：第一，公司把有價(jià)值的股票期權贈予經(jīng)理人，是為了補償經(jīng)理人將來(lái)提供的服務(wù)而發(fā)生的利益的流出，根據配比原則，這種補償成本的總額應作為費用，在經(jīng)理人提供相應服務(wù)的期間內攤銷(xiāo)并在利潤表中列示。第二，公司向經(jīng)理人發(fā)放股票期權和向其發(fā)放工資獎金一樣，實(shí)際上都是公司利益向經(jīng)理人的轉移。第三，在行權日，若公司在二級市場(chǎng)上購買(mǎi)股票付給經(jīng)理人，則公司需要支付大量的現金成本；若發(fā)行新股，則會(huì )稀釋現有股東的控制權，對現有股東意味著(zhù)一種實(shí)際的成本。


（二）“費用觀(guān)”下經(jīng)理人股票期權的處理


根據美國會(huì )計原則委員會(huì )（ＡＰＢ） 第２５號意見(jiàn)書(shū)及財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )（ＦＡＳＢ）第 １２３號公告的規定，補償成本可以在期權授予日以?xún)仍趦r(jià)值或公允價(jià)值確認為一項遞延資產(chǎn)，在一定年限（一般是期權服務(wù)期）內進(jìn)行攤銷(xiāo)。在期權授予日，公司在確認補償成本的同時(shí)應確認一項股票期權權益，借記“遞延補償成本”科目，貸記“股票期權”科目；在服務(wù)期內的各會(huì )計期末進(jìn)行攤銷(xiāo)轉為費用時(shí)，借記“管理費用”科目，貸記“遞延補償成本”科目；行權時(shí)，經(jīng)理人按行權價(jià)交納認股款，應按行權價(jià)增加現金，按股票面值增加股本，同時(shí)沖銷(xiāo)股票期權權益，差額計入股票溢價(jià)，即借記“現金”、“股票期權”科目，貸記“股本”、“資本公積——股票溢價(jià)”科目；若期權過(guò)期未執行，股票期權賬戶(hù)將結轉其他資本金賬戶(hù)，原已確認的補償成本不會(huì )被修正。如果某些股票期權在授予日無(wú)法確定行權價(jià)或行權數量，則應在行權日確認補償成本，借記“現金”、“管理費用”科目，貸記“股本”、“資本公積——股票溢價(jià)”科目。


（三）經(jīng)理人股票期權確認的“費用觀(guān)”評價(jià)


筆者認為，將經(jīng)理人股票期權費用化可能存在不妥之處，具體原因如下：


第一，股票期權是有價(jià)值的，但它的價(jià)值并非是與生俱來(lái)的，它的價(jià)值不像其他的東西（比如商品）價(jià)值的存在具有獨立性，經(jīng)理人股票期權的價(jià)值存在是依托于企業(yè)及企業(yè)員工的存在，即企業(yè)財務(wù)資本與勞動(dòng)者的結合而產(chǎn)生的企業(yè)財富的增長(cháng)，勞動(dòng)者是價(jià)值創(chuàng )造的源泉。企業(yè)授予經(jīng)理人股票期權是為了企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟利益的更多流入，在贈予日，企業(yè)的價(jià)值并沒(méi)有因贈予經(jīng)理人股票期權而發(fā)生變化。所以，贈予經(jīng)理人股票期權并非企業(yè)現有經(jīng)濟利益的讓渡。


第二，在行權日，也沒(méi)有導致現有股東財富的減少。首先，從股東的角度來(lái)看，經(jīng)理人按行權價(jià)購得股票，股東的財富并沒(méi)有受到損失，因為股東在經(jīng)理人行權期間，已經(jīng)分得能彌補投資機會(huì )成本的現金股利，而且行權日股價(jià)高于股票期權授予日股價(jià)，股東的財富是增加了。其次，從企業(yè)的角度來(lái)看，在行權日，若公司在二級市場(chǎng)上購買(mǎi)股票付給經(jīng)理人，則公司需要支付一定的現金成本（行權日股票市價(jià)－行權價(jià)）。但是，在會(huì )計實(shí)務(wù)中，并不是所有的現金支出都應該作為企業(yè)的費用入賬，比如企業(yè)分配給股東的現金股利等。按照現有的有關(guān)股票回購及出售的處理規定，企業(yè)回購股票所支付的現金與收到經(jīng)理人購股的現金之差在會(huì )計上是沖減資本公積和盈余公積，而不是作為成本入賬。最后，會(huì )計上要確認費用或成本必須符合會(huì )計對成本費用的定義。如果能將控制權的稀釋也列作企業(yè)的費用，企業(yè)沒(méi)有理由不將回購股票減少注冊資本作為收益來(lái)確認。


第三，從會(huì )計處理來(lái)看，在“費用觀(guān)”下，如果將經(jīng)理人股票期權作為所有者權益，就混淆了會(huì )計主體，因為對企業(yè)來(lái)說(shuō)，股票期權這種權利已經(jīng)被授予了經(jīng)理人，企業(yè)擁有的僅是在行權日必須按行權價(jià)賣(mài)出一定股票的義務(wù)。所以，經(jīng)理人股票期權只能作為企業(yè)的負債確認。但是，由于這種義務(wù)并非企業(yè)必須承擔的現時(shí)義務(wù)，它只是一種潛在義務(wù)，它的履行還取決于行權日股票的市價(jià)。所以，在贈予日，企業(yè)授予經(jīng)理人的股票期權只是企業(yè)的或有負債，按現行會(huì )計制度不予確認。


