2017年基金考試法律法規精華考點(diǎn)
為提高基金從業(yè)人員業(yè)務(wù)水平和執業(yè)素質(zhì)，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )定于從2008年9月開(kāi)始舉行基金從業(yè)資格考試。接下來(lái)小編為大家編輯整理了2017年基金考試法律法規精華考點(diǎn)，想了解更多相關(guān)內容請關(guān)注應屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
ETF的特點(diǎn)
ETF具有下列三大特點(diǎn)。
(一)被動(dòng)操作的指數基金
ETF是以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象，依據構成指數的股票種類(lèi)和比例，采取完全復制或抽樣復制，進(jìn)行被動(dòng)投資的指數基金。ETF不但具有傳統指數基金的全部特色，而且是更為純粹的指數基金。
(二)獨特的實(shí)物申購、贖回機制
所謂實(shí)物申購、贖回機制，是指投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿這只ETF指定的一籃子股票來(lái)?yè)Q取;贖回時(shí)得到的不是現金，而是相應的一籃子股票，如果想變現，需要再賣(mài)出這些股票。實(shí)物申購、贖回機制是ETF最大的特色，使ETF省卻了用現金購買(mǎi)股票以及為應付贖回賣(mài)出股票的環(huán)節。此外，ETF有“最小申購、贖回份額” 的規定，只有資金達到一定規模的投資者才能參與ETF一級市場(chǎng)的實(shí)物申購、贖回。
(三)實(shí)行一級市場(chǎng)與二級市場(chǎng)并存的交易制度
ETF實(shí)行一級市場(chǎng)與二級市場(chǎng)并存的交易制度。在一級市場(chǎng)上，只有資金達到一定規模的投資者(基金份額通常要求在30萬(wàn)份以上)可以隨時(shí)在交易時(shí)間內進(jìn)行以股票換份額(申購)、以份額換股票(贖回)的交易，中小投資者被排斥在一級市場(chǎng)之外。
在二級市場(chǎng)上，ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。無(wú)論是資金在一定規模以上的投資者還是中小投資者，均可按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行ETF份額的交易。一級市場(chǎng)的存在使二級市場(chǎng)交易價(jià)格不可能偏離基金份額凈值很多，否則兩個(gè)市場(chǎng)的差價(jià)會(huì )弓l發(fā)套利交易。套利交易會(huì )使套利機會(huì )終消失，使二級市場(chǎng)價(jià)格回復到基金份額凈值附近。因此，正常情況下，ETF二級市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。
ETF本質(zhì)上是一種指數基金，因此對ETF的需求主要體現在對指數產(chǎn)品的需求上。
由一級5FD_-級市場(chǎng)的差價(jià)所引致的套利交易則屬于一種派生需求。與傳統的指數基金相比，ETF的復制效果更好，成本更低，買(mǎi)賣(mài)更為方便(可以在交易日隨時(shí)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài))，并可以進(jìn)行套利交易，因此對投資者具有獨特的吸引力。
股票基金的類(lèi)型
股票可以根據所在市場(chǎng)、規模、性質(zhì)以及所屬行業(yè)等歸結為幾種主要類(lèi)型。與此相適應，可以根據基金所投資股票的特性對股票基金進(jìn)行分類(lèi)。一種股票可能同時(shí)具有兩種以上的屬性。類(lèi)似地，一只股票基金也可以被歸為不同的類(lèi)型。
(一)按投資市場(chǎng)分類(lèi)
按投資市場(chǎng)分類(lèi)，股票基金可分為國內股票基金、國外股票基金與全球股票基金三大類(lèi)。國內股票基金以本國股票市場(chǎng)為投資場(chǎng)所，投資風(fēng)險主要受?chē)鴥仁袌?chǎng)的影響。國外股票基金以非本國的股票市場(chǎng)為投資場(chǎng)所，由于幣制不同，存在一定的匯率風(fēng)險。全全球股票基金以包括國內股票市場(chǎng)在內的全球股票市場(chǎng)為投資對象，進(jìn)行全球化分散投資，可以有效克服單一國家或區域投資風(fēng)險，但由于投資跨度大，費用相對較高。
