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銀行從業(yè)資格考試2017年考點(diǎn)：個(gè)人理財的風(fēng)險
導語(yǔ)：個(gè)人理財是指根據財務(wù)狀況，建立合理的個(gè)人財務(wù)規劃，并適當參與投資活動(dòng)。個(gè)人理財的投資包括：股票、基金、國債、儲蓄等八個(gè)內容。大家跟著(zhù)百分網(wǎng)小編一起來(lái)看看個(gè)人理財的風(fēng)險的相關(guān)考試內容吧。
一、個(gè)人理財的風(fēng)險
(一)個(gè)人理財風(fēng)險的影響因素
1.風(fēng)險類(lèi)型
客戶(hù)在選擇購買(mǎi)理財產(chǎn)品時(shí)，需要注意理財服務(wù)和個(gè)人理財產(chǎn)品本身所帶來(lái)的風(fēng)險。
理財顧問(wèn)與綜合理財服務(wù)業(yè)務(wù)風(fēng)險主要在于產(chǎn)品屬性(風(fēng)險與收益)與客戶(hù)風(fēng)險偏好(承受能力)類(lèi)型的錯配風(fēng)險。錯配風(fēng)險源自評估問(wèn)卷的有效性和適用性存在不足或者理財服務(wù)人員的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)較低。
個(gè)人理財產(chǎn)品風(fēng)險方面，按照個(gè)人理財產(chǎn)品的主要構成要素，可以分為如下三個(gè)類(lèi)型：一是表明理財資金最終運用方向的基礎資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險，二是支付條款中蘊涵的支付結構風(fēng)險，三是理財機構的投資管理風(fēng)險。以下分類(lèi)詳細介紹：
(1)基礎資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險
理財資金的最終運用方向(即基礎資產(chǎn))所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險是理財產(chǎn)品最常見(jiàn)甚至最主要的風(fēng)險。這類(lèi)風(fēng)險因產(chǎn)品的基礎資產(chǎn)類(lèi)型而異。理財產(chǎn)品按基礎資產(chǎn)分類(lèi)及其相應特點(diǎn)如下：
信用類(lèi)，有信用風(fēng)險，指借款人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)或銀行貸款而違約的可能性。
利率類(lèi)，有利率風(fēng)險，指市場(chǎng)利率波動(dòng)所帶來(lái)的不確定性風(fēng)險。
匯率類(lèi)，有匯率風(fēng)險，指因匯率波動(dòng)所蒙受損失的可能性。
股票類(lèi)，有股票價(jià)格風(fēng)險，指資本市場(chǎng)變動(dòng)和股票本身價(jià)格的波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險。
商品類(lèi)，有商品價(jià)格風(fēng)險，指由市場(chǎng)或其他因素引起的商品價(jià)格波動(dòng)的可能性。
(2)支付條款中的支付結構風(fēng)險
產(chǎn)品支付結構風(fēng)險蘊涵于理財產(chǎn)品的支付條款之中。這類(lèi)風(fēng)險主要有如下兩種：
一是由于支付條款的設計缺陷導致的投資風(fēng)險。例如，某些產(chǎn)品的收益支付依賴(lài)于小概率的市場(chǎng)情形，就容易給客戶(hù)帶來(lái)投資損失。
二是由于支付條款設計中的特別安排，如增信措施、流動(dòng)性或期限安排(如銀行和客戶(hù)的提前贖回權)，自然隱含著(zhù)信用風(fēng)險和流動(dòng)性風(fēng)險、再投資風(fēng)險等。
(3)理財資金的投資管理風(fēng)險
