黃金比例回調線(xiàn)在外匯市場(chǎng)的實(shí)證分析論文
投資市場(chǎng)有基木面分析和技術(shù)分析兩種方法，國內投資者大多運用技術(shù)分析來(lái)進(jìn)行交易，在現在有的技術(shù)分析方法里面，運用黃金比例回調線(xiàn)，可以大致預測價(jià)格運行區間。但是黃金比例回調線(xiàn)中的比例線(xiàn)所使用的比例數字的選取會(huì )不夠科學(xué)，統計比例線(xiàn)對價(jià)格影響的方式，得到不同比例線(xiàn)對價(jià)格的作用強度及比例線(xiàn)的作用范圍，對于指導程序化交易，實(shí)現收益最大風(fēng)險最小具有一定的現實(shí)意義。
一、黃金比例回調線(xiàn)用法
根據波浪理論和斐波那契數列，選擇所使用的比例為根據己有下跌行情預測上漲行情的阻力位置時(shí)，根據己有上升行情預測下跌行情的支撐位置時(shí)，高點(diǎn)A作為比例線(xiàn)，低點(diǎn)R作為比例1線(xiàn)，各個(gè)中間比例線(xiàn)的數值。
二、黃金比例回調線(xiàn)在主流貨幣對上的分析
黃金比例回調線(xiàn)在美元指數上的預測價(jià)格的相對高低點(diǎn)都和黃金比例回調線(xiàn)相差很近，最大的是2.93%，其余的都在1%的誤差范圍內。黃金比例回調線(xiàn)在歐元/美元上的分析2009年12月3日歐元/美元見(jiàn)頂之后從高點(diǎn)A開(kāi)始回落至2010年6月6日的低點(diǎn)R，之后歐元/美元開(kāi)始了一波上漲趨勢，通過(guò)上表可以看到歐元/美元近兩年多的關(guān)鍵高低點(diǎn)大部分都可以通過(guò)黃金比例線(xiàn)預測到，各個(gè)高低點(diǎn)和黃金比例回調線(xiàn)的誤差都在可以接受的范圍內。
三、黃金比例回調線(xiàn)各比例線(xiàn)作用范圍及有效性分析
由于比例線(xiàn)對價(jià)格的作用方式分為支撐和壓制，但并不總是有效，可以根據價(jià)格測試比例線(xiàn)的方式及次數統計出比例線(xiàn)對價(jià)格有效的方式及次數，作為下一次比例線(xiàn)對價(jià)格影響有效的概率，分為支撐概率和壓制概率。下面分別分析美元指數及歐元/美元比例線(xiàn)價(jià)格有效的概率。分別統計美元指數及歐元/美元價(jià)格遇到比例線(xiàn)的總次數，比例線(xiàn)支撐有效的次數及支撐有效的總次數。
四、歐元/美元比例線(xiàn)對價(jià)格有效性分析
運用黃金比例回調線(xiàn)進(jìn)行區間交易，首先計算出到達區間內交易的期望收益率和風(fēng)險。 假設做多，區間交易潛在的收益，則壓制失效的概率為支撐有效的概率為。如果做多之后價(jià)格開(kāi)始跌，得到單貨幣做多的收益期望和風(fēng)險:假設做空，基于類(lèi)似的分析得到單貨幣做空的收益期望和風(fēng)險:價(jià)格到達一條比例線(xiàn)時(shí)可做多或做空，在不同比例線(xiàn)做多或做空期望收益和風(fēng)險不一樣，用美元指數、歐元/美元的黃金比例線(xiàn)的數據代入計算，得到在不同比例線(xiàn)進(jìn)行交易的時(shí)候的收益期望和風(fēng)險。計算美元指數和歐元/美元在不同行情下做多和做空收益期望和風(fēng)險，可以看出在行情上漲過(guò)程中，漲的越高，做多收益期望越小，風(fēng)險越大。在進(jìn)行多貨幣區間交易時(shí)，可以計算出不同貨幣的收益期望及風(fēng)險，木文只研究了美元指數以及歐元/美元，可以從上面的收益期望和風(fēng)險得到如下結論:
1.根據下跌行情見(jiàn)底之后進(jìn)行上漲行情的交易時(shí):(1)當回落時(shí)0.236比例線(xiàn)位置難于跌破，到達此位置應該做多:(2)上漲時(shí)0.809比例線(xiàn)位置難于漲破，到達此位置要出場(chǎng):(3)上漲過(guò)程中做多，要不斷減小艙位。
2.根據上漲行情見(jiàn)頂之后進(jìn)行下跌行情的交易時(shí):(1)反彈時(shí)0.236比例線(xiàn)位置難于漲破，到達此位置應該做空:(2)下跌時(shí)0.809比例線(xiàn)位置難于跌破，到達此位置要出場(chǎng):(3 )下跌過(guò)程中做空，要不斷減小艙位。
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