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《中級財務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：債券的內部收益率
希望大家能在備考過(guò)程中多多總結，多思考，多積累。積累多了就是經(jīng)驗，經(jīng)驗多了就是智慧!路雖遠，行者將至，小編為大家精心準備了中級財務(wù)管理知識點(diǎn)，希望能幫助大家有所幫助。
【內容導航】：
債券的內部收益率
【所屬章節】：
本知識點(diǎn)屬于中級《財務(wù)管理》科目第六章投資管理
【知識點(diǎn)】：債券的內部收益率;
債券的內部收益率
1.含義
債券的內部收益率，是指按當前市場(chǎng)價(jià)格購買(mǎi)債券并持有至到期日或轉讓日，所產(chǎn)生的預期報酬率，也就是債券投資項目的內含報酬率。
2.計算
計算方法：“試誤法”：求解含有貼現率的方程
找到使得未來(lái)現金流入的現值=現金流出的現值的那一個(gè)貼現率.
3.結論：
平價(jià)發(fā)行的債券，其內部收益率等于票面利率;
溢價(jià)發(fā)行的債券，其內部收益率低于票面利率;
折價(jià)發(fā)行的債券，其內部收益率高于票面利率。
4.簡(jiǎn)便算法(不考慮時(shí)間價(jià)值，近似估算)
上式中：P表示債券的當前購買(mǎi)價(jià)格，B表示債券面值。N表示債券期限，分母是平均資金占用，分子是平均收益。
5.指標間的關(guān)系
當債券價(jià)值>債券購買(mǎi)價(jià)格，則債券內部收益率>市場(chǎng)利率(投資人所期望的);
當債券價(jià)值<債券購買(mǎi)價(jià)格，則債券內部收益率<市場(chǎng)利率;
當債券價(jià)值=債券購買(mǎi)價(jià)格，則債券內部收益率=市場(chǎng)利率;
【例題計算題】某公司在2015年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過(guò)程中至少保留小數點(diǎn)后4位，計算結果保留兩位小數)
要求：
(1)2015年1月1日購買(mǎi)該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少?
(2)假定2016年1月1日的市場(chǎng)利率下降到8%，那么此時(shí)債券的價(jià)值是多少?
(3)假定2016年1月1日的市價(jià)為1040元，此時(shí)購買(mǎi)該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少?(分別采用內插法和簡(jiǎn)便算法進(jìn)行計算)
【答案】
(1)平價(jià)購入，內含報酬率與票面利率相同，即為10%。
(2)V=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元)
(3)1040=100×(P/A，R，4)+1000×(P/F，R，4)
I=9%,100×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)
=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)
簡(jiǎn)便算法：
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