投資管理風(fēng)險主要包括理財資金投資管理人的投資管理風(fēng)險與交易對手方風(fēng)險。投資管理風(fēng)險主要來(lái)自投資團隊的專(zhuān)業(yè)程度、理財經(jīng)驗以及交易活動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。交易對手方風(fēng)險是指由于理財資金交易活動(dòng)中涉及第三方交易對手，從而不可避免地面臨交易對手不履約的信用風(fēng)險。例如，2008年全球金融危機爆發(fā)后，某些國際投資銀行的破產(chǎn)倒閉，就使得一些與其做對手方交易的結構化理財產(chǎn)品蒙受了損失。
2.宏觀(guān)影響因素
影響理財產(chǎn)品的宏觀(guān)因素包括社會(huì )環(huán)境、政府法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、技術(shù)環(huán)境等。
從客戶(hù)的角度分析，宏觀(guān)經(jīng)濟影響其微觀(guān)經(jīng)濟金融狀況，進(jìn)而影響其風(fēng)險承受能力，以及對理財工具與顧問(wèn)服務(wù)的選擇。
3.微觀(guān)影響因素
一方面是客戶(hù)的微觀(guān)因素，另一方面是理財產(chǎn)品與顧問(wèn)服務(wù)中的微觀(guān)因素。
�、倏蛻�(hù)的微觀(guān)因素包括其經(jīng)濟金融條件、風(fēng)險承受能力的易變性，這些需要理財服務(wù)的動(dòng)態(tài)調整。
�、诶碡敭a(chǎn)品與顧問(wèn)服務(wù)中的微觀(guān)因素是理財產(chǎn)品和服務(wù)的個(gè)別風(fēng)險，具體為個(gè)別或具體產(chǎn)品的運作風(fēng)險以及管理人、投資顧問(wèn)風(fēng)險行為。
(二)理財產(chǎn)品風(fēng)險評估
1.風(fēng)險類(lèi)型
將上文的風(fēng)險總結一下，銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險可以分為以下幾類(lèi)：
(1)政策風(fēng)險，指由于國家各種貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策的變化而導致的風(fēng)險。
(2)違約風(fēng)險和信用風(fēng)險，指當商業(yè)銀行提供信貸資產(chǎn)轉讓項目和新增貸款項目以及企業(yè)信托融資項目時(shí)，客戶(hù)面臨信托融資項目用款人的信用違約的風(fēng)險。
(3)市場(chǎng)風(fēng)險，指市場(chǎng)價(jià)格出現不利的變化而導致的風(fēng)險。這也是理財產(chǎn)品面臨的最常見(jiàn)的風(fēng)險。
(4)流動(dòng)性風(fēng)險，指同樣投資標的的理財產(chǎn)品一般期限越長(cháng)流動(dòng)性越差，所以作為對流動(dòng)性的補償，預期收益會(huì )相對高一些。但是投資者在選擇的時(shí)候，不能僅看預期收益，而要結合家庭的財務(wù)支出計劃來(lái)統籌考慮。
(5)提前終止風(fēng)險，指如果在投資期內，如信托融資項目用款人提前全部或部分還款或者發(fā)生商業(yè)有權提前終止理財產(chǎn)品，客戶(hù)可能面臨不能按預期期限取得預期收益的風(fēng)險。
(6)銷(xiāo)售風(fēng)險，指不實(shí)或夸大宣傳、以模擬測算的收益替代預期收益、隱瞞市場(chǎng)重大變化、營(yíng)銷(xiāo)人員素質(zhì)不高等問(wèn)題都有可能造成對投資者的誤導和不當銷(xiāo)售。
(7)操作風(fēng)險，指在辦理理財業(yè)務(wù)的過(guò)程中所發(fā)生的不當操作導致的損失。
(8)交易對手管理風(fēng)險，指由于合作的信托公司受經(jīng)驗、技能等綜合因素的限制，可能會(huì )影響理財產(chǎn)品的后續管理，從而導致理財產(chǎn)品項下資金遭受損失。
(9)延期風(fēng)險，指理財產(chǎn)品對應的信托財產(chǎn)變現不及時(shí)等原因造成理財產(chǎn)品不能按時(shí)支付理財資金，理財期限將相應延長(cháng)的風(fēng)險。