二、經(jīng)理人股票期權確認的“利潤分配觀(guān)”及其評價(jià)


（一）經(jīng)理人股票期權確認的“利潤分配觀(guān)”


“利潤分配觀(guān)”認為，在本質(zhì)上，經(jīng)理人得到的股票期權的價(jià)值是企業(yè)剩余索取權，即企業(yè)剩余（利潤）的分享。若經(jīng)理人行權，其經(jīng)濟實(shí)質(zhì)是，企業(yè)把等于股票期權公允價(jià)值這一金額的未分配利潤拿出來(lái)分配給經(jīng)理人，然后經(jīng)理人把這部分資金加上行權價(jià)乘以行權股數的資金購買(mǎi)了企業(yè)股票，所以，企業(yè)的股東投入資本增加了股票期權公允價(jià)值的金額加上行權價(jià)乘以行權股數的金額，而未分配利潤則減少了股票期權公允價(jià)值的金額，企業(yè)所有者權益凈增加了相當于行權價(jià)乘以行權股數的金額。經(jīng)理人得到的利益是行權價(jià)與股票市價(jià)之差。這一差額的經(jīng)濟本質(zhì)就是經(jīng)理人通過(guò)分享企業(yè)的剩余索取權所得到的那部分利潤。在上，此差額應等于股票期權的公允價(jià)值。


（二）“利潤分配觀(guān)”下經(jīng)理人股票期權的會(huì )計處理


在初始會(huì )計確認日及日后各會(huì )計年度，按照計量出來(lái)的該期間應確認的利潤分配數借記“未分配利潤”科目，貸記“擬新增資本準備——經(jīng)理人股票期權”科目。將來(lái)若經(jīng)理人行權，則將行權部分的“擬新增資本準備——經(jīng)理人股票期權”連同經(jīng)理人按行權價(jià)行權繳納的資本一起轉入相應的“股本”和“資本公積——股本溢價(jià)”科目。


（三）經(jīng)理人股票期權確認的“利潤分配觀(guān)”的評價(jià)


筆者認為，上述說(shuō)法也存在不妥之處。首先，該觀(guān)點(diǎn)確切地說(shuō)不能稱(chēng)為利潤分配觀(guān)，因為利潤分配會(huì )引起企業(yè)所有者權益的減少，從以上闡述中可以看出，經(jīng)理人行權實(shí)際上是將未分配利潤轉為股本或資本公積（股本溢價(jià)），即經(jīng)理人股票期權并非利潤分配，而是所有者權益的內部結構的變化。其次，即使我們將股票期權的行權看成利潤分配，但在贈予日將企業(yè)贈予經(jīng)理人的股票期權作為企業(yè)的利潤分配進(jìn)行會(huì )計處理仍值得商榷，這好比將加工完畢的產(chǎn)成品作為銷(xiāo)售收入入賬一樣，企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)成品的目的是要將其銷(xiāo)售并換回貨幣。最后，這一會(huì )計處理似乎隱含這樣的假設，即經(jīng)理人已經(jīng)為企業(yè)服務(wù)了很長(cháng)的一段時(shí)間，企業(yè)贈予經(jīng)理人股票期權是對經(jīng)理人在過(guò)去為企業(yè)利潤的增長(cháng)做出的貢獻的一種分配。這顯然與實(shí)際情況不相符合，企業(yè)可能贈予剛招聘來(lái)的經(jīng)理人，即經(jīng)理人有可能根本還未為企業(yè)的財富增長(cháng)做出貢獻而獲得股票期權，而且，如果企業(yè)的未分配利潤不是很多的話(huà)，過(guò)多地贈予經(jīng)理人股票期權可能導致未分配利潤成為負數，這會(huì )限制股票期權的贈予數量。
三、經(jīng)理人股票期權的實(shí)質(zhì)：一種產(chǎn)權制度安排


經(jīng)理人股票期權是讓經(jīng)理人參與的剩余索取權分享的一種產(chǎn)權制度安排。當企業(yè)贈予經(jīng)理人股票期權時(shí)，相當于人力資本在市場(chǎng)博弈過(guò)程中被財務(wù)資本所有者所確認的資本的價(jià)值（該股票期權的公允價(jià)值一般采用布萊克期權定價(jià)模型）。因而在企業(yè)授予經(jīng)理人股票期權時(shí)，應做如下處理：借：人力資產(chǎn)；貸：人力資本——經(jīng)理人股票期權。


在行權期前，可將人力資產(chǎn)攤銷(xiāo)，借：管理費用——人力資產(chǎn)攤銷(xiāo)；貸：人力資產(chǎn)。


在行權日，若公司在二級市場(chǎng)上購買(mǎi)股票付給經(jīng)理人，借：股本，資本公積——股本溢價(jià)，利潤分配——未分配利潤；貸：銀行存款（行權日市價(jià)×股數）（若股票回購價(jià)格高于發(fā)行時(shí)的價(jià)格，則差額部分減少未分配利潤）。借：銀行存款（行權價(jià)×股數），人力資本——經(jīng)理人股票期權；貸：股本，資本公積——股本溢價(jià)。
若公司發(fā)行新股，借：銀行存款，人力資本——經(jīng)理人股票期權；貸：股本，資本公積——股票溢價(jià)。若經(jīng)理人棄權，借：人力資本——經(jīng)理人股票期權；貸：以前年度損益調整。

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