2017年期貨投資技巧

　　能否正確地分析和預測期貨價(jià)格的變化趨勢，是期貨交易成敗的關(guān)鍵。因此，每一個(gè)期貨交易者都必須十分重視期貨價(jià)格變化趨勢的分析和預測。分析和預測期貨價(jià)格走勢的方法很多，但基本上可劃分為基本因素分析和技術(shù)分析兩種。

　　1、基本因素分析

　　基本因素分析法是通過(guò)分析期貨商品的供求狀況及其影響因素，來(lái)解釋和預測期貨價(jià)格變化趨勢的方法。

　　期貨交易是以現貨交易為基礎的。期貨價(jià)格與現貨價(jià)格之間有著(zhù)十分緊密的聯(lián)系。商品供求狀況及影響其供求的眾多因素對現貨市場(chǎng)商品價(jià)格產(chǎn)生重要影響，因而也必然會(huì )對期貨價(jià)格產(chǎn)生重要影響。所以，通過(guò)分析商品供求狀況及其影響因素的變化，可以幫助期貨交易者預測和把握商品期貨價(jià)格變化的基本趨勢。在現實(shí)市場(chǎng)中，期貨價(jià)格不僅受商品供求狀況的影響，而且還受其他許多非供求因素的影響。這些非供求因素包括：金融貨幣因素、政治因素、政策因素、投機因素、心理預期等。因此，期貨價(jià)格走勢基本因素分析需要綜合地考慮這些因素的影響。

　　(1)、期貨商品供給分析

　　經(jīng)濟學(xué)的名言是：從長(cháng)期看，商品的價(jià)格最終反映的必然是供求雙方力量均衡點(diǎn)的價(jià)格。所以，商品供求狀況對商品期貨價(jià)格具有重要的影響�；�本因素分析法主要分析的就是供求關(guān)系。商品供求狀況的變化與價(jià)格的變動(dòng)是互相影響、互相制約的。商品價(jià)格與供給成反比，供給增加，價(jià)格下降;供給減少，價(jià)格上升。商品價(jià)格與需求成正比，需求增加，價(jià)格上升;需求減少，價(jià)格下降。在其他因素不變的條件下，供給和需求的任何變化，都可能影響商品價(jià)格變化，一方面，商品價(jià)格的變化受供給和需求變動(dòng)的影響;另一方面，商品價(jià)格的變化又反過(guò)來(lái)對供給和需求產(chǎn)生影響：價(jià)格上升，供給增加，需求減少;價(jià)格下降，供給減少，需求增加。這種供求與價(jià)格互相影響、互為因果的關(guān)系，使商品供求分析更加復雜化，即不僅要考慮供求變動(dòng)對價(jià)格的影響，還要考慮價(jià)格變化對供求的反作用。

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　　期初庫存量是指上年度或上季度積存下來(lái)可供社會(huì )繼續消費的商品實(shí)物量。根據存貨所有者身份的不同，可以分為生產(chǎn)供應者存貨、經(jīng)營(yíng)商存貨和政府儲備。前兩種存貨可根據價(jià)格變化隨時(shí)上市供給，可視為市場(chǎng)商品可供量的實(shí)際組成部分。而政府儲備的目的在于為全社會(huì )整體利益而儲備，不會(huì )因一般的價(jià)格變動(dòng)而輕易投放市場(chǎng)。但當市場(chǎng)供給出現嚴重短缺，價(jià)格猛漲時(shí)，政府可能動(dòng)用它來(lái)平抑物價(jià)，則將對市場(chǎng)供給產(chǎn)生重要影響。

　�、诒酒诋a(chǎn)量

　　本期產(chǎn)量是指本年度或本季度的商品生產(chǎn)量。它是市場(chǎng)商品供給量的主體，其影響因素也甚為復雜。從短期看，它主要受生產(chǎn)能力的制約，資源和自然條件、生產(chǎn)成本及政府政策的影響。不同商品生產(chǎn)量的影響因素可能相差很大，必須對具體商品生產(chǎn)量的影響因素進(jìn)行具體的分析，以便能較為準確地把握其可能的變動(dòng)。

　�、郾酒谶M(jìn)口量

　　本期進(jìn)口量是對國內生產(chǎn)量的補充，通常會(huì )隨著(zhù)國內市場(chǎng)供求平衡狀況的變化而變化。同時(shí)，進(jìn)口量還會(huì )受到國際國內市場(chǎng)價(jià)格差、匯率、國家進(jìn)出口政策以及國際政治因素的影響而變化。

　　(2)、期貨商品需求分析

　　商品市場(chǎng)的需求量是指在一定時(shí)間、地點(diǎn)和價(jià)格條件下買(mǎi)方愿意購買(mǎi)并有能力購買(mǎi)的某種商品數量。它通常由國內消費量、出口量和期末庫存量等三部分組成。

　�、�、國內消費量

　　國內消費量主要受消費者的收入水平或購買(mǎi)能力、消費者人數、消費結構變化、商品新用途發(fā)現、替代品的價(jià)格及獲取的方便程度等因素的影響，這些因素變化對期貨商品需求及價(jià)格的影響往往大于對現貨市場(chǎng)的影響。

　�、�、國際市場(chǎng)需求分析

　　穩定的進(jìn)口量雖然量值大但對國際市場(chǎng)價(jià)格影響甚小，不穩定的進(jìn)口量雖然量值小，但對國際市場(chǎng)價(jià)格影響很大。出口量是本國生產(chǎn)和加工的商品銷(xiāo)往國外市場(chǎng)的數量，它是影響國內需求總量的重要因素之一。分析其變化應綜合考慮影響出口的各種因素的變化情況，如國際、國內市場(chǎng)供求狀況，內銷(xiāo)和外銷(xiāo)價(jià)格比，本國出口政策和進(jìn)口國進(jìn)口政策變化，關(guān)稅和匯率變化等。例如，我國是玉米出口國之一，玉米出口量是影響玉米期貨價(jià)格的重要因素。

　�、�、期末結存量

　　期末結存量具有雙重的作用，一方面，它是商品需求的組成部分，是正常的社會(huì )再生產(chǎn)的必要條件;另一方面，它又在一定程度上起著(zhù)平衡短期供求的作用。當本期商品供不應求時(shí)，期末結存將會(huì )減少;反之就會(huì )增加。因此，分析本期期末存量的實(shí)際變動(dòng)情況，即可從商品實(shí)物運動(dòng)的角度看出本期商品的供求狀況及其對下期商品供求狀況和價(jià)格的影響。

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