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基金從業(yè)資格考點(diǎn)：股權投資基金的基本運作模式及特點(diǎn)
導語(yǔ)：股權投資基金的運作流程是其實(shí)現資本增值的全過(guò)程，股權投資基金運作的四個(gè)階段是募資、投資、管理和退出。大家請跟著(zhù)小編來(lái)看看股權投資基金的基本運作模式及特點(diǎn)的考試內容。
相對于證券投資基金，股權投資基金具有投資期限長(cháng)、流動(dòng)性較差，投后管理投入資源多，專(zhuān)業(yè)性較強，投資收益波動(dòng)性較大等特點(diǎn)。
(一)投資期限長(cháng)、流動(dòng)性較差
由于股權投資基金主要投資于未上市企業(yè)股權或上市企業(yè)的非公開(kāi)交易股權，通常需要3～7年才能完成投資的全部流程實(shí)現退出，股權投資基金也因而具有較長(cháng)的封閉期。此外，股權投資基金的基金份額流動(dòng)性較差，在基金清算前，基金份額的轉讓或投資者的退出都具有一定難度。
(二)投后管理投入資源較多
股權投資是“價(jià)值增值型”投資�；鸸芾砣送ǔＴ谕顿Y后管理階段投入大量資源，一方面，為被投資企業(yè)提供各種商業(yè)資源和管理支持，幫助被投資企業(yè)更好發(fā)展;另一方面，也通過(guò)參加被投資企業(yè)股東會(huì )、董事會(huì )等形式，對被投資企業(yè)進(jìn)行有效監管，以應對被投資企業(yè)的信息不對稱(chēng)和企業(yè)管理層的道德風(fēng)險。
(三)專(zhuān)業(yè)性較強
股權投資基金的投資決策與管理涉及企業(yè)管理、資本市場(chǎng)、財務(wù)、行業(yè)、法律等多個(gè)方面，其高收益與高期望風(fēng)險的特征也要求基金管理人必須具備很高的專(zhuān)業(yè)水準，特別是要有善于發(fā)現具有潛在投資價(jià)值的獨到眼光，具備幫助被投資企業(yè)創(chuàng )立、發(fā)展、壯大的經(jīng)驗和能力。
(四)投資收益波動(dòng)性較大
股權投資基金屬于高風(fēng)險、高期望收益的資產(chǎn)類(lèi)別。高風(fēng)險主要體現為不同投資項目的收益呈現較大的差異性。創(chuàng )業(yè)投資基金通常投資于處于早中期的成長(cháng)性企業(yè)，投資項目的收益波動(dòng)性較大，有的投資項目會(huì )發(fā)生本金虧損，有的投資項目則可能帶來(lái)巨大收益。并購基金通常投資于價(jià)值被低估但相對成熟的企業(yè)，投資項目的收益波動(dòng)性相對要小一些。
高期望收益主要體現為在正常的市場(chǎng)環(huán)境中，股權投資基金作為一個(gè)整體，其能為投資者實(shí)現的投資回報率總體上處于一個(gè)較高的水平。從不同國家的平均和長(cháng)期水平來(lái)看，股權投資基金的期望回報率要高于固定收益證券和證券投資基金等資產(chǎn)類(lèi)別。
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