國外股票基金可進(jìn)一步分為單一國家型股票基金、區域型股票基金、國際股票基金三種類(lèi)型。單一國家型股票基金以某一國家的股票市場(chǎng)為投資對象，以期分享該 國股票投資的較高收益，但會(huì )面臨較高的國家投資風(fēng)險。區域型股票基金以某一區域內的國家組成的區域股票市場(chǎng)為投資對象，以期分享該區域股票投資的較高收 益，但會(huì )面臨較高的區域投資風(fēng)險。
國際股票基金以除本國以外的全球股票市場(chǎng)為投資對象，能夠分散本國市場(chǎng)外的投資風(fēng)險。
全球股票基金，是以全球各國上市股票為投資標的的基金，由于分散程度較廣，因此波動(dòng)風(fēng)險通常低于區域或單一市場(chǎng)股票基金。
(二)按股票規模分類(lèi)，可以分為小盤(pán)、中盤(pán)與大盤(pán)股票
按股票市值的大小將股票分為小盤(pán)股票、中盤(pán)股票與大盤(pán)股票，是一種最基本的股票分析方法。與此相適應，專(zhuān)注于投資小盤(pán)股票的基金就稱(chēng)為小盤(pán)股票基金。類(lèi)似地，有中盤(pán)股票基金與大盤(pán)股票基金之分。
對股票規模的劃分并不嚴格，通常有兩種劃分方法：一種方法是依據市值的絕對值進(jìn)行劃分：另一種方法是依據相對規模進(jìn)行劃分。
(三)按股票性質(zhì)分類(lèi)，可以分為價(jià)值型股票基金與成長(cháng)型股票基金
價(jià)值型股票通常是指收益穩定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票，其市盈率、市凈率通常較低。成長(cháng)型股票通常是指收益增長(cháng)速度快、未來(lái)發(fā)展潛力大的股票，其市盈率、市凈率通常較高。
價(jià)值型股票的投資者比成長(cháng)型股票的投資者一般表現得更有耐心，更傾向于長(cháng)期投資。
與此相反，一旦市場(chǎng)有變，成長(cháng)型股票的投資者往往會(huì )選擇快進(jìn)快出，進(jìn)行短線(xiàn)操作。
專(zhuān)注于價(jià)值型股票投資的股票基金稱(chēng)為價(jià)值型股票基金;專(zhuān)注于成長(cháng)型股票投資的股票基金稱(chēng)為成長(cháng)型股票基金;同時(shí)投資于價(jià)值型股票與成長(cháng)型股票的基金則稱(chēng) 為平衡型基金。價(jià)值型股票基金的投資風(fēng)險要低于成長(cháng)型股票基金，但回報通常也不如成長(cháng)型股票基金。平衡型基金的收益、風(fēng)險則介于價(jià)值型股票基金與成長(cháng)型股 票基金之間。
在價(jià)值型與成長(cháng)型分類(lèi)中還可以對股票的性質(zhì)進(jìn)一步進(jìn)行細分，從而會(huì )有各種不同的價(jià)值型基金與成長(cháng)型基金。
價(jià)值型股票可以進(jìn)一步被細分為低市盈率股、藍籌股、收益型股票、防御型股票、逆勢型股票等，從而有藍籌股基金、收益型基金等。
成長(cháng)型股票可以進(jìn)一步分為持續成長(cháng)型股票、趨勢增長(cháng)型股票、周期型股票等，從而有持續成長(cháng)型基金、趨勢增長(cháng)型基金等。持續成長(cháng)型股票是指業(yè)績(jì)能夠持續穩 定增長(cháng)的一類(lèi)股票;趨勢增長(cháng)型股票是指波動(dòng)大、業(yè)績(jì)有望加速增長(cháng)的一類(lèi)股票;周期型股票是指利潤隨經(jīng)濟周期波動(dòng)變化比較大的一類(lèi)股票。
(四)按基金投資風(fēng)格分類(lèi)，可以分為9種類(lèi)型
為有效分析股票基金的特性，人們常常會(huì )根據基金所持有的全部股票市值的平均規模與性質(zhì)的不同而將股票基金分為不同投資風(fēng)格的基金，如大盤(pán)價(jià)值型基金、大 盤(pán)平衡型基金、大盤(pán)成長(cháng)型基金、中盤(pán)價(jià)值型基金、中盤(pán)平衡型基金、中盤(pán)成長(cháng)型基金、小盤(pán)價(jià)值型基金、小盤(pán)平衡型基金、小盤(pán)成長(cháng)型基金九種類(lèi)型。
(五)按行業(yè)分類(lèi)，可以分為多種類(lèi)型
按照基金所屬的行業(yè)分類(lèi)，如基礎行業(yè)基金、資源類(lèi)股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金等。
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