(10)不可抗力及意外事件風(fēng)險，指自然災害、戰爭等不能預見(jiàn)、不能避免、不能克服的不可抗力事件或系統故障、通訊故障、投資市場(chǎng)停止交易等意外事件的出現，可能對理財產(chǎn)品的產(chǎn)品成立、投資運作、資金返還、信息披露造成影響，甚至可能導致理財產(chǎn)品收益降低乃至本金損失。
2.評估方法
理財產(chǎn)品的風(fēng)險評估可采用定性、定量?jì)煞N方法來(lái)進(jìn)行。
定性方法，投資者需對宏觀(guān)環(huán)境、理財產(chǎn)品發(fā)行方和管理者(比如基金管理人和托管人)、投資基礎資產(chǎn)的性質(zhì)特點(diǎn)有一定的認識。
定量方法，即在對過(guò)去損失資料分析的基礎上，運用概率和數理統計的方法對風(fēng)險事故的發(fā)生概率和風(fēng)險事故發(fā)生后可能造成的損失的嚴重程度進(jìn)行定量的分析和預測。風(fēng)險測量的常用指標是產(chǎn)品收益率的方差、標準差、VaR。
VaR方法(Value at Risk)，稱(chēng)為風(fēng)險價(jià)值模型，其含義指，在市場(chǎng)正常波動(dòng)下(即在一定概率水平(置信度)下)，某一金融資產(chǎn)或證券組合價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期內的最大可能損失。VaR指標包括VaB和VaW，分別代表一定概率下產(chǎn)品所能達到的最高和最低期望收益率。VaR方法有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)： (1)VaR模型測量風(fēng)險簡(jiǎn)潔明了，統一了風(fēng)險計量標準，管理者和投資者較容易理解掌握;(2)可以事前計算，降低市場(chǎng)風(fēng)險;(3)確定必要資本及提供監管依據。
定量方面，投資者可以參考產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的收益率、收益形式、產(chǎn)品期限等指標相對自身的風(fēng)險承受能力作一個(gè)衡量。
3.評估主體
首先，評估通用的指標理財產(chǎn)品在各種情況下的預期收益率以及收益率期望，包括預期收益率、超額收益率、最高收益率、最低收益率，例如VaB和VaW。其中超額收益率為期望收益率與同幣種同期限存款利率之差。
其次，收益類(lèi)型也顯而易見(jiàn)地說(shuō)明了產(chǎn)品的風(fēng)險。
常見(jiàn)的收益類(lèi)型包括保本國家收益(保證收益)、保本浮動(dòng)收益、非保本浮動(dòng)收益。
另外，不同類(lèi)別的理財產(chǎn)品有不同側重的評估指標。
·債券類(lèi)，風(fēng)險的主要評估主體是存款利率及匯率的變動(dòng)對收益率的影響。
·利率類(lèi)，風(fēng)險的主要評估主體是利率波動(dòng)對收益率的影響。
·匯率類(lèi)，風(fēng)險的主要評估主體是匯率波動(dòng)對收益率的影響。
·信用類(lèi)，風(fēng)險的主要評估主體是貸款方的信用程度、貸款的使用計劃、資金贖回條件等影響其還款的風(fēng)險等。
·股票類(lèi)，風(fēng)險的主要評估主體是系統風(fēng)險和個(gè)股風(fēng)險等。
·組合類(lèi)，風(fēng)險的主要評估主體是產(chǎn)品設計的結構和各種基礎資產(chǎn)的比例及各自的風(fēng)險指標等。
·結構類(lèi)，風(fēng)險的主要評估主體是產(chǎn)品設計結構、所用金融衍生品的杠桿效應、衍生品組合的收益率等。
4.相關(guān)信息可獲得性
客戶(hù)可以從三個(gè)渠道獲得產(chǎn)品信息，即發(fā)售機構的網(wǎng)站、柜臺和第三方理財服務(wù)機構。第三方理財服務(wù)機構包括研究機構、理財類(lèi)網(wǎng)站、理財中介類(lèi)服務(wù)機構等。然而，發(fā)售機構提供的理財產(chǎn)品合同文本是最終的參照信息。
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